[ad_1]
فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
ذات مرة ، عرضت Robinhood التداول في الشركات ذات التقييمات الغريبة. الآن ، أصبح الوسيط عبر الإنترنت واحدًا نفسه. يقوم المؤسس فلاد تينيف ببناء إمبراطورية سريعة التوسع ، تناسب تقارب العملات المشفرة المزاج السياسي الحالي. في 72 مرة من الأرباح المتوقعة لهذا العام ، يقوم المستثمرون ببعض الافتراضات البطولية.
ارتفعت الأسهم في Robinhood بنسبة 150 في المائة هذا العام ، وهي مدعومة ليس فقط من خلال نشاط التداول الذي لا يمكن كبحه من عملاء مستثمر التجزئة ، ولكن أيضًا من خلال التوقعات بأنه بمجرد تنظيم العملات المشفرة ، فإن المستثمرين الرئيسيين سيحتضنهم. جاءت خامسة مكاسب أسعار سهم الشركة منذ تواجد Tenev حدثًا فاخرًا في جنوب فرنسا الأسبوع الماضي لإطلاق المزيد من قدرات التشفير والتخلي عن مليون دولار من الرموز المرتبطة بالمخاطر في Openai و SpaceX.
وقد حصل المحللون على الحسبان في نمو حوالي 10 في المائة في الأرباح سنويًا حتى تخرج Robinhood حتى عام 2028 ، وفقًا للتوقعات التي جمعتها S&P Capital IQ. هذا بالكاد هو نوع من المعدل لتستحق مثل هذا التقييم المفعم بالحيوية. يمكن أن يتم تسامح بعض الحذر من التنبؤ لأن صافي الدخل يمثل حداثة للروبوتول ، حيث حققوا سنة واحدة كاملة فقط من الربح منذ الخروج. من الصعب للغاية التنبؤ بتوقعات العملات المشفرة ، وهو سوق في نزوة تشريعية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب.
ومع ذلك ، إذا تمكنت Robinhood من النمو بوتيرة متوقعة ، فهذا يعني أن الأسهم تتداول حاليًا على 56 مرة من أرباح 2028 في المستقبل. يتنافس الوسطاء التفاعليون المتنافسون على مضاعف 27 ويبلغ قيمتها تشارلز شواب ، مع أصول بقيمة 10 أمتار بقيمة 10 أمريكي تحت الحجز ، بمعدل 14 مرة. بعبارة أخرى ، من أجل النظر إلى حد ما بجوار التفاعلية ، ستحتاج Robinhood إلى كسب ما يتوقعه المحللون بعد ثلاث سنوات من الآن.
في الوقت الحالي ، يأتي حوالي نصف إيرادات Robinhood من المدفوعات التي يتلقاها النشاط التجاري للعملاء ، وهو قطاع متقلبة ولكن يحتمل أن يكون متفجرًا يعتمد على مزاج المستثمرين. النصف الآخر يأتي من الدخل المتعلق بالفوائد ، وهو أمر أكثر ثباتًا ، ولكنه يعتمد إلى حد ما على الأسعار. الدخل من مكان آخر ، مثل الرسوم التي يدفعها العملاء مقابل حالة “الذهب” من Robinhood ، ينمو ببطء.
استمع إلى Tenev ، والتجارة تستعد بالفعل لثورة. إن خلافه هو أن الرمز المميز ، المبني على blockchain ، سيفتح جميع أنواع الأصول الجديدة التي يمكن شراؤها وبيعها على robinhood. تعد StableCoins المدعومة بالدولار الأمريكي بالفعل مثالًا على الرموز الرقمية القابلة للتداول المرتبطة بأصل في العالم الحقيقي. تعد الرموز الخاصة لأسهم الشركة الخاصة ، مثل تلك التي خرجت من Tenev الأسبوع الماضي في Openai و SpaceX ، الخطوة التالية في رحلة أطول بكثير.
هذه القصة مقنعة بما فيه الكفاية. ولكن لا يوجد شيء في الأسواق يتحرك في خط مستقيم ، سواء كان ذلك النشاط التجاري أو الأسعار. هناك الكثير الذي يحدث مما يجعل Robinhood يستحق المشاهدة ، لكن سعر سهمه على هذه المستويات ينطوي على استخدام الكثير من الخيال.
jennifer.hughes@ft.com
[ad_2]
المصدر