[ad_1]
تواصل Paratus Namibia Holdings التوسع العدواني ، مما دفع نمو الإيرادات القوية ، ولكنه يواجه تحديات الربحية بسبب ارتفاع التكاليف والاستراتيجيات الثقيلة للاستثمار.
أدركت الشركة إيرادات 327.3 مليون دولار في استراتيجية التوسع العدوانية التي حققت نموًا بنسبة 16.4 ٪ على أساس سنوي (Y/Y).
وفقًا لتحليل أجرته Simonis Storm Securities ، كان هذا النمو مدفوعًا بخدمات قوية قائمة على العقود (بزيادة 8.8 ٪ على أساس سنوي) ، وإشغال مركز بيانات Armada الأعلى ، وزيادة في الإيرادات غير المتكررة (بزيادة 33.4 ٪ على أساس سنوي) من منشآت الشبكة ومبيعات معدات الاتصالات.
يقول سيمونيس: “هذا يعزز الطلب على البنية التحتية للاتصالات الموثوقة والاتصال الرقمي في ناميبيا ، حيث يظل Paratus المشغل المستقل المهيمن”.
يقول المحللون إن هذا النمو يأتي بتكلفة حيث ارتفعت نفقات التشغيل بنسبة 31.6 ٪ على أساس سنوي ، مدفوعة بمشروع التحول البالغ 14 مليون دولار ، وزيادة تكاليف نشر الشبكة ، وغياب مكاسب صرف الأجنبية البالغة 7 ملايين دولار من العام الماضي.
يقول سيمونيس: “أدى ذلك إلى أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) إلى 39.6 ٪ ، مقارنة بـ 42.7 ٪ في النصف الأول من عام 2023”.
يشير الاختلاف بين نمو الإيرادات (بزيادة 16.4 ٪) ونمو EBITDA (بزيادة 7.9 ٪) إلى أن هيكل التكلفة يتوسع بمعدل أسرع من الإيرادات ، مع رافعة التشغيل حتى الآن لتحقيقها.
على مستوى الربح التشغيلي ، ارتفعت الأرباح عند 66.4 مليون دولار ، على الرغم من ارتفاع الإيرادات.
كان هذا بسبب ارتفاع تكاليف الاستهلاك والإطفاء ، التي بلغت 59.1 مليون دولار (بزيادة 18.8 ٪ على أساس سنوي) ، مما يعكس زيادة الاستثمار في البنية التحتية للاتصالات.
يقول سيمونيس: “على الرغم من أن Paratus تعمل على توسيع شبكتها المادية ، إلا أن الربحية قصيرة الأجل تتآكل بسبب نفقات غير نقدية أعلى”.
من المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه في النصف الثاني من السنة المالية لعام 2025 ، حيث يتم نشر الأصول الجديدة ولكنها لم تتم نقدها بالكامل بعد.
على مستوى الربح الصافي ، كان النمو قويًا بقيمة 26.5 مليون دولار (بزيادة 42.4 ٪ على أساس سنوي) ، ولكن هذا لم يكن مدفوعًا بالكفاءة التشغيلية – كان ذلك بالكامل بسبب تحسين الضرائب.
“انهار معدل الضريبة الفعلي إلى 17 ٪ من 37 ٪ ، حيث كان 18.4 مليون دولار من دخل الأرباح معفاة من الضرائب مقارنة بـ 100000 دولار فقط في العام الماضي.
“بدون هذا الانهيار الضريبي ، كان نمو الربح قبل الضريبة 7.9 ٪ فقط على أساس سنوي ، مما يجعل نمو صافي الربح الرئيسي مضللاً إلى حد ما.”
لا يزال تخفيف الأرباح مصدر قلق رئيسي. وسعت قضية حقوق يونيو 2024 قاعدة الأسهم ، مما أدى إلى انخفاض بنسبة 30.2 ٪ في السنة في التآكل الأساسي وتحويل الأرباح إلى 26.43 سنتًا.
اشترك في النشرات الإخبارية المجانية Allafrica
احصل على الأحدث في الأخبار الأفريقية التي يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك
نجاح!
انتهى تقريبا …
نحن بحاجة إلى تأكيد عنوان بريدك الإلكتروني.
لإكمال العملية ، يرجى اتباع الإرشادات الموجودة في البريد الإلكتروني الذي أرسلناه لك للتو.
خطأ!
كانت هناك مشكلة في معالجة تقديمك. يرجى المحاولة مرة أخرى لاحقًا.
هذا يعني حتى مع زيادة الأرباح ، انخفضت أرباح لكل مشاركة ، مع تسليط الضوء على التأخر بين الاستثمار والعوائد المالية. يقوم المستثمرون بتمويل التوسع ، ولكن السؤال الرئيسي هو عندما يترجم ذلك إلى نمو أرباح مستمر على أساس كل عام.
ارتفع إجمالي أصول Paratus 51.7 ٪ على أساس سنوي إلى 2.14 مليار دولار ، مما يعكس نشر رأس المال الثقيل في الممتلكات والمصنع والمعدات البالغة 1.16 مليار دولار ، والاستثمارات بالقيمة العادلة بلغت 529.7 مليون دولار ، ارتفاعًا من 147 دولارًا من 900 دولار في العام الماضي.
تصل التزامات العقود إلى 320 مليون دولار ، والتي تمثل في المقام الأول مدفوعات مسبقة من العملاء بموجب اتفاقيات الحق في الاستخدام طويلة الأجل.
تظل مستويات الديون مستقرة عند 332.2 مليون دولار ، مع وجود 30 مليون دولار في سبتمبر 2025 ، والتي تعتزم الإدارة إعادة التمويل. سيعتمد ذلك على تكاليف إعادة التمويل ، حيث أن Paratus لديه مليار دولار في عدد كبير من الملاحظات العائمة غير المضمونة المدرجة في بورصة Namibia Securities.
نما التدفق النقدي التشغيلي بنسبة 29.7 ٪ على أساس سنوي إلى 47.5 مليون دولار ، ولكن هذا لم يكن كافياً لتغطية احتياجات النفقات الرأسمالية (125.2 مليون دولار) ، مما أدى إلى صافي تدفق نقدي قدره 28.5 مليون دولار.
يقول المحللون: “كان الرصيد النقدي في نهاية الفترة 6.6 مليون دولار ، مما يعني أن Paratus تمول بشكل فعال النمو من خلال مجموعة من تعديلات رأس المال العامل والتمويل الخارجي والمدفوعات المؤجلة”.
هذا يعزز الرأي القائل بأن العمل لا يزال في مرحلة إعادة الاستثمار ، بدلاً من وضع الجيل النقدي.
يقول المحللون: “إن توزيعات الأرباح المؤقتة إلى 5 سنتات للسهم الواحد ، مقارنة بـ 10 سنتات للنصف الأول من عام 2023 ، تشير إلى تحول نحو إعادة الاستثمار على المدفوعات”.
[ad_2]
المصدر