[ad_1]
من المتوقع أن يحافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة يوم الأربعاء على الرغم من المخاوف المتزايدة بشأن قوة الاقتصاد الأمريكي.
اتخذت تدابير الثقة الاقتصادية التي تمتد للمستهلكين والأسر والشركات الصغيرة غوصًا في الأسابيع الأخيرة ، وبدأت بعض توقعات الأداء في حذو حذوها.
قامت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) بمراجعة توقعاتها لعام 2025 للولايات المتحدة يوم الاثنين إلى 2.2 في المائة من النمو السنوي ، بانخفاض عن 2.4 في المائة في ديسمبر. تم إرجاع الإخراج المتوقع لعام 2026 إلى نمو 1.6 في المائة من 2.1 في المائة.
لا تضمن الانخفاضات في المشاعر أن الظروف ستزداد سوءًا بالفعل ، ولكن يمكن أن تكون علامة على الأوقات الاقتصادية الأبطأ المقبلة. سيحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إدارة السرد حول الاقتصاد هذا الأسبوع بالإضافة إلى الظروف الاقتصادية نفسها ، خاصة مع البنك الذي سيصدر توقعات جديدة على الاقتصاد.
فيما يلي خمسة أسئلة تواجه الاحتياطي الفيدرالي قبل قرار سياسة مارس.
ما هي الإشارات التي يقدمها بنك الاحتياطي الفيدرالي عن تخفيضات أسعار المستقبلية؟
يقع بنك الاحتياطي الفيدرالي في منتصف توقف عن التخفيضات في أسعار الفائدة ، وتتوقع الأسواق تمامًا أن يحتفظ البنك المركزي بمعدلات الإقراض بين البنوك هذا الأسبوع بمدى من 4.25 إلى 4.5 في المائة.
تبعت توقف بنك الاحتياطي الفيدرالي في يناير ثلاثة تخفيضات في الأسعار خلال الربع الرابع من العام الماضي والتي حجزت عاما من الأسعار المرتفعة التي أدت إلى تضخم الوباء. قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بضخ الفرامل على التخفيضات بعد أن تسلل التضخم مرة أخرى خلال الخريف وبقيت مستويات البطالة منخفضة بعد ظهورها خلال الصيف.
أكد بنك الاحتياطي الفيدرالي على “اعتماد البيانات” خلال هذه الفترة لأنها حاولت التمسك بالهبوط الناعم المطلوب-مما أدى إلى انخفاض معدل التضخم إلى معدل الزيادة السنوية بنسبة 2 في المائة دون التسبب في ركود وإلقاء أعداد كبيرة من الناس من العمل.
وقال جيروم باول ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في يناير: “لسنا في أي دورة مسبقًا”. “ستقوم اللجنة بتقييم البيانات الواردة والتوقعات المتطورة وتوازن المخاطر.”
ومع ذلك ، نظرًا لأن المشاعر المظلمة المتعلقة بالحرب التجارية للرئيس ترامب تضيف متغيرًا آخر إلى مزيج سياسة الاحتياطي الفيدرالي ، سيوفر بنك الاحتياطي الفيدرالي المزيد من خريطة الطريق يوم الأربعاء حول المكان الذي يتوقع فيه المصرفيون أسعار الفائدة.
من المقرر أن يصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء ملخصه الأول للتوقعات الاقتصادية (SEP) – التقديرات الفصلية للتضخم والنمو الاقتصادي وأسعار الفائدة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي للعام المقبل وما بعده.
ارتفعت توقعات التضخم على مدار العام من 4.3 في المائة في فبراير إلى 4.9 في المائة في مارس ، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2022 ، والذي كان يمثل “ثلاثة أشهر متتالية من الزيادات الكبيرة غير المعتادة عند 0.5 نقطة مئوية أو أكثر” ، لاحظ المستثمرون بجامعة ميشيغان في أحدث إصدار للبيانات حول مشاعر المستهلك.
توسعات في M2 Mode Supply مدببة عبر ديسمبر ويناير ، تحوم احتياطيات الإيداع بحوالي 3.2 تريليون دولار ، وكان الاحتياطي الفيدرالي يرفع الأصول بشكل مطرد من ميزانيته العمومية خلال العامين الماضيين.
حيث يرى بنك الاحتياطي الفيدرالي أن الاقتصاد يمكن أن يتردد صداها بشكل كبير في الأسواق.
أين يرى بنك الاحتياطي الفيدرالي التضخم والبطالة والنمو؟
تعمل العمالة والنمو والتضخم حاليًا في أراضي قوية ، لكن قد يرى بنك الاحتياطي الفيدرالي اتجاهات تتدهور في توقعات الأربعاء.
زاد إجمالي المنتجات المحلية (GDP) بمعدل سنوي قدره 2.3 في المائة في الربع الرابع من 2024 و 3.1 في المائة في الربع الثالث و 3 في المائة في الربع الثاني.
يتنبأ نموذج إجمالي الناتج المحلي في أتلانتا بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا بنمو سلبي للربع الأول من عام 2025 ، لكن الخبراء يعتقدون أن هذا يرجع إلى تدفق واردات الذهب التي يدفعها المخاوف التجارية التي لن تدخل في حساب الناتج المحلي الإجمالي النهائي.
انخفض التضخم أقل من 3 في المائة في مؤشر أسعار المستهلك في فبراير (شباط (فبراير) ، وتكون البطالة منخفضة نسبيًا 4.1 في المائة من القوى العاملة. هناك حوالي 7 ملايين شخص يبحثون عن وظيفة الآن من بين إجمالي القوى العاملة المدنية التي يبلغ عددها أكثر من 170 مليون.
يرى المتنبئون نمواً أقل في الأفق والتضخم الأعلى – الاتجاهات التي سيؤديها الاحتياطي الفيدرالي في ملخصها للتوقعات الاقتصادية.
بالإضافة إلى تقديري النمو المنخفض من منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية ، يتوقع الاقتصاديون لكل من JPMorgan و Deutsche Bank توقعات انخفاض في الناتج المحلي الإجمالي وارتفاع التضخم.
“في ملخص الإسقاطات الاقتصادية (SEP) ، نتوقع أن يتم مراجعة متوسط توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي لهذا العام وسيتم مراجعة التضخم الأساسي لـ PCE” ، كتب خبير الاقتصاد في JPMorgan Michael Feroli الأسبوع الماضي.
في ديسمبر / كانون الأول ، توقع بنك الاحتياطي الفيدرالي نمو الناتج المحلي الإجمالي هذا العام بنسبة 2.1 في المائة ، ومعدل البطالة البالغ 4.3 في المائة ، وتضخم PCE بنسبة 2.5 في المائة.
ما مقدار التعريفة والمخاوف التجارية في تحليل بنك الاحتياطي الفيدرالي؟
يحاول صانعو السياسة النقدية رؤية تأثير موجة إعلانات التعريفة الجمركية والانعكاسات السريعة من إدارة ترامب على المستهلكين وأصحاب الأعمال.
إذا قام المستوردون الأمريكيون بتمرير تكلفة التعريفات التي يدفعونها على أسعار التجزئة الخاصة بهم ، فقد يكون لها تأثير على التضخم ، والتي سيحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أخذها في الاعتبار. الانتقام
قال باول في وقت سابق من هذا الشهر إن بنك الاحتياطي الفيدرالي “يركز على فصل الإشارة عن الضوضاء مع تطور التوقعات” وقد توفر صورة أوضح عن كيفية استجابة الاقتصاد لسياسة تجارة إدارة ترامب.
وقال باول في يناير “إن عدم اليقين في السياسة التجارية ، إذا كان كبيرًا ومستمرًا ، يمكن أن يبدأ في الأمر بالنسبة للشركات التي تتخذ قرارات الاستثمار”.
ارتفع العجز التجاري الأمريكي في يناير ، حيث قفز بنسبة 34 في المائة إلى 131.4 مليار دولار – وهو أعلى مستوى على الإطلاق. زادت واردات البضائع 36.2 مليار دولار إلى 329.5 مليار دولار في يناير قبل سلسلة من إعلانات التعريفة التي جاءت في فبراير ومارس.
هل يتناول باول سؤال “الركود”؟
رفض مسؤولو إدارة ترامب استبعاد احتمال حدوث ركود نتيجة لإصلاحهم في الموقف التجاري الأمريكي.
وقال ترامب في وقت سابق من هذا الشهر في برنامج تلفزيوني “صباح يوم الأحد الآجلي” على شبكة كابل قناة فوكس نيوز: “هناك فترة انتقالية ، لأن ما نقوم به كبير للغاية”.
قال وزير التجارة هوارد لوتنيك إن سياسات ترامب “تستحق كل هذا العناء” حتى لو قاموا بإعداد الاقتصاد إلى ركود.
إذا كان باول يثقل إلى سؤال الركود ، فيمكنه أن يضيف إلى الكآبة التي يتم إلقاؤها على الأسواق والمستهلكين أو تخلص من بعض أشعة الشمس على التوقعات.
في الواقع ، من الصعب للغاية التنبؤ بما إذا كان الركود قادمًا. توقع الاقتصاديون في جميع القطاعات الخاصة والعامة ، بما في ذلك بنك الاحتياطي الفيدرالي ، أن يتباطأ الاقتصاد في الركود عدة مرات خلال حملة تعزيز الأسعار للبنك. ولم تثير الحرب التجارية لعام 2018 لترامب نوبة من التضخم في أي مكان بالقرب من ما حدث بعد الوباء.
“فهارس معنويات المستهلكين … لا يبدو أنها مفيدة في التنبؤ بالإنفاق على المستهلكين ، كتب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق بن بيرنانكي وآخرون في عام 2011.
كيف يتفاعل ترامب؟
كانت ثقة الأميركيين في الرئيس ترامب لإدارة الاقتصاد سببًا رئيسيًا في فوزه في الانتخابات الرئاسية لعام 2024.
يمكن أن تهدأ المشاعر الاقتصادية المترهبة تلك الثقة داخل الناخبين ، وقد يستجيب ترامب بالانتقادات التي تهدف إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي وباول ، كما فعل طوال فترة ولايته الأولى.
بعد مدح باول العام الماضي عندما بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة ، انتقد ترامب البنك المركزي في يناير عندما توقف مؤقتًا عن تخفيضات أسعارها استجابةً لزيادة التضخم.
وقال ترامب في وقت لاحق إن الاحتياطي الفيدرالي قام بالشيء الصحيح من خلال إيقاف التخفيضات في الأسعار ، ولكن قد يكون الاحتياطي الفيدرالي في جولة أخرى من الإرهاق من ترامب.
وقال باول في يناير “لن يكون لدي أي رد أو تعليق على الإطلاق على ما قاله الرئيس”. ليس من المناسب لي أن أفعل ذلك. “
[ad_2]
المصدر