[ad_1]
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
بالنسبة لقارة تعاني من مثل هذا الإحراج من الثروات عندما يتعلق الأمر بالموارد الطبيعية، ينبغي لأفريقيا أن تبرز بشكل أكثر بروزاً مما تفعله ضمن مجمعات الأصول الضخمة لشركات الصناديق الدولية.
لكن الأمر لا يرجع إلى السيولة – أو الافتقار إليها – وليس بسبب قلة فرص الاستثمار، كما يقول مديرو الصناديق. ومع ذلك، كانت أسواق الأسهم الباهتة أيضًا بمثابة حجر عثرة خطير.
تقول إميلي فليتشر، المديرة المشاركة لصندوق Frontiers Investment Trust في شركة BlackRock، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم: “لقد كان عقداً صعباً بالنسبة للأسواق الأفريقية”. “على مدى السنوات العشر الماضية حتى نهاية أبريل، انخفض السوق الكيني بنسبة 12 في المائة، والسوق النيجيري 89 في المائة، والسوق المصري 46 في المائة. أما المؤشر الأكبر في جنوب أفريقيا، على الرغم من كونه إيجابيا، إلا أنه كان أفضل قليلا، حيث عائده 7 في المائة فقط.
وفي حين استمر الناتج المحلي الإجمالي في النمو في معظم البلدان الأفريقية، كما يشير فليتشر، فإن أسواق الأسهم “خيبت الآمال بشدة، مما يسلط الضوء مرة أخرى على الحد الأدنى من الارتباط بين الناتج المحلي الإجمالي وأسعار الأسهم في الأسواق الناشئة”.
وكانت نيجيريا، الدولة الأكثر اكتظاظا بالسكان في أفريقيا، تعاني من مشاكل بشكل خاص، حيث تعاني من النقص الحاد في النقد الأجنبي الذي أعاق المستثمرين الدوليين. ومع تراجع أسعار النفط في بداية جائحة كوفيد-19، فرض البنك المركزي النيجيري ضوابط على النقد الأجنبي، في خطوة للتخفيف من نقص الدولار. وهذا جعل من الصعب جدًا على المستثمرين الأجانب في الأسهم النيجيرية إخراج أموالهم من البلاد عند بيعها.
مُستَحسَن
يقول ديفيد جيبسون مور، رئيس شركة جلف أناليتيكا الاستشارية ومستشار كبير لمؤسسة أشانتي التي تبلغ قيمتها مليارات الدولارات في غانا، إن عدم الكفاءة البيروقراطية والاختناقات التنظيمية و”قضايا الفساد والحوكمة” أعاقت الاستثمار والتنمية الاقتصادية في نيجيريا.
أعطى الرئيس بولا تينوبو الأمل للمستثمرين عندما تولى منصبه الصيف الماضي. ووعدهم بأنه “استمع” وسيضمن أنهم سيكونون قادرين على إعادة “أرباحهم وأرباحهم التي حصلوا عليها بشق الأنفس إلى وطنهم” في خطاب تنصيبه.
يقول كريس تينانت، مدير صندوق في شركة فيديليتي إنترناشيونال، إحدى أكبر شركات الاستثمار في العالم، إن “أجندة الإصلاح الطموحة تظهر علامات مبكرة على النجاح”، وأن التوقعات بالنسبة للبلاد آخذة في التحسن. ويوضح قائلاً: “نحن نحاول تجنب الاستثمار في البلدان التي تفرض ضوابط على رأس المال وأنظمة صرف أجنبي غير مستدامة”. “لقد سقطت نيجيريا في هذا الدلو لفترة طويلة.”
ويتفق مع هذا الرأي جريجوري لونج، مدير محفظة استراتيجية الحدود الأفريقية في شركة Coronation Fund Managers ومقرها كيب تاون، مضيفًا أن “كل من نيجيريا ومصر ظهرتا كأكثر جاذبية” بعد أن سمحت البنوك المركزية في البلدين هذا العام لعملتيهما بالانخفاض بشكل كبير مقابل الولايات المتحدة. دولار.
ويضيف لونج: “الأهم من ذلك هو أن الوصول إلى الدولار الأمريكي في كلا السوقين قد تحسن. على الرغم من أنه لا يزال في الأيام الأولى، إلا أن هذا يعد تحسنًا كبيرًا لسوقين يعانيان من نقص الدولار منذ عام 2020.
وأصبح مارك موبيوس، رئيس صندوق موبيوس للفرص الناشئة، أكثر تفاؤلاً بشأن آفاق الاستثمار في أفريقيا بشكل عام. ويقول إن الدول الأكثر جاذبية الآن هي “جنوب أفريقيا ومصر والمغرب ونيجيريا وكينيا”. . . وعلى الرغم من أن الوضع السياسي والظروف الاقتصادية في هذه البلدان ليست مثالية بالضرورة، فإن هذا لا يعني أن الشركات الفردية لا تستطيع أن تحقق أداءً جيدًا.
ويعتقد المستثمر المخضرم أن القطاعات الأكثر إثارة للاهتمام هي البث، وتجارة التجزئة، والتعدين، والبنوك.
مُستَحسَن
ويقول إن الشركات التي تتمتع “بأعلى نمو في الأرباح وانخفاض الديون” هي الأكثر إقناعا، مشيرا إلى شركة المدفوعات الإلكترونية المصرية “فوري”، وشركة العقارات المغربية “دوجا بروموشن جروب أدوها”، وشركة تشغيل شبكات الهاتف المحمول الكينية “سفاريكوم” باعتبارها الشركات الرائدة في الشراء. وفي جنوب أفريقيا، يحب مجموعة شركات الإنترنت ووسائل الإعلام Naspers، وStandard Bank، وشركة التعدين Harmony Gold.
ويرى تينانت أيضًا قيمة في جنوب إفريقيا. “إنها موطن لأسواق ومؤسسات رأس المال الراسخة، وسوق الأسهم تبدو رخيصة – وبالتالي هناك الكثير من الفرص الاستثمارية”.
وهو أيضاً يوجه إشارة خاصة إلى شركة ناسبرز، أكبر مساهم في شركة الإنترنت الصينية العملاقة تينسنت، وبنك ستاندرد. “يتم تداول Naspers بخصم كبير من قيمة محفظتها، وفي السنوات الأخيرة، قامت بتحسين تخصيص رأس المال بشكل كبير. وفي الوقت نفسه، يحظى بنك ستاندرد بتقدير جذاب بفضل محفظته المتنوعة القوية للغاية في جميع أنحاء أفريقيا جنوب الصحراء الكبرى.
ويحذر موبيوس من أن المستثمرين يجب أن يعملوا بجد أكبر في أفريقيا للكشف عن جواهر الاستثمار. ولكن إذا نظرنا إلى ما هو تحت السطح، كما يقول، “فسنجد أن هناك فرصاً في كل مكان”.
[ad_2]
المصدر