[ad_1]
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تحرك جاي باول لتهدئة التكهنات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة في شهر مارس، قائلاً إن هذا ليس “الحالة الأساسية” حيث يفكر البنك المركزي في تخفيف السياسة النقدية هذا العام.
وكان انخفاض التضخم في الأشهر الأخيرة قد غذى رهانات السوق على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ في خفض أسعار الفائدة من أعلى مستوى لها منذ 23 عامًا في اجتماعه المقبل هذا الربيع. لكن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي قال إن البنك المركزي لا يزال بحاجة إلى “ثقة أكبر” بأن التضخم كان أقل “بشكل مستدام”.
“لا أعتقد أنه من المحتمل أن نصل إلى مستوى من الثقة بحلول موعد اجتماع مارس/آذار. . . وقال باول: “لا أعتقد أن هذا هو الوضع الأساسي”، في تعليقات دفعت المتداولين إلى خفض رهاناتهم على التخفيض هذا الربيع وأرسلت الأسهم إلى انخفاض حاد.
وكان باول يتحدث يوم الأربعاء بعد أن اتفق واضعو أسعار الفائدة في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بالإجماع للشهر الرابع على التوالي على إبقاء سعر الفائدة القياسي على الأموال الفيدرالية عند ما بين 5.25 في المائة و5.5 في المائة.
وظل الاقتصاد وسوق العمل في الولايات المتحدة أقوى مما توقعه العديد من الاقتصاديين، متحديا التوقعات بأن حملة بنك الاحتياطي الفيدرالي للقضاء على التضخم المتفشي من خلال الزيادات الحادة في أسعار الفائدة ستؤدي في نهاية المطاف إلى الركود وفقدان الوظائف.
وقد أدت هذه المرونة والانخفاض المطرد في التضخم خلال الأشهر الأخيرة إلى زيادة الآمال في أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يقترب من هندسة ما يسمى الهبوط الناعم لأكبر اقتصاد في العالم.
وأشاد باول بالخلفية الاقتصادية الحميدة – لكنه أصر على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال بحاجة إلى مزيد من الأدلة على أن التضخم سيستمر في الانخفاض. وأضاف: “نحن لا نعلن النصر”.
وأضاف باول أن الاقتصاد الأمريكي فاجأ المتنبئين منذ الوباء – لكن التوقعات الاقتصادية ظلت “غير مؤكدة” كما أن إعادة التضخم إلى هدف البنك المركزي البالغ 2 في المائة “غير مضمون”.
وأضاف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي: “نحن على استعداد للحفاظ على النطاق المستهدف الحالي لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية لفترة أطول إذا كان ذلك مناسبًا”.
وانخفضت الأسهم بعد تصريحات باول، وأنهى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 اليوم منخفضا بنسبة 1.6 في المائة، وهو أسوأ يوم له في أربعة أشهر، وانخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 2.2 في المائة، وهو أسوأ يوم له في ثلاثة أشهر. وخفض المتداولون في سوق العقود الآجلة رهاناتهم على خفض أسعار الفائدة في مارس، مما خفض الاحتمالات من 60 في المائة قبل أن يصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي بيانه إلى 37 في المائة بعد تعليقات باول.
وقال كريشنا جوها من Evercore ISI: “لقد أوضح باول تمامًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض أسعار الفائدة في مارس ما لم يكن هناك صدع مخيف في سوق العمل”. “إن النمو القوي وسوق العمل القوي يتيحان لبنك الاحتياطي الفيدرالي ترف التأكد من تثبيت التضخم بشكل صحيح.”
وفي حين شددت تعليقات باول على حذر البنك المركزي بشأن التضخم، فإن التغيير في لغة بيان اللجنة أدى إلى إزالة التحيز نحو المزيد من رفع أسعار الفائدة. وقالت “اللجنة ترى أن المخاطر التي تواجه تحقيق أهداف التوظيف والتضخم تتحرك نحو توازن أفضل”.
ووصف ستيفن ستانلي، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك سانتاندر، بيان بنك الاحتياطي الفيدرالي بأنه “توازن جيد بين التخلص من تحيز رفع أسعار الفائدة، لكنه أضاف أن السياسة النقدية ليست قريبة من التيسير بعد”.
كان قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يوم الأربعاء بالإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة متوقعًا من قبل المتداولين، الذين ركزوا بشكل أكبر في الأسابيع الأخيرة على الموعد الذي سيبدأ فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي في إجراء التخفيضات بقيمة 75 نقطة أساس التي توقعها مسؤولوه لهذا العام.
ويأتي القرار بعد أن أشارت البيانات التي نشرت في وقت سابق يوم الأربعاء إلى أن نمو الأجور كان معتدلاً.
حصل العمال على 4.2 في المائة إضافية في حزم رواتبهم على مدار عام 2023، وفقا لأرقام مكتب الولايات المتحدة لإحصاءات العمل، بانخفاض من 4.4 في المائة في 12 شهرا حتى سبتمبر.
مُستَحسَن
وكان الرقم 4.2 في المائة أعلى من القراءات الأخيرة للتضخم في مؤشر أسعار المستهلكين ومقاسا بنفقات الاستهلاك الشخصي، التي بلغت 3.4 في المائة و 2.9 في المائة على التوالي.
وأظهر مؤشر تكلفة التوظيف أيضًا أن الرواتب ارتفعت بنسبة 0.9 في المائة بين سبتمبر وديسمبر، مقارنة بارتفاع بنسبة 1.1 في المائة خلال الربع السابق.
وقال باول إن القراءات الأخيرة أظهرت أن انخفاض البطالة يشكل تهديدًا أقل لهدف التضخم البالغ 2 في المائة الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي. وقال: “لا يزال سوق العمل جيداً، لكنه يعود إلى التوازن”.
وقال أندرو هانتر، نائب كبير الاقتصاديين الأمريكيين في شركة كابيتال إيكونوميكس للأبحاث، إن “المزيد من التباطؤ في نمو الأجور الواضح في مؤشر تكلفة التوظيف في الربع الرابع يوضح أن تخفيف ظروف سوق العمل يساعد في دفع التضخم للانخفاض”، مضيفًا أن أحدث البيانات من المرجح أن “لطمأنة” مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي بأنهم في طريقهم إلى تحقيق معدل فائدة يصل إلى 2 في المائة.
[ad_2]
المصدر