[ad_1]
فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
أشار Calpers ، أكبر صندوق للمعاشات العامة في الولايات المتحدة ، إلى شهية لمزيد من التعرض للأسهم الخاصة على الرغم من المخاوف من أن هذه الأصول يمكن أن تعرض المتقاعدين إلى الكثير من المخاطر.
وقال ستيفن جيلمور ، كبير مسؤولي الاستثمار في نظام التقاعد للموظفين العموميين في كاليفورنيا ، إنه “من المعقول أن نتوقع أن يستمر تعرضنا للأسهم الخاصة إلى زيادة إلى حد ما”.
على الرغم من المخاوف بشأن العوائد الأقل من المتوقع من بعض المديرين وموثوقية التقييمات الخاصة ، فقد عززت Calpers بالفعل تخصيصها للأسهم الخاصة وإصلاح استراتيجيتها الاستثمارية.
وقال جيلمور: “لقد أثبتنا اختيار مديرنا وقمنا أيضًا بزيادة حصة الاستثمار المشترك”. وأضاف أن هذه الاستثمارات المشتركة كانت في كثير من الأحيان “لا توجد رسوم” ولم تأتي مع مدفوعات الأرباح المشتركة للمديرين ، والمعروفة باسم الفوائد التي تم حملها.
وقال إن مقياس الصندوق والطبيعة طويلة الأجل لاستثماراته جعلته شريكًا جذابًا لأفضل شركات الأسهم الخاصة.
تأتي تعليقات Gilmore في الوقت الذي أبلغت فيه Calpers عن ربح بنسبة 11.6 في المائة عن عامه المالي الأخير ، وهو أقوى أداء له لمدة أربع سنوات ، مما يصل إلى إجمالي الأصول المدارة إلى 556.2 مليار دولار.
قامت بتحسين قدرتها المقدرة على دفع المتقاعدين بالكامل ، والمعروفة باسم نسبة التمويل ، من 75 في المائة إلى 79 في المائة على مدار العام إلى 30 يونيو.
في مارس من العام الماضي ، زادت Calpers تخصيص الأسهم الخاصة المستهدفة من 13 في المائة إلى 17 في المائة.
يأتي دفع Calpers إلى فئة الأصول في الوقت الذي خفض فيه بعض المستثمرين الآخرين ، مثل نظام التقاعد للمعلمين في تكساس ، تخصيصهم المستهدف إلى الأسهم الخاصة العام الماضي. يبلغ متوسط التخصيص للشركات غير المدرجة بين صناديق التقاعد العامة الأمريكية حوالي 10 في المائة ، وفقًا للمؤتمر الوطني حول جمعية تجارة أنظمة التقاعد العامة للموظفين.
تعرض مستثمرو الأسهم الخاصة في جميع أنحاء العالم للضغط بعد عقد من أسعار الفائدة المنخفضة. كانت الأموال المدفوعة من الأموال أقل من المتوقع ، مما أثار أسئلة حول ما إذا كانت تقييمات الشركة الخاصة دقيقة حتى يتم بيع الحصة.
وفقًا لتقرير Bain & Company العالمي للأسهم الخاصة ، انخفضت التوزيعات كنسبة مئوية من صافي قيمة الأصول من 29 في المائة في الفترة من 2014 إلى 2017 إلى 11 في المائة فقط في عام 2024.
يشعر بعض أعضاء مجلس الإدارة السابقين في Calpers-بمن فيهم مارغريت براون ، رئيس جمعية الموظفين العموميين المتقاعدين في كاليفورنيا غير الربحيين-بالقلق من أن المديرين قد يتحملون الكثير من المخاطر مع دفعهم للأسهم الخاصة.
وقال براون: “لدي مخاوف جسيمة من أن Calpers تخطط لمضاعفة الأسهم الخاصة. إنه أمر كبير جدًا بالنسبة لصندوق معاشات التقاعد العامة يعتمد عليها ملايين المتقاعدين”.
حققت محفظة الأسهم الخاصة في Calpers ، التي تشكل ما يقرب من 18 في المائة من الصندوق ، عائدًا بنسبة 14.3 في المائة ، بزيادة من 10.9 في المائة في العام السابق وخسارة تزيد عن 2 في المائة في العام السابق.
وقال الصندوق إن إصلاح استراتيجية الأسهم الخاصة في عام 2022 أدى إلى انخفاض بنسبة 10 في المائة في رسوم الإدارة في السنوات الأخيرة.
مُستَحسَن
ومع ذلك ، فإن استثماراتها في الأسهم العامة ، التي تشكل 39 في المائة من الصندوق ، تفوقت على جميع فئات الأصول الأخرى بعائد 16.8 في المائة.
انضم Gilmore إلى Calpers في منصب كبير موظفي الاستثمار من صندوق الثروة السيادية في نيوزيلندا العام الماضي ، بعد فترة غير مستقرة لمخطط كاليفورنيا بعد استقالة Ben Meng في عام 2020 ونيكول ميوزيكو في عام 2023.
وقال مارسي فروست ، الرئيس التنفيذي لشركة Calpers ، إن الأسهم الخاصة كانت “فئة من الأصول التي ندن فيها ونعتقد أنها ستتفوق على الأسواق العامة على المدى الطويل ، ولماذا لا ينبغي لأعضائنا الوصول إلى تلك العوائد الضخمة؟”
[ad_2]
المصدر