[ad_1]
ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ما عليك سوى الاشتراك في myFT Digest الخاص باقتصاد منطقة اليورو – والذي يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
دعا عدد من صناع السياسة في البنك المركزي الأوروبي إلى اتباع نهج حذر لمزيد من تخفيضات أسعار الفائدة بعد يوم من خفض تكاليف الاقتراض للمرة الأولى منذ خمس سنوات.
وقال يواكيم ناجل، رئيس البنك المركزي الألماني، إن البنك المركزي الأوروبي “لا يسير على نحو آلي” عندما يفكر في إجراء مزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة، حيث رفع البنك المركزي الألماني توقعاته للتضخم هذا العام.
وأدلى أعضاء آخرون في مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي الذي يحدد سعر الفائدة بتعليقات مماثلة يوم الجمعة. وقال رئيس البنك المركزي الاستوني، ماديس مولر، في مقابلة إذاعية إن البنك المركزي الأوروبي “يحتاج إلى اتخاذ قرارات بحذر وعدم التسرع في خفض أسعار الفائدة”.
قال رئيس البنك المركزي في لاتفيا، مارتيس كازاكس، في تدوينة إن “النصر ليس في متناول اليد بعد” بشأن التضخم و”يجب أن تكون التخفيضات الإضافية في أسعار الفائدة تدريجية”، في حين قال غابرييل مخلوف، رئيس البنك المركزي الأيرلندي، إنه من غير الواضح “مدى سرعة ذلك”. سنستمر، أو على كل حال”.
وبعد أن خفض البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة على الودائع بمقدار ربع نقطة مئوية إلى 3.75 في المائة يوم الخميس، قال العديد من صناع السياسات لصحيفة فايننشال تايمز إن خفضاً آخر في اجتماعه المقبل في يوليو يبدو غير مرجح بسبب الارتفاعات الأخيرة في التضخم ونمو الأجور.
أصدر البنك المركزي الأوروبي بيانات الأجور يوم الجمعة والتي كثفت المخاوف بشأن ضغوط الأسعار اللزجة. وأظهرت الأرقام أن الأجر لكل موظف في منطقة اليورو ارتفع بمعدل سنوي قدره 5.1 في المائة في الربع الأول، مقارنة بـ 4.9 في المائة في الربع السابق.
رأى المحللون أن قرار يوم الخميس هو “خفض متشدد” بعد أن أزال البنك المركزي الأوروبي الصياغة السابقة من بيان سياسته والتي أشارت إلى المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة ورفع توقعات التضخم لهذا العام والعام المقبل.
وخفض تجار المقايضة يوم الجمعة رهاناتهم على احتمال التخفيض الثاني بحلول سبتمبر إلى 56 في المائة، بانخفاض من 70 في المائة قبل الاجتماع.
وانخفض التضخم في منطقة اليورو من 10.6 في المائة في ذروته عام 2022 إلى 2.6 في المائة في مايو. لكن رقم الشهر الماضي يمثل تسارعا من مستوى منخفض بلغ 2.4 في المائة في أبريل، مما أثار القلق بشأن المدة التي سيستغرقها نمو الأسعار للانخفاض إلى هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2 في المائة.
وقال أولي رين، رئيس البنك المركزي الفنلندي، إن البيانات الأخيرة “لا تزال تشير إلى تباطؤ التضخم على المدى المتوسط”. لكنه أضاف أن اقتصاد منطقة اليورو كان في الآونة الأخيرة “أقوى من المتوقع” مما يعني أن “المخاوف من أن السياسة النقدية قد تؤدي إلى تباطؤ النمو بشكل غير معقول أو كبح التوظيف قد انخفضت إلى حد ما”.
قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد، يوم الخميس، إن هناك “احتمالًا قويًا” أن قراره الأخير يمثل بداية “خفض” أسعار الفائدة من أعلى مستوياتها على الإطلاق. لكنها أضافت أن المزيد من التحركات “ستعتمد على البيانات التي نتلقاها” وحذرت من أن التضخم من المرجح أن يكون “صعبا” لبقية هذا العام.
وكان المنشق الوحيد في مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي عن قرار يوم الخميس هو روبرت هولزمان، رئيس البنك المركزي النمساوي، الذي قال بعد الاجتماع إن “القرارات المبنية على البيانات يجب أن تكون قرارات مبنية على البيانات”. وقال يوم الجمعة إن البنك المركزي الأوروبي يجب أن يكون أكثر حذرا.
ونفى ناجل أنه كان من السابق لأوانه خفض أسعار الفائدة. لكن البنك المركزي الألماني حذر يوم الجمعة من أن التضخم أثبت أنه “عنيد” حيث رفع توقعاته للتضخم في أكبر اقتصاد في أوروبا هذا العام من 2.7 في المائة إلى 2.8 في المائة.
مُستَحسَن
يبدو أن ألمانيا بدأت بداية متعثرة للربع الثاني، بعد أن انتعش اقتصادها بنمو بنسبة 0.2 في المائة في الربع الأول بعد انكماش بنسبة 0.3 في المائة في عام 2023.
أظهرت الأرقام الصادرة يوم الجمعة انخفاض الإنتاج الصناعي الألماني للشهر الثاني على التوالي، حيث انخفض بنسبة 0.1 في المائة في أبريل، مما أربك توقعات الاقتصاديين للارتفاع، في حين زادت الواردات أيضًا أكثر من الصادرات.
وقلص البنك المركزي الألماني توقعاته للنمو إلى 0.3 في المائة لهذا العام و1.1 في المائة العام المقبل، لكنه رفع بشكل طفيف توقعاته لعام 2026 إلى 1.4 في المائة.
وقال ناجل: “إن الاقتصاد الألماني يخرج من الضعف الاقتصادي”. “تستفيد الأسر الخاصة من الارتفاع الحاد في الأجور، والانخفاض التدريجي للتضخم، واستقرار سوق العمل”.
[ad_2]
المصدر