[ad_1]
افتح النشرة الإخبارية لمشاهدة البيت الأبيض مجانًا
دليلك لما تعنيه مدة ترامب الثانية لواشنطن والأعمال والعالم
بعد اجتيازه “مشروع قانون كبير وجميل” ، كان دونالد ترامب مشغولاً بإحياء أجندته الحمائية. في الأسبوع الماضي ، مدد الرئيس الأمريكي وقفة مدتها 90 يومًا في واجبات استيراد “يوم التحرير” حتى 1 أغسطس ، وكتب رسائل مثقوبة ووسائل التواصل الاجتماعي إلى الشركاء التجاريين الرئيسيين ، وهم يتجولون في صفقات سريعة مع إدارته. كما اقترح ضريبة بنسبة 50 في المائة على النحاس وشحن 200 في المائة على المنتجات الصيدلانية. وول ستريت ، ومع ذلك ، كان رد فعل بلا مبالاة. تستمر S&P 500 في التداول بالقرب من أعلى مستويات قياسية ، حيث تجاوزت أكثر من 25 في المائة من أدنى مستوياتها في أعقاب إعلانات التعريفة “المتبادلة” الأولى من ترامب.
من خلال إعلانات الرئيس المترتبة على ذلك ، من الصعب بالفعل تتبع معدلات التعريفة الجمركية الأمريكية ، ناهيك عن التنبؤ بمكان وجودها. ومع ذلك ، فإن دمج إعلانات السياسة حتى 13 يوليو ، يقدر مختبر Yale Budget أن متوسط معدل التعريفة الفعال في الولايات المتحدة قد يرتفع إلى أعلى مستوياته منذ أكثر من قرن – وحوالي ثمانية أضعاف ما كان عليه العام الماضي. في هذه المستويات ، يتوقع معظم الاقتصاديين ارتفاع الأسعار الناجم عن التعريفة الجمركية في نهاية المطاف إلى هوامش الربح والنمو. إذا كان الأمر كذلك ، فإن سوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة لم يتلق الرسالة. لا تزال شهية المخاطر عالية وتقييم غنية.
هناك اثنين من التفسيرات المهيمنة على الصعود. أولاً ، استعد المستثمرون لفكرة أن الرئيس لن يتابع بالفعل أسوأ تهديداته التعريفية – المعروفة أيضًا باسم “ترامب دائمًا دجاج” ، أو “تاكو”. من المؤكد أن الرئيس لديه تأجيل أو إلغاء سياسات اقتصادية ضارة. ثانياً ، لم يكن للواجبات المعمول بها حتى الآن – بما في ذلك التعريفة العالمية بنسبة 10 في المائة – تأثير كبير على التضخم أو النمو الاقتصادي.
كلا السردين مصحوبون بالقلق. لا يزال الأمر يتطلب قفزة من الإيمان لافتراض أن ترامب سيعود إلى تنفيذ التعريفات في 1 أغسطس. وادعى الرئيس الأسبوع الماضي أن واجباته “استقبلت جيدًا” ، مشيرة إلى رد فعل سوق الأسهم.
يعد الأداء الاقتصادي الحالي لأمريكا مؤشرًا سيئًا لكيفية الإقامة في الأشهر المقبلة. ساعد التخزين في كبح جماح التعريفات في أسعار المستهلكين. لقد سحبت العديد من الشركات إرشادات الأرباح وسط عدم اليقين أيضًا. علاوة على ذلك ، لم يتم بعد سن حزمة التعريفة الكاملة لترامب. تقوم الإدارة بتطوير واجبات خاصة بالقطاع ، والتي يمكن أن تقرص صناعة التكنولوجيا الأمريكية ، وهي القوة الدافعة وراء قوة سوق الأوراق المالية الأمريكية. لهذه الأسباب ، يجب تحليل نتائج الشركة الثانية خلال الأسابيع المقبلة بعناية.
كما نمت مخاطر السياسة الأوسع. في الأسبوع الماضي ، اتهم البيت الأبيض رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، جاي باول ، بإصدار “إجمالي” تجديد مقر البنك المركزي. فتح ذلك جبهة جديدة في هجمات الإدارة المزعزعة للاستقرار على استقلال البنك المركزي. يضيف مشروع قانون ميزانية ترامب لرفع العجز إلى المخاوف بشأن استدامة المالية الأمريكية. الاقتصاد يفقد الزخم أيضًا: سوق الوظائف هو التبريد ويضعف الإنفاق على المستهلك.
أظهرت شركة Corporate America مرونتها من خلال الخلط بين أكثر التنبؤات الكآبة حتى الآن ، وقد يخرج ترامب مرة أخرى. لكن عدم اليقين المتزايد وحده هو سبب كاف للمستثمرين لممارسة الحذر. سيكون تصحيحًا من المرتفعات الحالية مؤلمة: تتركز أسواق الأسهم بشكل كبير وحصة الأصول المنزلية المحتفظ بها في الأسهم بالقرب من ارتفاع تاريخي. في الوقت الحالي ، يبدو أن الأسهم الأمريكية بسعر أكثر تفاؤلاً بالنتائج. مع زعيم متقلبة في البيت الأبيض ، يشبه هذا الإيمان الأعمى أكثر من التفكير العقلاني.
[ad_2]
المصدر