[ad_1]
أوماها ، نيب. (AP) – يريد Union Pacific شراء Norfolk Southern في صفقة بقيمة 85 مليار دولار من شأنها أن تخلق أول خط سكة حديد عبر القارات في الولايات المتحدة ، وربما تؤدي إلى موجة أخيرة من عمليات الدمج في جميع أنحاء البلاد.
إن الاندماج المقترح ، الذي تم الإعلان عنه يوم الثلاثاء ، سيتزوج من شبكة السكك الحديدية الشاسعة في Union Pacific في الغرب مع قضبان نورفولك التي تتدفق عبر شرق الولايات المتحدة. تشمل السكك الحديدية المشتركة أكثر من 50000 ميل من المسار في 43 ولاية مع اتصالات بالموانئ الرئيسية على كلا السواحل.
تم ربط الأمة لأول مرة بالسكك الحديدية في عام 1869 ، عندما تم قيادة ارتفاع السكك الحديدية الذهبية في ولاية يوتا لترمز إلى اتصال السواحل الشرقية والغربية. ومع ذلك ، لم يسيطر أي كيان واحد على ممر الساحل إلى الساحل.
يجادل السكك الحديدية بأن الاندماج سيؤدي إلى تبسيط عمليات التسليم من المواد الخام والسلع على مستوى البلاد عن طريق القضاء على التأخير عند تسليم الشحنات بين السكك الحديدية. أبلغت AP لأول مرة عن محادثات الاندماج في وقت سابق من هذا الشهر قبل أسبوع من تأكيد السكك الحديدية المناقشات الأسبوع الماضي.
سيتم فحص أي صفقة عن كثب من قبل منظمي مكافحة الاحتكار الذين وضعوا شريطًا مرتفعًا للغاية لصفقات السكك الحديدية بعد التوحيد السابق في الصناعة أدى إلى نسخ احتياطية ضخمة وحركة مرور.
لكن الرئيس التنفيذي لشركة Union Pacific Jim Vena ، الذي سيقود الشركة المشتركة ، قال إن الشركة المشتركة ستحصل بسلاسة من الخشب من شمال غرب المحيط الهادئ ، والبلاستيك من الخليج والصلب من بيتسبرغ إلى وجهاتها. ووعد بتجنب أخطاء الاندماج السابقة.
“إنه أمر رائع بالنسبة لأمريكا” ، قالت فينا. “سنكون قادرين على نقل المنتجات بشكل أسرع وأسرع وأكثر كفاءة وأفضل خدمة أفضل لعملائنا من حيث أننا سنكون قادرين على منحهم منتجًا يسمح لهم بالفوز في السوق.”
سيكون لها صفقة السكك الحديدية تأثير واسع
إذا تمت الموافقة على الصفقة ، فإن اثنين من السكك الحديدية الأمريكية الرئيسية – BNSF و CSX – سيواجهان ضغطًا تنافسيًا للاندماج أيضًا. قد تشارك السكك الحديدية الرئيسية الأخرى في القارة – الوطنية الكندية و CPKC -. تمتد القضبان الكندية على كل تلك الأمة وأجزاء متقاطعة من أمريكا. قضبان CPKC تمتد جنوبًا إلى المكسيك.
قد تكون بعض الشاحنين الكبار مثل النباتات الكيميائية في الخليج حذرة من تقليل منافسة السكك الحديدية ، ولكن قد ترى Amazon و UPS فوائد توصيل أسرع وأكثر موثوقية. سيكون لديهم ، إلى جانب النقابات والمجتمعات المتأثرة ، فرصة للوزن قبل مجلس النقل السطحي الأمريكي.
عارضت Smart-TD ، أكبر اتحاد للسكك الحديدية في البلاد ، الاندماج على مخاوف تعريض التقدم الذي حققته نورفولك جنوب في علاقات السلامة والعمالة منذ عرقلة الكارثية لعام 2023 في شرق فلسطين ، أوهايو. وقال الاتحاد إن سجل Union Pacific يزعج السلامة ومعاملة العمال.
خطوط السكك الحديدية متفائلة بشأن فرص الموافقة
هناك تكهنات بأن هذه الصفقة قد تفوز بموافقة تحت إدارتها المؤيدة للرئيس دونالد ترامب ، لكن STB ينقسم حاليًا بشكل متساوٍ بين اثنين من الجمهوريين واثنين من الديمقراطيين. يقود مجلس الإدارة جمهوريًا ، وسيعين ترامب عضوًا خامسًا قبل النظر في هذه الصفقة.
قال الرئيس التنفيذي لشركة نورفولك الجنوبية مارك جورج إن “النجوم محاذاة” في الوقت الحالي لهذه الصفقة مع السكك الحديدية التي لديها الكثير من الروابط ، والتوسع المستمر في التصنيع المحلي. وقال: “ثم علاوة على ذلك ، لديك وضع سياسي حيث تغيرت الإدارة و STB لربما تكون أكثر انفتاحًا على مجموعات تساعد البلاد على النمو”.
تعتقد محلل أبحاث CFRA Emily Nasseff Mitsch أن الاحتمالات تفضل الموافقة على الرغم من أن الصفقة ستواجه تدقيقًا مكثفًا.
تقدم Union Pacific 20 مليار دولار نقدًا وحصة واحدة من أسهمها لإكمال الصفقة. سيحصل المساهمون في نورفولك الجنوبي على سهم واحد و 88.82 دولار نقدًا لكل أسهم من أسهمهم كجزء من الصفقة التي تقدر NS بحوالي 320 دولارًا للسهم الواحد. أغلقت نورفولك الجنوبية بأكثر من 260 دولارًا للأسهم في وقت سابق من هذا الشهر قبل التقارير الأولى التي تتكهن بالصفقة.
انخفضت أسهم كل من السكك الحديدية أكثر من 3 ٪ يوم الثلاثاء.
المزيد من التوحيد يمكن أن يتدفق
لقد خضعت خطوط السكك الحديدية الأمريكية بالفعل إلى توحيد واسع النطاق منذ أن تم تحرير الصناعة. كان هناك أكثر من 30 السكك الحديدية الشحن الرئيسية في أوائل الثمانينيات. اليوم ، لا يوجد سوى ستة تخصص ، أو فئة 1 ، السكك الحديدية.
المنافس الغربي BNSF ، الذي يملكه بيركشاير هاثاواي ، لديه صندوق الحرب لمتابعة عملية الاستحواذ على CSX ، إلى الشرق ، إذا اختار. يجلس الرئيس التنفيذي وارن بافيت بأكثر من 348 مليار دولار نقدًا وقد يرغب صانع الصفقات البارز في التأرجح في الأسوار مرة أخيرة قبل التنحي في نهاية العام ، كما هو مخطط له.
قلل بافيت عن التقارير التي تفيد بأنه جند جولدمان ساكس لتقديم المشورة له في صفقة سكة حديد محتملة ، لكنه نادراً ما يستخدم المصرفيين الاستثماريين على أي حال. توصل بافيت إلى اتفاق لشراء أجزاء من خط سكة حديد BNSF الذي لم يكن يمتلكه بالفعل مقابل 26.3 مليار دولار بعد لقائه مع الرئيس التنفيذي منذ أكثر من عقد.
تاريخ المشاكل بعد عمليات دمج السكك الحديدية السابقة
ومع ذلك ، هناك نقاش واسع النطاق حول ما إذا كان سيتم الموافقة على اندماج كبير للسكك الحديدية من قبل المنظمين الأمريكيين ، والتي أنشأت شريطًا مرتفعًا للتوحيد في صناعة السكك الحديدية الحاسمة.
هذا يرجع إلى حد كبير إلى آثار توحيد الصناعة منذ ما يقرب من 30 عامًا. أدى الاندماج بين Union Pacific و Southern Pacific في عام 1996 إلى فترة طويلة من حركة المرور على القضبان الأمريكية. بعد ثلاث سنوات ، تم تقسيم كونريل من قبل نورفولك ساوثن و CSX ، وخلق نسخ احتياطية خطيرة في الشرق.
وقال جورج: “نحن ملتزمون بالتأكد من عدم حدوث ذلك في هذه الحالة”. وأضاف أن السكك الحديدية ستقضي العامين المقبلين في التخطيط للتكامل السلس قبل الموافقة على هذه الصفقة.
ولكن تمت الموافقة على عملية دمج CPKC قبل عامين
قبل عامين ، وافق STB على أول عملية اندماج رئيسي للسكك الحديدية منذ أكثر من عقدين ، مما سمح لمحيط الهادئ الكندي بالحصول على Kansas City Southern مقابل 31 مليار دولار لإنشاء خط سكة حديد CPKC.
كانت هناك عوامل مقنعة في تلك الصفقة. لأحد ، كان أصغر سكة حديد شحن رئيسية. السكك الحديدية الجديدة ، التي سبقها المنظمون ، ستستفيد من التجارة في جميع أنحاء أمريكا الشمالية.
قال Union Pacific و Norfolk Southern إنهما يأملان في الحصول على موافقة على الصفقة بحلول أوائل عام 2027. يتوقعون القضاء على مليار دولار من التكاليف سنويًا ، وقال فينا إنه لا ينبغي أن تكون هناك تكلفة في وظائف الاتحاد. ومن المتوقع أيضا أن تقفز الإيرادات.
في يوم الثلاثاء ، سجلت نورفولك ساذرن أرباحًا في الربع الثاني بقيمة 768 مليون دولار حيث ارتفع حجم 3 ٪ ، بزيادة عن 737 مليون دولار قبل عام. تأثرت النتائج بمدفوعات التأمين على فلسطين الشرق التي تعرقلها وإعادة هيكلة.
بدون العوامل لمرة واحدة ، حقق نورفولك ساوث كلما 3.29 دولار للسهم ، فقط خجول من 3.31 دولار للسهم الواحد الذي توقعه وول ستريت.
[ad_2]
المصدر