[ad_1]
متداول يعمل داخل كشك، حيث تعرض الشاشات مؤتمرًا صحفيًا لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد إعلان سعر الفائدة الفيدرالي، على أرضية بورصة نيويورك (NYSE) في مدينة نيويورك، في 1 مايو 2024. ستيفان ارميا / رويترز
أكد مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، 1 مايو، أن التضخم ظل مرتفعًا بشكل عنيد في الأشهر الأخيرة، وقال إنه لا يخطط لخفض أسعار الفائدة حتى يكون لديه “ثقة أكبر” في أن زيادات الأسعار تتباطأ بشكل مستدام إلى هدفها البالغ 2٪.
أصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي قراره في بيان بعد اجتماعه الأخير، حيث أبقى سعر الفائدة الرئيسي عند أعلى مستوى له منذ عقدين عند 5.3٪ تقريبًا. ومؤخراً، أدت العديد من التقارير التي جاءت أكثر من المتوقع بشأن الأسعار والنمو الاقتصادي إلى تقويض اعتقاد بنك الاحتياطي الفيدرالي بأن التضخم يتراجع بشكل مطرد. كما برز مزيج أسعار الفائدة المرتفعة والتضخم المستمر كتهديد محتمل لمحاولة إعادة انتخاب الرئيس جو بايدن.
وقال رئيس البنك جيروم باول في مؤتمر صحفي: “في الأشهر الأخيرة، أظهر التضخم عدم إحراز مزيد من التقدم نحو هدفنا البالغ 2٪”. وأضاف: “من المرجح أن يستغرق اكتساب قدر أكبر من الثقة وقتًا أطول مما كان متوقعًا في السابق”.
التضخم سوف “يتحرك نحو الأسفل”
لقد أبدى باول ملاحظة من التفاؤل بشأن التضخم. وعلى الرغم من الانتكاسات الأخيرة، قال: “توقعاتي هي أنه على مدار هذا العام، سنشهد تراجع التضخم مرة أخرى”.
اقرأ المزيد المشتركون فقط “لم يكن استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي مضمونًا دائمًا، بل على العكس من ذلك”
ابتهج متداولو وول ستريت في البداية باحتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في وقت ما هذا العام بالإضافة إلى تعليق باول بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يفكر في العودة إلى زيادات أسعار الفائدة لمهاجمة التضخم. وأضاف: “أعتقد أنه من غير المرجح أن تكون الخطوة التالية لسعر الفائدة هي رفع سعر الفائدة”. ومع ذلك، في وقت لاحق، محوت أسعار الأسهم مكاسبها وأنهت اليوم دون تغيير يذكر عما كانت عليه قبل المؤتمر الصحفي لباول.
ومع ذلك، رسم باول سلسلة من السيناريوهات المحتملة للأشهر المقبلة. وقال إنه إذا ظل التوظيف قويا و”التضخم يتحرك بشكل جانبي”، فإن ذلك “سيكون حالة حيث سيكون من المناسب تأجيل تخفيضات أسعار الفائدة”.
ولكن إذا استمر التضخم في التباطؤ – أو إذا ارتفعت البطالة بشكل غير متوقع – قال باول إن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يتمكن من خفض سعر الفائدة القياسي. ومن شأن التخفيضات أن تؤدي بمرور الوقت إلى خفض تكاليف الرهن العقاري، وقروض السيارات، وغير ذلك من القروض الاستهلاكية والتجارية.
وقال جوناثان بينجل، الخبير الاقتصادي في بنك يو بي إس، إن تلك التعليقات كانت “إشارة إلى أن (الاحتياطي الفيدرالي) أقل ثقة بكثير في أنه يعرف كيف ستتكشف السياسات على مدار هذا العام”. “كنا جميعًا نأمل في الحصول على تحديث بشأن مسار اللجنة للأمام. وبدلاً من ذلك، ما حصلنا عليه هو: “نحن في الحقيقة لسنا واثقين بما يكفي لنخبركم بما سيكون عليه طريقنا للأمام”.
التحول المفاجئ
تعكس الرسالة الشاملة التي بعث بها البنك المركزي يوم الأربعاء – وهي أن هناك حاجة إلى مزيد من الأدلة على أن التضخم يتباطأ إلى المستوى المستهدف لبنك الاحتياطي الفيدرالي قبل أن يبدأ صناع السياسة في خفض أسعار الفائدة – تحولاً مفاجئاً. وفي اجتماعهم الأخير في 20 مارس، توقع المسؤولون ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2024، ومن المحتمل أن تبدأ في يونيو. ولكن نظرا لاستمرار التضخم المرتفع، تتوقع الأسواق المالية الآن خفضا واحدا فقط لسعر الفائدة هذا العام، في نوفمبر، وفقا لأسعار العقود الآجلة التي تتبعها CME FedWatch.
جديد
التطبيق لوموند
احصل على أقصى استفادة من تجربتك: قم بتنزيل التطبيق للاستمتاع بـ Le Monde باللغة الإنجليزية في أي مكان وفي أي وقت
تحميل
تنبع التوقعات الأكثر حذراً لبنك الاحتياطي الفيدرالي من ثلاثة أشهر من البيانات التي أشارت إلى ضغوط التضخم المزمنة والإنفاق الاستهلاكي القوي. وقد تباطأ التضخم من ذروته البالغة 7.1%، وفقاً للمقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، إلى 2.7%، مع تراجع سلاسل التوريد وانخفاض تكلفة بعض السلع فعلياً.
ومع ذلك، لا يزال متوسط الأسعار أعلى بكثير من مستويات ما قبل الوباء، وتستمر تكاليف الخدمات التي تتراوح بين إيجارات الشقق والرعاية الصحية إلى وجبات المطاعم والتأمين على السيارات في الارتفاع. ومع اقتراب موعد الانتخابات الرئاسية بعد ستة أشهر، أعرب العديد من الأميركيين عن استيائهم من الاقتصاد، وخاصة بشأن وتيرة ارتفاع الأسعار.
أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء أنه سيبطئ وتيرة تفكيك إحدى أكبر سياساته في عصر فيروس كورونا: شرائه عدة تريليونات من الدولارات من سندات الخزانة والسندات المدعومة بالرهن العقاري، في محاولة لتحقيق الاستقرار في الأسواق المالية والاحتفاظ لفترة أطول. معدلات الأجل منخفضة.
اقرأ المزيد بنك الاحتياطي الفيدرالي يوقف رفع أسعار الفائدة مؤقتًا لكنه يشير إلى مزيد من التشديد في المستقبل، مما يقلل من المخاوف بشأن “الركود التضخمي”
ويسمح بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن بنضج 95 مليار دولار من تلك الأوراق المالية كل شهر، دون استبدالها. وانخفضت حيازاتها إلى نحو 7.4 تريليون دولار، انخفاضا من 8.9 تريليون دولار في يونيو/حزيران 2022، عندما بدأت تخفيضها. وقال بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء إنه سيخفض حيازاته في يونيو بوتيرة أبطأ في يونيو. فبدلاً من السماح بتوزيع 60 مليار دولار من سندات الخزانة كل شهر، فإنها ستسمح بسحب 25 مليار دولار فقط. وفي الوقت نفسه، ستواصل السماح بسداد 35 مليار دولار من السندات المدعومة بالرهن العقاري كل شهر.
ومن خلال تقليص ممتلكاته، يستطيع بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يساهم في الإبقاء على أسعار الفائدة الأطول أجلا، بما في ذلك أسعار الفائدة على الرهن العقاري، أعلى مما كانت عليه لولا ذلك. وذلك لأنه عندما يقلل من حيازاته من السندات، سيتعين على المشترين الآخرين شراء الأوراق المالية بدلاً من ذلك، وقد يتعين رفع أسعار الفائدة لجذب المشترين المطلوبين.
اقرأ المزيد المشتركون فقط التضخم في الولايات المتحدة لا يزال قائما
أصبح الاقتصاد الأمريكي أكثر صحة وتوظيفًا أقوى مما توقعه معظم الاقتصاديين في هذه المرحلة. وظل معدل البطالة أقل من 4% لأكثر من عامين، وهي أطول فترة من نوعها منذ الستينيات. وبينما وصل النمو الاقتصادي إلى وتيرة سنوية قدرها 1.6% فقط في الأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام، نما الإنفاق الاستهلاكي بوتيرة قوية، وهي علامة على أن الاقتصاد سيستمر في التوسع.
كما قلل من أهمية أي مخاوف من احتمال تعرض الاقتصاد لخطر الانزلاق إلى “الركود التضخمي” – وهو مزيج سام من النمو الضعيف والبطالة المرتفعة والتضخم المرتفع الذي أصاب الولايات المتحدة خلال السبعينيات.
اقرأ المزيد المشتركون فقط بعد ثمانية أشهر من الانتخابات الرئاسية، يخاطر بنك الاحتياطي الفيدرالي بالانجرار إلى السياسة
قال باول: “كنت أعاني من الركود التضخمي، وكانت نسبة البطالة 10%، وكان التضخم مرتفعًا برقم واحد. ونموًا بطيئًا للغاية. الآن، لدينا نمو بنسبة 3%، وهو نمو قوي جدًا، كما أود أن أقول”. بكل المقاييس، ولدينا معدل تضخم أقل من 3%… لا أرى “التضخم” أو “التضخم” في الواقع.
[ad_2]
المصدر