[ad_1]
مرحبًا بكم في FT Asset Management، نشرتنا الإخبارية الأسبوعية حول المحركين والصانعين وراء صناعة عالمية تبلغ قيمتها تريليونات الدولارات. هذه المقالة هي نسخة على الموقع من النشرة الإخبارية. قم بالتسجيل هنا ليتم إرسالها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك كل يوم اثنين.
هل التنسيق والمحتوى والنبرة تناسبك؟ اسمحوا لي أن أعرف: harriet.agnew@ft.com
خبر واحد للبدء به: حذر مدقق حسابات شركة H2O Asset Management من أن حسابات الشركة “لا تعطي رؤية حقيقية وعادلة” لوضعها المالي، مما أعطى المجموعة الاستثمارية التي كانت تحلق على ارتفاع عالٍ في السابق رأيًا “سلبيًا” نادرًا. H2O، التي أشرفت على أكثر من 30 مليار يورو في ذروتها، تعرضت لأزمة في عام 2019 بعد أن كشفت صحيفة فايننشال تايمز أنها ضخت أموال مستثمريها في سندات يصعب بيعها مرتبطة بالممول المثير للجدل لارس ويندهورست.
“الأفضل والألمع في جيل”
في مايو/أيار الماضي، استضاف اللورد جاكوب روتشيلد حفل غداء بمناسبة عيد ميلاد وزير الخارجية الأميركي الأسبق هنري كيسنجر في قصر واديسدون مانور الفرنسي الذي يعود تاريخه إلى القرن التاسع عشر في ريف باكينجهامشير. ومن بين الضيوف البارزين كان رئيسا الوزراء البريطانيان السابقان توني بلير وجون ميجور؛ عملاق الأسهم الخاصة ستيفن شوارزمان؛ وبارونات الإعلام روبرت مردوخ ومايكل بلومبرج؛ والمؤرخين نيال فيرجسون وسيمون شاما.
وقال شوارزمان لصحيفة فايننشيال تايمز إن هذا التجمع يعكس “قدرة روتشيلد المذهلة على عقد الاجتماعات” والطبيعة “المثيرة والمتنوعة” للعديد من الأشخاص الذين يعتبرهم أصدقاء. “يمثل يعقوب الأفضل والألمع في هذا الجيل، ويحتل مكانة فريدة في مجال المال والثقافة والعمل الخيري.”
كان البارون روتشيلد الرابع، أوم، الذي توفي عن عمر يناهز 87 عامًا، مستثمرًا ديناميكيًا وجامعًا ومحسنًا يتمتع بشبكة لا مثيل لها وسحرًا سهلاً، وقد انفصل عن بنك العائلة إن إم روتشيلد لإنشاء إمبراطوريته المالية الخاصة.
في العديد من النواحي، تعكس المعالم البارزة في مسيرة روتشيلد المهنية كيف تطورت المدينة والمشهد الاستثماري على مدار نصف القرن الماضي أو نحو ذلك.
وبإلهام من عملية تحرير ماي داي لصناعة الأوراق المالية الأمريكية التي بدأت في منتصف السبعينيات، سعى روتشيلد إلى توسيع البنك من خلال متابعة صفقات طموحة، ولا سيما الاندماج مع البنك التجاري البريطاني إس جي واربورج. اصطدم هذا مع رؤية ابن عمه الأكبر إيفلين دي روتشيلد الأكثر تحفظًا. في نهاية المطاف، سادت إيفلين، وهي أحد المساهمين الرئيسيين.
بدأ جاكوب عمله بمفرده في عام 1980، حيث باع حصته البالغة 11 في المائة في شركة إن إم روتشيلد مقابل 6.6 مليون جنيه إسترليني وقام ببناء شركة آر آي تي كابيتال بارتنرز، وهي صندوق استثمار مدرج يجمع بين الاستثمارات العامة والخاصة، وترأسه من عام 1988 حتى عام 2019. في حين انخفض سعر سهمها وبعد أن كافحت على مدى السنوات الخمس الماضية، ارتفعت قيمتها السوقية من 80 مليون جنيه استرليني في عام 1980 إلى نحو 3 مليارات جنيه استرليني اليوم.
أصبحت RIT وسيلة لروتشيلد لمعالجة إحباطاته بسبب نقص رأس المال لمدينة لندن قبل أن يتم فتحها بواسطة الانفجار الكبير في عام 1986. بدأ في تجميع تكتل مالي، وشراء حصص في شركة وساطة الأوراق المالية Kitcat & Aitken والبنك التجاري Charterhouse. من بين أمور أخرى. لكنه فشل في إقناع الحي المالي بأن المجموعة منافس دولي ذو مصداقية، وقام بتفكيكها في نهاية المطاف.
سمح هيكل RIT لروتشيلد بالاستثمار أينما رأى الفرص، ومنح مستثمري التجزئة فرصة الوصول إلى الصفقات التي لا يمكنهم الوصول إليها عادة. لقد اكتشف مبكرًا إمكانات رأس المال الاستثماري وكان مستثمرًا منذ اليوم الأول في شركة Sequoia Capital وBenchmark Capital وشركة Baker Brothers Advisors المتخصصة في التكنولوجيا الحيوية وصندوق الأسهم الخاصة لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ التابع لشركة Hillhouse Investment. أنشأت RIT صندوق التحوط Lansdowne Partners، ومدير الأصول GAM وGetty Images، واستثمرت في Tiger Management التابعة لجوليان روبرتسون.
يقول هوارد ماركس، المؤسس المشارك لشركة أوكتري كابيتال مانجمنت، وهي شركة استثمارية قوية تبلغ قيمتها 189 مليار دولار وصديق قديم: “كان جاكوب حقا رجل عصر النهضة”. “كان لديه عقل نشط للغاية وفضول كبير. لقد كان مستثمرًا جيدًا جدًا، ومنفتحًا على الأسواق المتنوعة وغير المعروفة”.
اقرأ النعي الكامل، الذي أستكشف فيه مدى وصول روتشيلد عبر التمويل والعمل الخيري والفنون، هنا
تضغط مجالس الإدارة والمستثمرون في المملكة المتحدة من أجل زيادة أجور الرؤساء التنفيذيين لسد الفجوة مع الولايات المتحدة
حروب الأجور عبر الأطلسي، ستصل قريبًا إلى قاعة اجتماعات قريبة منك.
المزيد من مجالس الإدارة في المملكة المتحدة تعمل على زيادة رواتب الرؤساء التنفيذيين لمنافسيها في الولايات المتحدة، مما يمثل تحولا في المشاعر بين كبار الرؤساء والرؤساء والمستثمرين.
مجموعة بورصة لندن هي من بين أحدث الشركات التي تسعى للحصول على موافقة المساهمين على حزمة الأجور لرئيسها التنفيذي ديفيد شويمر، والتي يتم مقارنتها مع المنافسين الأمريكيين، وليس الشركات البريطانية.
وقال شويمر الأسبوع الماضي: “عندما تنظر إلى معايير التعويضات في جميع أنحاء العالم، تجد أن الولايات المتحدة في مكان مختلف”. “وهذه هي القضية التي يتعين على الشركات التي تتنافس على أساس عالمي من قاعدة في لندن أن تأخذها في الاعتبار”.
في هذا التحليل، نستكشف مدى تفاقم مشاعر الإحباط بين أعضاء مجلس الإدارة في المملكة المتحدة بشأن القيود المفروضة على تقديم حزم أجور تنافسية دوليًا لكبار المسؤولين التنفيذيين لسنوات. يمكن أن يؤدي التخلف عن دفع أجور المسؤولين التنفيذيين إلى إعاقة قدرة الشركة على جذب والاحتفاظ بفرق الإدارة العليا الأكثر موهبة، وهو ما يقول البعض إنه يخاطر بتفاقم التراجع في أسواق رأس المال في المملكة المتحدة.
والآن هناك دلائل على أن أجور المسؤولين التنفيذيين في أوروبا وصلت إلى نقطة تحول، مع بذل جهود أكبر من قبل مجالس الإدارة وامتيازات من المساهمين لسد الفجوة مع الولايات المتحدة.
قال بيتر هاريسون، الرئيس التنفيذي لشركة شرودرز لإدارة الأصول المدرجة على مؤشر فاينانشيال تايمز 100: “لقد حدث تغيير كبير في التفكير”.
“يدرك المزيد والمزيد من المستثمرين ومجالس الإدارة أنه إذا لم نحصل على أجور المسؤولين التنفيذيين بشكل صحيح، فسيكون هناك تأثير على القدرة التنافسية للمملكة المتحدة. لا يتعلق الأمر بالأسواق المدرجة فحسب، بل يتعلق بخلق بيئة يرغب فيها المؤسسون في تنمية أعمالهم هنا، وهناك ثقافة يتم فيها الاحتفاء بالمخاطرة والنجاح.
اقرأ القصة الكاملة هنا
الرسم البياني للأسبوع
مع بدء سعر سهم سانت جيمس بلايس في الانخفاض بمقدار الثلث تقريبًا صباح يوم الأربعاء الماضي، كان من الممكن أن نغفر للمساهمين شعورهم بأنهم سبق أن حدثوا من قبل، كما كتبت سالي هيكي في لندن. للمرة الثالثة في أقل من 12 شهرًا، أدى تحذير الأرباح إلى خفض قدر كبير من القيمة من مؤشر FTSE 100 لإدارة الثروات.
وكان الدافع وراء تراجع الأسبوع الماضي هو المخصص المفاجئ لمرة واحدة بقيمة 426 مليون جنيه إسترليني والمتعلق بالمبالغ المستردة للعملاء المحتملين. دفع هذا شركة SJP إلى خسارة ما قبل الضريبة بقيمة 4.5 مليون جنيه إسترليني لعام 2023، بانخفاض عن الربح قبل الضريبة البالغ 504 مليون جنيه إسترليني في عام 2022. لم تكن هذه المجموعة الأولى المثالية من النتائج للرئيس التنفيذي الجديد مارك فيتزباتريك.
ولم يكن الأمر كذلك بالنسبة للمساهمين، الذين كانوا لا يزالون يعانون من تعثرين مماثلين في العام الماضي، الأول في يوليو بعد الإعلان عن تخفيض الرسوم المخطط له، ثم مرة أخرى في أكتوبر بعد أن كشفت صحيفة فايننشال تايمز أن الجهة التنظيمية كانت تمارس ضغوطًا على SJP للشروع في خطة إصلاح أكثر جذرية لتهمها. وأكدت الشركة التغيير في الرسوم بعد أيام.
تم انتقاد الرسوم الاستشارية لشركة SJP على نطاق واسع باعتبارها غامضة ومعقدة، ولتوفير مكافآت سخية للموظفين مثل الرحلات البحرية وأزرار الأكمام التي تحمل العلامة التجارية للشركة قبل إجراء إصلاح شامل للأجور والامتيازات في عام 2020.
ولا تعرف SJP حتى عدد العملاء الذين قد تضطر إلى الدفع لهم. واستند المخصص البالغ 426 مليون جنيه إسترليني إلى “مجموعة تمثيلية ذات مصداقية إحصائية” من العملاء.
ومن غير المستغرب أن تنخفض أسهم مدير الثروات بنسبة 60 في المائة خلال العام الماضي. تثار الآن أسئلة حول ما إذا كان SJP قد لا يكون مدير الثروات الوحيد الذي يواجه مشكلة – وما إذا كان توفير SJP قد يمثل الخطوة الأولى في حملة تنظيمية أوسع على رسوم المشورة.
خمس قصص لا تفوت هذا الأسبوع
اتهم مبعوث المناخ الأمريكي المغادر جون كيري مديري الأصول “بالابتعاد عن العلم” بعد أسابيع فقط من إعلان جي بي مورجان لإدارة الأصول، وبيمكو، وستيت ستريت جلوبال أدفايزرز أنهم سيتركون مبادرة العمل المناخي 100+، وهي مبادرة لتشجيع الشركات على اتخاذ إجراءات بشأن تغير المناخ. . وقال كيري إن الابتعاد من جانب مديري الأصول، إلى جانب تراجع وتيرة العمل المناخي، كان بمثابة “مشكلة” و”رد فعل غير ضروري” على “التضليل والسياسة”.
سيتنحى تيم باكلي، الرئيس التنفيذي لشركة فانجارد، في نهاية هذا العام بعد ست سنوات، بعد فترة من النمو السريع التي شملت تعرض شركة إدارة الأصول البالغة قيمتها 9 تريليونات دولار لانتقادات بسبب موقفها بشأن تغير المناخ. وسينظر ثاني أكبر مدير مالي في العالم في المرشحين الداخليين والخارجيين ليحلوا محل باكلي، المخضرم الذي يبلغ من العمر 33 عامًا، والذي قاد جهود فانجارد للتوسع في الخارج وفي تقديم المشورة المالية. تمت ترقية كبير مسؤولي الاستثمار جريج ديفيس إلى دور موسع كرئيس.
يشتهر صندوق التحوط Elliott Management في نيويورك بتكتيكاته الصارمة التي جعلته يواجه الحكومات والشركات الكبرى. لكن في المملكة المتحدة لديها وجهة نظر مختلفة: فهي تريد بيع السوشي، والكتب الورقية، والآن الغسالات. يحاول المستثمر الناشط الشهير شراء شركة Currys لبيع الأجهزة الإلكترونية بالتجزئة، مما يضيف إلى محفظة واسعة بالفعل من المكونات المعروفة في الشوارع الرئيسية في المملكة المتحدة. لا تفوّت هذا الملف الشخصي لبول بيست البالغ من العمر 45 عامًا، وهو المتناقض الذي يضع رهانات إليوت على الشارع الرئيسي في المملكة المتحدة.
وحجزت شركة شرودرز تكاليف إعادة هيكلة بقيمة 86.2 مليون جنيه استرليني العام الماضي كجزء من “مبادرات الكفاءة” لتعزيز أدائها، لتصبح أحدث شركة لإدارة الأصول تتخذ خطوات لإدارة قاعدة تكاليفها في بيئة صعبة. تأتي هذه الاتهامات في الوقت الذي يتقدم فيه مدير الأصول في مؤشر FTSE100 نحو إدارة الثروات والأسواق الخاصة وقسم الحلول، وهي أولويات النمو الاستراتيجية الثلاث التي حددها الرئيس التنفيذي بيتر هاريسون للمجموعة في عام 2016.
تخطط شركة “إيسلر كابيتال”، ومقرها لندن، لجمع ما يتراوح بين مليار دولار و1.5 مليار دولار من رأس المال من المستثمرين وتوظيف ما يصل إلى 25 مديراً للمحفظة هذا العام، مع تحول صندوق التحوط البريطاني سريع النمو إلى واحد من أهم أجزاء الصناعة. ويؤكد توسع آيسلر السريع على الحرب من أجل المواهب بين نموذج صناديق التحوط متعدد المديرين الذي ابتكرته شركتا Citadel وMillennium Management.
وأخيرًا “الحساء والجوارب والعناكب!” فن الحياة اليومية © Fabio De Paola/PA
تعاونت تيت مع مؤسسة الفن العالمية، Art Explora، ومتحف MuMo المتنقل للشروع في جولة مدتها 12 أسبوعًا في منطقة ميدلاندز وشمال إنجلترا مع روائع من مجموعتها الوطنية. سيقوم المتحف المتنقل بجولة في معرض تم تنظيمه خصيصًا بعنوان “حساء وجوارب وعناكب”! “فن الحياة اليومية”، استكشاف لنوع “الحياة الساكنة”، ويضم أعمالًا لفنانين من بينهم آندي وارهول، وفرناند ليجر، وروي ليختنشتاين. تم إطلاق MuMo في عام 2010 من قبل Ingrid Brochard، بهدف نقل الفن المعاصر عبر أوروبا وأفريقيا إلى الأطفال والمجتمعات التي لم تتح لها الفرصة لرؤيتها. قال لي بروتشارد في مقابلة أجريت معه عام 2020: “إنه عكس الممارسات التقليدية”. “أنت لا تذهب إلى المتحف، المتحف هو الذي يأتي إليك.”
شكرا للقراءة. إذا كان لديك أصدقاء أو زملاء قد يستمتعون بهذه النشرة الإخبارية، فيرجى إرسالها إليهم. سجل هنا
نحن نحب أن نسمع ملاحظاتك وتعليقاتك حول هذه النشرة الإخبارية. أرسل لي بريدًا إلكترونيًا على harriet.agnew@ft.com
النشرات الإخبارية الموصى بها لك
العناية الواجبة – أهم الأخبار من عالم تمويل الشركات. سجل هنا
العمل – كل ما تحتاجه للمضي قدماً في العمل، موجود في بريدك الوارد كل يوم أربعاء. سجل هنا
[ad_2]
المصدر