[ad_1]
يثير تحذير رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بشأن الدين الوطني “غير المستدام” تساؤلات حول عمق المشاكل المالية التي تعاني منها البلاد بين بعض الاقتصاديين الذين يرون بنك الاحتياطي الفيدرالي جزءًا من المشكلة.
وحذر باول في مقابلة نشرت يوم الأحد من أن الولايات المتحدة تسير على طريق خطير بعد تراكم دين وطني بقيمة 34 تريليون دولار، والذي وصل إلى آفاق جديدة بعد الإنفاق في عصر الوباء.
“على المدى الطويل، تسير الولايات المتحدة على مسار مالي غير مستدام. إن الحكومة الفيدرالية الأمريكية تسير على مسار مالي غير مستدام. وقال باول في مقابلة مع برنامج “60 دقيقة”، إن هذا يعني أن الدين ينمو بشكل أسرع من الاقتصاد.
جاءت تعليقات باول بعد عام من مواجهات الميزانية وشبه التخلف عن سداد الديون الذي انتهى بتخفيض التصنيف الائتماني من قبل وكالة التصنيف فيتش ولكن لم يتم اتخاذ خطوات مهمة لخفض عجز الميزانية.
ويقول مكتب الميزانية في الكونجرس (CBO) إن الإنفاق الفيدرالي سيرتفع من 24% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2023 إلى 29% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2053، في حين من المتوقع أن تزيد الإيرادات بشكل أقل خلال تلك الفترة، من 18% إلى 19% من الناتج المحلي الإجمالي.
“تزداد النفقات بشكل أسرع من الإيرادات – ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع تكاليف الفائدة ونمو الإنفاق على برامج الرعاية الصحية الرئيسية والضمان الاجتماعي. والنتيجة هي عجز متزايد في الميزانية على المدى الطويل، حسبما جاء في أحدث توقعات الميزانية طويلة الأجل الصادرة عن مكتب الميزانية في الكونجرس.
وقد ساهمت البيئة السياسية شديدة الاستقطاب في إثارة تساؤلات حول الصحة المالية للبلاد وأثارت تساؤلات حول قدرة أمريكا على سداد ديونها. خفضت وكالة فيتش التصنيف الائتماني للولايات المتحدة من “AAA” إلى “AA+” في أغسطس بعد أن توصل الرئيس بايدن والجمهوريون في مجلس النواب إلى اتفاق لرفع سقف الدين قبل أيام فقط من تخلف البلاد عن السداد في الربيع الماضي.
“جزء من القصة كان هناك الجانب الحكومي والسياسي، ونوع من عدم القدرة على التوصل إلى تسويات ومعالجة الوضع المالي الأساسي بشكل فعلي. وقال ريتشارد فرانسيس، الرئيس المشارك للتصنيفات السيادية للأمريكتين، لصحيفة The Hill: «نعم، لقد أصبح الوضع المالي أسوأ ويستمر في التدهور».
وقد أثار المشرعون من كلا الحزبين مخاوف بشأن استدامة الدين الوطني، لكنهم ما زالوا منقسمين حول كيفية معالجته ومدى إلحاح المشكلة.
قال النائب جون روز (جمهوري عن ولاية تينيسي): “نحن نقترب من نقطة التحول حيث لا يستطيع هذا البلد الحفاظ على المستويات المالية التي نراها الآن ولا يستطيع خدمة ديوننا والاستمرار في احترام التزاماتنا تجاه الشعب الأمريكي”. يوم الثلاثاء خلال جلسة استماع للجنة الخدمات المالية بمجلس النواب مع وزيرة الخزانة جانيت يلين.
وقال السيناتور جون فيترمان (ديمقراطي من ولاية بنسلفانيا) لصحيفة The Hill إنه “يراقب الأمر بالتأكيد” لكنه أشار إلى قضايا ملحة أخرى في الكابيتول هيل.
وقال فيترمان يوم الثلاثاء: “بالطبع نريد تقليل حجم الديون إلى الحد الأدنى”. “لكن الآن، لدينا هنا تركيز أفضل، وهو أمن الحدود وكل الأمور الأخرى المتعلقة بأوكرانيا وتايوان وإسرائيل، وكل هؤلاء”.
وقد أقر الكونجرس ثلاثة مشاريع قوانين للإنفاق قصيرة الأجل منذ خفض وكالة فيتش تصنيفها الائتماني، مع اقتراب المواعيد النهائية التالية في الأول من مارس/آذار والثامن من مارس/آذار، وهي خطوة قال فرانسيس إنها تؤكد “التدهور في الحوكمة”.
وأضاف: “حقيقة أنهم لا يستطيعون حتى التوصل إلى مشاريع قوانين بشأن المخصصات المالية واضطرارهم إلى الاعتماد على هذا القرار المستمر، أمر سلبي”. وعندما سئل عما إذا كانت وكالة فيتش ستفكر في خفض آخر للتصنيف الائتماني في المستقبل، أشار إلى أنه “الآن بعد أن خفضنا التصنيف، قد يكون لدينا المزيد من التسامح”.
وحث باول الكونجرس على معالجة الديون طوال فترة توليه منصب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي.
دعا باول المشرعين في فبراير 2020 إلى الحد من الإنفاق بينما كان الاقتصاد قويًا ومنح الحكومة مساحة مالية أكبر للاستجابة للأزمة. وبعد شهر واحد، وافق الكونجرس على الدفعة الأولى من تريليونات الدولارات للاستجابة لكوفيد-19 والإغاثة الاقتصادية.
ويشكك عدد قليل من الاقتصاديين في حكمة الاستجابة للركود الناجم عن الوباء بحوافز قوية. لكن باول وبنك الاحتياطي الفيدرالي تسببا أيضاً في تفاقم هذا العبء من خلال موجة من الزيادات العنيفة في أسعار الفائدة، الأمر الذي يجعل سداد الدين الوطني أكثر تكلفة.
“تخبرنا أحدث توقعات مكتب الميزانية في الكونجرس أنهم قاموا بمراجعة توقعاتهم للعجز على مدى السنوات العشر المقبلة ولنسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي. ويقولون بكل وضوح أن المحرك الأكبر لهذه الزيادة… هو ارتفاع أسعار الفائدة. إنها نفقات الفوائد. من المسؤول عن ذلك؟ من يفعل ذلك؟ قالت ستيفاني كيلتون، الخبيرة الاقتصادية بجامعة ستوني بروك، وهي من أنصار النظرية النقدية الحديثة المتشككة في الديون، لصحيفة The Hill: “هذا هو بنك الاحتياطي الفيدرالي”.
ويبلغ إجمالي رصيد ديون الولايات المتحدة 34 تريليون دولار، في حين تبلغ نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي حوالي 120%، بعد أن قفزت بنحو 20 نقطة مئوية في أعقاب الوباء من المستوى السابق الذي بلغ حوالي 100%.
“ستكون نقطة الانهيار هي (إذا) لم يكن هناك عدد كافٍ من الأشخاص المستعدين لإقراض الأموال للحكومة الأمريكية، أو (إذا) أصبح الاقتراض أكثر خطورة إلى الحد الذي يتعين فيه على الولايات المتحدة دفع قسط أعلى، ودفع علاوة مخاطر فعلية”. وقال جوناثان إرنست، الأستاذ المساعد في الاقتصاد بجامعة كيس ويسترن ريزيرف، “إنها تعتمد على الأموال التي يتم اقتراضها”.
“يبدو أننا لم نقترب من ذلك بعد. وأضاف: “إننا نشعر نوعًا ما بطريقتنا للخروج إلى منطقة جديدة مع استمرار ارتفاع هذا الدين أكثر فأكثر”.
ويرى اقتصاديون آخرون المزيد من عدم اليقين بشأن الوقت الذي ينتقل فيه العجز إلى منطقة المشكلة الحقيقية.
كتب كينت سميترز، الخبير الاقتصادي بجامعة بنسلفانيا، في تحليل له الخريف الماضي: “في ظل السياسة الحالية، أمام الولايات المتحدة حوالي 20 عامًا لاتخاذ إجراءات تصحيحية، وبعدها لن يؤدي أي قدر من الزيادات الضريبية أو خفض الإنفاق في المستقبل إلى تجنب تخلف الحكومة عن سداد ديونها”.
قام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة استجابة للتضخم، على الرغم من أنه ليس من الواضح ما إذا كان ذلك قد نجح على النحو المنشود. لكن حقيقة أن الزيادات تضيف إلى العجز بشكل ملموس تدفع بعض الخبراء إلى النظر إليها باعتبارها ببساطة أداة سياسية فظة للغاية بالنسبة للاقتصاد الحديث.
وقال الكاتب والباحث الاقتصادي ناثان تانكوس لصحيفة The Hill: “إن التنظيم المالي الأكثر صرامة هو أداة بديلة للسياسة النقدية غير المتعلقة بأسعار الفائدة”. “إذا كنا نشعر بالقلق إزاء “عدم الاستدامة” المالية، فإن هذا يعني ضمناً بشكل أكثر مباشرة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لابد أن يستخدم تنظيمات مالية أكثر إحكاماً لتشديد الظروف المالية (أكثر من مجرد تقديم اقتراحات) بشأن ما ينبغي للكونجرس أن يفعله بشأن الإنفاق”.
وقال تانكوس إنه إذا تم تحديد أسعار الفائدة بطريقة بحيث لا تنمو مدفوعات الفائدة بشكل أسرع من الاقتصاد، فإن مشكلة عدم الاستدامة ستختفي وتصبح الطرق الأخرى لإدارة التضخم أكثر ضرورة.
حقوق الطبع والنشر لعام 2024 لشركة Nexstar Media Inc. جميع الحقوق محفوظة. لا يجوز نشر هذه المادة أو بثها أو إعادة كتابتها أو إعادة توزيعها.
[ad_2]
المصدر