[ad_1]
المتداولون في بورصة نيويورك، 30 مايو 2024. ريتشارد درو / ا ف ب
كلما ظلت أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، زاد خطر حدوث مشاكل مالية. بدأت ولاية جو بايدن في منصبه مع عودة اتجاه التضخم الذي اختفى قبل ثلاثة عقود من الزمن، ومن الممكن أن ينتهي بانهيار مالي في الولايات المتحدة. أزمة العقارات المكتبية، وتراجع رأس المال الاستثماري، وخطر الديون غير المدرجة، وفقاعة الذكاء الاصطناعي في وول ستريت والعجز السحيق: تتكاثر الإشارات، مما يثير المخاوف من أن السماء الزرقاء للعمالة الكاملة والنمو قد تتحول إلى سحب عاصفة، بسبب التضخم المستمر وأسعار الفائدة المرتفعة، وكلاهما سموم بطيئة للاقتصاد الوطني.
وقد ذاقت البلاد هذا الأمر في مارس/آذار 2023، عندما أفلس بنك إقليمي تلو الآخر بسبب ارتكابه أخطاء مبتدئة. لقد قاموا باستثمارات طويلة الأجل في أموال عملائهم ثم تعرضوا لضغوط بسبب الارتفاع العام في أسعار الفائدة: قام عملاؤهم بسحب ودائعهم لاكتشاف مكافآت قصيرة الأجل تعادل تلك التي يقدمها الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي) – 5.25٪ سنويًا – في حين انخفضت قيمة استثماراتهم الطويلة الأجل (عندما ترتفع أسعار الفائدة، تنخفض قيمة السندات لضبطها بما يتماشى مع السوق). وقد تم إخماد الحريق من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي وجي بي مورجان، “زعيم” وول ستريت، في حالة حدوث أزمة خطيرة.
وبعد عام واحد، استمرت المعدلات المرتفعة في نشر سمومها. وكما هو الحال في كثير من الأحيان، تأتي الأزمات كمفاجأة، حيث تظهر حيث لم يتوقع أحد حدوثها، وغالباً لأن النظام لا يتسم بالشفافية ولا يسمح بتقييم المخاطر. وسوف يشعر التمويل الخاص بالتأثير أولاً ـ وإن لم يكن “خاصاً” في مقابل “عاماً” (لا يوجد شيء تقريباً عام في الولايات المتحدة)، بل في مقابل “مدرج في الأسواق”.
اقرأ المزيد المشتركون فقط تقول يلين إن الولايات المتحدة مستعدة لإنقاذ البنوك الإقليمية الأخرى
المسألة الأولى هي العقارات المكتبية. تميز العقد الأول من القرن الحادي والعشرين بجنون البناء، الذي اصطدم بجدار كوفيد – 19 وتعميم العمل عن بعد، خاصة في المدن الباهظة الثمن مثل نيويورك وسان فرانسيسكو وشيكاغو. ومع وجود 110 مليون متر مربع من المساحات المكتبية الشاغرة في البلاد، يجد أصحاب العقارات أنفسهم عالقين بين انخفاض الإيجارات ومعدلات الإشغال وارتفاع أسعار الفائدة. وقد قامت صحيفة وول ستريت جورنال بفحص القروض العقارية المورقة، والتي تمثل أقل من 15% من القروض ولكنها تعطي مؤشراً جيداً عن حالة السوق.
وفي غضون 12 شهرا، سوف يتعين سداد 18 مليار دولار (16.6 مليار يورو) من القروض المورقة ــ وهو ضعف الرقم المسجل في عام 2023. ووفقا لصحيفة وول ستريت جورنال، تم سداد 35% فقط من القروض عند الاستحقاق كما هو مقرر في عام 2024، مقارنة بـ 35% فقط من القروض عند الاستحقاق كما هو مقرر في عام 2024. 99% في عام 2021. وهذا أسوأ من معدل السداد البالغ 37% الذي تم الوصول إليه في عام 2009 في أعقاب الأزمة المالية الكبرى، بحسب تصنيفات موديز. وهذه القروض غير المسددة ليست بالضرورة نتيجة لحالات الإفلاس، بل هي نتيجة لإعادة التفاوض أو التمديد. ومع ذلك فإن التوتر مرتفع.
لديك 66.77% من هذه المقالة متبقية للقراءة. والباقي للمشتركين فقط.
[ad_2]
المصدر