[ad_1]
الآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلف ولا تمثل بأي حال من الأحوال الموقف التحريري لـ EuroNWS.
إعلان
هناك عقود لا يحدث فيها شيء ، ثم هناك أسابيع تحدث فيها عقود. لقد انخفضت الأسابيع القليلة الماضية بالتأكيد في الفئة الأخيرة ، بكثافة رائعة.
منذ إعلانات يوم التحرير في دونالد ترامب ، قامت أسواق الأسهم برحلة ذهابًا وإيابًا. بعد الانهيار الأولي ، رأينا واحدة من أقوى وأسرع كرات مرتدة في التاريخ الحديث.
في الوقت الحالي ، يبدو أن الأمور قد هدأت. ومع ذلك ، من الواضح أننا لسنا خارج الغابة بعد. أو لوضعها من حيث السوق: توقع استمرار التقلب.
هذا التقلب ينبع من كل من المجالات الجيوسياسية والاقتصادية. كما يجادل نيل هاو ببلاغة في كتابه “الانعطاف الرابع هنا” ، فإن الانعطاف الرابع هو للأسف فترة تتميز بالحروب والتوترات الجيوسياسية – عصرًا حيث يجب أن يعلم الأطراف المتطرفة ، على حد سواء من اليسار واليمين ، قوة ، في حين أن المركز يصبح أصغر ، وأضعف عاجزًا بشكل متزايد لاتخاذ القرارات التي ، في النهاية ، يجب أن يعرف الجميع.
إنها أيضًا نقطة في التاريخ يتم خلالها تصويت الرؤساء والأحزاب والحكومات من أي لون أو شكل أو أيديولوجية.
ينشأ المصدر الكبير الثاني لعدم اليقين والتقلبات من المجال الاقتصادي ويرتبط ارتباطًا وثيقًا بالمحض الأول. في الدوران الرابع ، العولمة تحت الضغط. في كتابنا “The New World Economy in 5 Trends ،” Koen de Leus وأنا لا نناقش التزحلق ولكن متعددة الأبعاد.
الصين ، قطب من القوة الاقتصادية والعسكرية
لم نعد ننظر إلى عالم أحادي القطب يتركز فقط حول الولايات المتحدة. قل مرحباً بالعالم متعدد الأقطاب الذي أصبحت الصين بسرعة قطبًا من القوة الاقتصادية والعسكرية. وفي الوقت نفسه ، تكافح القارة القديمة للتحدث بصوت واحد وتبقى ذات صلة.
فقط للقول إن التقلبات الاقتصادية التي نشهدها ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالتفتت الجيوسياسي. منذ وقت ليس ببعيد ، عندما كان العالم لا يزال معولمًا حقًا ، كان لدينا دورة عمل عالمية واحدة. تميل جميع الكتل الرئيسية إلى التحرك معًا على موجات التوسع العالمي والانكماش العالمي.
في هذا العالم ، قد يختلف عمل البنوك المركزية في بعض الأحيان قليلاً في السعة ، ولكن بشكل عام سيكون الاتجاه هو نفسه. اليوم ، ليس من الصعب للغاية تصور الولايات المتحدة والاقتصادات الأوروبية أن تنمو بوتيرة مختلفة وبنوك مركزية كنتيجة للسلوك والسياسة المختلفة.
أيضا ، سوف تنمو الصين ، اعتمادا على السياسات التي أجريت ، بسرعة مختلفة. تخرج اليابان أخيرًا أكثر من أربعة عقود من الانكماش وأسعار الفائدة في ارتفاع ، بينما في معظم أنحاء العالم ينزلون.
يجب أن ننظر إلى هذا الواقع الاقتصادي الجديد من حيث اللوحات التكتونية. لم تعد الكتل تتحرك بنفس السرعة في نفس الاتجاه. بدلاً من ذلك ، تتحول اللوحات بشكل غير متوقع بسرعات مختلفة.
لا عجب في أننا سنرى تصادمات ، مما يؤدي إلى تقلبات هائلة في أسواق العملة وأسعار الفائدة كنتيجة منطقية.
في هذا العالم ، سيكون التقلب القاعدة أكثر من الاستثناء. الاستنتاج الرئيسي لكتابنا “الاقتصاد العالمي الجديد في 5 اتجاهات” هو أنه بعد جائحة Covid-19 ، انتقلنا إلى نموذج اقتصادي جديد سيكون فيه كل من أسعار الفائدة والتضخم أعلى من الناحية الهيكلية من عام 1982 حتى الوباء.
كل هذا يأتي ويذهب في الأمواج ، إنه دائمًا ما يفعل. وموجة ضخمة قادمة. إن محركات هذه البيئة الجديدة تمامًا هي الديون الهائلة ، وشيخوخة السكان ، والاعتماد المتعدد (بما في ذلك سباق التسلح الجديد) وتغير المناخ.
قد يلعب الابتكار دورًا مخففًا وقد يكون في سيناريو متطرف قويًا بما يكفي لمواجهة القوى الأربع الأخرى.
يجب أن تركز المستثمرات الإعلانية على الأصول الحقيقية
كل هذا له عواقب عميقة وعميقة للمستثمرين. على الرغم من أن التقلب سيكون ضخمًا ، إلا أن الاحتفاظ بالكثير من النقود ليس خيارًا لأن التضخم سيأكل قوته الشرائية.
قبل كل شيء ، يجب أن يركز المستثمرون على الأصول الحقيقية مثل الأسهم والعقارات والنبيذ والذهب والفضة ، والتي بدأها السوق الصاعدة فقط. الشيء نفسه ينطبق على مساحة السلع. نحن فقط في الشوط الأول لأكبر سوق للسلع الأساسية في الوقت المناسب بسبب نقص العرض الهائل الذي نتوقعه.
بالنسبة للشركات ، فهذا يعني أنه ينبغي عليهم وضع تقنيات التحوط للتنقل في عالم من أسعار الفائدة المرتفعة والتضخم المرتفع وأسعار السلع الأساسية المرتفعة والأكثر تقلبًا.
تتمتع البلدان بفرصة فريدة للتفوق في دوران رابع ، على الأقل بالنسبة لأولئك الذين يفهمون قواعد اللعبة الجديدة. أولئك الذين لن يواجهوا صعوبة في الحفاظ على اليقظة من ظهورهم.
إعلان
ربما في غضون 30 عامًا ، سننظر إلى الوراء اليوم كبداية النهضة الأوروبية ونهاية الاستثنائية. هذا من شأنه أن يبشر بالخير لكل من اليورو والأسهم الأوروبية.
ومع ذلك ، لن يكون المشي في الحديقة. الطريق الذي سيتعين عليه القارة القديمة السفر ليكون مرة أخرى صوتًا على المسرح العالمي سيكون طويلًا وصعبًا ومتعرجًا.
فيليب جيجسيلز هو كبير مسؤولي الاستراتيجية في BNP Paribas Fortis.
[ad_2]
المصدر