[ad_1]
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
منذ اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في شهر يناير، عارض رئيس البنك جاي باول رهانات السوق على التخفيضات السريعة في أسعار الفائدة. ويتوقع بعض المحللين أن يستمر هذا التراجع عندما يتم نشر محضر ذلك الاجتماع يوم الأربعاء، لا سيما في ضوء العلامات الأخيرة على الضغوط التضخمية العنيدة.
وأبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير عند النطاق الحالي الذي يتراوح بين 5.25 إلى 5.5 في المائة الشهر الماضي، وأكد من جديد أن صناع السياسة يتوقعون خفض أسعار الفائدة ثلاث مرات فقط هذا العام. وقبل الاجتماع، كانت السوق تتوقع ما يصل إلى خمسة تخفيضات في عام 2024، مراهنة على أن البنك المركزي سيبدأ في تخفيف السياسة في النصف الأول من العام. وقد أدى هذا الاجتماع، بالإضافة إلى تقريرين عن التضخم أعلى من المتوقع منذ ذلك الحين، إلى تقريب توقعات السوق من توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي.
ويتوقع بيتر تشير، رئيس الإستراتيجية الكلية في أكاديمية الأوراق المالية، أن يعيد بنك الاحتياطي الفيدرالي التأكيد على تشدده، مشددًا على أن هناك المزيد من التقدم الذي يتعين تحقيقه بشأن التضخم قبل أن يكون المسؤولون مستعدين لخفض أسعار الفائدة.
في حين أن المحضر يعكس ما قيل في الاجتماع الأخير، فمن المفهوم بشكل عام أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه تسليط الضوء على مناقشات معينة من أجل نقل رسائل السياسة، وفقًا لتشير. وقال: “إن المحضر هو أداة سياسية في حد ذاته، وليس مجرد تعبير عن الاجتماع”.
“أعتقد أننا سنشهد هذا الميل المتشدد المستمر، مما يقاوم السوق التي تفوقت على نفسها فيما يتعلق بتخفيضات أسعار الفائدة. وأضاف تشير: “لقد شهدنا الآن ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين، وسيتأكد بنك الاحتياطي الفيدرالي من أن المحضر يتراجع عن توقعات خفض أسعار الفائدة”. كيت دوجويد
هل ما زال النشاط يتباطأ في منطقة اليورو؟
ومن المتوقع أن تظهر البيانات الصادرة يوم الثلاثاء أن التراجع الاقتصادي في منطقة اليورو تراجع في فبراير، على الرغم من أن معظم المحللين يقولون إن الأمر سيستغرق عدة أشهر حتى تعود المنطقة إلى النمو.
يتوقع الاقتصاديون الذين استطلعت رويترز آراءهم أن يرتفع مؤشر ستاندرد آند بورز جلوبال المركب لمديري المشتريات في منطقة اليورو، وهو مقياس يتم مراقبته عن كثب لنشاط الأعمال في جميع أنحاء الكتلة، إلى 48.9 في فبراير – أقل من عتبة 50 التي تفصل بين التوسع والانكماش ولكن تحسنا عن قراءة الشهر الماضي 47.9.
قال جورج باكلي، الاقتصادي في نومورا: “كانت مؤشرات مديري المشتريات في منطقة اليورو ضعيفة ماديًا منذ منتصف عام 2023. نعتقد أن هذا قد يستمر في فبراير.”
وسيتم فحص البيانات عن كثب من قبل البنك المركزي الأوروبي، الذي يتوقع المستثمرون أن يبدأ في خفض أسعار الفائدة في شهر يونيو تقريبًا. ومع تراجع التضخم، أصبحت السياسة النقدية الآن “تقيد النمو”.
يقول إيمانويل كاو، رئيس استراتيجية الأسهم الأوروبية في بنك باركليز، إن الأداء الأقوى بكثير للولايات المتحدة – حيث ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3.3 في المائة في الربع الأخير من عام 2023 – طغى على تحسن الظروف عبر المحيط الأطلسي.
وقال كاو “دون أن نبالغ، نرى بعض البراعم الخضراء في الاقتصاد (الأوروبي)،” مضيفا أن خبراء الاقتصاد في البنك يتوقعون تسارعا طفيفا في نمو الناتج المحلي الإجمالي حتى منتصف العام من “مستوى شبه الركود الحالي”.
وتوافق المفوضية الأوروبية على ذلك، رغم أنها خفضت الأسبوع الماضي توقعاتها لنمو منطقة اليورو هذا العام. وتتوقع المفوضية الآن أن يرتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.8 في المائة في عام 2024، بانخفاض عن 1.2 في المائة في توقعاتها للخريف. جورج ستير
هل تنتعش المملكة المتحدة بعد انزلاقها إلى الركود؟
بعد أن انزلق اقتصاد المملكة المتحدة إلى الركود الفني في النصف الثاني من العام الماضي، سيراقب المستثمرون بيانات النشاط التجاري الأسبوع المقبل بحثًا عن علامات التعافي.
وتوقع اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم أن مؤشر مديري المشتريات المركب من ستاندرد آند بورز سيظهر توسعًا مستمرًا في فبراير يوم الخميس، لينخفض قليلاً إلى 52.7 من 52.9 في الشهر السابق. تشير القراءة فوق 50 إلى أن غالبية الشركات أبلغت عن تحسن النشاط.
قد تؤدي قراءة مؤشر مديري المشتريات الأضعف إلى إثارة المخاوف من مزيد من الانكماش بعد انخفاض أكبر من المتوقع بنسبة 0.3 في المائة في الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع الذي تم الإبلاغ عنه هذا الأسبوع. وقد يدفع ذلك المستثمرين إلى زيادة رهاناتهم على مدى خفض بنك إنجلترا لأسعار الفائدة هذا العام، كما فعلوا بعد أرقام التضخم الأقل من المتوقع هذا الأسبوع والإصدار المخيب للآمال للناتج المحلي الإجمالي.
ومع ذلك، يتوقع فيليب شو، الخبير الاقتصادي في Investec، أن يرتفع المؤشر إلى 53.4، مدعومًا بتسارع نشاط الخدمات. ويتوقع أن يظل قطاع التصنيع عالقًا في حالة من الركود، مع تحرك المؤشر بالكاد من الشهر السابق إلى 47.5.
وأوضح شو أن النمو في قطاع الخدمات يجب أن يساعده “ظروف مالية أكثر مرونة” مع انخفاض تكاليف الاقتراض وسط توقعات بتخفيض أسعار الفائدة. وقال: “من المحتمل أن يكون خفض مساهمات التأمين الوطني للموظفين في شهر يناير قد أعطى الاقتصاد بعض الزخم الإضافي أيضًا”. ويتوقع شو أيضًا مزيدًا من التحسن في ثقة المستهلك بفضل التضخم الأقل من المتوقع في يناير وتخفيف أسعار الرهن العقاري.
وأضاف أن مثل هذه الأرقام “تشير إلى احتمالات جيدة لزيادة الناتج المحلي الإجمالي خلال الربع الأول، مما يشير إلى نهاية الركود خلال النصف الثاني من العام الماضي”. فالنتينا رومي
[ad_2]
المصدر