[ad_1]
عند مستوى يزيد على 31 تريليون دولار في نهاية عام 2022، ليس هناك شك في أن الدين الفيدرالي للولايات المتحدة كبير للغاية. ومن المنظور المنظور، يتجاوز الدين الفيدرالي الأمريكي حاليا الناتج المحلي الإجمالي للصين واليابان وألمانيا وفرنسا والمملكة المتحدة مجتمعة. فهل تتجه الولايات المتحدة بالفعل إلى الإفلاس؟
وفقًا لبيانات الاحتياطي الفيدرالي لشهر ديسمبر 2022، فإن الأوراق المالية البالغة 31.4 تريليون دولار يحتفظ بها القطاع الخاص الأمريكي (15.6 مليار دولار)، والمستثمرون الأجانب (7.2 مليار دولار)، والحكومة الفيدرالية (6.8 مليار دولار)، وحكومات الولايات والحكومات المحلية الأمريكية (1.6 مليار دولار).
إن ما يزيد قليلاً عن خمس إجمالي الديون الفيدرالية الأمريكية مملوكة للحكومة الفيدرالية نفسها. لكن هذا الدين هو أصل تعويضي محتفظ به على نفس المستوى الفيدرالي. وأبرزها أن الاحتياطي الفيدرالي لديه ديون تبلغ 5.1 تريليون دولار. ويستخدم هذه الأوراق المالية، كأداة نقدية، من بين أدوات أخرى، للتأثير على ظروف الاقتصاد الكلي في الولايات المتحدة والعالم. وعلى نطاق أصغر، فإن وزارة الخزانة الأمريكية مكلفة بموجب القانون بالاحتفاظ بأموال الضمان الاجتماعي الأمريكية باعتبارها سندات خزانة أمريكية.
اقرأ المزيد Article réservé à nos abonnés الولايات المتحدة تقع في ديون سامة
يتم تمويل جزء كبير من الإنفاق الفيدرالي للقطاع العام الأمريكي من خلال إصدار سندات الخزانة (طوعية) مقابل الضرائب (غير طوعية)، وهي طرق بديلة تستخدمها الحكومة الفيدرالية لتحويل رأس مال القطاع الخاص إلى رأس مال القطاع العام. وهذا قرار تمويل فيدرالي، وليس قرارًا على مستوى الإنفاق الفيدرالي، على الرغم من الخلط بين الاثنين في كثير من الأحيان. ونظراً للحجم الهائل للقطاع الخاص المحلي في الولايات المتحدة وقوته الشرائية، فإنه يحتفظ بما لا يقل عن نصف ديون الولايات المتحدة. السبب المنطقي الرئيسي الذي يدفع القطاع المحلي للاحتفاظ بهذه الكميات الكبيرة هو إدارتها ضد الاستثمارات الأكثر خطورة. ومن وجهة نظر الحكومة الفيدرالية الأميركية، فإن مدفوعات الفائدة للقطاع المحلي الأميركي عادة ما تكون أحداثاً خاضعة للضريبة، ويؤدي سداد أصل الدين إلى الاحتفاظ بالنقود داخل حدودها.
تعويض
لدى حكومات الولايات والحكومات المحلية في الولايات المتحدة أسباب مماثلة لامتلاك الديون الفيدرالية الأمريكية – التنويع وإدارة المخاطر، وهو ما يرجع في كثير من الأحيان إلى التفويضات القانونية لتقليل مخاطر الاستثمار في أموال القطاع العام. والجدير بالذكر أنه في الوقت نفسه الذي تقترض فيه حكومة الولايات المتحدة فعليًا من حكومات الولايات والحكومات المحلية من خلال سندات الخزانة الأمريكية، فإنها تقدم أكثر من تريليون دولار سنويًا في شكل منح لهذه الكيانات نفسها.
والحيازات الأجنبية التي تبلغ 7.4 تريليون دولار، أي أقل بقليل من الربع، هي تلك التي تحظى بأكبر قدر من الاهتمام. يرغب الحائزون الأجانب، مثلهم مثل المستثمرين الآخرين، في الاحتفاظ بجزء من أصولهم في أوراق مالية منخفضة المخاطر وعالية السيولة. ونظراً لأن كميات كبيرة من التجارة الدولية تتم بالدولار الأمريكي، ولأن الدولار هو العملة الاحتياطية العالمية الأولى، فإن ديون الولايات المتحدة يحتفظ بها أيضاً مستثمرون أجانب لتلبية احتياجات التجارة والعملة الاحتياطية وسعر الصرف. إن الديون المملوكة للأجانب في المتوسط أعلى تكلفة بالنسبة للولايات المتحدة من الديون المحلية. ولا يتم استرداد الفوائد المدفوعة من خلال الضرائب، ويمثل سداد كل من الفوائد وأصل الدين الدولارات التي ستغادر الولايات المتحدة.
لديك 30% من هذه المقالة لقراءتها. والباقي للمشتركين فقط.
[ad_2]
المصدر