[ad_1]
فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
كانت راشيل ريفز ، التي أغلقت بيانها الربيعي ، جريئة ، وضعت في سياق عالم يتغير أمام أعيننا. وقال المستشار إن الحكومة “لم تتراجع عن التحديات ، ولا تراجع”. وبدلاً من ذلك ، أظهرت ، “الشجاعة للتقدم ، لتأمين مستقبل بريطانيا والغتيان على الفرص الموجودة أمامنا”.
هذا يذكرني بميزانية مارس 2020 عندما وقفت ريشي سوناك في صندوق الإرساليات بينما كان الوباء يرتفعون على شواطئنا. أخبر الجمهور أن حكومة بوريس جونسون “سترتفع إلى هذا التحدي” ، مما يوفر “الأمن اليوم” و “الرخاء غدًا”.
في ذلك الوقت ، لم يكن لدى الوكالة المالية المستقلة ، وهي مكتب مسؤولية الميزانية ، وقت لتضمين تأثيرات كوفيد في توقعاته. بعد خمس سنوات ، من المفيد أن نرى كيف تختلف الواقع عن التوقعات في أوائل عام 2020 للنصف الأول من العقد. النتائج قاتمة.
ستجد العديد من البلدان مقارنة بين النتائج مقابل توقعات ما قبل الولادة الوحشية ، لكن المملكة المتحدة مميتة بشكل خاص. وصفت بأنها تنبؤات نمو حذرة ، بين عامي 2019 و 2024 ، نتطلع إلى نمو تراكمي بنسبة 7.3 في المائة ؛ وكانت النتيجة 3.4 في المائة.
ترك غزو روسيا لأوكرانيا وأزمة الطاقة الناتجة وصدمة التضخم أسعارًا أعلى بنسبة 24 في المائة في عام 2024 عن عام 2019 ، مقارنة بتوقعات التضخم التراكمي بنسبة 10 في المائة. وعلى الرغم من الضعف الاقتصادي ، فإن أسعار الفائدة أعلى بكثير ، مما يترك التكلفة الصافية لخدمة الديون الحكومية في 2024-25 عند 81.3 مليار جنيه إسترليني مقابل توقعات OBR لعام 2020 البالغة 28.5 مليار جنيه إسترليني.
باستثناء خدمة الديون ، من المقرر أن يكون العجز الأساسي في المملكة المتحدة في 2024-25 1.9 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي-توقعات مزدوجة تقريبًا. وهذا يترك أكبر تغيير: بما في ذلك ارتفاع تكلفة الاقتراض ، من المقرر أن يكون عجز الميزانية الحالي 2.1 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في 2024-25 ، مقارنة بتوقع فائض 0.8 في المائة في عام 2020.
الإنفاق العام والضرائب أعلى من المتوقع دون أن تكون الخدمات العامة أفضل. الاستثمار العام ، ومع ذلك ، أقل من المتوقع. يمكننا أن نقول بأمان أن السجل الاقتصادي للمملكة المتحدة في النصف الأول من 2020 كان بائسة. ضعف النمو ، مستويات المعيشة الراكدة ، الضرائب العالية ، انخفاض الرضا في الخدمات العامة ، انخفاض الاستثمار العام والمزيد من الإنفاق على خدمة الديون العامة.
بسرعة إلى الأمام إلى توقعات هذا الأسبوع: لا يرى OBR أي احتمال للشفاء في النصف الثاني من هذا العقد. تنطبق هذه النظرة القاتمة حتى دون مراعاة الميزات الجديدة القاتمة على المشهد الاقتصادي ، والعالم ينزلق إلى الحروب التجارية وازدراء الولايات المتحدة لأمن أوروبا.
في الواقع ، فإن تنبؤات OBR تشبه بشكل ملحوظ تلك التي تفرط في تحسين الكارثية في مارس 2020. على الرغم من أن الوكالة الدولية المالية المالية قد قامت بمراجعة التوقعات الاقتصادية في النصف الثاني من هذا العقد ، إلا أنها لا تزال تعتقد أن الاقتصاد سوف ينمو 8.5 في المائة بين عامي 2024 و 2029. مع العالم مرة أخرى في Flux ، تمكنت المملكة المتحدة فقط فقط من الحفاظ على المالية العامة التي تلبي قواعد بسيطة من الإبهام لإظهار أنها مستدامة.
على الرغم من تسليط الضوء على فوائد الحصول على بناء بريطانيا مرة أخرى ، فإن خطط الاستثمار العامة لريفز أقل بكثير من تلك التي أعلنتها سوناك قبل خمس سنوات. إذا أثبتت التوقعات الحالية الصحيحة ، فستمثل خمس سنوات أفضل مما خبرناه للتو. ومع ذلك ، من الصعب للغاية أن نراهم بمثابة تنبؤ بالنتائج الأكثر احتمالًا لهذا العقد.
توقعات نمو OBR أكثر تفاؤلاً من كل واحد من الاقتصاديين الخارجيين الذين تتشاورون معه. لم تتضمن أي تأثير من التعريفة الجمركية العالمية ولا من احتمال انتقام التوقعات الاقتصادية. ولم تمنح الحكومة أي بدل لفرصة أن يحتاج الإنفاق الدفاعي إلى الارتفاع أعلى بكثير من 2.5 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي.
كان ريفز محقًا في ملاحظة أن نمو الإنفاق المخطط له على الخدمات العامة بنسبة 1.2 في المائة سنويًا من الناحية الحقيقية كان أكبر بكثير من المحافظين ، ولكن دون تحسينات ملموسة لن تكون مهمة سياسية. الزيادة ليست مثل تلك التي تحسنت النتائج بسرعة كبيرة تحت المخاض بين عامي 1997 و 2007.
بالطبع ، قد تصبح المملكة المتحدة محظوظة. التنبؤات هي توقعات. لقد رأينا مدى خطأ هؤلاء منذ عام 2020. على المدى القريب ، ستأتي المفاجئة الأكثر ترجيحًا من الأسر التي توفر أقل وإنفاق المزيد. بالنظر إلى نمو كبير في الدخول الحقيقية ، فإن عدم رغبة المستهلكين البريطانيين في التسوق أمر غير عادي.
قد يكون تهديد تعريفة الولايات المتحدة أكثر من اللحاء. يمكن أن تنخفض أسعار الفائدة وأسعار الطاقة. كلاهما سيكون مكافأة غير متوقعة. يمكن للحكومة أيضًا أن تصنع حظها الخاص من خلال عكس تدهور هذا العقد في إنتاجية القطاع العام. إذا كانت هناك أخبار جيدة عن الشؤون المالية العامة في الأشهر والسنوات المقبلة ، فيجب أن نتوقع أن يقضي المستشار أي قاعة رأس تكسبه.
لكن التاريخ يخبرنا ألا نتوقع أي شيء من هذا القبيل. والقلق من أن OBR قد تم إقناعه مرة أخرى بأن يكون متفائلاً للغاية في وقت الاضطرابات العالمية. ولكن حتى لو كانت توقعاتها على الفور ، فإن الاقتصاد البريطاني في 2020 سيشهد مجرد تحسن من البائسة إلى المتوسط.
chris.giles@ft.com
[ad_2]
المصدر