[ad_1]
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
الشركات الناشئة التي جمعت بشكل جماعي المليارات لشراء العلامات التجارية التي تبيعها على أمازون، تعيش “دورة البقاء”، حيث تجري الشركات مناقشات حول عمليات اندماج وصفقات محتملة لتعزيز ميزانياتها العمومية.
جمعت شركات التجارة الإلكترونية التي “تجمع” تجار أمازون المستقلين أكثر من 16 مليار دولار وسط الطفرة الناجمة عن الوباء في الإنفاق الاستهلاكي، وفقا لـ Marketplace Pulse، الذي يتتبع القطاع.
لكن المخاوف تزايدت هذا العام بين المؤسسين والممولين والمحللين بشأن الصحة المالية للمجموعات المثقلة بالديون.
وقال مطلعون على الصناعة إن بعضها انتهك مواثيق الإقراض، بينما يتطلع البعض الآخر إلى تعزيز الإيرادات والربحية من خلال الاستحواذ على منافسين وتحسين وفورات الحجم.
وفي الوقت نفسه، يتطلع مستثمرون آخرون، مثل المكاتب العائلية، إلى القطاع للحصول على فرص لاقتناص العلامات التجارية الفردية المملوكة للمجمعات بأسعار مخفضة.
أدى تراجع الإنفاق الاستهلاكي العام الماضي مع ارتفاع أسعار الفائدة إلى ترك بعض المجموعات تعاني من مخزون زائد ونفقات تخزين أعلى، حتى مع ارتفاع تكلفة المنتجات الإعلانية على أمازون.
استحوذت اثنتان من أكبر شركات تجميع المنتجات، وهما Razor Group وSellerX، على المنافسين The Stryze وElevate Brands، على التوالي، هذا العام.
وقال جوزاس كازيوكيناس، مؤسس Marketplace Pulse، إن سوق التجميعات كانت في “دورة البقاء”.
وقال: “دخلت العديد من هذه الشركات المجال عندما كانت دورة الضجيج في ذروتها”. “إما أن تجد طريقة للبقاء على قيد الحياة، أو أن تستسلم وتجد طريقة للخروج.”
وقال أحد الأشخاص المقربين من بعض المحادثات إن هناك “عدداً كبيراً جداً من اللاعبين في هذا المجال”.
وقالوا: “كل واحد من هؤلاء اللاعبين الصغار يرغب في أن يتم شراؤه، لكن لا يوجد سوى عدد قليل من الأشخاص الذين يمكنهم الشراء”.
“جميع الرؤساء التنفيذيين يعرفون بعضهم البعض. قال شخص آخر مشارك في المناقشات: “الجميع يحاول أن يرى كيف تتناسب الشركات والمحافظ الاستثمارية معًا”، مضيفًا أنه تم البدء في التفاوض على أوراق الشروط والتوقيع عليها.
إن دمج مجمعات أمازون – التي قد تمتلك كل منها العشرات من العلامات التجارية – أثبت أنه معقد للغاية: إن العديد من أصحاب المصلحة في الأسهم والديون المشاركين والمشترين الذين يطالبون بشروط أكثر ملاءمة، أدى إلى تباطؤ عملية إبرام الصفقات، حسبما قال أشخاص قريبون من المحادثات.
قامت المجموعات – التي لدى الكثير منها مستثمرون مشتركون، مثل CoVenture وVictory Park – بجمع العلامات التجارية الاستهلاكية المباعة على أمازون على أمل أن يستمر النمو في المبيعات عبر الإنترنت بعد رفع عمليات الإغلاق بسبب فيروس كورونا.
كما اشترى بعض المجمعين متاجر Shopify، التي تسمح للعلامات التجارية بالبناء والبيع عبر متاجرها الخاصة عبر الإنترنت، بدلاً من البيع على أمازون أو الأسواق الأخرى. وبدأت شركات أخرى – مثل شركة شوب سيركل، التي جمعت 120 مليون دولار هذا العام – في تجميع شركات برمجيات التجارة الإلكترونية.
وأدى ذلك إلى إثارة القلق بشأن احتمال انتهاك الشركات لمواثيق الإقراض أو إفلاسها، كما حدث لمجمع بينيتاجو في أغسطس.
وقال شخصان إن بعض محادثات الصفقات تم “إجبارها” من قبل المقرضين. قال المجمعون الذين استطلعهم بنك التجارة الإلكترونية الاستثماري مجموعة فورتيا بين يونيو/حزيران وسبتمبر/أيلول إن الدوافع الرئيسية لمحادثات الاندماج تشمل إمكانية “تضافر التكاليف” و”دائني” المجموعتين.
يبدو أن المواقع الإلكترونية للعديد من شركات التجميع الأصغر توقفت عن العمل، بما في ذلك شركة Negotiatore، التي سعت إلى بيع علاماتها التجارية وفقا للمراسلات التي اطلعت عليها “فاينانشيال تايمز”. ولم يتسن الوصول إلى الشركة للتعليق.
وقال المحللون إن المشترين المحتملين الآخرين، مثل المكاتب العائلية والمجموعات التي تتولى المبيعات نيابة عن العلامات التجارية الاستهلاكية، أصبحوا مهتمين بشراء العلامات التجارية المملوكة لشركات التجميع بأسعار منخفضة. وتشمل هذه مجموعات مثل Inversal، المتخصصة في “تحويل التجارة الإلكترونية” للشركات “التي تمر بأوضاع صعبة”، بما في ذلك شركات التجميع الصغيرة.
قال تاليسين هوليوود، الرئيس التنفيذي لمجموعة هانبيك الاستشارية لعمليات الاندماج والاستحواذ، إن هناك “أعدادا كبيرة من المشترين يأتون إلينا بحثا عن الأصول المتعثرة، ويبحثون عن الصفقات”.
توقع سام بالدوين، مؤسس شركة eVenturing الاستشارية، أنه سيكون هناك “سباق نحو القاع” بين المشترين الذين يتطلعون إلى “السيطرة على تلك السوق غير المحبوبة بأكملها بسعر مخفض”.
[ad_2]
المصدر