[ad_1]
هذه المقالة هي نسخة على الموقع من النشرة الإخبارية لمصدر الطاقة. يمكن للمشتركين المميزين الاشتراك هنا للحصول على النشرة الإخبارية التي يتم تسليمها كل يوم ثلاثاء وخميس. يمكن للمشتركين القياسيين الترقية إلى Premium هنا، أو استكشاف جميع رسائل FT الإخبارية
مرحبًا من لندن، حيث يقوم كبار المسؤولين التنفيذيين في شركة أرامكو السعودية، أكبر شركة نفط في العالم، بمغازلة المستثمرين حيث يبيعون أسهمًا بقيمة 12 مليار دولار.
في عام 2019، عندما طرحت أرامكو السعودية طرحها العام الأولي، ألغت الشركة حملتها الترويجية الدولية وركزت على السوق المحلية بعد أن أصبح من الواضح أنها لن تصل إلى هدف التقييم البالغ 2 تريليون دولار الذي حدده ولي العهد الأمير محمد بن سلمان.
وبعد خمس سنوات، ومع أن قيمة أرامكو لا تزال أقل من 2 تريليون دولار، ستبيع الحكومة 0.64 في المائة أخرى من الشركة. لكن هذه المرة وصفها أمين الناصر، الرئيس التنفيذي لشركة أرامكو، بأنها فرصة “لتوسيع قاعدة المساهمين بين المستثمرين السعوديين والدوليين”.
هناك شيء واحد يجب ملاحظته: انضم بنكان صينيان إلى القائمة الطويلة لمؤسسات وول ستريت التي تقوم بتسويق الأسهم، مما يشير إلى احتمال وجود اهتمام من المشترين الصينيين.
والآن اسمحوا لي أن أسلمكم إلى مايكل بولر، مراسل صحيفة فاينانشيال تايمز في البرازيل، ليخبركم بما يجري في شركة نفط ضخمة أخرى مملوكة للدولة: بتروبراس.
شكرا للقراءة. – مالكولم
ما هو التالي بالنسبة لشركة بتروبراس بعد إقالة الرئيس التنفيذي؟
لم يخف الرئيس البرازيلي لويز إيناسيو لولا دا سيلفا رغبته في أن تصبح شركة النفط الكبرى التي تسيطر عليها الدولة بتروبراس أداة للتنمية الاقتصادية، بدلا من الانصياع لمنطق رأسمالية المساهمين ببساطة.
ما يعنيه هذا بالضبط بالنسبة لأكبر منتج للنفط الخام في أمريكا اللاتينية أصبح موضع التركيز مرة أخرى، بعد إقالة رئيسها التنفيذي الشهر الماضي في أعقاب اشتباكات مع الإدارة في برازيليا.
أثار رحيل جان بول براتس، بالنسبة لبعض المراقبين على الأقل، ذكريات التدخل السياسي الضار الذي هدد بإغراق الشركة التي تبلغ قيمتها 99 مليار دولار في الماضي غير البعيد.
وينصب الاهتمام الآن على الرئيس التنفيذي الجديد ماجدة شامبريارد، وهي مهندسة مدربة أمضت عقدين من الزمن في بتروبراس قبل أن تتولى منصب رئيس الهيئة الوطنية لتنظيم صناعة النفط. وعملت أيضًا في فريق لولا الانتقالي بعد انتخابه في أواخر عام 2022.
يتعين على شامبريارد، وهو الرئيس السادس لشركة بتروبراس خلال حوالي ثلاث سنوات، التوفيق بين المصالح المتنافسة للدولة البرازيلية والمساهمين الخارجيين في الكيان الأكثر قيمة المدرجة في البورصة في المنطقة. (تمتلك برازيليا 37 في المائة من أسهم شركة بتروبراس، ولكن مع أكثر من نصف حقوق التصويت تتمتع بالسيطرة وتختار الرئيس التنفيذي).
إن مصير سلفها، السيناتور السابق في حزب لولا الذي اختاره اليساري وتولى السلطة في يناير 2023، يُظهر مدى خطورة هذه المهمة.
من بين العديد من محللي الأسهم، اعتبر براتس أن لديه مطالب سياسية متوازنة لخفض أسعار الوقود والاستثمارات التي تخلق فرص العمل مقابل دعوات السوق للحصول على عوائد مالية مناسبة وانضباط رأس المال. ومع ذلك، اتهم البعض في الحكومة الرجل البالغ من العمر 55 عامًا بالانحياز الشديد لمستثمري القطاع الخاص وعدم تنفيذ رؤية الرئيس بشكل كامل. وقال لولا إنه يتعين على بتروبراس خفض توزيعات الأرباح للاستثمار بشكل أكبر في مجالات مثل التكرير والأسمدة والبتروكيماويات والطاقة المتجددة من أجل تحفيز النمو الاقتصادي.
كانت الكتابة على الحائط في أعقاب نقطة اشتعال في وقت سابق من هذا العام بشأن اقتراح بتوزيع أرباح غير عادية، والذي تم حظره من قبل أعضاء مجلس الإدارة المعينين من قبل الحكومة – وهو القرار الذي قال براتس إنه جاء من لولا نفسه. وأدى ذلك إلى انخفاض أسهم بتروبراس بنسبة 10 في المائة في يوم واحد.
كان رد فعل المستثمرين سيئًا أيضًا على إقالة الرئيس التنفيذي، مع عدم تعافي السهم بعد.
ويحذر معارضو لولا من أن التدخلات تنذر بهذا النوع من التدخل وسوء الإدارة من الفترة الأخيرة من حكم حزب العمال الذي يتزعمه، بين عامي 2003 و2016. في ذلك الوقت، كانت بتروبراس ضحية لمخطط رشوة سياسية استنزفت مليارات الريالات من خزائنها. وفي عهد خليفة لولا المختار، ديلما روسيف، قامت الشركة بدعم الديزل بتكلفة تبلغ نحو 40 مليار دولار، وكانت تترنح تحت وطأة الديون الضخمة.
وفي وقت لاحق، ركزت بتروبراس على نشاطها الأساسي المتمثل في الإنتاج البحري، وتخلصت من الأصول الأخرى وعززت ميزانيتها العمومية. وهي اليوم سابع أكبر منتج للنفط في العالم، وفقا لشركة ريستاد إنيرجي الاستشارية، خلف شركة إكسون موبيل مباشرة.
ويعتقد شخصيات في الصناعة أن آراء شامبريارد أقرب إلى آراء لولا، وقد قدمت الخطوط العريضة الأولية في مؤتمر صحفي أول الأسبوع الماضي. وقالت السيدة البالغة من العمر 66 عاماً إن الرئيس طلب منها إدارة الشركة “مع احترام المجتمع البرازيلي”، لكنها أصرت على أنها ستتبع “منطق العمل”.
وأضاف تشامبريارد: “إذا كان هناك ربح، فهناك أرباح”. “أنا أضمن أن الشركة ستحقق الكثير من الأرباح.”
ومع توقع وصول إنتاج بتروبراس من النفط إلى ذروته بحلول نهاية العقد، أكد شامبريارد على الحاجة إلى التنقيب “المتسارع” لزيادة الاحتياطيات، بما في ذلك في منطقة قبالة الساحل الشمالي للبرازيل، الأمر الذي أثار معارضة من أنصار حماية البيئة. كما أنها لم تستبعد إمكانية إعادة شراء المصفاة التي تم بيعها في عام 2021 لصندوق أبوظبي مبادلة كابيتال.
وقال محللو “بي تي جي باكتوال” إن شامبريارد ألمح إلى استراتيجية مشابهة لتلك التي تم اتباعها في السنوات الأخيرة، “حيث سيسود التماسك الاقتصادي”.
ويشير مارسيلو دي أسيس، مستشار صناعة النفط والغاز، إلى أن التأثير السياسي المباشر على الأمور اليومية في بتروبراس أصبح أكثر صعوبة اليوم بعد الإصلاحات التي تم إقرارها في أعقاب فضيحة الفساد.
“لم يكن الأمر كما كان قبل 15 أو 20 عامًا، لم يكن بإمكانك إجراء تغييرات حادة في الاتجاه أو الاستثمارات. هناك المزيد من التدقيق. إن تغيير قواعد حوكمة الشركات سوف يستغرق وقتاً ولن يكون سهلاً. سيكون المستثمرون الخارجيون صريحين للغاية. لا أعتقد أنه سيكون هناك تحول كبير في الشركة على المدى القصير.
وسيتضح المزيد عندما تقدم الشركة تحديثًا سنويًا لخطتها الإستراتيجية، المتوقع بحلول ديسمبر. وفي العام الماضي، كشف براتس عن زيادة بنسبة 31 في المائة في ميزانية الإنفاق الرأسمالي لمدة خمس سنوات لتصل إلى 102 مليار دولار. ومع استمرار ولاية لولا حتى يناير/كانون الثاني 2027، هناك متسع من الوقت للمفاجآت. (مايكل بولر)
نقاط القوة
مصدر الطاقة من تأليف وتحرير جيمي سميث، ومايلز ماكورميك، وأماندا تشو، وتوم ويلسون، ومالكولم مور، بدعم من فريق مراسلي فايننشال تايمز العالمي. تواصل معنا على power.source@ft.com وتابعنا على X علىFTEnergy. تابع الإصدارات السابقة من النشرة الإخبارية هنا.
النشرات الإخبارية الموصى بها لك
المال الأخلاقي – رسالتنا الإخبارية التي لا يمكن تفويتها حول الأعمال المسؤولة اجتماعيًا والتمويل المستدام والمزيد. سجل هنا
الرسم المناخي: موضح – فهم أهم البيانات المناخية لهذا الأسبوع. سجل هنا
[ad_2]
المصدر