[ad_1]
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
يعقد البنك المركزي الأوروبي اجتماعه الأخير للسياسة لعام 2024 يوم الخميس، ومن المتوقع على نطاق واسع أن يخفض أسعار الفائدة للمرة الرابعة هذا العام، لذلك سيبحث المستثمرون عن أدلة حول ما سيأتي بعد ذلك.
وتتوقع الأسواق أن يخفض البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة الرئيسي على الودائع بمقدار ربع نقطة مئوية إلى 3 في المائة الأسبوع المقبل، على الرغم من أن عقود المقايضة تسعر فرصة خارجية لخفض أكبر بمقدار نصف نقطة.
ويتوقع المستثمرون بعد ذلك خمسة تخفيضات أخرى بمقدار ربع نقطة في العام المقبل من شأنها أن تخفض سعر الفائدة على الودائع إلى 1.75 في المائة، حسبما تظهر بيانات LSEG.
ومن شأن الخفض الأسبوع المقبل أن يخفض تكاليف الاقتراض إلى أدنى مستوى لها منذ مارس 2023.
وقال ينس أيزنشميدت، الاقتصادي في بنك مورجان ستانلي: “نتوقع أيضًا مناقشة حول مزايا التخفيض الأعمق”، نظرًا لأن مخاطر النمو “تشير إلى الجانب السلبي”. وأضاف آيزنشميدت: “نعتقد أن (البنك المركزي الأوروبي) سيرغب في إيجاد طريقة للتعبير عن التوقعات بإمكانية خفض أسعار الفائدة حتى يتم الوصول إلى مستوى محايد”.
وسوف يراقب المستثمرون عن كثب البيان المصاحب لقرار البنك المركزي الأوروبي، حيث يتوقع العديد من المراقبين أن يتخلى البنك المركزي عن شعاره بأن السياسة النقدية ستظل “مقيدة بما فيه الكفاية طالما كان ذلك ضروريا” لتحقيق استقرار الأسعار.
وقال ماريانو سينا، الاقتصادي في باركليز، في مذكرة للعملاء: “نتوقع لهجة أكثر ليونة بشأن التقييد”، مضيفًا أنه يتوقع أن يتوقف البنك المركزي الأوروبي عن “الإشارة إلى تحرك فوري لموقف محايد”.
سيكشف البنك المركزي الأوروبي أيضًا عن توقعاته المحدثة لنمو الناتج المحلي الإجمالي والتضخم، بما في ذلك التوقعات الأولى لعام 2027. ويتوقع المحللون أن يتم تخفيض توقعات النمو بينما سيصل التضخم بشكل مستدام إلى هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2 في المائة في وقت أبكر مما كان يعتقد سابقًا في العام المقبل. أولاف ستوربيك
هل سيدعم التضخم رهانات خفض سعر الفائدة الفيدرالية؟
ومع ارتفاع الآمال في خفض أسعار الفائدة الأمريكية في وقت لاحق من هذا الشهر، فإن بيانات التضخم الأسبوع المقبل ستكون بمثابة العائق الوحيد المتبقي أمام التخفيض الثالث على التوالي من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
ومن المتوقع أن يرتفع التضخم السنوي لأسعار المستهلكين في نوفمبر إلى 2.7 بالمئة من 2.6 بالمئة في الشهر السابق، وفقا لتوقعات جمعتها رويترز. ومن المتوقع أن يظل التضخم الأساسي، الذي يزيل أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، ثابتا عند 3.3 في المائة.
وتزايدت الرهانات على خفض بمقدار ربع نقطة مئوية في 18 كانون الأول (ديسمبر) الأسبوع الماضي بعد أن أظهرت البيانات خلق فرص عمل قوية – ولكن ليس بوتيرة من شأنها أن تردع مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي بالضرورة عن خفض أسعار الفائدة إلى ما بين 4.25 و4.5 في المائة من نطاقها الحالي البالغ 4.5 إلى 4.75 في المائة. سنت.
قد يؤدي التضخم فوق التوقعات إلى إعادة التفكير بين مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي.
يوم الجمعة، في أعقاب أرقام التوظيف، حذرت محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ميشيل بومان من أن التقدم في خفض التضخم قد توقف وأن خفض أسعار الفائدة بسرعة كبيرة يهدد بإعادة إشعال ضغوط الأسعار. وأضافت أن تقرير التضخم الذي يلوح في الأفق سيساعد في اتخاذ قرارها بشأن أسعار الفائدة.
وقال الاقتصاديون في بنك بي إن بي باريبا إن ارتفاع الأسعار الأساسية للشهر الرابع على التوالي بنسبة 0.3 في المائة على أساس شهري، بما يتماشى مع التوقعات، “من غير المرجح أن يوحي بالثقة” في أن التضخم لا يزال ينخفض. وأضافوا أنه حتى الرقم 0.2 في المائة “لن يكون مشجعا لـ (الاحتياطي الفيدرالي) الذي يشعر بعدم الارتياح بالفعل بشأن إجراء المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة”. جنيفر هيوز
هل سيعطي بنك الاحتياطي الأسترالي أي تلميحات متشائمة؟
يعتقد المستثمرون أن أسعار الفائدة الأسترالية من المرجح أن تظل ثابتة في اجتماع يوم الثلاثاء، لكنهم يراقبون الإشارات التي تشير إلى أن تباطؤ النمو سيحفز بنك الاحتياطي الأسترالي على اتخاذ إجراءات في العام المقبل.
ووصف وزير المالية جيم تشالمرز أرقام النمو الفصلي التي أعلنت هذا الأسبوع بنسبة 0.3 في المائة بأنها “ضعيفة للغاية”. وقد زاد هذا الرقم من الضغوط على بنك الاحتياطي الأسترالي لخفض سعر الفائدة، والذي ظل عند المستوى الحالي منذ نوفمبر من العام الماضي.
رداً على ذلك، رفع المتداولون توقعاتهم بشأن الموعد الذي سيبدأ فيه البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة، مما دفع الدولار الأسترالي إلى الانخفاض إلى أدنى مستوى له خلال أربعة أشهر عند 0.64 دولار أمريكي مقابل الدولار الأمريكي. واستمر هذا في سلسلة من الضعف للعملة، التي وقعت بالفعل ضحية لما يسمى رهانات “تجارة ترامب” على أن اقتصاد البلاد سيواجه صعوبات في حرب تجارية متجددة.
تشير المستويات التي يشير إليها التداول في أسواق المقايضة إلى أن التخفيض الأول بمقدار ربع نقطة سيأتي في أبريل، وهو واحد من ثلاثة تخفيضات تقريبًا يتوقعها المستثمرون بحلول نهاية العام المقبل.
وقال أبهيجيت سوريا، الاقتصادي الأسترالي والنيوزيلندي في كابيتال إيكونوميكس: “من المؤكد أن الاقتصاد الأسترالي لا يُظهر سوى القليل من علامات الحياة”. وأضاف أن المفاجأة الهبوطية “لا تضمن ميلًا حذرًا من جانب بنك الاحتياطي الأسترالي”.
واستشهد بمبيعات التجزئة “القوية” وبيان البنك الشهر الماضي بأن التضخم، الذي يظل ضمن النطاق المستهدف الذي يتراوح بين 2 إلى 3 في المائة، يجب أن ينخفض ”بشكل كبير” لتبرير تخفيض سعر الفائدة النقدية. إيان سميث
[ad_2]
المصدر