[ad_1]
تلقت أسواق الأسهم ضربة قوية يوم الاثنين مع قيام المستثمرين ببيع أسهم الشركات الأميركية وخروجهم من مراكزهم في الين الياباني، الذي اكتسب قوة مقابل الدولار بعد رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان.
أغلق مؤشر داو جونز الصناعي للشركات الأميركية الكبرى على انخفاض 1033 نقطة أو 2.6%. وأنهى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 التعاملات على انخفاض 3%، وخسر مؤشر ناسداك الذي يهيمن عليه قطاع التكنولوجيا 3.4% في موجة البيع.
وتضررت أسهم التكنولوجيا، التي ارتفعت بشدة في الأشهر الأخيرة بسبب الحماس للذكاء الاصطناعي، بشكل خاص، حيث انخفض سهم شركة إنفيديا بأكثر من 6.7% في تعاملات اليوم وانخفض سهم إنتل بأكثر من 7%. وتعثرت أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى منذ الأسبوع الماضي بعد سلسلة من تقارير الأرباح الباهتة وإعلانات التسريح.
بدأ هبوط سوق الأسهم يوم الجمعة بعد أن أظهر تقرير الوظائف في يوليو/تموز تباطؤ نمو الوظائف وارتفاع معدلات البطالة عما توقعه خبراء الاقتصاد، مما أثار المخاوف بشأن ارتفاع أسعار الفائدة التي يفرضها بنك الاحتياطي الفيدرالي والتي قد تخنق الاقتصاد الأميركي.
ومع تسارع الخسائر يوم الاثنين، أشار المستثمرون إلى أن تصفية “صفقات الحمل”، وهي عمليات شراء الأسهم باستخدام العملات الأجنبية الرخيصة التي تم اقتراضها ويجب سدادها، هي السبب وراء هبوط الأسهم.
كان الين الياباني رخيصا مقارنة بالدولار بسبب أسعار الفائدة اليابانية المنخفضة للغاية وارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، حيث انخفض إلى 160 إلى 1 في وقت سابق من هذا الصيف.
ولكن الين بدأ في تحقيق مكاسب مقابل الدولار منذ أوائل يوليو/تموز، قبيل رفع أسعار الفائدة من جانب بنك اليابان إلى أعلى مستوى لها في خمسة عشر عاماً. ومنذ ذلك الحين، تعززت نسبة الين إلى الدولار إلى 144 إلى 1.
“لقد اقترض العديد من المضاربين أموالاً في اليابان بأسعار فائدة قريبة من الصفر ثم حولوا الين الذي اقترضوه إلى عملات أخرى للمضاربة في مختلف أنحاء العالم. وكانت هذه تجارة عظيمة. لقد نجحت حتى فشلت. ثم توقفت عن النجاح عندما رفع بنك اليابان تكلفة الاقتراض”، هذا ما قاله المستثمر إيد يارديني، رئيس شركة يارديني للأبحاث، لصحيفة ذا هيل.
وانخفضت عائدات سندات الخزانة مع لجوء المستثمرين إلى الأوراق المالية الحكومية الأكثر استقرارا، مع انخفاض العائد على السندات لأجل عامين إلى أقل من 4% للمرة الأولى منذ أكثر من عام.
وفي تحليل كتبه، قال جو بروسويلاس، كبير خبراء الاقتصاد في شركة آر إس إم: “مع خروج المستثمرين من مراكزهم في الين، هبطت أسواق الأسهم، وانخفضت العائدات عبر منحنى الخزانة، حيث سعى المستثمرون إلى الملاذ الآمن في الأوراق المالية الحكومية الأميركية”.
ويقول المحللون إن الاقتصاد الأميركي لا يزال في حالة جيدة من حيث الأساسيات، رغم الاضطرابات التي تشهدها الأسواق، حتى مع اقترابه من نقطة تحول حاسمة بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي.
وكتبت كالي كوكس، كبيرة استراتيجيي السوق في ريثولتز لإدارة الثروات، في تعليق لها: “إن هذا البيع المكثف يعتمد فقط على المشاعر والمواقف – وليس الضعف الأساسي. لكنه قد يكون خطيرًا نظرًا لأن المستثمرين متوترون والاقتصاد ضعيف مع ارتفاع أسعار الفائدة إلى هذا الحد”.
فاجأ تقرير الوظائف الصادر عن وزارة العمل يوم الجمعة الجميع، مما أثار مخاوف بين بعض صناع السياسات والمستثمرين من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ربما أخطأ بعدم خفض أسعار الفائدة خلال اجتماع السياسة الأسبوع الماضي.
وقال مارك زاندي، كبير خبراء الاقتصاد في شركة موديز أناليتيكس، في مقابلة مع شبكة سي إن إن يوم الاثنين: “لقد ارتكبوا خطأ واضحا. وأعتقد أن هذا الأمر أصبح واضحا الآن للجميع ــ بما في ذلك البنوك المركزية. وأعتقد أنهم سوف يستجيبون”.
إن الضعف النسبي في بيانات التوظيف الأخيرة، والتي كانت قوية بشكل غير معتاد على خلفية التحفيز الفيدرالي الضخم بعد الوباء، أصبح مصدر قلق متزايد بالنسبة للمستثمرين.
رفع بنك الاستثمار جولدمان ساكس احتمالات الركود على مدى 12 شهرا إلى 25 بالمئة من 15 بالمئة يوم الاثنين، قائلا إنه يتوقع ثلاثة تخفيضات متتالية في أسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) في بقية العام للتأكد من تحفيز الاقتصاد بشكل صحيح.
وكتب المحللون في مذكرة إلى المستثمرين يوم الاثنين: “نتوقع الآن أن يقدم بنك الاحتياطي الفيدرالي سلسلة أولية من ثلاث تخفيضات متتالية لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر ونوفمبر وديسمبر”.
وتتوقع بنوك أخرى أن يتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي إجراءات أكثر جرأة ويخفض أسعار الفائدة بسرعة أكبر.
وكتب كبير خبراء الاقتصاد في ويلز فارجو جاي برايسون في تعليق خاص نُشر الأحد: “نتوقع الآن أن تخفض (لجنة الأسواق المفتوحة الفيدرالية) أسعار الفائدة بمقدار 50 (نقطة أساس) في اجتماعها في 18 سبتمبر مع خفض آخر بمقدار 50 (نقطة أساس) في 7 نوفمبر”.
وأضاف “نتوقع أن تخفض اللجنة نطاق هدفها لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 3.25-3.50 في المائة بحلول منتصف العام المقبل، وهو ما يقترب من ما يعتبره العديد من المراقبين… محايدا”.
إن الارتفاع الأخير في معدلات البطالة مثير للقلق أيضا لأن أحدث تقرير عن الوظائف أثار مؤشر الركود المعروف باسم قاعدة ساهم، والتي تقول إن الاقتصاد يكون في حالة ركود عندما يرتفع متوسط معدل البطالة على مدى ثلاثة أشهر بمقدار نصف نقطة مئوية أو أكثر فوق أدنى نقطة له مؤخرا.
قالت كلوديا ساهم، مبتكرة القاعدة، لوكالة بلومبرج يوم الجمعة: “هذا يعني أن المعدل أعلى من نصف نقطة مئوية، مع العلم أن هذا يأتي من تجربة تاريخية. وهذا يعني أن معدل البطالة شهد زخمًا كبيرًا للغاية في الأشهر الأخيرة”.
وأضافت “لقد شهدنا ما يكفي من التباطؤ هنا – ما الذي سيحل هذا الوضع؟”
وعلى الرغم من عودة منحنى العائد إلى الاتجاه الصحيح في سوق السندات وضعف أرقام التوظيف، فإن المقاييس الاقتصادية الأخرى لا تزال قوية للغاية، حيث ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.8% في الربع الثاني بعد ارتفاع بنسبة 1.4% في الربع الأول. ويتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا الآن نمواً بنسبة 2.5% في الربع الثالث.
بالإضافة إلى ذلك، ارتفع مؤشر داو جونز بنحو 9% على أساس سنوي، وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 14% سنويًا. كما انخفضت أسعار البنزين وأسعار الرهن العقاري، حيث انخفض سعر الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا إلى 6.34%، وفقًا لموقع Mortgage News Daily.
لا يرى بعض المحللين أن الاضطرابات التي شهدتها الأسواق يوم الاثنين تشير إلى اعتقاد المستثمرين بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد بالغ في تصرفاته ودفع الاقتصاد إلى حالة من الركود الخطير. بل إنهم يرون في ذلك إشارة إلى أن المستثمرين أصبحوا أكثر جرأة في التعامل مع صفقات الفائدة.
وقال يارديني “لقد شهدنا في الأساس الكثير من نداءات الهامش على المستوى العالمي فيما يتصل بما يسمى بصفقات الحمل، ولهذا السبب نرى الأسواق في مختلف أنحاء العالم تتجه نحو الهبوط. ولا يمكن أن يكون السبب في ذلك هو أننا تلقينا تقرير توظيف أضعف من المتوقع يوم الجمعة”.
[ad_2]
المصدر