[ad_1]
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
حتى وحيدات القرن يكبرون، على الأقل المحظوظون منهم. أكثر من 1500 شركة خاصة لديها تقييم يزيد على مليار دولار، وهو ما يستحق هذا التصنيف، الذي صاغته صاحبة رأس المال الاستثماري إيلين لي لأول مرة في عام 2013، وفقا لبيانات من Crunchbase. OpenAI هو الذي تجاوز الإسطبل. لكن من الصعب هذه الأيام التحول من مهر ذي قرن إلى جواد مجنح – وما يتطلبه ذلك، أو من هو، محل خلاف.
سهّلت الأموال الرخيصة والتعزيز على المؤسسين تحقيق هذا الإنجاز الأسطوري. لكن من بين الشركات الأمريكية التي تأسست في الأعوام العشرين الماضية، فقط شركة ميتا وأوبر هي التي انتقلت إلى ما تسميه شركة الاستشارات باين آند كومباني “المتمردة على نطاق واسع”، مع إيرادات سنوية تبلغ عشرة مليارات دولار ومليار دولار من التدفق النقدي التشغيلي. على النقيض من ذلك، أنتجت فترة 1990-2003 ستة من هؤلاء المتمردين، بما في ذلك تسلا، وأمازون دوت كوم، وألفابت.
على الرغم من انخفاض فرص تحقيق العظمة ظاهريًا، فإن الأموال تتدفق. وقد جمعت الشركات الناشئة اليوم تريليون دولار في المجموع – تم نشر أكثر من ربعها في عام 2021، عندما كانت أسعار الفائدة الأمريكية صفرًا في الأساس. بعد حصولها على تقييم بقيمة 157 مليار دولار هذا الأسبوع، تعد OpenAI واحدة من أكبر الشركات، خلف ByteDance مالك TikTok وشركة SpaceX التابعة لإيلون موسك.
معظمهم لا يزالون عرجاء. أقل من 1 في المائة من الشركات الناشئة الممولة من رأس المال الاستثماري تصبح شركات وحيدة القرن. حتى هؤلاء يمكن أن يجدوا أنفسهم في ساحة الماهر. أكثر من 220 شركة مدرجة عززت قيمة قيمتها مليار دولار من خلال الاندماج مع ما يسمى شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة في السنوات الخمس الماضية، حسبما تظهر بيانات ListingTrack، معظمها مجموعات تكنولوجيا. وقد انخفض ثلاثة من كل أربعة إلى ما دون هذا المستوى.
ما هو أكثر ما يعيق نمو يونيكورن؟ وتنظر شركة باين إلى أن وفرة الأموال النقدية قد غذت حتى المؤسسين الذين يفتقرون إلى الفطنة التجارية. تقول شركتها Cowboy Ventures إن احتمالات تأسيس الشركات من قبل شخص عبقري يتمتع بخبرة سابقة في مجال بدء التشغيل أصبحت الآن أقل احتمالاً مما كانت عليه عندما ولدت مفهوم يونيكورن لأول مرة. وبهذا المنطق، يحتاج أصحاب الرؤى إلى المزيد من الرأسمالية القديمة.
ويتوصل كثيرون في وادي السليكون إلى نتيجة معاكسة. احتفل صاحب رأس المال المغامر، بول جراهام، الشهر الماضي بفكرة “وضع المؤسس”، مما يشير إلى أن المبدعين الذين ينجحون هم أولئك الذين يتجنبون معايير الإدارة. وكان بريان تشيسكي من Airbnb مثالا على ذلك. قد يكون المسك آخر. فكر في ما يسميه مارك زوكربيرج، رئيس شركة ميتا بلاتفورمز، “الرئيس التنفيذي في زمن الحرب”، الذي يطالب بالطاعة المطلقة.
يعتقد كل مؤسس شركة أنه يستحق أن يعمل بحرية. ورغم أن التمويل لا يزال وافراً، فإن المستثمرين يتفقون بسهولة بالغة. ولهذا السبب تمكن سام ألتمان من OpenAI من إخبار الداعمين الذين قدموا 6.6 مليار دولار أنه يجب عليهم الامتناع عن تمويل منافسيه.
يعد ألتمان تجربة واضحة للغاية فيما إذا كانت القوة هي مفتاح العظمة. قد يشعر المستثمرون في المجموعات الأخرى الذين تعرضوا للوخز من قبل قرن وحيد القرن السابق أن “وضع المؤسس” مبالغ فيه. أولئك الذين ما زالوا في الرحلة سوف يأملون بشدة ألا يكون الأمر كذلك.
john.foley@ft.com
[ad_2]
المصدر