[ad_1]
إعلان
شهدت العام الماضي انتعاشًا في صفقات الأسهم الخاصة في قطاع السفر ، تمشيا مع ارتفاع الطلب على السفر. كان هذا مدفوعًا بشكل أساسي من خلال الانتعاش المستمر للوجهات في المحيط الهادئ وآسيا ، بالإضافة إلى أداء قوي من أسواق المصادر الكبيرة.
في الربع الثاني من عام 2024 ، وقعت أربعة عشر صفقة من الأسهم الخاصة بقيمة 822.9 مليون دولار (724.4 مليون يورو) في قطاع السياحة والترفيه الأوروبية ، وفقًا لقاعدة بيانات صفقات Globaldata.
تشمل صفقات الأسهم الخاصة الأوروبية في قطاع السفر في عام 2024 شركة ARES Management Corporation وشريكها العاملة في EQ Group شراء مجموعة الفنادق التجارية بالكامل في مجموعة Landsec ، في صفقة تبلغ حوالي 400 مليون جنيه إسترليني (466.7 مليون يورو).
ولكن لماذا تستثمر شركات الأسهم الخاصة أكثر في قطاع السفر والسياحة العالمي في الوقت الحالي؟
انتعاش ما بعد الحكم
خلال الوباء ، بينما تأخر الطلب على السفر ، تم قطع الأصول المقومة بأقل من قيمتها من قبل العديد من شركات PE ، التي خططت للاستثمار فيها في وقت لاحق.
وقال أندرو كيلر ، مدير شركة Stax Consulting: “شهد نشاط PE في قطاع السفر زيادة كبيرة ، حيث تمثل حوالي 40 ٪ من عمليات الردمية في المملكة المتحدة في عام 2024 ، مع اهتمام قوي بشكل خاص بشركات السفر التي تدعم التكنولوجيا”.
وتابع: “هذه الزيادة مدفوعة بالارتداد بعد الارتداد في الطلب على السفر ، إلى جانب رأس المال المتاح الوافح (” مسحوق جاف “) ، الذي يعيد شركات إلى الضيافة والجولات ووكالات السفر. تتبع العديد من شركات PE استراتيجيات الشراء والبناء ، واكتساب شركة أساسية ثم تضيف عمليات استحواذ على الترباس بسرعة.”
وقال جراهام ميلر ، مدير كلية نوفا للأعمال والاقتصاد للسياحة والضيافة: “شهد قطاع الفندق والمنتجعات على وجه الخصوص استثمارات كبيرة من الأسهم الخاصة. تم الحصول على مجموعات المطاعم وأيضًا منظمي الرحلات السياحية على الاستثمار في PE.”
أوضح الدكتور رينيه أوجاس وولتيرينج ، أستاذ مساعد في التمويل العقاري في كلية الضيافة في مجال الضيافة ، أن هذه الانتعاش الأخير في مصلحة PE في قطاع السفر قد يكون أيضًا بسبب الاتجاهات الديموغرافية وعوامل العرض.
“هناك عدة عوامل تدفع هذا التفاؤل. أولاً ، الاتجاهات الديموغرافية المواتية ، ولا سيما مواليد الأطفال الأثرياء التي تقترب من التقاعد ، تشير إلى ارتفاع الطلب في المستقبل. في نفس الوقت ، فإن العرض مقيد بشكل كبير في المواقع العليا بسبب التكاليف المرتفعة (الأراضي ، واللوائح ، والتضخم) ، مما يجعلها باهظة الثمن لبناء فنادق جديدة ، مما يؤدي إلى اكتساب الأمواج الحالية”.
وأضاف: “يؤكد بحثي الخاص أن شركات الأسهم الخاصة تستفيد بشكل متكرر من خلع السوق ، كما هو الحال خلال أزمة COVID-19 ، من خلال زيادة عمليات الاستحواذ بنشاط عندما تصبح الأصول متاحة بأسعار جذابة.”
تحول في الإنفاق نحو الرفاهية
إن التحول في الإنفاق على تجارب الفخامة والعافية ، والذي يتضمن السفر ، بدلاً من السلع الراقية ، قد خلق أيضًا المزيد من فرص الأسهم الخاصة في السفر. ويشمل ذلك غالبًا ترقية مرافق الفنادق والبنية التحتية الأخرى للسفر لتلبية احتياجات المسافرين الحاليين.
إن ظهور الوجهات المتخصصة أكثر نسبيًا ، وخاصة عبر مناطق مثل آسيا الوسطى وشمونة الشمال الأوروبي ، من بين أمور أخرى ، يعني أيضًا أنه يجب بناء الفنادق الجديدة ، أو إعادة تشكيلها وتجديدها ، في عدة حالات ، لاستيعاب التدفق السياحي العالي.
يلاحظ Travel Intrepid ، الذي يحمل أكثر من 4000 مستهلك في أيسلندا ، هذا الاتجاه المتزايد عبر بقية الدول الاسكندنافية أيضًا.
وقال جيمس ثورنتون ، الرئيس التنفيذي لشركة Intrepid Travel: “الدنمارك ، السويد ، النرويج ، فنلندا ، سوف نتطلع إلى أن تكون أرقامًا مشابهة في كل من تلك الدول. نعلم أن هناك طلبًا كبيرًا حقيقيًا على أسلوب السفر هنا”.
إعلان
شاركت شركات PE بشكل متزايد في كل من إنشاءات الفنادق وتجديدها الجديدة ، وكذلك في شركات التكنولوجيا والصيانة والعمليات في قطاع السفر والضيافة.
على الرغم من أن التباطؤ في الاقتصاد العالمي ، بالإضافة إلى ارتفاع أسعار التضخم وأسعار الفائدة ، يظلون مخاوف ، إلا أن المستهلكين يجدون طرقًا لمواصلة السفر ، واختيار المزيد من الرحلات الميزانية ومسارات أقصر ، من بين أمور أخرى. قد يشير هذا إلى مرونة قطاع السفر ، بينما يحتمل أن يساهم في اهتمام PE بالصناعة.
وقال ثورنتون: “إننا نشهد نموًا في مساحة متميزة من الطرف المتميز لأنه في كثير من الأحيان يختار المسافرون الفاخرين أن يستمروا في حلول أكثر فعالية من حيث التكلفة. وعلى قدم المساواة ، نرى تجارب سفر من النوع المبتدئين بشكل أكبر أيضًا لأنهم طرق معقولة جدًا للناس للخروج ورؤية الأشياء”.
كيف تغير شركات PE عمليات الاستحواذ الخاصة بها؟
عادةً ما تقوم شركات الأسهم الخاصة بالعدد من التغييرات على الشركات التي تستثمر فيها أو يكتسبونها. هذا لجعلها أكثر ربحية كأصل لتوليد الدخل لفترة معينة من الوقت وبعد ذلك يبيعون هذه الشركات بسعر أعلى.
إعلان
يمكن أن تكون هذه التغييرات أي شيء من إعادة عرض الضوء أو التجديد ، إلى إصلاح شامل أو إعادة هيكلة.
قال كيلر: “إن شركات PE تقود التحول في قطاع السفر من خلال مجموعة من المبادرات التشغيلية والاستراتيجية. على الجانب التشغيلي ، فهي تبسيط أنظمة ، وتنفيذ التقنيات الحديثة مثل أدوات التسعير الديناميكية ومنصات الحجز المحدثة ، وتقديم قيادة جديدة لتعزيز التنفيذ.”
وأبرز أيضًا أن هناك تركيزًا قويًا على استهداف شرائح الهامش العالية مثل السفر التجريبي والرفاهية والجماعية ، مع بيع أو تجريد الأصول والأصول الضعيفة أيضًا.
وأضاف كيلر: “بالإضافة إلى ذلك ، تتابع العديد من الشركات استراتيجيات نمو الشراء والبناء-مما يؤدي إلى زيادة عدد المشغلين أو الوكالات الأصغر ودمجها بموجب علامة تجارية موحدة لتوسيع حصتها في السوق والكفاءة التشغيلية”.
إعلان
في العديد من الحالات ، يمكن أن تضع شركات PE هدف محدد في الاعتبار أثناء الاستيلاء على شركة سفر.
أشار ميلر إلى: “إن الاستثمار الذي تلقاه السفر الجريء من Genairgy ، والذي يرتبط بشركة Decathlon ، تم بهدف مساعدة Intrepid Grow كشركة تقودها التأثير تعزز السفر المسؤول.”
أوضح Woltering: “تستفيد الفنادق بشكل كبير من هذه العملية ، حيث توفر الأسهم الخاصة خبرة في رأس المال والتشغيلي ، والموارد غالبًا ما تكون غير متوفرة لشركات الفنادق الأصغر أو المستقلة أو التي تديرها عائلة.”
قد تختار شركات الأسهم الخاصة أيضًا إعادة تمويل الديون وإعادة هيكلة لتحسين التدفق النقدي لشركات السفر التي تولىها. قد يقومون أيضًا بتوسيع قنوات التوزيع من خلال دمج تكنولوجيا السفر وجلب أدوات الذكاء الاصطناعي الجديدة مثل Agentic AI.
إعلان
تختار العديد من شركات PE توحيد الخدمات عبر خصائص متعددة لتحقيق أقصى قدر من كفاءة التكلفة أيضًا.
ما هي التحديات التي تواجهها في هذه العملية؟
على الرغم من أن بعض شركات السفر في الأسهم الخاصة يمكن أن يكون موضع ترحيب كبير من قبل بعض شركات السفر ، إلا أن الإصلاح المطلوب لتحويل بعض هذه الشركات إلى أصول توليد ربح طويلة الأجل يمكن أن يكون محفوفًا بالتحديات في بعض الأحيان.
لاحظ ميلر: “تتمتع شركات PE بسمعة طيبة للغاية من حيث أهدافها وأهدافها”.
في كثير من الأحيان ، يمكن أن تصبح موازنة خدمات العملاء عالية الجودة وخدمات العملاء عالية الجودة صعبة ، خاصة في بيئة السوق المضطربة.
إعلان
قال كيلر: “يواجه قطاع السفر العديد من التحديات التي تضيف التعقيد للاستثمار والعمليات. عدم القدرة على التنبؤ في السوق- مدفوعًا بالطلب المتقلب ، وتحويل سلوكيات الحجز ، والصدمات الكلية مثل الأحداث الجيوسياسية- تعقيد التنبؤ والتقييمات.”
وأضاف: “في الوقت نفسه ، يجب على الشركات تحقيق توازن دقيق بين خفض التكاليف والحفاظ على جودة الخدمة ؛ يمكن أن تؤثر التخفيضات العدوانية سلبًا على تجربة العملاء وسمعة العلامة التجارية. بالإضافة إلى ذلك ، فإن التنقل في اللوائح الصارمة بشكل متزايد وتلبية التوقعات المتزايدة حول الاستدامة والممارسات الأخلاقية تقدم عقبات أخرى.”
يمكن أن يكون العثور على المشترين المناسبين ، الذين يمكنهم دفع تقييمات متميزة حتى في سوق تنافسي ، تحديًا لشركات PE.
بالنسبة لشركات السفر ، يمكن أن تكون واحدة من أكبر المشكلات هي فقدان هوية العلامة التجارية ، حيث أن التغييرات السريعة في العلامات التجارية والإدارة والتسعير يمكن أن تغير جميع الأعمال بشكل كبير.
إعلان
تركز العديد من شركات PE أيضًا على الربحية قصيرة الأجل أو فورية ، والتي يمكن أن تضع ضغطًا إضافيًا على شركات السفر هذه ، وتسوية الاستدامة طويلة الأجل وولاء العملاء.
إن اشتباك في الأيديولوجية والاستراتيجيات بين المالكين الأصليين لشركة سفر وشركات PE يمكن أن يزيد من تعقيد هذه العملية.
أشار ميلر إلى: “دائمًا ما يكون التحدي للاستثمار هو مواءمة الأهداف والأطر الزمنية. إذا كان المالكون الأصليون للشركة لا يزالون متورطين ، فلن يرغبوا في فقدان السيطرة ، ولكن سيكون هناك حاجة إلى الاستثمار للسماح لهم بتحقيق شيء لا يمكنهم ذلك.
“لدى المستثمرين أسبابهم الخاصة وأقل اهتمامًا بالتاريخ ، أو حتى المستقبل طويل الأجل للشركة. هذه المحاذاة أمر بالغ الأهمية لشراكة ناجحة.”
إعلان
يمكن أن يكون للتحديات الاقتصادية والمالية مثل تكاليف التمويل المرتفعة في بيئات أسعار الفائدة الأعلى تأثير سلبي على عوائد الاستثمار ، وصنع الصفقات وإعادة التمويل ، على الرغم من أنها قد تزيد أيضًا من فرص الشراء المتعثرة ، وفقًا لـ Woltering.
يمكن أن تكون النقص في العمالة والعقبات التنظيمية معقدة وتستغرق وقتًا طويلاً للتنقل أيضًا.
أبرز Woltering: “تواجه العديد من الأسواق الأوروبية نقصًا في عمل الضيافة الحاد ، مما يعقد التوظيف والاحتفاظ والانتقالات التشغيلية. قد تواجه شركات الأسهم الخاصة مقاومة من الموظفين أو النقابات الحالية ، وخاصة إذا كانت تنفيذ تدابير تركز على الكفاءة.
“غالبًا ما يكون للمدن الأوروبية لوائح صارمة ، بما في ذلك قواعد تقسيم المناطق والتخطيط والحفظ التاريخي. يمكن أن تؤخر هذه اللوائح بشكل كبير أو تعقد جهود تجديد الفنادق وإعادة تحديد موضعها ، مما يزيد من الوقت والتكاليف التي تنطوي عليها تنفيذ استراتيجية أعمال شركة PE.”
إعلان
[ad_2]
المصدر