[ad_1]
سبق صحفي واحد من Segantii: قال الموظف السابق في Segantii Capital Management الذي شكلت تجارته جزءًا من التحقيق الأمريكي في مورجان ستانلي في وقت سابق من هذا العام إن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لا تخطط لاتخاذ إجراء ضده.
وهناك صفقة أخرى: تتنافس ثلاث مجموعات استثمارية خاصة في المراحل النهائية من عملية المزاد على شركة تشغيل المدارس نورد أنجليا، في ما من المرجح أن تكون واحدة من أكبر الصفقات الأوروبية هذا العام.
مرحبًا بكم في Due Diligence، وهي خدمة إحاطة حول إبرام الصفقات والأسهم الخاصة والتمويل المؤسسي. هذه المقالة هي نسخة من النشرة الإخبارية. يمكن للمشتركين المتميزين الاشتراك هنا للحصول على النشرة الإخبارية كل يوم ثلاثاء إلى الجمعة. يمكن للمشتركين العاديين الترقية إلى Premium هنا، أو استكشاف جميع نشرات FT الإخبارية. تواصل معنا في أي وقت: Due.Diligence@ft.com
في نشرة اليوم:
وارنر براذرز ديسكفري وانفصالات محتملة أخرى
ميتا تتطلع إلى الرهان على عملاق النظارات
سوق متضررة تضرب أنجلو أمريكان
لماذا تتطلع شركات الإعلام العملاقة إلى الانفصال؟
أصبحت صناعة الإعلام عبارة عن مجموعة من الشركات الضخمة في السنوات الأخيرة، حيث أدى توحيد هذه الشركات إلى إنشاء مجموعة من الشركات العملاقة.
ومن بين هذه الشركات العملاقة شركة وارنر براذرز ديسكفري. ولكن المجموعة سرعان ما أدركت أن وجود العديد من العلامات التجارية والمنتجات المختلفة تحت سقف واحد لا يؤدي دائماً إلى تعظيم القيمة ــ وخاصة مع محاولة صناعة الإعلام البقاء على قيد الحياة في عصر جديد تهيمن عليه خدمات البث الرقمي.
الحل؟ الانفصال المحتمل. ذكرت صحيفة فاينانشال تايمز يوم الخميس أن شركة WBD ناقشت خطة دراماتيكية لفصل أعمال البث الرقمي والاستوديوهات عن شبكاتها التلفزيونية القديمة.
والشركة التي تبلغ ديونها 39 مليار دولار هي نتيجة اندماج وارنر ميديا مع ديسكفري قبل عامين، بعد أن انفصلت الأولى عن إيه تي آند تي. ومن المؤسف أن أسهم الشركتين هبطت بنحو 70% منذ اندماج الشركتين.
ويدرس الرئيس التنفيذي ديفيد زاسلاف عددا من الخيارات الاستراتيجية. ويتلخص أحد هذه الخيارات في بيع الأصول، ويتلخص الخيار الآخر في تحويل استوديو أفلام وارنر براذرز وخدمة البث ماكس إلى شركة جديدة.
إن تفكيك أي شركة عملاقة ليس بالأمر السهل. ومن الممكن أن تؤدي المناورة التي جرت في بنك أوف أميركا إلى ردود فعل عنيفة من جانب الدائنين. وكما قالت جيسيكا ريف إيرليتش المحللة في بنك أوف أميركا: “الوضع ليس مثاليا”.
حتى مع كل الألم المحتمل الذي يمكن أن يؤدي إليه تقسيم عملاق إعلامي، فإن WBD في صحبة جيدة.
في ديسمبر/كانون الأول، نجحت شركة ليونزجيت في فصل أعمالها في مجال الاستوديوهات عن طريق إدراجها في البورصة من خلال اندماجها مع شركة أخرى، وأطلقت عليها اسم ليونزجيت ستوديوز. (لكن فصل شبكة ستارز التلفزيونية المدفوعة الأجر أدى إلى ثورة من جانب الدائنين).
ويبدو أن هناك المزيد في الأفق. ففي الأسبوع الماضي، أفادت صحيفة فاينانشال تايمز أن الملياردير الألماني ماتياس دوبفنر ومجموعة الاستثمار الخاصة KKR يتفاوضان على تفكيك مجموعة وسائل الإعلام أكسل سبرينغر، في صفقة من شأنها فصل الأصول الإعلامية للمجموعة عن عمليات الإعلانات المبوبة الرقمية.
وهناك أيضاً صحيفة التلغراف، التي تحاول شركة ريد بيرد آي إم آي المالكة لها بيعها جنباً إلى جنب مع مجلة سبيكتيتور. وفي المزاد الذي سيقام هذا الصيف، يمكن للمشترين المحتملين تقديم عطاءاتهم لشراء المجلة بشكل منفصل أو معاً.
وتتطلع شركة RedBird IMI إلى الحصول على تقييم إجمالي لا يقل عن 600 مليون جنيه إسترليني قبل تقديم العطاءات في الجولة الأولى يوم الجمعة.
لكن بالنسبة لشركة WBD، فإن DD ستراقب ما إذا كان إثارة غضب مجموعة من الدائنين يستحق ذلك.
رهان ميتا على مستقبلها في النظارات الشمسية
لسنوات عديدة، كانت شركة Meta، مالكة Facebook، ترسم خططًا عظيمة لعالم metaverse: مستقبل يتضمن ارتداء موظفي المكاتب لسماعات الرأس بدلاً من التنقل إلى المكتب والأصدقاء الذين يتواصلون اجتماعيًا في الحفلات افتراضيًا.
ومن بين المنتجات الأكثر نجاحاً التي أطلقتها شركة ميتا كجزء من هذا المخطط نظاراتها الذكية “راي بان ميتا” بالشراكة مع شركة النظارات العملاقة إيسيلور لوكسوتيكا. وتبدو النظارات مثل النظارات الشمسية العادية، لكنها تتمتع بميزات مثل المساعد الصوتي الذي يعمل بالذكاء الاصطناعي.
ويبدو الآن أن مارك زوكربيرج يتطلع إلى نقل علاقته بالمجموعة الفرنسية الإيطالية إلى خطوة أبعد.
أفاد آراش مسعودي من DD، وهانا مورفي وسيلفيا سكوريلي بوريللي من FT، أن شركة Meta تستكشف استثمارًا بمليارات اليورو في الشركة بينما تعمل شركة التواصل الاجتماعي العملاقة على تكثيف جهودها في مجال النظارات الذكية.
وبحسب عدة أشخاص مطلعين على تفكير الشركة، فإن الاستثمار سيشمل حصة صغيرة في المجموعة التي تبلغ قيمتها 87 مليار يورو.
في حين أن النسخة الأكثر طموحًا من metaverse لم تنجح حتى الآن، فإن الواقع المعزز يمكن أن يكون بديلاً أكثر واقعية.
في عام 2020، اشترت شركة فيسبوك حصة بقيمة 5.7 مليار دولار في شركة الاتصالات الهندية ريلاينس جيو. في ذلك الوقت، كان هذا هو أكبر استثمار لشركة التواصل الاجتماعي العملاقة في شركة أخرى، بصرف النظر عن عمليات الاستحواذ.
وفي حين ركزت تلك الشراكة على توسيع موطئ قدم فيسبوك في مجال التجارة والمدفوعات، فإن هذه الشراكة من شأنها أن تدفع الشركة بشكل أكبر إلى تكنولوجيا الأجهزة القابلة للارتداء.
وقال الرئيس التنفيذي لشركة EssilorLuxottica، فرانشيسكو ميليري، في حدث في وقت سابق من هذا الأسبوع، إن الجيل الأحدث من نظارات Ray-Ban Meta بيع أكثر في بضعة أشهر مقارنة بالجيل السابق من عام 2021 في عامين.
وقد تكون الفوائد متبادلة: فمن المؤكد أن شركة النظارات العملاقة تسعى إلى جذب المشترين الأصغر سناً. وكما كتبنا في وقت سابق من هذا الأسبوع، أعلنت الشركة للتو عن خطط لشراء علامة الملابس الرياضية Supreme.
ومن المرجح جدًا أن تكون كلتا الشراكتين جزءًا من خطة لجعل الجيل Z يرتدي نظاراتهم.
شششش… لا تذكر “المختبر المزروع”
تسعى شركة أنجلو أمريكان جاهدة لإظهار للمستثمرين أن هناك بعض الماس الخام.
لكن تحديث إنتاج مجموعة التعدين المدرجة في لندن في الربع الثاني أكد أن دي بيرز بعيدة كل البعد عن التألق؛ ومن المتوقع أن تخضع شركة الماس التابعة لمجموعة أنجلو لمزيد من التخفيضات، وفقا لتقرير هاري ديمبسي من صحيفة فاينانشال تايمز.
وتعرض الطلب على الماس الخام لضربة شديدة في الأشهر الأخيرة بسبب ضعف الطلب على السلع الفاخرة في الصين، فضلاً عن فائض المخزون لدى التجار والمصنعين الذين يشترون الأحجار المستخرجة من المناجم.
ونتيجة لهذا، تخطط شركة دي بيرز لمزيد من خفض الإنتاج. وقد أدت التخفيضات الأخيرة إلى انخفاض إنتاج الأحجار الكريمة بنسبة 15% على أساس سنوي في الأشهر الثلاثة حتى نهاية مايو/أيار.
بعد شهرين من رفض عرض الاستحواذ الذي تقدمت به شركة بي إتش بي مقابل 39 مليار جنيه إسترليني، لم تكن العلامات المبكرة التي تشير إلى عزم شركة أنجلو على تنفيذ مثل هذه الخطة الدفاعية الطموحة مشجعة بشكل خاص. ومن شأن هذه الخطوة أن تترك تركيزها على الأحجار الكريمة المتلألئة في محفظتها الاستثمارية: النحاس وخام الحديد والأسمدة.
وكانت الضربة الأكبر هي الحريق الذي اندلع في نهاية الشهر الماضي في منجم جروسفينور للفحم المعدني في كوينزلاند بأستراليا.
وقد دفع ذلك إلى خفض إرشادات الإنتاج للعام بأكمله أمس، كما أدى إلى تعقيد بيع قسم صناعة الصلب بالفحم، والذي تقدر قيمته بنحو 5 مليارات دولار.
كان التوجيه السنوي لإنتاج النحاس وخام الحديد في طريقه إلى الوصول إلى الحد الأعلى من التوجيه وتجاوز إجماع المحللين، مما أعطى المستثمرين شيئًا للتخفيف من حدة تلك الانتكاسات.
إن الجانب الإيجابي من خفض إنتاج دي بيرز هو أنه يوفر لشركة أنجلو وسيلة لتعزيز التدفق النقدي من خلال تقليص المخزونات غير المباعة التي تستنزف رأس المال العامل. وهذا من شأنه أن يمنح سوق الماس طريقاً أسرع للتعافي.
وقال محللون في شركة بيل هانت: “نحن نعتبر هذا أمرا إيجابيا في الحد من قدرة المشترين على بناء المخزون في منتصف الطريق”.
ولكن الحاجة إلى خفض الإنتاج مرة أخرى تؤكد على الحالة المتردية التي تعيشها السوق. ولم يكن هناك حتى إشارة إلى المشكلة الكبرى: الماس المزروع في المختبرات.
وقد اعترف الرئيس التنفيذي لشركة أنجلو أمريكان بلاتينوم دونكان وانبلاد بالفعل بأن دي بيرز هي أصعب جزء من خطة تقسيم الشركة، والتي تتضمن أيضًا فصل شركة أنجلو أمريكان بلاتينوم وبيع أو إغلاق أعمالها في النيكل.
وسيكون أمام رجل الأعمال الجنوب أفريقي مهمة شاقة لإقناع المشترين برؤية التألق الذي تتميز به شركة دي بيرز.
تحركات وظيفية
وقد عينت جولدمان ساكس نيميش خيرويا كرئيس مشارك لعمليات الدمج والاستحواذ في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، بالإضافة إلى منصبه الحالي كرئيس مشارك للخدمات المصرفية الاستثمارية في المملكة المتحدة. كما وظفت جولدمان أيضًا كارستن ووهرن وهايدي لي، اللذين عملا سابقًا في جي بي مورجان، كشركاء في عمليات الدمج والاستحواذ. وسيشارك ووهرن في قيادة عمليات الدمج والاستحواذ في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، بينما سينضم لي إلى ديفيد كامو كرئيس مشارك عالمي لعمليات الدمج والاستحواذ لدى الرعاة. (وهذا يمثل عودة لي إلى جولدمان).
قامت مورجان ستانلي بترقية توم مايلز، الذي كان يرأس قسم عمليات الدمج والاستحواذ في الأمريكتين، إلى منصب الرئيس العالمي المشارك إلى جانب جون كولينز. ومن بين الترقيات الأخرى: سيتولى أندرو ويتنهال منصب نائب رئيس الخدمات المصرفية الاستثمارية، بينما سيتولى أنيش شاه منصب الرئيس العالمي لأسواق رأس المال المدين.
يعتزم الرئيس التنفيذي لشركة Jefferies في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا هيو تاكر التقاعد. وسيواصل تاكر العمل كمدير غير تنفيذي لمجلس إدارة البنك الدولي. وسيتم استبدال تاكر بإيفي فانيزي، التي عملت سابقًا كرئيسة عالمية للمخاطر المؤسسية.
قراءات ذكية
تشكل مجموعة كبيرة من شركات التكنولوجيا الخاصة المتقادمة وغير المباعة مشكلة كبيرة لشركات رأس المال الاستثماري التي تعتمد على الخروج، كما كتب ريتشارد ووترز في صحيفة فاينانشال تايمز.
كونور تيسكي البالغ من العمر 36 عامًا هو الرئيس التنفيذي المقبل لشركة بروكفيلد العملاقة للأصول البديلة، بحسب ما كشفته بلومبرج.
سوء إدارة وسائل الإعلام بينما تدرس شركة وارنر براذرز ديسكفري الانفصال، يتساءل ليكس: متى سينفد الوقت بالنسبة للرئيس التنفيذي ديفيد زاسلاف؟
موجز الأخبار
بلاكستون تزيد وتيرة الاستثمار مع رهانها على خفض أسعار الفائدة الوشيك (إف تي)
أمر مستثمر متعثر في العملات المشفرة بسداد 1.9 مليون دولار تم أخذها من شركة فاشلة (FT)
المستثمرون يحيون “تداولات ترامب” في الرهان على السندات الأميركية (فايننشال تايمز)
كاناري وارف تخطط لإخراج أجزاء من برج HSBC في عملية تجديد المكاتب (FT)
شركة هارلاند آند وولف المصنعة لطائرة تايتانيك تسعى للحصول على قرض جديد في محاولتها النجاة (إف تي)
شركات التعدين في لندن تخطط لسلسلة من عمليات الدمج والاستحواذ في قطاع النحاس بعد صفقة بقيمة 300 مليون دولار في تركيا (FT)
شركة TSMC تثير الآمال في طفرة طويلة الأمد في مجال الذكاء الاصطناعي (FT)
جولدمان ساكس تفتتح استراتيجية استثمارية كانت في السابق مخصصة للأثرياء (وول ستريت جورنال)
تم كتابة كتاب “العناية الواجبة” من قبل آراش مسعودي، وإيفان ليفينجستون، وأورتينكا علياج، وويليام لوتش، وروبرت سميث في لندن، وجيمس فونتانيلا خان، وسوجيت إنداب، وإريك بلات، وأنطوان جارا، وأميليا بولارد، وماريا هيتر في نيويورك، وكاي ويجينز في هونج كونج، وجورج هاموند وتابي كيندر في سان فرانسيسكو، وخافيير إسبينوزا في بروكسل. يرجى إرسال الملاحظات إلى العنوان التالي: due.diligence@ft.com
النشرات الإخبارية الموصى بها لك
الإفصاح الكامل — نطلعك على آخر الأخبار القانونية الدولية، من المحاكم إلى إنفاذ القانون وأعمال القانون. سجل هنا
غير محمي – روبرت أرمسترونج يشرح أهم اتجاهات السوق ويناقش كيف يستجيب أفضل العقول في وول ستريت لها. سجل هنا
[ad_2]
المصدر