[ad_1]
آنا سكوديفا
كم سوف يدوم السجل؟
إعادة تمويل معدل البنك المركزي تقع في سجل للبلاد ، كان 21 ٪ بحد أقصى حوالي خمسة أشهر – منذ أكتوبر 2024. في اجتماع في 21 مارس ، احتفظ المنظم مرة أخرى بمؤشر كبير ، وشرح ذلك من خلال الرغبة في الحد من الزيادة المستمرة في التضخم.
بلغت زيادة أسعار السلع والخدمات في مارس ، من حيث العام ، 10.34 ٪ ، والتي لا تتوافق مع القاعدة المتوقعة للبنك المركزي ، بنسبة 4 ٪.
في وقت سابق ، رئيس البنك المركزي ذكرت إلفيرا نبيوليناالذي لا يستبعد انخفاضًا سلسًا في المعدل حيث يستقر الموقف في الاقتصاد.
في الوقت نفسه ، تتراوح ما بين 19-22 ٪ من آفاق الرهانات هذا العام. هل سيقلل البنك المركزي من المعدل في أبريل؟
هل هناك أمل في تليين الضغط؟
تحسبا لاجتماع البنك المركزي ، بدأت بعض البنوك في تقليل الودائع بعناية. لذلك ، gazprombank على الودائع السنوية بالفعل مخفض حتى الآن من 0.7 نقطة ، ما يصل إلى 20.3 ٪. بالمقارنة مع مارس ، وترحب الودائع في عدد من البنوك في أوائل أبريل يسقط في المتوسط ، 0.5 صفحة ، تصل إلى 21 ٪. في الوقت نفسه ، بدأ Sberbank و VTB و Alfa-Bank و Sukombank و Absolute Bank و St. Petersburg Bank و Asia-Pacific Bank وبعض الآخرين بسلاسة ، 1-2 ص. يقلل محطات في السوق القرض العقاريفي المتوسط من 29 إلى 27 ٪ سنويا.
وفقا لمدير التنفيذي لشركة الاستثمار “Rimo-Trast” ديمتري Tselishchevلا يتم استبعاد ضعف الموضع الصارم للمنظم بالمعدل في المستقبل القريب.
“نحن نتوقع انخفاضًا في المعدل الرئيسي بالفعل في الاجتماع التالي للبنك المركزي. نعتقد أن هذا سيكون خطوة واعية حذرة مع مجموعة من 1-2 ٪ من القيم الحالية. المؤشر الرئيسي هو توقعات التضخم ، والتي ، وفقًا للرسوم المصرفية ، قد انخفضت بشكل كبير ، وتخفيضًا كبيرًا ، وذلك إلى حد كبير ، كما هو الحال في الحد الأدنى من السكان ، كما هو الحال في الحد الأدنى للسكان. روبل قوي إلى حد ما.
كبير المحللين لبنك Ingosstrakh بيتر أرونيتعلى العكس من ذلك ، أنا مقتنع بأن شروط تقليل معدل المفتاح ليست كافية بعد.
“في أبريل ، من المحتمل أن يحتفظ بنك روسيا بالمعدل الرئيسي على نفس المستوى. لقد كان التضخم الأسبوعي يتسارع لمدة أسبوعين على التوالي ، وهو ما ينتهك الميل الذي كان ثابتًا سابقًا إلى انخفاضه لعدة أشهر.
هل سيواجه الاقتصاد الحفاظ على معدل فائق؟
كما لاحظ رئيس تحليلات معهد الاقتصاد الذي سمي على اسم PA Stolypin سيرجي فاسيلكوفسكيفي محادثات حول الرهان ، هناك المزيد والمزيد من الغموض.
“من ناحية ، في فبراير / شباط ، زاد بنك روسيا من توقعاته للمعدل الرئيسي المتوسط من 2025 إلى 19-22 ٪ من 17-20 ٪. وقبل ذلك ، يحتفظ البنك المركزي للاتحاد الروسي ، ثلاث مرات متتالية ، في 15 أبريل. (أي ، يبرد) النمو الاقتصادي وانخفاض التوقعات التضخمية للسكان والأعمال “.
وأوضح أن نمو أسعار المستهلكين مع التوابل للموسمية استمر في التباطؤ ، لكنه ظل مرتفعًا.
“بناءً على المنطق الحالي للبنك المركزي وحقيقة أن الغرض من التضخم بنسبة 4 ٪ يبدو من الصعب استخدامه ، من الممكن التنبؤ بمزيد من الحفاظ على معدل مرتفع. ومع ذلك ، فإن الإشارات المقلقة للغاية – انخفاض في المبيعات الهندسية ، وخطر انهيار قطاع البناء فقط ، وهو ما كان يتجاوزه كل شيء في الأسعار – يجب أن يكون هناك ما يقال في الأسعار. لديه ، “يحذر سيرجي فاسيلكوفسكي.
عملية “حفظ المطورين”
يقول المدير العام لشركة Vector Project المعمارية والتصميم أيضًا عن تدهور الوضع في القطاع الحقيقي للاقتصاد ، وخاصة في البناء ، في بناء معدل مرتفع. أنطون باكساريف.
“فقط من خلال التخفيف من السياسة النقدية ، لن يكون الوضع في صناعة البناء هو التطبيع. لا يمكن أن يبدأ الوضع في التغيير إلا تحت تأثير مجمل العوامل: فترة طويلة من الحد من المعدل ، وإبطاء التضخم ، واستئناف برامج الرهن العقاري التفضيلية ، ودعم الدولة للصناعة” ، يعتقد الخبير.
وفقًا لملاحظاته ، أصبح الإسكان في المباني الجديدة لا يمكن الوصول إليه تقريبًا بعد طي برامج الرهن العقاري التفضيلية وفترة طويلة من المعدلات المرتفعة.
يقول أنطون باكساريف: “لا يمكن أن تقلل أسعار الملابس من أجل بيع الحجم المتراكم من أسعار السكن ، فهي متصلة بشروط العقد مع البنك بوتيرة ملء حسابات الضمان والحد الأدنى لتكلفة متر مربع. من الصعب أيضًا إنهاء الأشياء ، ويعتمد جميع المطورين تقريبًا على التمويل المصرفي”.
معدل وتأثير الحروب التجارية
يعتقد العديد من الخبراء الذين شملهم الاستطلاع أن هناك عاملًا مهمًا يؤثر على المعدل قد يكون جانبًا دوليًا – على وجه الخصوص ، عواقب الحروب التجارية.
“لا يزال من الصعب التنبؤ بكيفية تأثير التناقضات الحالية للولايات المتحدة والصين والولايات المتحدة الأمريكية وبقية العالم على روسيا ، لكن في العالم من المرجح أن تحفز الاستهلاك الداخلي من زيادة الرهانات” ، يلاحظ الخبير سيرجي فاسيلكوفسكي.
وفقًا لمرشح العلوم الاقتصادية ، فإن رئيس قسم البحوث التحليلية لمعهد البحوث الاستراتيجية الشاملة سيرجي Kondskyيعتبر تفاقم الحروب التجارية في منطق البنك المركزي أكثر عامل هدم.
يعتقد الخبير الاقتصادي أنه في المستقبل القريب ، سيتم الاحتفاظ بها على الأرجح من قبل بنك روسيا بمعدل رئيسي على المستوى الحالي.
وقال سيرجي كونكلفسكي: “يبدو أن هذا القرار سيتم إثباته من خلال عدم استقرار الانخفاض المحدد في التضخم والنمو العام لعدم القدرة على التنبؤ بتطوير الوضع في الاقتصاد العالمي”.
في الوقت نفسه ، في رأيه ، كان الانخفاض في معدل المفتاح منذ فترة طويلة هز موضوعي.
“لقد تم توضيح الركود بالفعل في عدد كبير من القطاعات المدنية ، وكان الموسم الزراعي بالفعل على الأنف ، وفي ظل هذه الظروف ، فإن عدم إمكانية الوصول إلى موارد الائتمان سوف يضع مشاكل لإمكانية ضمان معدلات التضخم المنخفضة والأكثر استقرارًا في المستقبل ، حيث إن المهمة الرئيسية هي توسيع نطاق العرض من السلع والخدمات – ولن يتم حلها”.
[ad_2]
المصدر