كيف يمكن أن تؤثر تعريفة ترامب على أرباح البنوك الكبيرة القادمة

[ad_1]

إعلان

سيبدأ موسم الأرباح في الربع الأول مع البنوك الكبيرة الأمريكية ، بما في ذلك JPMorgan Chase و Wells Fargo ، في وقت لاحق اليوم ، تليها Bank of America و Citigroup و Morgan Stanley الأسبوع المقبل. بعد أسبوع مضطرب في وول ستريت ، ستقدم نتائج هؤلاء المقرضين الرئيسيين رؤى نقدية حول التأثير الاقتصادي الأوسع لتعريفات الرئيس ترامب الكاسحة على المشاعر التجارية والتوقعات.

يتوقع المحللون أن تحقق البنوك نتائج قوية للأشهر الثلاثة الأولى من العام ، بدعم من اقتصاد أمريكي لا يزال غير مستقر خلال هذه الفترة. ومع ذلك ، من المحتمل أن يتحول الاهتمام نحو التوجيه الأمامي ، مع التوقعات للحصول على نغمة أكثر حذراً وسط عدم اليقين الاقتصادي المتزايد. من المتوقع أن يتم مراجعة توقعات النمو إلى الأسفل ، وهو مقياس رئيسي للمستثمرين لأنهم يقيمون الآثار الطويلة الأجل للاضطراب التجاري.

قبل الاضطرابات التي تعتمد على التعريفة الجمركية الأخيرة ، كان القطاع المصرفي من بين الفنانين الأقوى ، مدعومًا بنمو قروض ثابتة ، وظروف سيولة محسّنة ، ونشاط عملية الاندماج والاستحواذ (M&A). بحلول 19 فبراير ، اكتسبت أسهم كل من JPMorgan و Wells Fargo حوالي 13 ٪. ومع ذلك ، فقد انعكس المشاعر منذ ذلك الحين ، حيث انخفض كلا الأسهم أكثر من 20 ٪ وسط حرب تجارية متصاعدة نشأت بسبب إعلانات تعريفة ترامب.

أوجه عدم اليقين التي تحركها التعريفة الجمركية التي من المحتمل أن تزن الأرباح

في أعقاب إعلان التعريفة المتبادلة الأسبوع الماضي ، قام محلل مورغان ستانلي بيتسي غراسك بتخفيض تصنيف القطاع المصرفي الأمريكي من “جذاب” إلى “في الخط”. وكتبت في مذكرة: “تنقل التطورات التجارية حالتنا الأساسية إلى تباطؤ إجمالي للمنتج المحلي ، مع ارتفاع خطر السيناريو في حالة الركود الدب بشكل حاد”. وأضاف Grasek أن الإيرادات المصرفية الاستثمارية من المحتمل أن تكون أكثر حساسية لمخاطر الركود من الإقراض التقليدي.

كما أشار Dilin Wu ، وهو خبير استراتيجي في مجال الأبحاث في Pepperstone Australia ، إلى أن عدم اليقين الاقتصادي وارتفاع مخاطر الركود الناجمة عن حرب التعريفة قد تقمع الطلب على القروض. وقال وو إن البنوك قد تحتاج إلى “مواجهة أحكام خسارة ائتمانية أعلى ، والتي من شأنها أن تزيد من الأداء المالي” ، مضيفًا أن “التقلبات في الأسواق المالية ، التي مدفوعة بالكتبه المتعلق بالتعريفة ، من المحتمل أن تعيق أنشطة سوق رأس المال ، مما يؤثر سلبًا على إيرادات الخدمات المصرفية الاستثمارية ، وخاصة في إصدار الاندماج والشراء وإصدار الأسهم.”

من المحتمل أن يركز اهتمام المستثمر على توقعات البنوك وتوجيهاتها لأي علامات على التأثير على المدى الطويل من التعريفات. “هذه الحقائق القاسية تعني أن الأسواق سيتعين عليها تسعيرها في الضربة اللاحقة لأرباح الشركات ، مع مراقبة فترة التقارير التي تلوح في الأفق في الولايات المتحدة – لا تُبدأ بشكل غير رسمي من قبل بعض البنوك الأمريكية يوم الجمعة – عن كثب من أجل تخفيض الأرباح ، ومراجعة أو إزالتها المباشرة للتوجيه” ، كتب كايل روددا ، أحد كبار محللين في السوق ، في رسالة بالبريد الإلكتروني.

الاحتياطي الفيدرالي حذر من تخفيضات الأسعار الإضافية

نما مسار سعر الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي أكثر تعقيدًا حيث تثير التعريفة الجمركية توقعات الضغوط التضخمية المتجددة. في يوم الخميس ، أشارت سوزان كولينز ، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن ، إلى أن البنك المركزي قد يؤخر مزيد من التخفيف: “قد تؤخر ضغوط الأسعار المتجددة مزيد من تطبيع السياسة ، حيث أن الثقة هي أن التعريفة الجمركية لا تزعزع استقرار توقعات التضخم”.

على الرغم من أن البنوك تستفيد عادةً من ارتفاع أسعار الفائدة من خلال تحسن هوامش الفائدة الصافية ، إلا أن السياسة الأكثر إحكاما يمكن أن تؤثر على الإنفاق الأسري والنشاط الاقتصادي الأوسع ، وبالتالي إبطاء نمو القروض. ونتيجة لذلك ، من المحتمل أن يكون التوقعات الخاصة بدخل الفوائد الصافي للبنوك (NII) – الفرق بين ما يكسبونه على القروض وما يدفعونه على الودائع – أكثر تحفظًا. يتوقع المحللون في بنك أوف أمريكا نغمة حذرة من الإدارة عندما يتم إصدار نتائج الربع الأول.

توقعات أرباح البنوك

على الرغم من الرياح المعاكسة التي تلوح في الأفق من عدم اليقين التعريفي ، من المتوقع أن تظل أرباح البنوك للربع الأول قوية ، مع زيادة الآثار الاقتصادية الكاملة للتعريفة في وقت لاحق من العام.

وفقًا لتقديرات الإجماع التي جمعتها رويترز ، من المتوقع أن تقوم JPMorgan بالإبلاغ عن أرباح السهم الواحد (EPS) البالغ 4.61 دولار (4.08 يورو) ، مما يمثل زيادة بنسبة 3.8 ٪ عن نفس الفترة من العام الماضي. من المتوقع أن يرتفع EPS Wells Fargo بنسبة 3.3 ٪ على أساس سنوي إلى 1.24 دولار (1.1 يورو). من المتوقع أن يبلغ بنك أوف أمريكا عن ربحية السهم بقيمة 0.82 دولار (0.73 يورو) ، وهو نمو بنسبة 8 ٪ عن العام السابق. من المحتمل أن تنشر Citigroup قفزة بنسبة 18 ٪ على أساس سنوي إلى 1.86 دولار (165 يورو) للربع. وفي الوقت نفسه ، من المتوقع أن يبلغ مورغان ستانلي نموًا بنسبة 10 ٪ في ربحية السهم إلى 2.22 دولار (1.97 يورو).

[ad_2]

المصدر