[ad_1]
سيضيف قانون الفاتورة الرائع الذي تم إقراره حديثًا ، من خلال معظم التقديرات التقليدية ، تريليونات إلى ديون أمريكا الوطنية لدفع تكاليف التخفيضات الضريبية الدائمة.
يصر الجمهوريون على أن مشروع القانون سوف يطلق النشاط الاقتصادي الذي يعوض أي إيرادات ضريبية ضائعة ، لكن قلة من الاقتصاديين يتفقون. يمكن أن تكون العواقب شديدة للأجيال القادمة.
يقول الاقتصاديون إن الديون المتزايدة يمكن أن تجعل الاقتراض أكثر تكلفة على المدى الطويل ، مما يجبر صانعي السياسات على إجراء تخفيضات مؤلمة للإنفاق والخدمات الاجتماعية على الطريق ، ونمو اقتصادي بطيء ، ويدفع الأمة في النهاية نحو أزمة الديون.
لقد كان الجمهوريون تاريخياً من بين أبرز المخاوف حول الدين الوطني. انتفخ مجلس حرية مجلس النواب في مجلس الشيوخ عن الحزب الجمهوري لزيادة إنفاق العجز في النسخة النهائية من “الفاتورة الكبيرة والجميلة”.
“لا يستمع مجلس الشيوخ-إن نسختهم تضيف أكثر من دولار واحد إلى العجز ، متجاهلاً تمامًا إطار مجلس النواب” ، كتب عضو حرية كوكوس كيث سيلف (R-Texas) في 30 يونيو ، قبل التصويت عليها بعد بضعة أيام.
وأضاف: “هذا ليس مجرد متهور – إنه إجرامي مالي”.
قال الذات وغيرها من الصقور المالية إنهم تلقوا تأكيدات من ترامب ساعدتهم على الالتفاف على مشروع القانون. لنقل مشروع القانون من خلال عملية تسوية ميزانية مجلس الشيوخ ، استخدمت قيادة الحزب الجمهوري أيضًا مواجهة في الميزانية للوقوف على القول إن مشروع القانون لم يكن يعاني من البالون ، لكنه قللها.
“اسمحوا لي أن أكون واضحًا جدًا: إنه يقلل من العجز. عندما يكون لديك تقييم صادق لماهية القانون الحالي ، هذا انخفاض في العجز على مدى 10 سنوات” ، أكد مكتب الإدارة والميزانية البيضاء راسل فيف على Fox News في الأيام التي سبقت مرور الفاتورة.
وفي الوقت نفسه ، قدّر مكتب ميزانية الكونغرس غير الحزبي (CBO) أن مشروع القانون سيضيف 3.4 تريليون دولار إلى عبء الديون في البلاد على مدار العقد المقبل. قدرت لجنة الميزانية الفيدرالية المسؤولة 4.1 تريليون دولار ، ومتوقع معهد كاتو المحافظ 6 تريليون دولار.
وقالت جيسيكا ريدل ، الخبيرة الاقتصادية وزميلها في معهد مانهاتن: “من المحتمل أن يكون مشروع القانون هذا هو أغلى تشريع واحد منذ الستينيات”. “إنها واحدة من أكثر الفواتير غير المسؤولة في الذاكرة.”
كيف وصلنا إلى هنا
لقد أنفقت الحكومة الفيدرالية منذ فترة طويلة أكثر مما حققته ، مما أجبرها على اقتراض الأموال من خلال إصدار سندات وأوراق مالية أخرى ، والتي تكسب فائدة موثوقة للمستثمرين.
في نهاية عام 2024 ، بلغ الدين الوطني الذي يحتفظ به الأفراد والشركات وأفراد الجمهور حوالي 28.1 مليار دولار ، أو أقل من 98 في المائة من الناتج المحلي السنوي في البلاد (GDP).
هذا يختلف عن إجمالي الديون الإجمالية التي تم نقلها بشكل شائع قدرها 36 تريليون دولار ، والتي تشمل الديون الحكومية داخل الحواف – أموال جزء واحد من الحكومة الفيدرالية يدين بجزء آخر ، مثل الصناديق الاستئمانية التي توفر الضمان الاجتماعي. يتم استخدام هذا الدين الإجمالي لتحديد متى تقترب الحكومة من الحد الوطني للديون ، وهو سقف أصبح كرة قدم سياسية في السنوات الأخيرة.
غالبًا ما يفضل الاقتصاديون قياس الديون التي يحتفظ بها الجمهور بالنسبة إلى الناتج المحلي الإجمالي ، وليس من الناحية المطلقة ، لأن ذلك يصف بشكل أفضل قدرة البلد على مواكبة المدفوعات.
نما الدين بشكل كبير بالنسبة إلى الناتج المحلي الإجمالي في السنوات الخمس الماضية ، إلى حد كبير نتيجة لتريليونات الدولارات في الإنفاق على الإغاثة الفيدرالية خلال جائحة Covid-19.
التكلفة السنوية للفائدة على الديون كبيرة أيضًا ، حيث تمثل حوالي 16 في المائة من إجمالي الإنفاق الفيدرالي في السنة المالية 2025.
حتى قبل أن يدخل “مشروع القانون الكبير الجميل” في الصورة ، حذر الاقتصاديون إنفاقًا طويل الأجل على هذا المسار لم يكن مستدامًا. يشمل التشريع الجديد حوالي 4 تريليونات دولار من التخفيضات الضريبية والإنفاق الجديد ، يقابله جزئيًا 1.1 تريليون دولار في صافي تخفيضات الإنفاق.
وقال دومينيك ليت ، محلل السياسات في معهد كاتو ، عن الضخم: “قد يكون هناك تأثير اقتصادي إيجابي على المدى القصير ، لكن التأثير على المدى الطويل سيكون أسوأ بكثير”. “نحن نناقش الأجيال القادمة بشكل خاص.”
آثار الاقتراض في اتجاه مجرى النهر
نظرًا لأن الولايات المتحدة تقترض المزيد من الأموال ، فإن أسعار الفائدة على السندات الحكومية ترتفع عمومًا لتحفيز المستثمرين على شراء المزيد من الديون. وهذا بدوره يزيد من تكلفة الاقتراض للأشكال اليومية من الإقراض الاستهلاكي والأعمال.
في الحسبان في آثار Megabill ، توقع LAB لميزانية Yale العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات-وهو مؤشر رئيسي لعنوان المستثمرين-سترتفع 1.2 نقطة مئوية إضافية بحلول عام 2054 ، مقارنةً بما إذا لم يمر الفاتورة.
وقال إرني تيديشي ، الخبير الاقتصادي في المختبر وعضو في مجلس المستشارين الاقتصاديين في الرئيس السابق إن ذلك من شأنه أن يؤدي إلى زيادة التكاليف على القروض العقارية والقروض العقارية التجارية وأنواع أخرى من الاقتراض.
في غضون خمس سنوات ، يمكن أن ترتفع الفائدة على الرهن العقاري من متوسط سعر المنزل 2024 – بناءً على قرض بقيمة 413،000 دولار مع دفعة مقدمة بنسبة 20 في المائة – إلى 1100 دولار إضافية بسبب الفاتورة. خلال 30 عامًا ، ستضيف الفاتورة 4000 دولار إلى مصلحة الرهن العقاري.
وقال: “أعتقد أن الأميركيين ، الذين مروا بفترات ، أولاً من التضخم ، وأسعار أعلى ، خلال الوباء ، ثم أعلى أسعار الفائدة في وقت لاحق في الوباء ، يقدرون أن ارتفاع أسعار الفائدة ليست مصدر قلق بعيد بالنسبة لهم ، أو شيء يؤثر فقط على القطاع المالي”.
وأضاف “هذه مشكلة في طاولة المطبخ”.
وقال بن هاريس ، وهو خبير اقتصادي في مؤسسة بروكينغز ، إن زيادة الاقتراض الحكومي يمكن أن تؤدي أيضًا إلى تعطيل أنواع أخرى من الاستثمار.
وقال: “سيكون لديك الكثير من الأميركيين والأجانب ، والأشخاص الذين كانوا سيستثمرون في الولايات المتحدة ، وشراء الديون بدلاً من استثمار أشياء مثمرة أخرى – كل شيء من التكنولوجيا إلى الرعاية الصحية ، وكل شيء يجعلنا حقًا بلدًا مثمرًا – سيتم توجيهها الآن نحو سداد ديوننا”.
قدرت CBO في بداية هذا العام أن الدين سيصل إلى 166 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2054. وتقول العديد من التقديرات إن الفاتورة يمكن أن تدفع هذه النسبة إلى أعلى. مشروع Yale Budget Lab أن نسبة الديون إلى الناتج المحلي الإجمالي في عام 2054 ستكون 179.1 في المائة عند الحجم في Megabill.
دعا بعض الديمقراطيين والجمهوريين إلى القضاء على سقف ديون البلاد تمامًا ، بحجة أن قوانين الجاذبية الاقتصادية لا تنطبق على ديون الولايات المتحدة بالنظر إلى نطاق التجارة الأمريكية ومرونة. الاقتصاديون ليسوا متأكدين من ذلك ، بالنظر إلى المعدل الذي يتفوق به الدين على نمو الاقتصاد.
“على المدى الطويل ، نحن نخاطر بأزمة ديون كاملة” ، قال ريدل. “في مرحلة ما ، لن يكون سوق السندات قادرًا على توفير الكثير من الإقراض بأسعار فائدة معقولة. من المحتمل أن تبدأ أزمة الديون بذعر سوق السندات بسبب متطلبات الاقتراض للحكومة ، والتي يمكن أن تؤذي السوق وترفع أسعار الفائدة بشكل جذري إلى أن ترتفع واشنطن إلى الحد من العجز الشديد.”
خيارات صعبة في المستقبل
حلمت بعض صقور الميزانية بميزانية متوازنة ، حيث تنفق واشنطن فقط بقدر ما تكسب في السنة المالية. ومع ذلك ، فإن هذا يتطلب تخفيضات هائلة للإنفاق أو الزيادات الضريبية الكبيرة ، وكلاهما سيكون محفوفا سياسيا.
قدر العديد من الاقتصاديين أن تثبيت الديون فيما يتعلق بالناتج المحلي الإجمالي سيستغرق ما لا يقل عن 10 تريليونات دولار في تخفيض العجز على مدار السنوات العشر القادمة – “أمر طويل” ، قال تيدشي.
وقال: “لوضع ذلك في نصابها الصحيح ، فإن أكثر التخفيضات المثيرة للجدل إلى Medicaid (في Megabill) ، حتى أن الجمهوريين في الكونغرس كانوا يناقشون ولم يكن جميعهم مرتاحين ، لم يسبق لهم الحصول على 900 مليار دولار في عقد من الزمان”.
من بين أكبر عناصر الخطوط الفردية التي تقود الديون هي الضمان الاجتماعي والرعاية الطبية ، برنامج التأمين الصحي الفيدرالي لكبار السن. لقد نظرت صقور الديون منذ فترة طويلة إلى قطع هذه البرامج كوسيلة لتقليل العجز.
“إن إغلاق هذه العجز قد يتطلب مضاعفة ضرائب الطبقة الوسطى أو إبعاد الضمان الاجتماعي والرعاية الطبية والدفاع بشكل أساسي” ، قال ريدل.
يسير الضمان الاجتماعي والرعاية الطبية نحو الإعسار على المسارات الحالية ، مع تقديرات أن الأموال ستبدأ في العمل في غضون العقد المقبل. يسرع Megabill قليلاً من هذا الجدول الزمني ، وفقًا لتقديرات لجنة الميزانية الفيدرالية المسؤولة.
يمكن أن يجبر الكونغرس على اتخاذ قرارات صعبة بشأن رفع الضرائب أو خفض الفوائد في أقرب وقت عام 2032.
وقال روبرت غرينشتاين ، وهو زميل زائر في مؤسسة بروكينغز: “إذا كان لدينا المزيد من الضرائب لإغلاق الضمان الاجتماعي الأكبر ونقص الرعاية الطبية ، فمن المحتمل أن يتم ذلك من خلال ضريبة الرواتب”. “من شبه المؤكد أن جزءًا من الفجوة سيتم شغله بسبب تخفيضات استحقاقات الضمان الاجتماعي ، والتي ستكون الآن أكبر إلى حد ما مما كانت عليه. وستؤثر تلك التخفيضات على الأشخاص في الأجيال القادمة.”
يقلل Megabill من الضرائب بالنسبة لبعض الأميركيين ، وخاصة أولئك الذين يرتفعون على مقياس الدخل. لكن من غير المحتمل أن يقلل الناتج المحلي الإجمالي على المدى الطويل مقارنة بافتراضات السياسة الأساسية: 0.3 في المائة أقل في 10 سنوات و 4.6 في المائة في 30 عامًا ، وفقًا لتحليل من مدرسة وارتون بجامعة بنسلفانيا.
وأضاف ليت ، من معهد كاتو: “كلما اقترضنا الآن ، كلما كانت هذه القرارات أكثر صعوبة في المستقبل”. “إذا اعتقد الناس أن التغييرات في مشروع القانون هي بالفعل draconian ، فإن ذلك سيجعل التغييرات المستقبلية ضرورية أكثر سوءا.”
[ad_2]
المصدر