[ad_1]
مرحبًا بكم في FT Asset Management، نشرتنا الإخبارية الأسبوعية التي تتناول الشخصيات البارزة في صناعة عالمية تبلغ قيمتها عدة تريليونات من الدولارات. هذه المقالة هي نسخة من النشرة الإخبارية. يمكن للمشتركين التسجيل هنا لتلقيها كل يوم اثنين. استكشف جميع نشراتنا الإخبارية هنا.
هل يناسبك التنسيق والمحتوى والأسلوب؟ أخبرني: harriet.agnew@ft.com
مرحبًا، أنا إيما دانكلي، مراسلة إدارة الأصول، وأحل محل هارييت أجنيو هذا الأسبوع.
هناك شيء واحد يجب أن نبدأ به: يسعى مديرو الأصول المشاركون في رحلة TAM الخيرية في 18 يوليو إلى جمع 70 ألف جنيه إسترليني لصالح Elizabeth’s Smile وRuth Strauss Foundation وWinston’s Wish – وهي مؤسسات خيرية تساعد الأطفال الذين فقدوا أحد والديهم. أتمنى حظًا سعيدًا لراكبي الدراجات، الذين سيقطعون مسافة 340 كيلومترًا على مدار ثلاثة أيام من بروكسل إلى أمستردام.
وتعيين في قطاع الاستثمار: قامت شركة إدارة الصناديق البديلة Octopus Investments بتعيين ليفين ديبروين نائباً تنفيذياً للرئيس، وهو منصب تم إنشاؤه حديثاً بهدف جذب الاستثمارات المؤسسية. شغل ديبروين سابقاً مناصب عليا في شركة شرودرز وعمل مؤخراً كمستشار لدى مجموعة بوسطن الاستشارية.
في نشرة اليوم:
الرؤساء التنفيذيون يدعون حزب العمال إلى تحفيز أسواق رأس المال في المملكة المتحدة
بلاكستون تستحوذ على مخاطر الائتمان في الأسهم الخاصة
سجل الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة ذات الدخل الثابت المُدارة بنشاط
قائمة أمنيات المدينة لحكومة حزب العمال
حقق حزب العمال البريطاني فوزًا ساحقًا في الانتخابات العامة في المملكة المتحدة الأسبوع الماضي، مع تقدم السير كير ستارمر ليصبح رئيسًا للوزراء.
لكن قبل أن يصل ستارمر إلى مقر الحكومة في رقم 10، سارع الرؤساء التنفيذيون في جميع أنحاء المدينة إلى تقديم أفكارهم حول ما يريدونه من الحكومة الجديدة.
ومن بين المخاوف الأكثر إلحاحاً بالنسبة لمديري الأصول والثروات إحياء سوق الأسهم في المملكة المتحدة، التي عانت من ندرة القوائم المؤسسية في السنوات الأخيرة وتدفقات المستثمرين من الصناديق المدارة بنشاط.
وقال بول جيديس الرئيس التنفيذي لشركة إيفلين بارتنرز إنه “يوصي بشدة بالتركيز على تحسين عوامل الجذب في السوق البريطانية” وهو ما “لن يؤدي فقط إلى زيادة الاهتمام المحلي بل ويشجع المستثمرين الأجانب أيضا على زيادة تدفقاتهم إلى البورصات البريطانية”.
وقال إن “الخطوة الجريئة حقا تتمثل في إلغاء ضريبة الدمغة على مشتريات الأسهم، وهي تكلفة احتكاك يتكبدها المرء عند شراء الأسهم في المملكة المتحدة”.
وقال ماثيو بيزلي، الرئيس التنفيذي لشركة جوبيتر لإدارة الصناديق، “إننا بحاجة إلى حكومة جريئة ومبدعة” لمعالجة “الوضع السيء” في أسواق رأس المال في المملكة المتحدة.
وقال “ينبغي لهم أن يفكروا في إلغاء ضريبة الدمغة على جميع الأسهم البريطانية أو ربما إنشاء إعفاءات ضريبية لأصول المعاشات التقاعدية الطويلة الأجل. كما يتعين عليهم توفير اليقين والاستقرار بأن المملكة المتحدة مكان رائع للاستثمار”.
وينتظر العديد من المستثمرين الأثرياء لمعرفة ما إذا كان حزب العمال سيزيد ضريبة مكاسب رأس المال – على الرغم من أن بعض الأفراد بدأوا بالفعل في بيع أصول معينة، مثل الأسهم.
وقال نيك ريتشي، المدير الأول في شركة آر بي سي لإدارة الثروات، إن هناك “توتراً عاماً (حول) الصمت بشأن ضريبة مكاسب رأس المال”. وأضاف أن أقلية من العملاء كانوا يبيعون الأصول لضمان فرض ضريبة “بمعدل 20% مناسب على مكاسبهم”، في حين كان آخرون يتبنون نهج الانتظار والترقب.
بلاكستون تشتري صفقات مخاطر الائتمان “الدائرية”
تستحوذ مجموعة بلاكستون على نوع من القروض المصرفية التي تتركها معرضة لأعمالها الخاصة، كما كتب أورتينكا علياج وأنطوان جارا وإريك بلات.
لقد أصبحت الشركة الأمريكية مستثمرا كبيرا في ما يسمى بمنتجات نقل المخاطر الاصطناعية – أو SRT باختصار. وتستند هذه المنتجات إلى قروض قصيرة الأجل تستخدمها صناديق الأسهم الخاصة لإتمام الصفقات أثناء انتظارها لتلقي الأموال من داعميها.
وبسبب حجمها الكبير، فقد تحملت شركة بلاكستون المخاطر على خطوط الائتمان المرتبطة بصناديق الاستحواذ الخاصة بها ــ على الرغم من أن الشركة قالت إنها لا تشكل إلا قدرا صغيرا للغاية من إجمالي تعرضها.
ومع ذلك، فإن مثل هذه المعاملات تزيد من مخاطر شركات الأسهم الخاصة إذا كان المستثمر غير قادر أو غير راغب في تمويل التزامه.
وتسلط هذه الصفقات الضوء على الطبيعة المتشابكة والمعقدة لصناعة رأس المال الخاص، وتسلط الضوء على الكيفية التي يمكن بها أن تتراكم جيوب جديدة من المخاطر داخل الزوايا الأقل تنظيماً في النظام المالي.
بالنسبة للبنوك، تسمح لها صفقات نقل المخاطر هذه بتقليص حجم رأس المال الذي يطلب منها المنظمون الاحتفاظ به.
وقد رفضت شركة بلاكستون فكرة كون المخاطر دائرية، مشيرة إلى أن مستثمريها هم الطرف المقابل النهائي الذي تتعرض له – مضيفة أن المستثمرين لم يفوتوا أبدًا دعوة لزيادة رأس المال خلال أربعين عامًا من وجودها.
وقال فرانك بنهامو، مدير محفظة نقل المخاطر في شركة تشين كابيتال: “المشكلة في خطوط الاكتتاب هي أنها فئة أصول لم تسجل أي خسائر تاريخيًا. وتميل هذه الخطوط إلى أن تكون أسعارها ضيقة، لذا فإن المستثمرين الذين ينخرطون في هذه التجارة يستخدمون غالبًا قدرًا من الرافعة المالية لتعزيز العائدات”.
مخطط الاسبوع
قام المستثمرون هذا العام بإيداع مبالغ قياسية من النقد في صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة والتي تستثمر في مجموعة مختارة من السندات.
حققت صناديق الدخل الثابت المدارة بنشاط 7 مليارات دولار في يونيو/حزيران وحصدت 41 مليار دولار خلال النصف الأول من عام 2024، متجاوزة الرقم القياسي لعام 2023 البالغ 33 مليار دولار للعام بأكمله، وفقًا لبيانات من State Street Global Advisors، كما كتب ويل شميت في نيويورك.
وقال مات بارتوليني، رئيس قسم أبحاث SPDR Americas لدى SSGA: “لا أرى أن هذا الزخم سيتباطأ. بل في الواقع، أراه يتزايد” مع تطوير سجلات أطول تجذب اهتمام المستثمرين، كما أضاف.
لقد أدى تغيير القواعد الذي أجرته هيئة الأوراق المالية والبورصة في عام 2019 إلى تبسيط عملية إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة – مما مهد الطريق لصناديق الاستثمار المتداولة النشطة. بالنسبة لمديري هذه المنتجات، تكون الرسوم أعلى بنحو ثلاثة أضعاف من نظيراتها السلبية، وفقًا لمعهد شركات الاستثمار.
وبشكل عام، جمعت صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة أكثر من 80 مليار دولار في يونيو/حزيران، ليصل إجمالي ما جمعته في الأشهر الستة الأولى من العام إلى 411 مليار دولار، وفقًا لـ SSGA. ويبلغ الرقم القياسي السنوي أكثر من 911 مليار دولار في عام 2021.
وقال بارتوليني إنه من الممكن أن تتمتع صناعة صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة بأول عام لها بتدفقات بقيمة تريليون دولار، مضيفًا أن فرص الوصول إلى هذا المستوى ستتحسن إذا خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة وأدى إلى “ارتفاع سانتا كلوز” في أواخر العام. وأضاف: “سيكون من الضروري أن يكون شهر ديسمبر هائلاً”.
خمس قصص لا يجب تفويتها هذا الأسبوع
حققت صناديق التحوط Citadel وMillennium مكاسب قوية في النصف الأول من العام. حيث ارتفع صندوق Wellington الرائد التابع لـ Citadel التابع لـ Ken Griffin بنسبة 8.1 في المائة، في حين ارتفع صندوق التحوط Millennium التابع لـ Izzy Englander بنسبة 6.9 في المائة.
لقد ابتكرت شركة بلاك روك سياسة تصويت جديدة لموازنة مطالب العملاء الأوروبيين والأمريكيين فيما يتعلق بإزالة الكربون. سوف تصوت الصناديق التي لديها تفويضات محددة بشأن تغير المناخ بشكل مختلف على مقترحات المساهمين عن بقية حيازات مدير الأموال البالغة 10.5 تريليون دولار.
كيف يحاول عالم الاستثمار التعامل مع الجغرافيا السياسية؟ إن الصناعة التي كانت تستعين بعلماء الرياضيات لابتكار استراتيجيات تجارية جديدة تعتمد الآن على علماء السياسة للحصول على التوجيه.
لقد أدى بيع شركة بريكوين لشركة بلاك روك مقابل 2.5 مليار جنيه إسترليني إلى دفع مؤسس شركة البيانات مارك أوهير إلى صفوف أغنى أغنياء بريطانيا. وسوف تعمل الصفقة على توسيع نطاق بلاك روك في الأسواق الخاصة، والتي تقدر قيمتها بنحو 40 تريليون دولار من الأصول بحلول نهاية العقد.
قالت هيئة تنظيم الأسواق في الهند إن تقرير هيندينبيرج للأبحاث عن الملياردير الهندي جوتام أداني “انغمس في ممارسات تجارية غير عادلة” وقالت إن البائع على المكشوف عمل مع صندوق التحوط النيويوركي كينجدون كابيتال مانجمنت لوضع رهانه.
وافق اتحاد شركات بقيادة مجموعة الاستثمار الخاصة السويدية EQT على الاستحواذ على شركة ألعاب الفيديو الأيرلندية Keywords Studios في صفقة بقيمة 2.2 مليار جنيه إسترليني، وهو ما يؤكد على وجود أرض صيد خصبة للمشترين في سوق الأسهم في لندن.
وأخيراً شينجوكو، 1938 © يوشيدا توشي، متحف فوكوكا للفنون
تستضيف معرض دولويتش للصور سلالة الفنانين يوشيدا، حيث تعرض أكثر من 75 مطبوعة من ثلاثة أجيال. معظم أعمال يوشيدا هيروشي معارة من متحف فوكوكا للفنون في اليابان، وهي تصل إلى المملكة المتحدة لأول مرة. تعرض أعمال يوشيدا هيروشي المطبوعة على الخشب مناظر طبيعية أمريكية وأوروبية. المعرض مفتوح حتى أوائل نوفمبر.
شكرًا لك على القراءة. إذا كان لديك أصدقاء أو زملاء قد يستمتعون بهذه النشرة الإخبارية، فيرجى إرسالها إليهم. سجل هنا
يسعدنا سماع آرائكم وتعليقاتكم حول هذه النشرة الإخبارية. راسلوني على البريد الإلكتروني harriet.agnew@ft.com
النشرات الإخبارية الموصى بها لك
العناية الواجبة — أهم القصص من عالم التمويل المؤسسي. سجل هنا
العمل – كل ما تحتاجه للنجاح في العمل، في بريدك الإلكتروني كل يوم أربعاء. سجل هنا
[ad_2]
المصدر