[ad_1]
احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تشتهر تايلاند بشواطئها وحياتها الليلية، وهي وجهة مفضلة لقضاء العطلات للسياح العالميين. وفي عام 2024، سيعود السياح الأجانب بشكل كبير إلى مدن مثل بانكوك وفوكيت وكو ساموي بعد سنوات من الركود، مما سيعزز صناعة السياحة المحلية، التي تمثل ما يقرب من خمس الناتج المحلي الإجمالي في تايلاند. لكن عودة الزوار الأجانب إلى البلاد لن تكون كافية لتعزيز معنويات المستثمرين تجاه الأسهم المحلية.
على السطح، يبدو أن اقتصاد تايلاند يسير على ما يرام. فقد سجلت البلاد 17.5 مليون سائح أجنبي في النصف الأول من هذا العام، وفقًا للبيانات الرسمية، وهو ما يزيد عن الثلث عن العام الماضي. وقد ساهم هؤلاء الزوار بأكثر من 22 مليار دولار في عائدات السياحة. ومن المتوقع أن يتسارع هذا النمو بشكل أكبر خلال بقية العام.
وفي الوقت نفسه، قد تصبح البلاد مستفيدًا غير متوقع من حروب التعريفات الجمركية بين الصين والولايات المتحدة. فقد افتتحت شركة صناعة السيارات الصينية BYD أول مصنع لها للسيارات الكهربائية في تايلاند هذا الشهر، في الوقت الذي تفرض فيه الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي تعريفات جمركية أعلى على السيارات الكهربائية المصنعة في الصين. ومع نقل المزيد من الإنتاج إلى تايلاند، من المفترض أن يتمتع الموردون المحليون بالفائدة.
ولكن التوقعات بالنسبة للأسهم التايلاندية، التي كانت تحطم الأرقام القياسية لأسباب خاطئة، أكثر قتامة إلى حد كبير. فقد هبطت الأسهم لستة أرباع متتالية اعتباراً من الربع الثاني. وانخفض مؤشر سيت القياسي بنحو الخمس مقارنة بشهر يونيو/حزيران من العام الماضي. وحتى أسهم كبرى الشركات المرتبطة بالسفر، بما في ذلك مطارات تايلاند، التي تدير 10 مطارات دولية في البلاد، ومجموعة المطاعم الفندقية سنترال بلازا هوتيل بي سي إل، هبطت هذا العام على الرغم من نمو المبيعات.
بالنسبة للمستثمرين الأجانب، فإن هذه الانخفاضات تتفاقم عندما تقترن بضعف العملة مقابل الدولار الأميركي.
إن حالة عدم اليقين الناجمة عن الاضطرابات السياسية المتصاعدة في البلاد هي أحد الأسباب الرئيسية وراء الضعف. فقد تقدم أعضاء مجلس الشيوخ بعريضة لإقالة رئيس الوزراء من منصبه هذا العام. وفي الوقت نفسه، تتفاقم المعركة بين البنك المركزي والحكومة. فالحكومة، التي تحتاج إلى زيادة الإنفاق الاجتماعي والاستثمارات العامة، تعمل على تعزيز النمو الاقتصادي من خلال خفض أسعار الفائدة، في حين يواصل البنك المركزي الضغط.
وفي جنوب شرق آسيا، تأخرت تايلاند عن نظيراتها في العقد الماضي، حيث بلغ متوسط النمو الاقتصادي فيها أقل من 2%. وهي أيضاً واحدة من أسرع البلدان شيخوخة في العالم، وهو ما يشكل تحدياً طويل الأمد لنموها.
ولا يزال مؤشر سيت، الذي تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح فيه 17 مرة والسعر إلى القيمة الدفترية 1.2 مرة، أعلى قيمة من نظرائه في المنطقة. ولا يزال بوسع المستثمرين العثور على قيمة أفضل في أماكن أخرى.
يونيو.يون@ft.com
[ad_2]
المصدر