[ad_1]
صفقة ضخمة للبدء: توصلت شركة مارس، عملاق الحلويات والأغذية ورعاية الحيوانات الأليفة، إلى اتفاق للاستحواذ على شركة كيلانوفا، الشركة المصنعة لـ برينجلز وبوب تارتس، مقابل تقييم يزيد على 29 مليار دولار، مما يمثل واحدة من أكبر الصفقات هذا العام، حسبما قال أشخاص مطلعون على الأمر.
مرحبًا بكم في Due Diligence، وهي إحاطة إعلامية حول إبرام الصفقات والأسهم الخاصة والتمويل المؤسسي. هذه المقالة هي نسخة من النشرة الإخبارية على الموقع. يمكن للمشتركين المتميزين الاشتراك هنا للحصول على النشرة الإخبارية كل يوم ثلاثاء إلى الجمعة. يمكن للمشتركين العاديين الترقية إلى Premium هنا، أو استكشاف جميع نشرات FT الإخبارية. تواصل معنا في أي وقت: Due.Diligence@ft.com
في نشرة اليوم:
العلاقة بين بيل أكمان وستاربكس
في مساء يوم الاثنين، بينما كان ملياردير صناديق التحوط بيل أكمان يستمع إلى مقابلة استمرت ساعات أجراها إيلون ماسك مع المرشح الرئاسي الجمهوري دونالد ترامب على منصة التواصل الاجتماعي X، كانت ستاربكس تضع اللمسات الأخيرة على تغيير تاريخي في القيادة.
بلغت القصة الأخيرة لعملاق القهوة ذروتها في وقت مبكر من صباح الثلاثاء، عندما أعلنت شركة ستاربكس أنها ستستبدل بشكل مفاجئ الرئيس التنفيذي لاكشمان ناراسيمهان برئيس شركة تشيبوتلي مكسيكان جريل براين نيكول.
وعلى مدى شهرين، تعرضت الشركة لضغوط من صندوق التحوط النشط إليوت مانجمنت لتصحيح مسار سعر سهمها المتراجع. لكن أشخاصاً مقربين من الشركة قالوا إن التغييرات القيادية من شأنها أن تحسم المحادثات.
لا تضيع شركة القهوة العملاقة أي وقت. فقد قرر ناراسيمهان التنحي عن منصبه على الفور، وتولت المديرة المالية راشيل روجيري إدارة الشركة مؤقتًا. ومن المقرر أن يبدأ نيكول مهامه في التاسع من سبتمبر/أيلول.
وقد أثار هذا النبأ رد فعل قوي من جانب المستثمرين، حيث سجلت أسعار أسهم الشركتين تحركات حادة. فقد ارتفعت أسهم ستاربكس بأكثر من 24%، بينما انخفضت أسهم تشيبوتلي بأكثر من 7% بحلول نهاية التداول في نيويورك يوم الثلاثاء.
إذن، أين يقع مؤسس شركة بيرشينج سكوير أكمان في كل هذا؟ لقد تصدر عناوين الأخبار لأسباب أخرى لا حصر لها مؤخرًا، ولكنه أيضًا على صلة بالرئيس التنفيذي المقبل لشركة ستاربكس.
في حين أنه من غير الواضح ما إذا كان له أي دور في تجنيد نيكول إلى ستاربكس، إلا أنه لعب دورا حاسما في جلب المدير التنفيذي إلى شيبوتلي قبل ست سنوات.
لقد أثبت هذا التعيين أنه فوز كبير لسلسلة المطاعم المكسيكية ـ ومحفظة أكمان الاستثمارية. ففي عهد نيكول، ارتفع سعر سهم الشركة بنحو 800% (وهو ما تباهت به ستاربكس بالطبع في بيانها الصحفي الصادر صباح أمس).
ربما لم يكن أكمان موفقًا في هذه الصفقة، لكنه حقق في السابق ربحًا ضخمًا من ستاربكس. فقد اشترى السهم في عام 2018 وامتلكه لأكثر من عام بقليل. وحقق عائدًا بنسبة 73% خلال تلك الفترة.
حتى الآن، على الأقل، كان صامتًا بشأن X، ولم يذكر أي شيء عن تحرك نيكول. وبدلاً من ذلك، كان تركيزه اعتبارًا من مساء يوم الاثنين على مقابلة ماسك مع ترامب.
وبينما كانت شركة ستاربكس تضع اللمسات الأخيرة على عملية تغيير القيادة، كان أكمان بدلاً من ذلك ينشر المقابلة متجاوزاً الصعوبات الفنية الأولية التي واجهته.
“لم تبدأ الأحداث بعد. كل ما أسمعه هو صوت الصمت”، هكذا كتب. “هناك نوع من السلام في صوت الصمت”.
عملاق الائتمان الخاص HPS يحصل على 30 مليار دولار
لقد أمضى سكوت كابنيك الجزء الأعظم من العقدين الماضيين في بناء شركة HPS Investment Partners وتحويلها إلى عملاق في الزوايا الأكثر خطورة في أسواق الائتمان.
والآن يسعى كابنيك وفريقه إلى التوسع في مجال جذب انتباه المنافسين: الديون الخاصة ذات الدرجة الاستثمارية.
إنها العبارة الشائعة اليوم في صناعة إدارة الأصول (ويطلق عليها آخرون أحيانًا التمويل المدعوم بالأصول) وهي المنطقة التي ترى HPS أنها مفتاح لمستقبلها.
وفي صفقة كشفت عنها صحيفة فاينانشال تايمز يوم الاثنين، تتولى شركة إتش بي إس إدارة أصول بقيمة 30 مليار دولار من شركة غارديان للتأمين على الحياة. ومن شأن هذا أن يرفع أصول إتش بي إس الخاضعة للإدارة إلى 146 مليار دولار. والأمر الحاسم هنا هو أن هذه الأموال لابد أن تستثمر إلى حد كبير في ديون ذات تصنيف استثماري.
ويرى مديرو الأصول مثل HPS فرصة هائلة حيث تتطلع شركات التأمين والمعاشات التقاعدية إلى تعزيز عائداتها على السندات التقليدية ذات الدرجة الاستثمارية، والتي يبلغ عائدها اليوم حوالي 5%.
وقد اتخذت هذه الصفقات الاستثمارية الخاصة أشكالاً عديدة: قروض مدعومة بعربات السكك الحديدية، والطائرات، والقروض المؤسسية، والعقارات، وحتى عائدات الموسيقى. وتشمل هذه الصفقات صفقات مثل تمويل شركة أبولو مؤخراً لمصنع إنتل في أيرلندا بمبلغ 11 مليار دولار.
ويساهم توسع HPS في الديون ذات الدرجة الاستثمارية الخاصة في توسيع نطاق الأعمال، حيث يفكر المسؤولون التنفيذيون في الشركة في خطوتهم التالية، والتي قد تتضمن اندماجًا أو طرحًا عامًا أوليًا.
ويمنح الاستثمار من جانب Guardian شركة HPS مستثمرًا خارجيًا أكثر أهمية – حيث سترتفع حصة Guardian في الشركة من أقل من 10 في المائة إلى حوالي 14 في المائة – ويضعها في نفس مستوى نظيرتها المدرجة في البورصة Blue Owl، والتي تدير 192 مليار دولار وتبلغ قيمتها التقييمية 26 مليار دولار.
والجدير بالذكر أن الشركة اتخذت نهجًا مختلفًا عن منافسيها الأكبر مثل Apollo وKKR، والتي تمتلك شركات تأمين بشكل مباشر.
“لقد كنا محظوظين للغاية”، هكذا صرح كابنيك لإيريك بلات من DD. “أقول للناس كل يوم، “عليكم أن تعملوا بجد. عليكم أن تستمروا في تحقيق النتائج”. لا تسير الأمور دائمًا وفقًا للخطة ولكن عليك أن تعمل على تجاوز ذلك. هذه الصفقة هي تطور طبيعي وبيان إيجابي حول سبب ارتياح المستثمرين لمنحنا رأس المال”.
تداعيات تجارة السلع الأساسية تضرب شركة كارغيل
لقد كان تجار المحاصيل الأكبر في العالم في أوج نشاطهم خلال الأعوام القليلة الماضية، حيث حققوا عائدات قياسية في ظل ارتفاع الأسعار بسبب الغزو الروسي الكامل لأوكرانيا. ولكن الآن يبدو أن آثار انخفاض أسعار السلع الأساسية بدأت تتفاقم.
أعلنت شركة كارغيل – أكبر شركة تجارة المحاصيل في العالم – يوم الثلاثاء أن إيراداتها انخفضت بعد أن وصلت إلى مستوى قياسي بلغ 177 مليار دولار في العام السابق، حسبما ذكرت سوزانا سافاج من صحيفة فاينانشال تايمز.
وهذه ليست أول شركة تخسر أرضها. ففي الشهر الماضي، أعلنت شركتا آرتشر دانييلز ميدلاند وبونج المنافستان للشركة والمدرجتان في البورصة عن انخفاض الأرباح، حيث انخفضت أرباح الشركتين لكل سهم إلى أدنى مستوياتها منذ عام 2020.
تعد شركة كارغيل جزءًا من ما يسمى ABCD لتجار السلع الغذائية العالمية، والذي يضم أيضًا شركتي ADM وBunge من الولايات المتحدة ولويس دريفوس في أوروبا.
وحققت الرباعية أرباحًا قياسية في السنوات الأخيرة وسط التقلبات وارتفاع الأسعار الناجم عن الوباء وغزو روسيا في عام 2022. لكن الأسعار تراجعت منذ ذلك الحين مع تضخم إمدادات المحاصيل – مما أدى إلى الضغط على هوامش التجار.
لا يجلس الرئيس التنفيذي لشركة كارغيل، برايان سايكس، الذي تولى منصبه في عام 2023، مكتوف الأيدي. فهو يعمل على إصلاح عمليات الشركة من خلال تبسيط الأعمال من خمس وحدات إلى ثلاث وحدات: المشاريع الغذائية، والزراعة والتجارة، والمحفظة المتخصصة.
ولكن نجاح تجار المحاصيل خلال فترة من التضخم التاريخي أثار الدهشة. فقد قالت الأمم المتحدة في تقرير لها في أكتوبر/تشرين الأول الماضي إن الظروف التي يواجهها الناس العاديون “تتناقض بشكل صارخ” مع “الأرباح المتزايدة لشركات تجارة السلع الأساسية”، وهو ما يؤكد “حقيقة مقلقة”.
تحركات وظيفية
عينت شركة تيت آند لايل سارة كويلارس في منصب المديرة المالية. وكانت قد شغلت في السابق منصب المديرة المالية لمجموعة دي بيرز. وستبدأ في تولي هذا المنصب في سبتمبر/أيلول.
قامت شركة ديفيس بولك بتوظيف أندرو أهيرن وأليسا واكسمان ولوكي إلدريدج لإدارة قسم إدارة الاستثمارات في الشركة القانونية في نيويورك. وقد عملوا جميعًا سابقًا في شركة ديبيفويز آند بليمبتون.
قامت شركة بول هاستينجز بتعيين رينا جوجنا كشريكة في قسم الشؤون المالية في لندن. وقد عملت سابقًا لدى شركة ويل جوتشال.
قامت شركة Akin Gump بتعيين Payson Lyman كشريك في بوسطن لقسم رأس المال الخاص بالشركة. عمل سابقًا في Kirkland & Ellis.
قراءات ذكية
يجب على الرئيس التنفيذي الجديد لشركة ستاربكس أن يحذر من رئيسها السابق هوارد شولتز، الذي يميل إلى أن يكون باريستا في المقعد الخلفي، كما يكتب ليكس.
“ChatGPT، اكتب لي سيرة ذاتية” يستخدم حوالي نصف المتقدمين للوظائف أدوات مثل ChatGPT للمساعدة في كتابة خطابات التقديم. ولكن بدون التحرير، قد يكون ذلك محفوفًا بمخاطر كبيرة، وفقًا لتقارير FT.
المستشارون الأثرياء خصصت عائلة رايمان السرية ثرواتها لمديرين أصبحوا مليارديرات. وكشفت بلومبرج أن أفرادها كان من الأفضل لهم الاستثمار في صندوق مؤشرات منخفض التكلفة.
موجز الأخبار
رفعت شركة Hipgnosis دعوى قضائية ضد Barry Manilow بسبب مدفوعات المكافآت (FT)
وزارة الدفاع الأميركية تعتزم إزالة شركة هيساي الصينية من القائمة السوداء (FT)
إليوت يستعد لإطلاق معركة بالوكالة في شركة ساوث ويست إيرلاينز (WSJ)
الولايات المتحدة تدرس خطوة نادرة لمكافحة الاحتكار: تفكيك جوجل (بلومبرج)
عائلة بورشه-بييش التابعة لفولكس فاجن تبحث عن الصفقات في السوق المنكمشة (FT)
“جاست جروب” ترفع توقعات الأرباح بعد ارتفاع صفقات المعاشات التقاعدية للشركات (FT)
هوم ديبوت تخفض توقعات المبيعات مع ضعف الإنفاق الاستهلاكي (FT)
أسترازينيكا تصل إلى تقييم 200 مليار جنيه إسترليني (FT)
تم كتابة كتاب “العناية الواجبة” من قبل آراش مسعودي، وإيفان ليفينجستون، وأورتينكا علياج، وروبرت سميث في لندن، وجيمس فونتانيلا خان، وسوجيت إنداب، وإريك بلات، وأنطوان جارا، وأميليا بولارد، وماريا هيتر في نيويورك، وكاي ويجينز في هونج كونج، وجورج هاموند وتابي كيندر في سان فرانسيسكو، وخافيير إسبينوزا في بروكسل. يرجى إرسال الملاحظات إلى العنوان التالي: due.diligence@ft.com
النشرات الإخبارية الموصى بها لك
الإفصاح الكامل — نطلعك على آخر الأخبار القانونية الدولية، من المحاكم إلى إنفاذ القانون وأعمال القانون. سجل هنا
غير محمي – روبرت أرمسترونج يشرح أهم اتجاهات السوق ويناقش كيف يستجيب أفضل العقول في وول ستريت لها. سجل هنا
[ad_2]
المصدر