[ad_1]
مرحبًا بكم في FT Asset Management ، النشرة الإخبارية الأسبوعية الخاصة بنا حول المحركين والهزازات خلف صناعة عالمية بمليارات الدولارات. هذه المقالة هي نسخة في الموقع من النشرة الإخبارية. يمكن للمشتركين الاشتراك هنا للحصول عليها كل يوم اثنين. استكشف جميع النشرات الإخبارية هنا.
هل يعمل التنسيق والمحتوى والنغمة من أجلك؟ اسمحوا لي أن أعرف: harriet.agnew@ft.com
واحد مغرفة للبدء: يستعد Tycoon Lakshmi Mittal من أصحاب الملياردير لمغادرة المملكة المتحدة استجابةً لقمع الحكومة على السكان غير المتصورين ، مما يجعله واحدًا من أغنى رواد الأعمال في التحرك بسبب الإصلاحات الضريبية.
وآخر يجب مشاهدته: لماذا “مدمنات” الحكومات على الديون. يبحث فيلم FT هذا ما يطلق عليه البعض أكبر قضية في التمويل العالمي اليوم ، ودور “الحراسة السندات” ، وما إذا كان الاقتراض الحكومي قد يخرج عن السيطرة.
في النشرة الإخبارية اليوم:
هل قام خطأ وارن بافيت “الكبير” بإحالة الزاوية أخيرًا؟
ETFs النشطة: شريان الحياة لمديري الأصول الذين يكافحون في أوروبا؟
ما هي الأموال التي حرقت أكثر قيمة خلال العقد الماضي؟
عادت وحدة Castparts الدقيقة في Berkshire Hathaway
فاز وارن بافيت بإيقاف صفقة وصفها المستثمر الملياردير قبل أربع سنوات فقط بأنه خطأ “كبير”.
كشفت Berkshire Hathaway الشهر الماضي أنها تعتقد أن قيمة Castparts الدقيقة ، تم شراؤها شركة Aerospace Parts Maker Buffett في عام 2016 مقابل 37 مليار دولار ، قد تعافى بقيمة حوالي 2 مليار دولار مقارنة بمستوى 2023 إلى 34 مليار دولار تقريبًا.
هذا يجلب بافيت ، ما يسمى حكيم أوماها ، أقرب إلى التعادل في صفقة أجبرت بيركشاير على الحصول على ما يقرب من 10 مليارات دولار في عام 2021.
ارتدت وحدة بيركشاير مؤخرًا حيث تعافى صناعة الطيران من جائحة عام 2020 ، وبما أن بوينغ ، عميل كبير ، قامت مرة أخرى بإنهاء الإنتاج بعد مشاكل مع اثنين من الطائرات الرائدة.
مما يعكس انعكاس الثروات ، قامت مدققات بيركشاير ديلويت آند تشيس بتطهير مسألة تدقيق حرجة تتعلق بالدقة التي تعلقت منذ فترة طويلة على التقارير المالية للتكتلات المترامية الأطراف.
تعتبر الأمور المهمة الحرجة ، والمعروفة باسم CAMS ، علامة تحذير على أن المراجع كان عليه أن يصدر حكمًا معقدًا على شيء يمكن أن يكون ماديًا للحسابات المالية للشركة.
كانت الكاميرات ، جزئياً ، انعكاسًا لمشاكل بافيت مع الشركة ، التي أصيبت بتهمة البود ، حيث توقفت شركات الطيران عن توصيل الطائرات للحفاظ على النقد.
انخفضت المبيعات بشكل كبير في عام 2020 ، حيث انخفضت بنسبة 29 في المائة إلى 7.3 مليار دولار ، وهو أدنى مستوى لها منذ عام 2012. انخفضت الأرباح بحوالي ثلثي ، مما أدى إلى تعادل المباراة البالغة 10 مليارات دولار للاستحواذ.
وقال بافيت بينما كشف بيركشاير عن “Precision Castparts” بعيدًا عن أول خطأ لي من هذا النوع. لكنه خط كبير “.
إنه ليس مكانًا سيئًا أن تكون عندما يصل خطأك “الكبير” إلى الاستراحة.
صناديق الاستثمار المتداولة النشطة: تحول التدفقات الخارجية إلى التدفقات؟
يشعر مديرو الأصول المتوسطة في المملكة المتحدة وأوروبا بالضغط. إن ضغوط التكلفة وسحب العملاء من صناديق الاستثمار المشتركة تزن هوامش الربح ، حيث تقوم مجموعات الصناديق الرائدة مثل أبردين وكوكب المشتري وشرودرز في محاولة لرفع لعبتهم.
لكن صعود ما يسمى الأموال المتداولة في البورصة النشطة قد يساعد في توفير شريان الحياة ، كما تكتب إيما دونكلي في هذه القراءة الكبيرة.
يتيح التجسد النشط لـ ETFs لمديري الصناديق استخدام مهارات اختيار الأسهم الخاصة بهم لمحاولة التغلب على السوق ، ولكن في منتج أرخص في العمل وأسهل للمستثمرين للشراء والبيع من مكافئات صناديقهم القديمة.
يتحول مديرو الصناديق الذين ركزوا منذ فترة طويلة على بيع الأموال التي يديرها Stockpickers إلى صناديق الاستثمار المتداولة النشطة كوسيلة أخرى لإعادة تعبئة استراتيجياتهم من خلال تطور ، لجلب الأموال والاستفادة من ارتفاع الطلب على المستثمرين.
يقول ماثيو بيزلي ، الرئيس التنفيذي لشركة كوكب المشتري ، الذي عانى من تدفقات صافية لأكثر من 10 مليارات جنيه إسترليني العام الماضي: “إن الخطر هو أنه إذا كنت تجلس هناك ولا تفعل أي شيء ، فستواصل صناديق الاستثمار المتداولة في صناديق الاستثمار المتداولة في الأصول التي تملكها الأموال التقليدية”.
لكن مديري الصناديق يواجهون بالفعل منافسة شديدة في أوروبا من عمالقة الولايات المتحدة ، بما في ذلك أمثال BlackRock ، وأسلحة إدارة الأصول في JPMorgan و Goldman Sachs. الثلاثة هم من بين أولئك الذين استخدموا موقعهم المهيمن للاستفادة من السوق الأوروبية الناشئة ولكن المتنمو بسرعة.
إذا كان سوق الولايات المتحدة هو أي شيء يجب أن يمر به ، فإن تحويل المنتجات في أوروبا قد يكون ناجحًا. وفقًا للمحللين في Bank of America ، عانى صندوق الاستثمار المشترك النموذجي في الولايات المتحدة من 150 مليون دولار من التدفقات الخارجية قبل عامين من التحويل إلى ETF نشط ، وفي هذه النقطة اجتذبت 500 مليون دولار في المتوسط.
البعض الآخر أكثر تشككا. واحد جاذبية كبيرة من صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة هو ميزتها الضريبية ، والتي تغيب في أوروبا. ولن يكون هيكلًا جديدًا دواءً للأداء الضعيف الذي عانت منه العديد من الصناديق النشطة. إنه مجرد “أحمر الشفاه على خنزير” ، بعد كل شيء.
هل ستساعد صناديق الاستثمار المتداولة النشطة في تحويل التدفقات الخارجية إلى التدفقات؟ راسلني: harriet.agnew@ft.com
مخطط الأسبوع
في وقت سابق من هذا العام ، جمع Morningstar البيانات التي أنشأتها صناديق الاستثمار الأمريكية أكبر ثروة للمستثمرين على مدار العقد الماضي. الشرب.
كانت القائمة تهيمن عليها بشكل طبيعي صناديق الفهرس الكبيرة. كانت القيم المتطرفة الوحيدة هي مزيج من أموال مجموعة العاصمة و contrafund’s Fidelity ، وكانوا في هذا المزيج ببساطة بسبب حجمها الهائل. حتى نسبة مئوية متواضعة على كومة الأصول الضخمة ستنتج عددًا كبيرًا من الدولارات من الثروة.
ومع ذلك ، في وقت سابق من هذا الشهر ، حول مزود البيانات انتباهه إلى الأموال التي دمرت معظم القيمة على مدار العقد الماضي. هذا أكثر متعة ، حيث يستكشف أصدقاؤنا في FT Alphaville في هذا المنشور ، حتى لو كانت القائمة تحتوي على بعض المفاجآت. (مرحبا ، كاثي وود آرك استثمار.)
كما لاحظت ، كانت أسهم التقنية الأمريكية القصيرة فكرة غير سليمة للغاية على مدار العقد الماضي. تبلغ صناديق الاستثمار المتداولة في SQQQ في Prosthares 21.5 في المائة حتى الآن هذا العام ، لكن هذا لا يكفي لتخفيف الخسائر الضخمة التي تراكمتها في العقد حتى نهاية عام 2024.
الباقي في الغالب عبارة عن مزيج من صناديق الاستثمار المتداولة في مجال الاستفادة من الحيل والعكسية ، والتي لا يعجبها Alphaville. التسويق هو أن هذه أدوات تداول قصيرة الأجل ، ولكن الحقيقة هي أن الأشخاص الوحيدين الذين يكسبون الأموال منهم باستمرار هم رعاة الصندوق.
كما وضعت إيمي أرنوت من Morningstar وجيفري PTAK:
“لدى ETFs أشياء كثيرة تسير عليهم – بما في ذلك التكاليف المنخفضة ، والكفاءة الضريبية ، وعادةً ما يكون نهج الاستثمار السلبي الذي يجعلها لبنات بناء مناسبة للمحافظ المتنوعة – ولكن يمكن أن يكون لها جانب مظلم. على سبيل المثال ، تركز بعض صناديق الاستثمار المتداولة على القطاعات أو الموضوعات المحددة بشكل ضيق ، والتي يمكن أن تجعلها أكثر صعوبة للمستثمرين لاستخدامها بنجاح وإمكانية جذب المواصفات.”
خمس قصص لا يمكن تفويتها هذا الأسبوع
رشح Blackrock جريج فليمنج ، الرئيس التنفيذي لشركة روكفلر كابيتال مانجمنت ، وكاثلين ميرفي ، الرئيس السابق للاستثمار الشخصي في Fidelity Investments ، للدعم في الانتخابات كمديرين مستقلين لمجلس الإدارة.
يهرع مديرو الأصول ، بما في ذلك Amundi و Vaneck و Wisdomtree ، إلى إنشاء صناديق متداولة في البورصة التي تركز على قطاع الدفاع في أوروبا حيث دفع مسيرة حديثة للمستثمرين إلى إعادة التفكير في موقفهم من تضمين الأسهم المثيرة للجدل في محافظهم.
قال جيم زيلتر ، رئيس إدارة أبولو العالمية ، إن الائتمان الخاص “ليس فقاعة” ، مضيفًا أنه لا يعتقد أن الظروف الاقتصادية الضارة ستؤدي إلى “خسائر هائلة” في قطاع شهد نموًا سريعًا في السنوات الأخيرة.
من المقرر أن يحرث صناديق التقاعد الهولندية عشرات المليارات من اليورو في الأصول المحفوفة بالمخاطر في أوروبا أثناء انتقالها إلى نظام دون فوائد ثابتة ، ودعم جهود القارة لجذب الاستثمار وتعزيز قطاع الدفاع.
في هذه الأثناء ، يجب أن تنخفض النرويج عن حظر يمنع صندوق الثروة السيادي ، وهو الأكبر في العالم ، من الاستثمار في شركات الدفاع مثل بوينغ ، إيرباص ، لوكهيد مارتن ، هانيويل ، حسبما قال حزبين رئيسيان في المعارضة.
وأخيراً صفارات الإنذار “من Ackerman + Gruber © Ackerman + Gruber 2022
يحتفل معرض جديد في متحف التصميم في Kensington بحبنا الدائم للمياه على مدار المائة عام الماضية. هناك بعض اللحظات الحنين الرائعة في البداية! قرن من السباحة والأناقة ، من هذا السباحة باميلا أندرسون بايوتش إلى مجموعة مختارة من سبيدوز الرجال اللذيذة من الثمانينات ، ونسيج هونزا جي الأيقوني.
28 مارس – 17 أغسطس 2025 ، designmuseum.org
شكرا للقراءة. إذا كان لديك أصدقاء أو زملاء قد يستمتعون بهذه النشرة الإخبارية ، فيرجى إعادة توجيهها إليهم. اشترك هنا
نود أن نسمع ملاحظاتك وتعليقاتك حول هذه النشرة الإخبارية. راسلني على harriet.agnew@ft.com
النشرات الإخبارية الموصى بها لك
العناية الواجبة – قصص أعلى من عالم تمويل الشركات. اشترك هنا
العمل عليه – كل ما تحتاجه للمضي قدماً في العمل ، في صندوق الوارد الخاص بك كل يوم أربعاء. اشترك هنا
[ad_2]
المصدر