[ad_1]
وحققت الصين العام الماضي بفارق ضئيل هدف النمو الاقتصادي البالغ 5 في المائة، وهو أحد أدنى معاييرها منذ عقود. وبالنظر للمستقبل، يتوقع المحللون أن يواجه الاقتصاد رياحًا معاكسة شديدة في عام التنين.
وعلى خلفية أزمة سوق العقارات، وانخفاض عائدات التصدير، والحملات الصارمة على الصناعة الخاصة، ينسحب المستثمرون الدوليون من الأسهم الصينية بمعدلات قياسية.
ومع تعثر معنويات الأعمال، يتفق الاقتصاديون على نطاق واسع على أن بكين بحاجة إلى تنفيذ تدابير لتحفيز المزيد من الاستهلاك المحلي.
لكن بينما يدعو بعض المحللين إلى اتخاذ إجراءات جذرية لزعزعة الاقتصاد الصيني، فإن التوقعات ضعيفة بسبب نفور بكين منذ فترة طويلة من الإنفاق الاجتماعي واسع النطاق.
ويرى بعض المحللين أيضًا أسبابًا للتفاؤل، بالنظر إلى ما هو أبعد من الصعوبات الحالية.
وتشهد الصين أطول فترة انكماشية منذ الأزمة المالية العالمية عام 2008. وانخفضت أسعار المستهلكين في يناير للشهر الرابع على التوالي، ومن المرجح أن يمتد الانخفاض حتى عام 2024.
وقال كيفن بي غالاغر، مدير مركز سياسات التنمية العالمية بجامعة بوسطن، لقناة الجزيرة: “لم تشهد الصين التعزيز الذي توقعه معظم الناس بعد إزالة قيود فيروس كورونا في أواخر عام 2022”.
“السلطات الآن تدرك تماما خطر انخفاض الأسعار.”
ويخاطر انخفاض الأسعار بالتحول إلى دورة ذاتية التعزيز إذا قامت الأسر والشركات بتأجيل المشتريات على أمل أن تستمر أسعار السلع في الانخفاض.
كما يضغط الانكماش على المدينين مع ارتفاع التكلفة الحقيقية للأموال المقترضة.
وفي الصين، حيث بلغت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي، بما في ذلك التزامات الحكومات المحلية، 110% في عام 2022، يشكل هذا صداعاً متزايداً لصناع السياسات.
وفي الأشهر الأخيرة، كثفت السلطات إجراءات الدعم لمحاولة وقف انخفاض الأسعار – فقد تم تخفيض معدلات الرهن العقاري على شراء المنازل، وتم السماح للبنوك بالاحتفاظ باحتياطيات نقدية أصغر لتحفيز زيادة الإقراض.
يمثل القطاع العقاري في الصين ما بين 20 إلى 30 بالمائة من الناتج المحلي الإجمالي (Andy Wong/AP)
ومن الممكن إرجاع قدر كبير من المشاكل الانكماشية التي تعاني منها الصين إلى قطاعها العقاري المحاصر، والذي يمثل نحو 20% إلى 30% من الناتج المحلي الإجمالي.
بعد الأزمة المالية العالمية عام 2008، شجعت الحكومات المحلية طفرة البناء التي تغذيها الديون لتعزيز النمو. ولكن بعد عقود من التوسع الحضري السريع، أصبح المعروض من المساكن يفوق الطلب.
وفي ظل العديد من حالات التخلف عن السداد التي قام بها كبار المطورين، بما في ذلك فشل مجموعة إيفرجراند، انخفضت مبيعات المنازل الجديدة بنسبة 10% إلى 15% في الصين العام الماضي، وفقاً لوكالة فيتش للتصنيف الائتماني.
وفي المقابل، أصبحت الأسر الصينية حذرة بشأن إنفاق الأموال، وخاصة على العقارات، في حين تعمل شبكة الأمان الاجتماعي الضعيفة على تشجيع الأسر على الادخار لحالات الطوارئ.
وفي عام 2022، كان استهلاك الأسر يمثل 38% فقط من الناتج المحلي الإجمالي للصين.
وبالمقارنة، شكل الإنفاق الخاص 68% من الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة في نفس العام.
وقالت شينا يو، الخبيرة الاقتصادية الصينية في كابيتال إيكونوميكس، لقناة الجزيرة: “لقد استنفدت مدخرات الأسر خلال الوباء”. “لقد أدى الانهيار العقاري إلى تقويض ثقة المستهلك بشكل أكبر. كما تعاني الصين أيضًا من شيخوخة السكان، وعادةً ما ينخفض الإنفاق مع تقدم العمر.
والنتيجة هي أن إجمالي المدخرات الوطنية تجاوزت 40% في عام 2023، أي أكثر من ضعف المستوى في الولايات المتحدة.
“بالنظر إلى المستقبل، فإن إقناع الناس بإنفاق مدخراتهم لن يكون بالأمر السهل. وقال يو: “على مدى عقود، شجع الاقتصاديون الحكومة على إعادة توازن الاقتصاد بعيدا عن الاستثمار لصالح الاستهلاك”.
فعند مستوى 42% من الناتج المحلي الإجمالي، فإن معدل الاستثمار في الصين يتجاوز نظيره في الاقتصادات الناشئة الأخرى، ناهيك عن الاقتصادات المتقدمة ــ التي يبلغ متوسطها 18% إلى 20%. وبالإضافة إلى المساكن، استثمرت بكين بكثافة في الطرق والجسور وخطوط القطارات.
ولكن كما هي الحال مع الإسكان، فقد أدت سنوات من الإفراط في الاستثمار إلى فائض في الطاقة. على سبيل المثال، فإن إيرادات شركة السكك الحديدية الصينية، على سبيل المثال، عادة ما تكون أقل من التكاليف. وفي نهاية عام 2022، بلغت ديون الوكالة المدعومة من الدولة 6.11 تريليون يوان (886 مليار دولار).
وقال يو: “إننا نشهد القيود المفروضة على نموذج البنية التحتية كثيفة رأس المال في الصين”.
“وبالنظر إلى أن أسعار الفائدة منخفضة للغاية بالفعل، ستحتاج بكين إلى البدء في تحفيز الاستهلاك لتحقيق نمو مرتفع ومستقر”.
وقال يوي إنه يتعين على صناع السياسات إزالة الحوافز لاكتناز المدخرات من خلال إنفاق المزيد على التعليم والرعاية الصحية ومخصصات التقاعد.
ويتوقع المحللون أن يحدد المجلس الوطني لنواب الشعب الصيني، البرلمان الصيني، مرة أخرى هدف النمو السنوي بنحو 5 في المائة عندما يجتمع في مارس.
وبينما حث العديد من الاقتصاديين بكين على تحفيز النمو من خلال التحويلات الأسرية، يتوقع فيكتور شيه، خبير الاقتصاد الصيني في جامعة كاليفورنيا في سان دييغو، أن يستمر النمو المدفوع بالاستثمار في السيطرة.
وقال شيه لقناة الجزيرة: “إن الأيديولوجية الماركسية، التي تثمن الإنتاج الصناعي، تظل الأساس الأساسي لصنع السياسات في بكين”.
“في جميع الاحتمالات، ستواصل الحكومة دعم التصنيع. وعلى النقيض من ذلك، يُنظر إلى الاستهلاك على أنه تساهل.
وأضاف شيه: “هناك 1.4 مليار شخص في الصين، لذا فإن المساعدة الاجتماعية الشاملة ستكون مكلفة للغاية، خاصة في سياق انكماشي”.
وقال شيه إن بكين يمكنها زيادة استهلاك الأسر من خلال حث الشركات على دفع أجور أعلى، لكن “تفوق التصنيع في الصين يعتمد جزئيا على دخل العمال المنخفض”.
وعلى هذا النحو، فإن “ارتفاع الأجور من شأنه أن يقوض الصادرات الصينية، التي تعد مصدرا مهما للإنتاج”، على حد قوله.
“لا أعتقد أن الحكومة ستغير أولويات الميزانية لصالح الشعب الصيني… وهو ما سيؤدي على الأرجح إلى فترة من الضعف الاقتصادي”.
وبشكل منفصل، لدى بكين أولويات استراتيجية أخرى، حسبما قال غاري نج، كبير الاقتصاديين في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في ناتيكسيس في هونغ كونغ.
وقال إنج لقناة الجزيرة: “يبدو أن الرئيس شي (جين بينغ) أقل حرصا على تحفيز النمو السريع من اهتمامه بتحسين الاقتصاد من أجل الأمن والمرونة”.
وفي السنوات الأخيرة، استثمرت بكين بكثافة في الصناعات الاستراتيجية مثل الذكاء الاصطناعي ورقائق الكمبيوتر المتقدمة.
ومن خلال صياغة السياسة الصناعية على أساس الأمن القومي، وضعت بكين نصب عينيها تقليل اعتمادها على التكنولوجيا الأجنبية ودعم طموحاتها الجيوسياسية طويلة المدى.
وفي الوقت نفسه، قال إنج: “لقد أظهرت بكين استعدادًا جديدًا للاستثمار في المزيد من قطاعات التكنولوجيا التي تتعامل مع المستهلك، مثل الطاقة المتجددة والسيارات الكهربائية”.
وقال: “على عكس العقارات، تتمتع هذه الصناعات بالقدرة على خلق فرص العمل وتعزيز الاكتفاء الذاتي الاقتصادي”.
وشدد إنج أيضًا على أن التحول الاقتصادي يستغرق وقتًا وأنه “ليس هناك دواء سحري لتحقيق نمو سريع للغاية”.
وقال “إن الاستثمار في قطاعات التكنولوجيا الفائقة يجب أن يعمل ببطء على إصلاح القاعدة الاقتصادية للصين”. وبالمناسبة، فإن الاستهلاك الخاص يسير بالفعل في اتجاه تصاعدي».
وقال غالاغر، من جامعة بوسطن، إن مسار النمو الاقتصادي في الصين أكثر صحة مما يصور في بعض الأحيان.
“من السهل أن ننسى التنمية الاقتصادية في الصين منذ التسعينيات. وقال جالاجر إن النمو تباطأ من مستوياته المرتفعة في الآونة الأخيرة لكنه لا يزال يبلغ 5.2 في المائة العام الماضي. “التوقعات قوية بنفس القدر لهذا العام.”
وأضاف غالاغر: “لقد توقع الصقور زوال نموذج النمو الصيني لعقود من الزمن”. ولكن من الصحيح أن البناء على النجاح المذهل الذي حققته الصين يتطلب من بكين أن تتخلص من خجلها بشأن محور الاستثمار والاستهلاك.
وقال غالاغر إن عام 2024 من المرجح أن يؤكد على الحاجة الملحة للإصلاح.
إذا أعيد انتخاب (المرشح الرئاسي الأمريكي) دونالد ترامب واختار الدخول في حرب تجارية جديدة، فسوف ترغب بكين في أن تصبح أكثر اعتماداً على نفسها. وقد يكون عام التنين مثاليا بالنسبة للصين لتكثيف جهودها لإطلاق العنان للاستهلاك المحلي.
[ad_2]
المصدر