[ad_1]
شيء واحد يجب البدء به: وافقت مايكروسوفت على استثمار 1.5 مليار دولار في مجموعة الذكاء الاصطناعي G42 في أبو ظبي، وهو أحدث رهان كبير لها على التكنولوجيا التي تؤكد تعميق التعاون بين الولايات المتحدة والإمارات العربية المتحدة.
من اليسار إلى اليمين: براد سميث، نائب الرئيس ورئيس شركة مايكروسوفت؛ والشيخ طحنون بن زايد آل نهيان، رئيس مجموعة الـ42؛ وبنغ شياو، الرئيس التنفيذي لمجموعة G42 © G42
مرحبًا بك في العناية الواجبة، ملخصك حول عقد الصفقات والأسهم الخاصة وتمويل الشركات. هذه المقالة هي نسخة على الموقع من النشرة الإخبارية. يمكن للمشتركين المميزين الاشتراك هنا للحصول على النشرة الإخبارية التي يتم تسليمها كل يوم ثلاثاء إلى الجمعة. يمكن للمشتركين القياسيين الترقية إلى Premium هنا، أو استكشاف جميع رسائل FT الإخبارية. تواصل معنا في أي وقت: Due.Diligence@ft.com
في نشرة اليوم:
تقترب شركة الاستحواذ الأوروبية العملاقة CVC من نهاية الاكتتاب العام
لم يكن لدى CVC Capital Partners التوقيت المناسب لها. وقامت الشركة، وهي إحدى أكبر مجموعات الاستحواذ في أوروبا، بتأجيل طرح أسهمها للاكتتاب العام مرتين في بورصة أمستردام. وبينما كانت الأمور تقترب من خط النهاية في تلك المناسبات، حدث غزو روسيا الشامل لأوكرانيا. ثم الحرب بين إسرائيل وحماس.
وفي يوم السبت، عندما تساقطت الصواريخ الإيرانية على إسرائيل، كان لدى الإدارة العليا للشركة شعور غريب بأن هذا حدث من قبل. ولكن بحلول صباح يوم الاثنين، تراجعت مخاوف السوق من التصعيد وأعلنت شركة CVC عزمها على التعويم. وتهدف الشركة، التي تدير أصولًا بقيمة 186 مليار يورو، إلى جمع أكثر من 1.25 مليار يورو من خلال الطرح.
بعد التحدث إلى أكثر من عشرة من الموظفين والمستشارين والمستثمرين والمنافسين الحاليين والسابقين، الذين طلب الكثير منهم عدم الكشف عن أسمائهم، تحدث كاي ويغينز وويل لوش من شركة DD عن قصة المسار المضطرب لشركة CVC إلى طرح أسهمها للاكتتاب العام.
من المرجح أن يحقق الإدراج العام لشركة الأسهم الخاصة الكثير من المال. وحقق المنافسون العامون للشركة في الولايات المتحدة نجاحًا كبيرًا في الأسواق العامة، حيث ارتفعت القيمة الجماعية لأسهمهم بأكثر من 40 مليار دولار منذ بداية عام 2023. واقتربت شركات بلاكستون، وكيه كيه آر، وأبولو جلوبال من مستويات قياسية مرتفعة مؤخرًا أو تجاوزتها، في حين أن المنافسين الأوروبيين شهدت EQT ارتفاعًا في أصولها المدرة للرسوم منذ طرحها للاكتتاب العام.
ومع ذلك، فإن السوق العامة ليست متاحة للجميع، ويخشى البعض من أن طريقة “تناول ما تقتله” التي تتبعها شركة CVC يمكن أن تنقلب رأساً على عقب بسبب الإدراج العام. الشركة، التي صنعت اسمها بشراء حصص في شركات بما في ذلك بطولة الأمم الستة للرجبي، وفورمولا 1 ومتاجر التجزئة في المملكة المتحدة دبنهامز، خضعت لإصلاح شامل خلال رحلتها للاكتتاب العام. يتضمن ذلك انسحاب المؤسسين المشاركين دونالد ماكنزي وستيف كولتس وتوسع CVC في استراتيجيات استثمار جديدة مثل البنية التحتية.
هناك بالتأكيد فوائد للعمل في شركة خاصة. حتى الآن، كان المسؤولون التنفيذيون في شركة CVC يستمتعون إلى حد كبير بالتحليق تحت الرادار بينما يحصلون على مدفوعات “الفوائد المحمولة” بملايين الجنيهات الاسترلينية والتي تخضع لضرائب منخفضة. يمتلك ماكينزي يختًا فاخرًا بطول 52 مترًا، بينما يمتلك كولتس وزميله المؤسس المشارك رولي فان رابارد يختًا يبلغ طوله 56 مترًا.
وفي نهاية المطاف، قررت الشركة أن المزايا تفوق العيوب. ويأمل صناع القرار في الشركة أن يؤدي طرح أسهمها للاكتتاب العام إلى جذب المواهب وجمع المزيد من الأموال من الأفراد الأثرياء وكذلك داعميهم من المؤسسات مثل صناديق التقاعد. بالإضافة إلى ذلك، في أوروبا، لا تتطلب بعض نماذج طرح الأسهم للاكتتاب العام من الشركات الكشف عن مقدار الأموال التي يجنيها كبار المسؤولين التنفيذيين من الفوائد المحمولة.
قال أحد المطلعين: “الجميع الآن على متن الطائرة، لكن الأمر استغرق سنوات عديدة حتى يأتي الناس”.
ويستغل بنك جولدمان نقاط قوته مرة أخرى
يعود بنك جولدمان ساكس إلى الأساسيات. وارتفعت أرباح البنك بنسبة 28 في المائة في الربع الأول، مدعومة بأعماله التجارية المميزة. وقد فاق صافي دخلها البالغ 4.1 مليار دولار للأشهر الثلاثة الأولى من العام توقعات المحللين، وأغلق سهمها مرتفعا بنسبة 3 في المائة تقريبا يوم الاثنين.
إنها خطوة تغيير بالنسبة للرئيس التنفيذي ديفيد سولومون، حيث قام البنك بإجراء تحول بعد أن قرر الانسحاب من الإقراض الاستهلاكي (هل تتذكر ماركوس؟). أثبتت أعمالها التجارية في الأسهم والدخل الثابت أنها من أكبر الشركات المنتجة للمطر في الربع الأول، حيث حققت كلاهما زيادات في الإيرادات بنسبة 10 في المائة عن العام السابق.
وكانت المكاسب أكبر من تلك التي حققها البنكان المنافسان جي بي مورجان تشيس وسيتي جروب، اللذان أعلنا الأسبوع الماضي. تقرير بنك أوف أمريكا ومورجان ستانلي اليوم.
وهناك بصيص من الأمل في إمكانية عودة الخدمات المصرفية الاستثمارية أيضاً. حقق القسم أفضل ربع له منذ عامين بإيرادات بلغت 2.1 مليار دولار. (على الرغم من أنها لا تزال متأخرة كثيرًا عن الذروة التي تم الوصول إليها خلال جنون عقد الصفقات بسبب الوباء.) كما أدت الإدراجات العامة من Reddit ومجموعة Astera Labs للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى زيادة الآمال في إحياء سوق الاكتتابات العامة.
بينما يتخلى جولدمان عن الخدمات المصرفية الاستهلاكية، فإنه يحاول بناء أعمال ضخمة لإدارة الثروات والأصول التي تجلب تدفقًا مستمرًا من الرسوم، كما كتب ليكس. كما بدأت عمليات الاندماج والاستحواذ في التحسن أخيراً. وقد تضاعف عدد عمليات الاستحواذ الضخمة التي تبلغ قيمتها ما لا يقل عن 10 مليارات دولار في الربع الأول. سيكون هذا بالتأكيد نعمة للرسوم.
ما هو السويدية للأسهم؟
منذ تأسيسها قبل 30 عامًا، نمت شركة EQT من مجموعة استحواذ سويدية صغيرة إلى واحدة من أكبر شركات الاستثمار الخاصة في العالم بأصول تزيد عن 200 مليار يورو.
وقد أدى ذلك إلى جني ثروات كبيرة لكبار المسؤولين التنفيذيين، حيث ادعت مجلة فوربس أن شركة EQT قد صنعت ما يقرب من عدد المليارديرات مثل جوجل. في حين أن صناعة الأسهم الخاصة انطلقت على مدى العقود القليلة الماضية، إلا أنه لم ينمو الجميع بالسرعة التي حققتها الشركة التي يقع مقرها في ستوكهولم.
اذا،، كيف يفعلون ذلك؟
منذ البداية، كان لدى الشركة الاستثمارية سلاح سري: عائلة فالينبيرج، وهي قوة صناعية سويدية متواضعة تمتلك حصصًا كبيرة في شركات تتراوح بين أسترازينيكا وسيمنز.
طرحت على العائلة فكرة الاستثمار في شركة أسهم خاصة سويدية من قبل المؤسس المشارك لشركة EQT كوني جونسون في أوائل التسعينيات. لقد كانوا متشككين، وقد أحجموا عن ذلك بسبب صورة الشركة المغيرية التي ارتبطت بها الصناعة. لكن بإصرار جونسون، قرروا دعمه على أي حال.
أثبتت الصفقات المبكرة نجاحها ونمت الشركة بسرعة. في عام 2014، تراجع جونسون عن منصبه كشريك إداري في شركة EQT التي أشرفت على أصول بقيمة 13 مليار يورو وتوسعت في مجالات أخرى مثل البنية التحتية والائتمان.
لم يكن الأمر كذلك حتى عام 2019 حتى انطلقت بالفعل. اتخذت الشركة خطوة جريئة بطرح أسهمها للاكتتاب العام، وفتحت نفسها لمستويات من التدقيق عادة ما تكون لعنة على مجموعات الاستثمار الخاصة.
أثبت الإدراج أنه تحول، واستخدمت شركة EQT الأموال التي تم جمعها لإبرام صفقات لصالح منافستها الآسيوية Baring Private Equity ومجموعة العقارات الأمريكية Exeter.
لكن الشركة اتخذت أيضًا خطوة مناقضة لبيع وحدتها الائتمانية، وهو مجال يسعى العديد من منافسيها المدرجين إلى النمو. كما أنها تجلس على بعض الصفقات التي تم التوصل إليها في ذروة جنون الأسهم الخاصة والتي ستحتاج إلى الخروج منها في بيئة أقل نشاطا.
التحركات الوظيفية
تقوم شركة Tesla بإلغاء ما لا يقل عن 14000 وظيفة مع تباطؤ صناعة السيارات الكهربائية في جميع أنحاء العالم وحرب الأسعار الوحشية التي ضربت شركة صناعة السيارات الأمريكية.
قامت Freshfields بتعيين David Boles كشريك في ممارسة المعاملات العالمية وفريق أسواق رأس المال في لندن. كان يعمل سابقًا لدى شركة Cooley.
قامت شركة Herbert Smith Freehills بترقية 27 من محاميها إلى شركاء.
قامت شركة Latham & Watkins بتعيين Tracey Zaccone وJustin Rosenberg كشركاء في نيويورك للتركيز على عمليات الاندماج والاستحواذ والأسهم الخاصة. لقد عملوا سابقًا لدى سيمبسون ثاشر.
قامت شركة Alvarez & Marsal بتعيين مانويل ساموت في منصب المدير الإداري في ممارسات تمويل الشركات في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا. كان يعمل سابقًا لدى ويليام بلير.
يقرأ الذكية
تتطلع دار سوثبي للمزادات في باسكيات إلى اقتراض نصف مليار دولار من خلال أوراق مالية مدعومة بالأصول، حسبما ذكرت ألفافيل. لماذا لا نستخدم أعمال وارهول ورامبرانت كضمان؟
قامت غرفة الحرب أمازون بمهمة سرية للتغلب على Trader Joe's. لقد كانت مجرد خطوة واحدة نحو الهيمنة الكاملة، حسبما كشفت صحيفة وول ستريت جورنال.
سبعة غير مبهرة: أسعار أسهم بعض الشركات الأقل شهرة في مؤشر FTSE تتفوق في الأداء على نظيراتها من الأسماء العائلية، حسبما كتب أوليفر رالف من صحيفة فاينانشيال تايمز.
جولة الأخبار
صندوق التحوط متهم بتدبير الاحتيال الضريبي في محاكمة المحكمة العليا بقيمة 1.4 مليار جنيه استرليني (FT)
استقال المدقق الأول لشركة ترامب ميديا بعد أشهر من تعيينه (FT)
المستثمرون المؤسسيون يسحبون ملياري دولار من أشمور (FT)
شركة أسستها القلة الروسية لشراء مبنى في لندن مقابل 100 مليون جنيه استرليني (FT)
تراجع مساهمو شركة Thames Water عن مطالب الديون التنظيمية (FT)
مجموعة عائلة برلسكوني تدعو إلى توحيد وسائل الإعلام الأوروبية وسط معركة مجلس إدارة ProSieben (FT)
“العناية الواجبة” من تأليف أراش مسعودي، وإيفان ليفينغستون، وويليام لوش، وروبرت سميث في لندن، وجيمس فونتانيلا خان، وأورتينكا ألياج، وسوجيت إنداب، وإريك بلات، ومارك فانديفيلدي، وأنطوان جارا وأميليا بولارد في نيويورك، وكاي ويغينز في هونغ كونغ. وجورج هاموند وتابي كيندر في سان فرانسيسكو، وخافيير إسبينوزا في بروكسل. يرجى إرسال التعليقات إلى Due.diligence@ft.com
النشرات الإخبارية الموصى بها لك
FT Asset Management – القصة الداخلية عن المحركين والهزازين وراء صناعة تبلغ قيمتها تريليونات الدولارات. سجل هنا
Unhedged – يقوم روبرت أرمسترونج بتحليل أهم اتجاهات السوق ويناقش كيفية استجابة أفضل العقول في وول ستريت لها. سجل هنا
[ad_2]
المصدر