[ad_1]
سبق صحفي واحد للبدء به: لقد بحث المصرفيون عن مشترين لحصة في Sotheby’s حيث يتعرض مالكها باتريك دراهي لضغوط لبيع الأصول في مجموعة الاتصالات المثقلة بالديون Altice. ومن بين هؤلاء الذين تم التواصل معهم مليارديرات أوروبيون وصندوق الثروة السيادية القطري. التفاصيل هنا.
يعرض الفنيون أربع لوحات من القرن الخامس عشر للبيع بالمزاد العلني في دار سوثبي للمزادات في لندن الأسبوع الماضي. اشترى باتريك دراهي دار المزادات في عام 2019 مقابل 3.7 مليار دولار © Wiktor Szymanowicz/Future Publishing via Getty Images
مرحبًا بك في العناية الواجبة، ملخصك حول عقد الصفقات والأسهم الخاصة وتمويل الشركات. هذه المقالة هي نسخة على الموقع من النشرة الإخبارية. قم بالتسجيل هنا للحصول على النشرة الإخبارية التي يتم إرسالها إلى صندوق الوارد الخاص بك كل يوم ثلاثاء إلى الجمعة. تواصل معنا في أي وقت: Due.Diligence@ft.com
في نشرة اليوم:
يستدعي المستثمرون الوقت في صندوق ESG الخاص بـ Jeff Ubben
في عام 2020، أعلن المستثمر الناشط جيف أوبين أن “التمويل قد انتهى”.
وأعلن أنه يشرع في مغامرة جديدة – صندوق تأثير يستثمر في الشركات ويدفعها إلى أن تكون أكثر وعياً بالبيئة والمجتمع.
وهكذا ولدت شركة Inclusive Capital Partners، وهي شركة استلهمت أسماء صناديقها الاستثمارية من كتاب راشيل كارسون البيئي التاريخي “الربيع الصامت”. كان ما يسمى بصندوق التأثير موجودا في السابق ضمن صندوق التحوط السابق التابع لشركة أوبن، ValueAct، لكنه قال لصحيفة “فاينانشيال تايمز” في ذلك الوقت إن الأمر كان “مربكا” للغاية بالنسبة للمستثمرين.
السبب الذي قدمه هو أن هؤلاء المستثمرين الذين اختاروا صندوق التأثير كانوا قلقين بشأن ترك العوائد على الطاولة، وأولئك الذين استثمروا في صندوق ValueAct الرئيسي كانوا قلقين بشأن عدم تصويرهم على أنهم صديقون للمعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة.
اتضح أن الارتباك لم يختفي أبدًا، حسبما ذكرت صحيفة فايننشال تايمز.
أخبر Ubben المستثمرين الأسبوع الماضي أن Inclusive تم إغلاقه بعد أقل من ثلاث سنوات من إطلاقه. لقد أخطأ بشكل كبير هدفه المتمثل في جمع أصول بقيمة 8 مليارات دولار مع حيرة المستثمرين المحتملين بشأن الاستراتيجية التي كان الصندوق يحاول اتباعها.
وعلى حد تعبير البروفيسور روبرت إيكليس من جامعة أكسفورد، لم يكن من السهل تصنيفه باعتباره صندوق “تأثير” للاستدامة، والذي يميل إلى التركيز على الأصول الخاصة، ولم يكن صندوق تحوط نشطا.
كان الإغلاق بمثابة تتويج لسنوات قليلة مضطربة بالنسبة لأوبين، الذي قام بسلسلة من الاستثمارات المؤسفة، بما في ذلك في شركات مثل نيكولا – التي قامت بتسوية اتهامات الاحتيال مع هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية – وشركة إنفيفا، وهي شركة منتجة للكريات الخشبية التي انخفض سعر أسهمها. وانخفضت بنسبة 98 في المائة في العام الماضي وحده.
ولكن بعيدًا عن الرهانات السيئة، يبدو أن المشكلة الحقيقية التي واجهها المستثمرون مع شركة Ubben هي أنها تجاوزت هذه المنطقة الرمادية بين كونها صندوقًا بيئيًا واجتماعيًا ومؤسسيًا بينما تستثمر في شركات مثل ExxonMobil.
وفي الوقت نفسه، أدلى أوبن بتعليقات عامة أدت إلى نفور مجتمع المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) واعترف علنًا بأنه لم يكن لديه حتى مستثمرين يركزون على البيئة البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) في صندوقه.
تكمن المشكلة في أن أوبن كان يفعل فعليًا ما فعله بالضبط في شركة ValueAct – شراء حصة، والانضمام إلى مجلس إدارة الشركة والضغط من أجل إجراء تغييرات – ولكن من خلال الزاوية الجديدة المثيرة للاهتمام المتعلقة بالجوانب البيئية والاجتماعية والحوكمة.
كان ذلك رائعًا في عام 2020، لكن السوق تباطأ بشكل ملحوظ منذ ذلك الحين، وبدون ظهور عوائد لذلك، لم يكن المستثمرون مهتمين بفكرة أوبن حول الرأسمالية الشاملة أو ESG 2.0.
وتوقع أوبين نفسه في وقت سابق من هذا العام أن النموذج الأول لحركة الاستثمار البيئي والاجتماعي والحوكمة سوف يختفي في نهاية المطاف. وتبين أن النموذج الثاني لم يكن متخلفًا كثيرًا ولا شركته أيضًا.
إعادة الشراء بحجم البايت
تمتلك شركة وسائل التواصل الاجتماعي الصينية العملاقة التي تقف وراء TikTok، كومة نقدية ضخمة – تتجاوز 51 مليار دولار – وتقييم يتضاءل أمام العديد من الشركات العامة.
ولكن لا يوجد طريق واضح لـ ByteDance لدخول الأسواق العامة والسماح لمساهميها بالخروج.
إذن ما الذي يجب على الشركة التي تقدر قيمتها بنحو 260 مليار دولار أن تفعل؟
وتخطط ByteDance لإعادة شراء أسهم بقيمة تصل إلى 5 مليارات دولار من مستثمريها، أراش مسعودي وإيفان ليفينغستون من DD وتقرير إليانور أولكوت من صحيفة فاينانشيال تايمز.
الشركة قادرة على الاستفادة من الكومة النقدية التي تنمو بفضل الأعمال القوية. قد تكون كل مقاطع الفيديو واسعة الانتشار على TikTok والنسخة الصينية Douyin قصيرة، لكنها أضافت إلى سلسلة طويلة من الإيرادات.
كمجموعة، حققت بايت دانس إيرادات بقيمة 29 مليار دولار في الأشهر الثلاثة حتى حزيران (يونيو)، بزيادة نحو 40 في المائة عن العام السابق، حسبما قال أشخاص مطلعون على الأرقام. بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب، وهو المقياس المفضل للربحية لدى ByteDance، 9 مليارات دولار.
ومع ذلك، في حين أن عملية إعادة الشراء الأخيرة ستقدر قيمة الشركة بحوالي 260 مليار دولار، فإن هذا أقل من التقييم الذي يقترب من 300 مليار دولار والذي جاء خلال إعادة شراء أسهم الموظفين في الصيف الماضي.
لا تكشف ByteDance علنًا عن أرقام إيراداتها وربحيتها.
بدعم من المستثمرين بما في ذلك General Atlantic وSoftBank، تأسست ByteDance في عام 2012 وكانت واحدة من أسرع الشركات نموًا التي خرجت من الصين. ومع ذلك، فقد أجلت طرحًا أوليًا مزمعًا في هونج كونج عدة مرات منذ أن أطلقت بكين حملة على مجموعات التكنولوجيا الكبرى في أواخر عام 2020.
وقد جعل هذا التقدم الذي حققته الشركة أمرًا حلوًا ومرًا بالنسبة لبعض المساهمين، حتى مع جذب المجموعة لمليارات المستخدمين.
قال أحد المستثمرين: “الأرقام هائلة، لكن لا شيء منها يهم حتى تقرر الحكومة الصينية ما إذا كان بإمكانها طرحها للاكتتاب العام”.
كارسون بلوك يأخذ ذراع بلاكستون
في وقت سابق من هذا العام، احتفل رئيس بلاكستون جوناثان جراي بقرار شركته التخلص من معظم مباني مكاتبها قبل الوباء وارتفاع أسعار الفائدة مما أدى إلى القضاء على ما يعتقد الكثيرون أنه بقيمة مئات المليارات من الدولارات.
وقال جراي للمستثمرين في شهر مايو: “لقد اتخذنا خيارًا واعيًا حقًا على مدى فترة طويلة من الزمن لتقليل التركيز على فئة الأصول هذه”، مشيرًا إلى أن المكاتب كانت تمثل 2 في المائة فقط من الأصول العقارية التي تجاوزت 300 مليار دولار التي تمتلكها بلاكستون. يدير. وذلك بالمقارنة مع 60 في المائة في عام 2007.
ولا يمكن قول الشيء نفسه عن مركبة متداولة علناً تحمل اسم بلاكستون.
يستهدف كارسون بلوك، البائع المكشوف الصريح الذي اشتهر بمنافسة شركتي Sino-Forest وNMC Health، ذراعًا من إمبراطورية بلاكستون المليئة بالتعرض للمكاتب.
في مؤتمر Sohn للاستثمار في لندن يوم الأربعاء، قال بلوك إنه يقوم ببيع Blackstone Mortgage Trust، وهي شركة استثمار عقاري متداولة علنًا سيطرت عليها Blackstone قبل عقد من الزمن عندما بدأت التوسع في أسواق جديدة مثل الإقراض.
تقوم شركة Block بالبيع على المكشوف في BXMT بسبب ما يعتقد أنه “الكثير من الفساد في دفترها”، وبشكل أساسي المبلغ الذي أقرضته لمباني المكاتب، والذي يبلغ نحو ثمانية مليارات دولار.
وهو يعتقد أن الصندوق سيتعين عليه “خفض أرباحه بشكل كبير” لأن ارتفاع أسعار الفائدة وضعف سوق العقارات يجعل المقترضين من المكاتب غير قادرين على خدمة أو إعادة تمويل ديونهم.
في حين أن مقترضي BXMT قاموا بتحوط الكثير من قروضهم ذات الفائدة المتغيرة مقابل أسعار فائدة أعلى، قال بلوك إن هذه التحوطات ستنتهي قريبًا، مما يعرضهم للقوة الكاملة لأسعار الفائدة الأعلى.
وقال بلوك في مقابلة: “أشعر أنه من المحتم أن يتضاءل التدفق النقدي بشكل كبير بسبب هذه البيئة الكلية”.
قالت BXMT إنها “في وضع جيد للتنقل في هذه البيئة” وقد غطت أرباحها بالكامل من خلال تحقيق أرباح تعادل 126 في المائة من أرباحها الفصلية.
التحركات الوظيفية
اختار وزراء بريطانيون المدير التنفيذي التلفزيوني المخضرم سمير شاه رئيسا لهيئة الإذاعة البريطانية (بي بي سي) ليحل محل ريتشارد شارب، المصرفي السابق في بنك جولدمان ساكس الذي استقال في وقت سابق من هذا العام.
يقرأ الذكية
تجارة الإرهاب إن الادعاءات القائلة بأن بعض المستثمرين حققوا ثروات من خلال بيع الأسهم الإسرائيلية على المكشوف قبل هجمات حماس في 7 تشرين الأول/أكتوبر تحتاج إلى نظرة فاحصة. FT ألفافيل تحقق.
مبيد الأعشاب الضارة بعد سنوات من إتمام شركة باير استحواذها على مجموعة مونسانتو الأمريكية للبذور والمواد الكيميائية مقابل 63 مليار دولار، لا تزال تكلفة الصفقة مستمرة في الارتفاع، حسبما ذكرت صحيفة نيويورك تايمز.
كتبت بلومبرج أن العقوبات التي تعوق دخل موسكو من صادرات النفط أصبحت الآن أعلى مما كانت عليه قبل غزوها واسع النطاق لأوكرانيا على الرغم من العقوبات بعيدة المدى.
جولة الأخبار
شركة BAT تتكبد خسائر بقيمة 25 مليار جنيه استرليني على ماركات السجائر الأمريكية (FT)
آبفي تشتري شركة الأدوية سيريفيل مقابل 8 مليارات دولار (رويترز)
تهدف شركة إكسون موبيل إلى زيادة إنتاج النفط مع زيادة الإنفاق الرأسمالي (FT)
يراهن المستثمرون على التخفيضات السريعة لأسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي مع قتامة التوقعات الاقتصادية (FT)
ماكينزي تقلص فئة الشركاء الجديدة بنحو 35% (وول ستريت جورنال)
العناية الواجبة من تأليف أراش مسعودي، وإيفان ليفينغستون، وويليام لوش، وروبرت سميث في لندن، وجيمس فونتانيلا خان، وفرانشيسكا فرايداي، وأورتينكا ألياج، وسوجيت إنداب، وإريك بلات، ومارك فاندفيلد وأنطوان جارا في نيويورك، وكاي ويغينز في هونغ كونغ. وجورج هاموند وتابي كيندر في سان فرانسيسكو، وخافيير إسبينوزا في بروكسل. الرجاء إرسال التعليقات إلى Due.diligence@ft.com
النشرات الإخبارية الموصى بها لك
FT Asset Management – القصة الداخلية عن المحركين والهزازين وراء صناعة تبلغ قيمتها تريليونات الدولارات. سجل هنا
الإفصاح الكامل – إبقاءك على اطلاع بأكبر الأخبار القانونية الدولية، من المحاكم إلى إنفاذ القانون وأعمال القانون. سجل هنا
[ad_2]
المصدر