[ad_1]
افتح النشرة الإخبارية لمشاهدة البيت الأبيض مجانًا
دليلك لما تعنيه مدة ترامب الثانية لواشنطن والأعمال والعالم
على مدار العقدين الماضيين ، تعثر الاقتصاد العالمي من صدمة إلى أخرى: الأزمة المالية ؛ الحرب التجارية دونالد ترامب الأولى على الصين ؛ الوباء. تضخم ما بعد الولادة ؛ غزو روسيا لأوكرانيا ؛ الحرب في الشرق الأوسط. والآن ، “Let’s-blow-the-world-economy-up-fun” الحرب التجارية ، التي أعادت تعريفة الولايات المتحدة المتوسطة إلى المستويات التي لم يتم رؤيتها لأكثر من قرن ، مع وجود أكثر من ذلك إذا تم إعادة فرض “تعريفة متبادلة”. (انظر المخططات.)
إن مهمة صندوق النقد الدولي هي فهم ما قد تعنيه هذه الصدمة غير الضرورية بالنسبة للاقتصاد العالمي. في آخر توقعاتها الاقتصادية العالمية ، فإنها تبذل قصارى جهدها للقيام بذلك. هذا لا يعني أنه يعرف. لا أحد يفعل. إلى جانب الهشاشة التي توغلت بسبب الاضطرابات السابقة والجهل المعتاد لكيفية عمل اقتصادنا العالمي المعقد ، نواجه جميعًا الصعوبة الشديدة التي ليس لدينا أي فكرة عما سيفعله ترامب بعد ذلك ، أو في هذا الأمر ، كيف سيتصرف الآخرون في الرد.
ونتيجة لذلك ، فإن أكبر حقيقة يمكننا تحديدها ، بصرف النظر عن التعريفات الباهظة التي تفرضها الولايات المتحدة والصين على بعضها البعض ، هي عدم اليقين المرتفع. هذا هو نفسه شلل اقتصاديا. في الواقع ، فإن واحدة من العديد من الحقائق المحبطة لإدارة ترامب هي فشلها في فهم أنه في مجتمع حر ، يمكن القول إن أهم دور الحكومة هو الحد من عدم اليقين ، وليس كل ما في وسعه لرفعه.
النظر في الخلفية لصدمة ترامب. كما يلاحظ بيير أوليفييه غورينشاس ، المستشار الاقتصادي للصندوق ، في مقدمة له لـ WEO: “أظهر الاقتصاد العالمي مرونة مفاجئة خلال الصدمات الشديدة في السنوات الأربع الماضية”. انخفض التضخم من أعلى مستوياته. كما عادت معدلات البطالة وشغور الشواغر إلى مستويات ما قبل الولادة. عاد النمو العالمي إلى حوالي 3 في المائة ، أقل مما كان عليه في الماضي ، ولكن على الأقل محترم ، في حين اقترب الإنتاج من الإمكانات. ومع ذلك ، بقيت العديد من الاقتصادات أيضًا أقل من اتجاهات ما قبل الولادة. كانت الولايات المتحدة أكبر استثناء في الاتجاه الصعودي.
كانت الأمور تتحسن بعد ذلك ولكن كان هناك أيضًا هشاشة كبيرة. في العديد من البلدان ، لم يعود التضخم بشكل آمن إلى الهدف. تكون مستويات الدين العامة وعجزها بشكل عام في مستويات عالية ، إلى حد كبير نتيجة للجهود المبذولة لتوسيع الصدمات السابقة. أسعار الفائدة هي أيضا في مستويات مرتفعة. وبالتالي ، من الصعب بكثير استخدام السياسة المالية أو النقدية لضربات الوسادة اليوم. لا عجب في تخفيض توقعات النمو. لا عجب أيضًا ، أن ترامب يشن الحرب على جاي باول في الاحتياطي الفيدرالي. هذا الأخير محق في المقاومة. أتذكر كيف كانت دورات التضخم في السبعينيات هي الثقة. لا نحتاج إلى تكرار في اقتصادنا العالمي الهش.
يشرح صندوق النقد الدولي أيضًا كيف تعمل التعريفات الحادة كصدمة العرض على أولئك الذين يفرضونها ، مما يقلل من الإنتاجية ويزيد من تكاليف الوحدة. يواجهون صدمة طلب سلبية مع تقلص الطلب على التصدير ، مما يؤدي إلى ضغوط هبوطية على الأسعار. كما يقول WEO: “في كلتا الحالتين ، يضيف عدم اليقين التجاري طبقة من صدمة الطلب حيث تستجيب الشركات والأسر من خلال تأجيل الاستثمار والإنفاق ، وقد يتضخم هذا التأثير بسبب الظروف المالية الأكثر إحكامًا وزيادة تقلبات سعر الصرف.”
تعتمد “التوقعات المرجعية” لـ WEO على التدابير التي تم الإعلان عنها اعتبارًا من 4 أبريل. وتذكر أن “من المتوقع أن ينخفض النمو العالمي في ظل هذا الخيار من 3.3 في المائة في 2024 إلى 2.8 في المائة في عام 2025 ، قبل التعافي إلى 3 في المائة في عام 2026.
يحذف هذا التوقع تأثير التغييرات منذ 4 أبريل. في 9 أبريل ، على سبيل المثال ، وضع ترامب وقفة مدتها 90 يومًا على معدلات التعريفة المرتفعة على العديد من البلدان. في الوقت نفسه ، تم زيادة التعريفة الجمركية على البضائع الصينية بينما بقي الحد الأدنى بنسبة 10 في المائة على جميع البلدان. واجهت الصين مرة أخرى. بعد يومين ، قالت الولايات المتحدة إنها ستعفي العديد من الأجهزة الإلكترونية. رفعت الصين التعريفة الجمركية على البضائع الأمريكية مرة أخرى في 12 أبريل. ثم اعتبارًا من 14 أبريل-ذكر التقرير في التقرير-“كان معدل التعريفة الفعالة في الولايات المتحدة على البضائع الصينية 115 في المائة ، في حين أن الصين على البضائع الأمريكية كان 146 في المائة ، ومعدل تعريفة الولايات المتحدة بشكل عام على العالم تقريبًا بنسبة 25 في المائة ، وذلك من 3 في المائة في يناير 2025.”
هذا ، باختصار ، هو اقتصاد عالمي يواجه مخاطر هائلة على الجانب السلبي: فك التشفير الوحشي للقوى العظمى ؛ الضغط من كل من الولايات المتحدة والصين للاختيار بينهما ؛ خسارة شديدة في الثقة في الولايات المتحدة الثقة والشعور الجيد والرحلات من الدولار ؛ الأزمات المالية والمالية ؛ الاضطراب المالي والاقتصادي في البلدان الناشئة والنامية في عالم مع مساعدة رسمية متقلصة بسرعة ؛ الأزمات الاقتصادية والإنسانية العميقة ؛ تفاقم عدم الاستقرار الاجتماعي والسياسي ؛ وحتى الحروب الكبرى.
وبطبيعة الحال ، لا يمكن للصندوق استكشاف الآثار الجيوسياسية للتقسيم المحتمل للعالم المتكامل الذي أنشأته الولايات المتحدة نفسها على مدار العقود الثمانية الماضية. ولكن السؤال هو ما إذا كان يمكن تجنب المدى الكامل لهذه المخاطر السلبية. إنه يشير إلى احتمال أن الخوف من اللحظة سيؤدي إلى العودة إلى الوراء من حافة الهاوية ولذا فرض نظام عالمي جديد. من الممكن ، على سبيل المثال ، أن تدرك الصين أخيرًا أنها لا تستطيع الاعتماد على الطلب العالمي على سحب اقتصادها الضخم. إذا تحولت أخيرًا إلى اقتصاد يقوده الطلب المحلي ، فيمكنه على الأقل تخفيف الأزمة العالمية. من الممكن أيضًا أن تتخلى الولايات المتحدة عن حنينها غير المجهول لاقتصاد التصنيع لن يعود أبدًا ، وبالتالي يتحول نحو المزيد من السياسات التجارية – في الواقع ، Saner.
أنا لست متفائلاً. لكن يمكنني أن آمل. لا يمكننا أن نبقى على طريق نحو كارثة اقتصادية وسياسية.
martin.wolf@ft.com
اتبع Martin Wolf مع Myft وعلى x
[ad_2]
المصدر