[ad_1]
في حين يعقد زعماء الصين مؤتمرهم السنوي في منتجع بيدايهي الساحلي في وقت مبكر من هذا الشهر، يأمل المستثمرون أن تكون إحدى أكثر المشاكل الاقتصادية المزعجة في البلاد ــ كيفية دفع الأسر إلى زيادة إنفاقها ــ على رأس جدول أعمالهم.
أعلنت بكين عن مجموعة من التدابير التدريجية هذا العام لإيقاظ المستهلكين المترددين في البلاد. وجاء أحدثها في نهاية الأسبوع، عندما أصدر مجلس الدولة، أو مجلس الوزراء، صيغة من عشرين خطوة للدعم، تغطي الرياضات الإلكترونية ورعاية التمريض إلى تمويل الشركات الخدمية الصغيرة وتطوير السفن السياحية.
تتزايد دعوات الخبراء للصين لتحفيز الاستهلاك، وخاصة بعد تباطؤ النمو الاقتصادي بشكل مفاجئ في الربع الثاني، مع تأثير ضعف الإنفاق الأسري على النتائج القوية للقطاع الصناعي.
أظهرت أحدث أرقام التجارة الصينية، التي صدرت يوم الأربعاء، تباطؤ نمو الصادرات قليلاً بالدولار في يوليو/تموز إلى 7% على أساس سنوي، في حين عكست الواردات الانخفاضات لتتوسع بنسبة 7.2% بفضل طلب الصناعة على الآلات والمكونات التكنولوجية من الخارج لدعم الاستثمار المتزايد.
وقال فريد نيومان، كبير خبراء الاقتصاد في آسيا لدى بنك إتش إس بي سي: “الصادرات تسير على ما يرام، والاستثمار في التصنيع لا يزال مستمراً، والإنفاق على البنية الأساسية لا يزال إيجابياً بعض الشيء. لكن الاستهلاك هو الحلقة الضعيفة هنا”.
لقد أثارت التقلبات الاقتصادية في الصين في منتصف العام تساؤلات حول ما إذا كان الطلب الضعيف دوريًا – حيث لا تزال الميزانيات العمومية للأسر تتعافى من انفجار فقاعة العقارات والجائحة – أو ما إذا كانت المشاكل أعمق.
في خطاب نُشِر على الإنترنت الأسبوع الماضي، قال ييبينغ هوانغ، الخبير الاقتصادي البارز ومستشار البنك المركزي، إن الصين تنتقل من اقتصاد “سهل التدفئة، وصعب التبريد” إلى اقتصاد “سهل التبريد، وصعب التدفئة”. وأضاف: “لقد دخل النمو الاقتصادي مرحلة جديدة حيث لم يعد الطلب الإجمالي قوياً كما كان من قبل”.
أكد صناع السياسات الصينيون على الاستثمار في الصناعات التكنولوجية العالية والابتكار في ظل تأخر قطاع العقارات. © STR/AFP/Getty Images
في أحد أهم اجتماعات السياسة الخمسية للحزب الشيوعي الصيني الشهر الماضي، أعاد الرئيس شي جين بينج التأكيد على أولويته المتمثلة في زيادة الإنتاجية، إلى حد كبير من خلال الاستثمار في صناعة التكنولوجيا الفائقة والابتكار، لتحقيق هدفه المتمثل في مضاعفة دخل الفرد بحلول عام 2035.
في حين أن قِلة من الناس يجادلون في الحاجة إلى زيادة الإنتاجية، فإن بعض خبراء الاقتصاد يخشون من أن يؤدي تركيز شي على الاستثمار في التصنيع في لحظة ضعف الطلب المنزلي إلى خلق فائض في المصانع وتشويه أسواق العمل.
وتؤدي زيادة الصادرات أيضًا إلى زيادة التوترات مع شركاء التجارة مثل الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، الذين فرضوا رسومًا جمركية على السيارات الكهربائية الصينية بالإضافة إلى إجراءات أخرى ضد السلع الصينية.
وقد دفع هذا الاتجاه الاقتصاد الصيني إلى أطول دورة انكماشية منذ تسعينيات القرن العشرين. وانخفض نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي في الربع الثاني، والذي يعكس قيمة السلع والخدمات المنتجة، إلى أقل من 4% للمرة الثانية منذ انتهاء الوباء.
وقال أندرو باتسون، مدير أبحاث الصين في جافيكال، في ندوة في بكين: “على مدى عدة أرباع، كان نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي في الصين أقل من نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي في الولايات المتحدة – وهو أمر لم أكن أتوقعه أبدًا خلال عشرين عامًا من العمل في هذا المجال”.
وفي الأمد القريب، قال خبراء الاقتصاد إنه إذا نفذت الصين خطط التحفيز التي أعلنت عنها بالفعل، فإنها ستكون قادرة على تلبية هدف النمو السنوي البالغ 5% بحلول عام 2024.
وبحسب ليشينغ وانغ، الخبير الاقتصادي الصيني في جولدمان ساكس، استهلكت السلطات المحلية حوالي 40% فقط من حصة هذا العام من السندات الحكومية المحلية ذات الأغراض الخاصة البالغة 3.9 تريليون رنمينبي (547 مليار دولار)، والتي تستخدم لتكملة الإنفاق، بين يناير/كانون الثاني ومنتصف يوليو/تموز، مقارنة بأكثر من 60% خلال نفس الفترة في عام 2023.
وقال سي فو، استراتيجي محفظة جولدمان ساكس في الصين، إن المستثمرين يراقبون أيضا التحفيز المالي لتعزيز الاستهلاك، مثل برنامج لمساعدة الأسر على تحديث أجهزتها. لكنهم كانوا حذرين بشأن تأثير الانتخابات الرئاسية الأميركية المقبلة، والتي قد تؤدي إلى المزيد من الحماية التجارية إذا أعيد انتخاب دونالد ترامب، فضلا عن علامات ضعف الاقتصاد الأميركي، والتي قد تلتهم الطلب الخارجي.
وقال فو “نشهد اهتماما متزايدا بالاستهلاك لكن العقارات لا تزال محل تركيز. والصادرات نقطة مضيئة لكن الناس بدأوا يفكرون في المخاطر المحتملة الناجمة عن الرسوم الجمركية”.
ولكن المحللين لا يتوقعون أن تطلق بكين أي تحفيز كبير غير متوقع. فقد كان البنك المركزي الصيني يخفف من سياسته النقدية، ولكن الفارق الكبير في أسعار الفائدة مع الولايات المتحدة كان سبباً في تقييده، وهو ما قد يؤدي إلى تدفقات رأس المال إلى الخارج. وإذا خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فقد يتيح ذلك للصين مجالاً لخفض أسعار الفائدة أكثر.
ويعتقد الأكاديميون أن هناك حاجة إلى تغييرات هيكلية أكثر جوهرية إذا كانت الصين تريد إطلاق العنان للقوة الشرائية الحقيقية المحتملة لأسرها.
في خطابه، حذر مستشار بنك الشعب الصيني هوانج من أن فخ الانكماش على غرار اليابان يشكل خطراً يهدد الصين. ودعا إلى التركيز على تحقيق معدل تضخم يتراوح بين 2% و3%، وتغيير سياسة “الاستثمار المكثف والاستهلاك الخفيف” و”إعطاء المال مباشرة للشعب” ــ وهي فكرة جذرية في حين حذر شي من “الرعاية الاجتماعية” على النمط الأوروبي.
وقال مايكل بيتيس، الباحث البارز في مؤسسة كارنيغي للسلام الدولي، إنه بدون سياسات تعمل على زيادة حصة الأسر في الاقتصاد الصيني، فإن الجهود الرامية إلى دعم الصناعات الترفيهية أو السلع الاستهلاكية لن تنجح.
وكتب على منصة التواصل الاجتماعي X: “بعد سنوات من “ترقيات الاستهلاك” في جانب العرض، لا يزال الاستهلاك في الصين ضعيفا كما كان دائما”.
ولكن في حين قد يطلق الكوادر مثل هذه التحذيرات في بيدايخه، فإن قِلة من الناس يتوقعون أن يغير شي مساره جذريا ويحول الأموال بعيدا عن استراتيجيته الرامية إلى تحويل الصين إلى قوة عظمى تكنولوجية تعتمد على الذات.
مُستَحسَن
وقال باتسون من جافيكال في وصفه لطريقة تفكير الحكومة: “إن نمو الناتج المحلي الإجمالي أقل مما يمكن أن يكون، ولكن… نمو الناتج المحلي الإجمالي ليس هو كل شيء ونهاية كل شيء”.
وأضاف أن “الأجزاء من الاقتصاد التي تفضلها الحكومة، من حيث هذه الاستراتيجية الأطول أمداً، تعمل بشكل جيد إلى حد كبير. فالصادرات تواصل تسجيل مستويات مرتفعة جديدة. والاستثمار في التصنيع يتوسع، والقدرات التقنية للشركات الصينية تتحسن… لذا يمكننا أن نسوق حجة قوية لما قد نطلق عليه “الصبر الاستراتيجي”.
وقال إن السؤال الأكبر هو ما إذا كان السياق الذي جعل هذه الاستراتيجية ممكنة ــ التجارة الدولية الحميدة التي استوعبت صادرات الصين ــ يمكن أن يستمر إلى أجل غير مسمى. وكما أظهرت الاضطرابات الأخيرة في السوق والتساؤلات حول قوة الاقتصاد الأميركي، فإن الظروف المواتية يمكن أن تتلاشى بسرعة.
تقرير إضافي بقلم وينجي دينج في بكين
[ad_2]
المصدر