[ad_1]
فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
إنه فصل الشتاء في نصف الكرة الجنوبي ، لكن الأرجنتين يتدفقون إلى شواطئ ريو دي جانيرو على أي حال ، مع تسليط الضوء على مشكلة للرئيس خافيير مايلي وصليبه لجعل الأرجنتين رائعين مرة أخرى.
السياح Caipirinha الذي يتدفقون جزء من هجرة أكبر. سافر أكثر من 8.4 مليون من الأرجنتين إلى الخارج في الأشهر الأربعة الأولى من هذا العام ، أي أكثر من 68 في المائة من نفس الفترة من العام السابق. إنهم يستفيدون من بيزو قوي للغاية ، وقد تحولت مرة واحدة في رحلات أجنبية مكلفة إلى صفقات – وتفجير ثقب كبير في الحساب الجاري للبلاد.
البيزو القوية هي السياسة. يراهن ميلي على أنه سيساعده على تحقيق الهدف الذي قام به بسمعته السياسية: قتل التضخم. تقوم الأرجنتين بانتخابات التجديد في شهر أكتوبر ، وعلى الرغم من أن التضخم في الشهر الماضي كان هو الأدنى في خمس سنوات ، إلا أن الأسعار لا تزال ترتفع بنسبة 43 في المائة على أساس سنوي.
في مواجهة معضلة بين الحد من التضخم أو تعزيز النمو أو بناء الاحتياطيات وتثبيت سعر الصرف ، “أعطت الحكومة الأولوية للتضخم ، وهو الأكثر ربحية ، على حساب الآخرين” ، قال إدواردو ليفي يياتي ، وهو أخصائي اقتصادي وأستاذ في جامعة توركواتو دي تيلا في بوينوس. “الآن المناطق الأخرى تصرخ من أجل الاهتمام.”
مع وجود Peso أقوى بنسبة 40 في المائة مقابل الدولار من الناحية الحقيقية ، ارتفعت الواردات ، حيث تكافح الشركات الصغيرة وقفزت البطالة إلى أعلى مستوى مدتها أربع سنوات. على الرغم من رغبة ميلي في كثير من الأحيان في تحويل الأرجنتين الإحصائي إلى منارة من الأسواق الحرة ، فإن الرؤساء التنفيذيين لا يفتحون محافظهم. وقال أحد المديرين التنفيذيين الأرجنتينيين: “لم تكن درجة الأعمال سعيدة أبدًا برئيس ، لكنهم ما زالوا لا يستثمرون ، والطاقة الخارجية والتعدين”. “حتى يتم رفع ضوابط الصرف بالكامل ويمر الكونغرس بإصلاح العمل ، من الصعب للغاية رؤية ذلك.”
مزيد من التخميد الأرواح الحيوانية هو حكم محكمة في نيويورك يأمر الحكومة بتسليم حصتها المسيطر في شركة النفط الحكومية YPF للمساعدة في تسوية دعوى قضائية بقيمة 16 مليار دولار بشأن تأميم الشركة في عام 2012. وقد استأنفت ميلي القرار.
لدى حكومته التحررية أقلية صغيرة فقط من المقاعد في الكونغرس والوساطة الوسطى أمر حاسم لتعزيز موقفه. الرئيس واثق من النصر ، لكن راميرو بلازكويز ، خبير استراتيجي أمريكا اللاتينية في ستونكس ، يقول ميلي يفتقر إلى عنصرين أساسيين على الطريق إلى التصويت: الدولارات والإجماع السياسي. يعتقد Blazquez أنه بناءً على تقدير محافظ ، سوف يتضخم عجز الحساب الجاري إلى 8 مليارات دولار في الربع الثالث بينما ينغمس الأرجنتون العصبيون في هواية مفضلة: شراء العملة الأمريكية كتحوط قبل الانتخابات.
كما أن رغبة الحكومة في الحفاظ على Peso Strong قد منعتها من شراء الدولارات لبناء احتياطيات ، أحد الأهداف التي وافق عليها صندوق النقد الدولي كجزء من خطة إنقاذ جديدة بقيمة 20 مليار دولار في أبريل. ستحتاج الأرجنتين إلى دولارات لجعل سدادات ديون أجنبية كبيرة العام المقبل للدائنين من القطاع الخاص ، وهي خطوة حيوية نحو العودة إلى أسواق رأس المال الدولية.
مشكلة ميلي الأخرى هي سياسية. يقول بلازكويز: “إن الافتقار إلى الإجماع يعني أن القوانين الخطرة الشديدة تتم مناقشتها في الكونغرس ، والتي يمكن أن تمسح فائض الميزانية”.
في ذوق ما قد ينتظرنا ، صوت المشرعون في مجلس الشيوخ الذي يسيطر عليه بيرونست في 10 يوليو لتعزيز الإنفاق على المعاشات التقاعدية والضمان الاجتماعي ، وهو ما تقوله الحكومة أنه سيكلف حوالي 2.5 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي ، عند دمجه مع تدابير أخرى.
تعهد ميلي بحق مشروع القانون وتأمل الحكومة أنه حتى لو تجاوز الكونغرس حق النقض ، فإن التحديات القانونية ستمنع الإنفاق الإضافي من استنزاف الميزانية قبل الانتخابات.
لم يكن Milei ، الغرباء السياسي البارز ، بطلابًا إجماعيًا ، لكن هذا الأمر أقل أهمية على مدار العام الماضي لأنه حصل على الحق في إجراء بعض الإصلاحات بموجب مرسوم ، وهي أعضاء هيئة التدريس التي انتهت صلاحيتها الآن. كان أيضًا قادرًا على ثني حكام المقاطعات على إرادته من خلال حجب الأموال ، وهي استراتيجية تصل الآن إلى حدودها.
قبل منتصف المدة ، كانت شقيقته كارينا ، بائع كعكة Instagram السابق الذي تحول إلى رئيس الأركان ، هو الذي تولى مسؤولية الاستراتيجية السياسية.
لا يزال هناك عالم ينتصر فيه Milei في الانتخابات ، ويتحرك بسرعة للاسترخاء على سعر الصرف المبالي ويبني احتياطيات ، وفاز بمزيد من الاستثمار. لكن الأرجنتين كونها الأرجنتين ، لا تزال المخاطر عالية.
تسارع الحكومة إلى إطلاق وابل من الإهانات على أي شخص يتساءل عن إدارتها الاقتصادية ، حتى أن القليل من الأرجنتين المتصلين جيدًا سيخاطرون بالانتقادات العامة. ولكن ، كما قال أحد كبار المسؤولين السابقين: “يبدو الاقتصاد هشًا. في بلد ما كدولة مثل الأرجنتين ، لا يمكنك تحمل ترف الاحتياطيات المنخفضة. أعتقد أن عدم اليقين سوف يزداد”.
michael.stott@ft.com
[ad_2]
المصدر