[ad_1]
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
قالت إحدى كبار صناع السياسة النقدية في الولايات المتحدة إن قوة الاقتصاد الأمريكي تعني أنه من غير المرجح أن تنخفض أسعار الفائدة بالقدر المتوقع على المدى الطويل، حيث أنها استبعدت حدوث خفض في أقرب وقت في شهر مايو.
وكشفت لوريتا ميستر، رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند والعضو المصوت في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، في خطاب ألقته يوم الثلاثاء أنها رفعت تقديراتها لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية على المدى الطويل من 2.5 في المائة إلى 3 في المائة.
وقالت ميستر أيضًا إنها تحتاج إلى رؤية المزيد من الأدلة على انخفاض التضخم نحو هدف البنك المركزي البالغ 2 في المائة قبل الانتقال إلى خفض تكاليف الاقتراض من أعلى مستوياتها الحالية في 23 عامًا والتي تتراوح بين 5.25 و5.5 في المائة.
وقالت خلال مؤتمر صحفي: “من الصعب بالنسبة لي أن أصل إلى هناك بحلول شهر مايو”، في إشارة إلى التصويت على السياسة المقرر إجراؤه في الأول من مايو. وأضافت أن خفض سعر الفائدة في تصويت بنك الاحتياطي الفيدرالي في منتصف يونيو سيكون أمرًا محتملاً. “لا أستبعد ذلك. نحتاج فقط إلى رؤية المزيد من الأدلة على أن التضخم يسير على هذا المسار النزولي المستدام نحو 2 في المائة.
في حين أن توقعات المستثمرين بشأن توقيت التخفيض الأول قد انحرفت بالفعل نحو شهر يونيو، فإن ميستر هو أول عضو يحتل مركز اللجنة الذي يستبعد التحرك حتى يونيو بشكل صريح.
ارتفع التضخم إلى أعلى مستوى له منذ عدة عقود في عام 2022، مما أدى إلى ارتفاعات بقيمة 525 نقطة أساس من البنك المركزي.
أدى التباطؤ الحاد في ضغوط الأسعار خلال النصف الثاني من عام 2023 إلى تحول واضعي أسعار الفائدة عن رفع أسعار الفائدة والاتجاه نحو النظر في التخفيضات. ومع ذلك، كانت بيانات الأسعار الأخيرة مخيبة للآمال، حيث أظهرت ارتفاع التضخم. وفي الوقت نفسه، يظل الاقتصاد الأمريكي مرناً، وهو ما يمكن صناع السياسات من اتخاذ نهج صبور تجاه خفض أسعار الفائدة.
ولا يزال تسعة من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يتوقعون تخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية هذا العام، مما يترك سعر الفائدة القياسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي عند 4.5-4.75 في المائة بحلول نهاية العام. وقال ميستر خلال المؤتمر الصحفي: “أعتقد أن الرقم ثلاثة لا يزال معقولاً، لكنه قرار قريب”.
بشكل منفصل، قالت ماري دالي، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو وعضو آخر في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، في حدث في لاس فيغاس إن ثلاثة تخفيضات لا تزال “خط أساس معقول للغاية”. لكنها أضافت: “التوقع ليس وعدا”.
وتتوقع الأسواق أيضًا ثلاثة تخفيضات.
وقالت ميستر إن التغيير في توقعاتها لأسعار الفائدة على المدى الطويل يعكس “استمرار مرونة الاقتصاد على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة الاسمية والتقديرات الأعلى المستندة إلى النماذج لسعر الفائدة المتوازن”.
سعر الفائدة المتوازن، أو R-star، هو المعدل الذي يمكن لبنك الاحتياطي الفيدرالي أن يعتبر تكاليف الاقتراض فيه محايدة، ولا تؤدي إلى تضخيم أو انكماش الطلب في الاقتصاد.
مُستَحسَن
وقالت ميستر خلال المؤتمر الصحفي إن ارتفاع نمو الإنتاجية وزيادة الاستثمار، لا سيما في التقنيات المتعلقة بتغير المناخ، دفعها إلى تغيير وجهة نظرها بعد أن أمضت “وقتا طويلا” عند 2.5 في المائة.
تظهر توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تقديرات الأعضاء لأسعار الفائدة في نهاية عام 2024 و2025 و2026 ولفترة أطول غير محددة. وارتفع متوسط التقديرات على المدى الطويل بشكل طفيف، من 2.5 في المائة إلى 2.6 في المائة، في أحدث توقعاته التي تم الكشف عنها الشهر الماضي.
وبينما سيترك ميستر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يونيو، يتوقع الاقتصاديون مزيدًا من النقاش بين أعضاء اللجنة حول أسعار الفائدة طويلة الأجل في وقت لاحق من هذا العام.
[ad_2]
المصدر