[ad_1]
ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
كل ما عليك فعله هو الاشتراك في نشرة myFT Digest الاقتصادية الأوروبية – والتي يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق البريد الإلكتروني الخاص بك.
حذر خبراء اقتصاديون من أن المستثمرين يقللون من تقدير خطر ارتفاع تكاليف الشحن والذي من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع التضخم وإبطاء وتيرة خفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا.
ارتفعت تكلفة نقل حاوية بطول 40 قدمًا بين آسيا وشمال أوروبا في وقت قصير إلى أكثر من الضعف منذ أبريل من 3223 دولارًا إلى 8461 دولارًا، وفقًا لمتخصصي بيانات الشحن Xeneta، بعد تكثيف هجمات المتمردين الحوثيين على السفن التي تسافر عبر البحر الأحمر إلى قناة السويس.
عندما بدأت أسعار الشحن في الارتفاع في ديسمبر/كانون الأول، كان صناع السياسات متفائلين بأن ذلك لن يؤدي إلى ارتفاع أسعار السلع الاستهلاكية كما فعلت زيادة أكبر بكثير بعد الوباء.
لكن كريستين لاجارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، أشارت هذا الأسبوع إلى التوترات الجيوسياسية المتزايدة باعتبارها خطرا يهدد التضخم، لأنها قد “تدفع أسعار الطاقة وتكاليف الشحن إلى الارتفاع في الأمد القريب”.
والآن يدق بعض خبراء الاقتصاد ناقوس الخطر أيضاً.
لا يرى الباحثون في بنك الاستثمار نومورا احتمالات كبيرة لانخفاض تكاليف الشحن في الوقت الراهن، بالنظر إلى التوترات المستمرة في البحر الأحمر، والإضرابات المحتملة في الموانئ الأميركية والألمانية، وانخفاض مستويات المياه في قناة بنما، والاندفاع المبكر عن المعتاد لبناء المخزونات قبل موسم العطلات.
وزعم أندريه سزيبانياك، الخبير الاقتصادي في بنك نومورا، أن هناك الآن المزيد من الإمكانات للشركات لنقل هذه التكاليف مع اكتساب التعافي الذي يقوده المستهلك قوة في منطقة اليورو والمملكة المتحدة.
وقال إن “الأجور الحقيقية تتحسن، والتضخم الرئيسي ينخفض، وسيكون هناك استهلاك أقوى في المستقبل وتسارع في النمو”، وقدر أن تكاليف الشحن قد تضيف 0.3 إلى 0.4 نقطة مئوية إلى التضخم في المملكة المتحدة ومنطقة اليورو بحلول نهاية عام 2025، حتى لو استقرت عند مستوياتها الحالية ثم انخفضت تدريجيا.
ويتوقع بريان كولتون، كبير خبراء الاقتصاد في وكالة فيتش للتصنيف الائتماني، تأثيراً مماثلاً ويعتقد أن المستثمرين لا يهتمون بما يكفي بالمخاطر المتمثلة في اضطرار البنوك المركزية إلى تأخير تخفيضات أسعار الفائدة لتغطية “الميل الأخير” الصعب في إعادة التضخم إلى الهدف.
وقال “في العام الماضي، كان السرد كله يدور حول ثبات التضخم في قطاع الخدمات. لقد شعر المشاركون في السوق بقدر كبير من الراحة من استقرار أسعار السلع الأساسية… وأعتقد أن هذا يشكل إضافة مهمة إلى هذا السرد”.
ولكن بعض خبراء الاقتصاد لا يشتركون في هذا الرأي ــ أو على الأقل ليس بعد.
وقال هولجر شميدينج، الخبير الاقتصادي في بيرينبرج، إن تكاليف الشحن كانت “مصدر إزعاج متواضع وليس مصدر قلق” ومن شأنها أن ترفع التضخم بنحو 0.1 إلى 0.2 نقطة مئوية فقط، حيث لم يكن المصنعون في وضع جيد يسمح لهم بنقل التكاليف.
وقال سيمون ماكادام، من شركة الاستشارات كابيتال إيكونوميكس، إن أي تأثير تضخمي ناجم عن تكاليف الشحن سيكون “صغيرا” مقارنة بالتحدي الأكبر الذي تفرضه أسعار الخدمات الثابتة.
وقال ماكادام إن ارتفاع أسعار الشحن على الطرق الخارجية من الصين “لا يمثل” إجمالي تكاليف الشحن العالمية، وأن تكاليف الشحن تمثل جزءًا صغيرًا فقط من قيمة السلع. وحتى لو كان لدى المصنعين نفس القدر من القوة التسعيرية كما هو الحال في “الظروف المثالية” لعامي 2021 و2022، فإنهم لن يمرروا سوى نصف الزيادة إلى المستهلكين، مما يرفع التضخم بنحو 0.2 نقطة مئوية على الأكثر.
وفي الوقت نفسه، قال كلاوس فيستيسن، من شركة الاستشارات بانثيون ماكرو إيكونوميكس، إنه لا شك في أن ارتفاع تكاليف الشحن، إذا استمر، سوف “يظهر في أسعار المستهلك في مرحلة ما” ــ ولكن فقط بعد إشارات تحذيرية في المسوحات وأسعار المصانع. وأضاف: “لن يأتوا مثل اللصوص في الليل”.
لكن سيمون فرينش، كبير خبراء الاقتصاد في بنك الاستثمار بانمور ليبيرم، قال إن حتى الارتفاع الصغير نسبيا في أسعار السلع قد يكون مصدر قلق للبنوك المركزية وكابحاً محتملاً للتيسير النقدي.
وقال إن “البنوك المركزية حددت مساراً لتخفيف السياسة النقدية… وهو مسار يعتمد على التضخم الحميد في أسعار السلع. وقد تؤدي أسعار الشحن عند مستوياتها الحالية إلى تعطيل هذا المسار… والسوق لم تستوعب هذا بعد”.
[ad_2]
المصدر