[ad_1]
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد، إن البنك المركزي الأوروبي لن يبدأ في خفض أسعار الفائدة على الأقل خلال “الربعين المقبلين”.
وقالت لاجارد في مؤتمر فاينانشال تايمز جلوبال بوردروم يوم الجمعة إن التضخم في منطقة اليورو سينخفض إلى هدفه البالغ 2 في المائة إذا ظلت أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية “لفترة كافية”.
لكنها أضافت: “هذا ليس شيئا (يعني) أننا سنشهد تغييرا في الربعين المقبلين. يجب أن تكون عبارة “طويلة بما فيه الكفاية” طويلة بما فيه الكفاية.”
ترك البنك المركزي الأوروبي الشهر الماضي سعر الفائدة القياسي على الودائع دون تغيير، منهيا سلسلة من 10 زيادات متتالية أخذته من مستوى قياسي منخفض بلغ 0.5 في المائة العام الماضي إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 4 في المائة في محاولة لترويض التضخم.
وتتوقع الأسواق الآن احتمالا بنسبة 75 في المائة لخفض سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي بحلول أبريل، ارتفاعا من احتمال 30 في المائة في أوائل أكتوبر.
وقالت لاجارد إن التضخم في منطقة اليورو قد ينتعش من أدنى مستوى له خلال عامين في الآونة الأخيرة، خاصة إذا كانت هناك صدمة أخرى في الإمدادات من قطاع الطاقة.
وتباطأ التضخم في منطقة العملة الموحدة التي تضم 20 دولة إلى 2.9 في المائة في أكتوبر، انخفاضا من ذروته البالغة 10.6 في المائة قبل عام. لكن التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار الطاقة والمواد الغذائية المتقلبة، ظل عند مستوى 4.2 في المائة – أي أكثر من ضعف الهدف الذي حدده البنك المركزي الأوروبي.
وقالت لاجارد: “لا ينبغي لنا أن نفترض أن هذا المعدل الرئيسي المحترم البالغ 2.9 في المائة يمكن اعتباره أمرا مفروغا منه”. “حتى لو ظلت أسعار الطاقة عند ما هي عليه، فمن المحتمل أن تكون هناك عودة لأرقام أعلى في المستقبل، وعلينا أن نتوقع ذلك.”
وفي منتصف فترة ولايتها البالغة ثماني سنوات بعد أن حلت محل ماريو دراجي في عام 2019، اضطرت لاجارد إلى التعامل مع سلسلة من الصدمات التي كشفت عن هشاشة اقتصاد منطقة اليورو، بما في ذلك وباء فيروس كورونا والغزو الروسي واسع النطاق لأوكرانيا.
تعرضت لاجارد لانتقادات لكونها بطيئة للغاية في معالجة أكبر ارتفاع في التضخم منذ جيل، وأشرفت على الزيادة الأكثر عدوانية في أسعار الفائدة في تاريخ البنك المركزي الأوروبي.
وهي تحاول الآن تحقيق توازن دقيق: الإبقاء على تكاليف الاقتراض عند مستوى مرتفع لفترة كافية للتأكد من ترويض ضغوط الأسعار، من دون التسبب في ركود مزعزع للاستقرار أو تجدد أزمة الديون في المنطقة.
وتوقف اقتصاد منطقة اليورو هذا العام، مع انكماش الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.1 في المائة في الأشهر الثلاثة حتى سبتمبر/أيلول بعد نموه بنسبة 0.2 في المائة فقط في الأرباع الثلاثة السابقة. ويعتقد بعض الاقتصاديين أنه قد ينكمش مرة أخرى في الربع الرابع.
وقالت لاجارد: “نحن في هذا السباق الرائع مع الزمن حيث يجب أن تكون معايرة سياستنا النقدية مستدامة ودقيقة في نفس الوقت”.
وردا على سؤال حول الاستدامة المالية لبعض أعضاء منطقة اليورو المثقلين بالديون، مثل إيطاليا – حيث ارتفعت مستويات الديون إلى ما يزيد عن 140 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي – قالت: “لقد استفادت العديد من البلدان من أسعار الفائدة المنخفضة للغاية لتمديد آجال استحقاق ديونها. ” وأشارت لاغارد إلى أن متوسط تكلفة خدمة الديون في دول منطقة اليورو يبلغ 1.7 في المائة فقط.
وأضافت: “لكن الحقيقة هي أنه ستكون هناك عمليات إعادة تمويل قادمة مع حدوث عمليات الاسترداد، وستزداد تكلفة التمويل”.
وقالت لاغارد إنها “مطمئنة بعض الشيء” من العلامات المبكرة التي تشير إلى أن وزيري مالية ألمانيا وفرنسا قد اقتربا هذا الأسبوع نحو الاتفاق على قواعد مالية جديدة لدول الاتحاد الأوروبي، وهو ما قالت إنه “مهم للغاية” لتحقيقه.
تم تعليق ميثاق الاستقرار والنمو للاتحاد الأوروبي، الذي يحكم الإنفاق والاقتراض الوطني ويُنظر إليه على نطاق واسع على أنه غير قابل للتنفيذ، منذ تفشي الوباء في عام 2020 ولكن من المقرر أن يعود حيز التنفيذ العام المقبل ما لم يتم الاتفاق على الإصلاح قبل ذلك.
[ad_2]
المصدر