[ad_1]
يتم عرض شعار Vanguard على شاشة على أرضية بورصة نيويورك (NYSE) في مدينة نيويورك، الولايات المتحدة، في 1 يونيو 2022. رويترز/بريندان ماكديرميد/صورة الملف تحصل على حقوق الترخيص
نيويورك (رويترز) – يبدو مدير الأصول الأمريكي فانجارد متفائلا بشأن سندات الخزانة طويلة الأجل بعد عمليات البيع العنيفة هذا العام، ويراهن على أن مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) وصل إلى نهاية دورة رفع أسعار الفائدة وأن الاقتصاد سيتباطأ العام المقبل.
وعلى الرغم من “الصيف القاسي بالنسبة لمستثمري السندات”، فإن السندات طويلة الأجل لا تزال جذابة حيث من المرجح أن يدخل الاقتصاد في ركود ضحل العام المقبل، حسبما قال ثاني أكبر مدير للأصول في العالم في توقعات الدخل الثابت التي اطلعت عليها رويترز.
وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، التي تتحرك عكسيا مع الأسعار، بشكل حاد خلال الأشهر القليلة الماضية، مع تداول عوائد سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات فوق 5٪ يوم الاثنين للمرة الأولى منذ عام 2007.
من الناحية النظرية، من شأن التباطؤ الاقتصادي أن يجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض تكاليف الاقتراض، مما يدفع أسعار سندات الخزانة قصيرة الأجل إلى الانخفاض لأنها أكثر حساسية لأسعار الفائدة ويزيد من جاذبية السندات الأطول أجلا.
وقال فانجارد: “الميزة النسبية التي تتمتع بها السندات الحكومية قصيرة الأجل يمكن أن تتلاشى بسرعة، ويمكن للمستثمرين أن يحققوا نتائج أفضل عندما يحتفظون بأسعار فائدة أعلى لفترة أطول”.
تأتي دعوة فانجارد في الوقت الذي قال فيه مستثمر كبير آخر، بيل أكمان، من شركة بيرشينج سكوير كابيتال مانجمنت، يوم الاثنين إنه غطى رهانه ضد السندات طويلة الأجل، قائلا إن البقاء على السندات القصيرة الأجل بالمعدلات الحالية طويلة الأجل أمر محفوف بالمخاطر للغاية.
تم تأجيل التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة لتعزيز الاقتصاد الذي تضرر من تكاليف الاقتراض المرتفعة عدة مرات هذا العام، حيث ظل النشاط الاقتصادي مرنًا بشكل مدهش في مواجهة رفع أسعار الفائدة التي قام بها البنك المركزي الأمريكي حتى الآن في سعيه. للحد من التضخم.
وقالت فانجارد إنها تتوقع ألا يتم خفض أسعار الفائدة حتى منتصف عام 2024 على الأقل، وأن عوائد السندات لن تعود إلى المستويات المنخفضة التي ميزت سوق السندات الأمريكية في التاريخ الحديث.
لكن فانجارد قالت إنها تعتقد أيضًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد وصل إلى نهاية دورة المشي لمسافات طويلة أو بالقرب منها، مما يجعل السندات طويلة الأجل جذابة بسبب عوائدها المرتفعة وإمكانية زيادة رأس المال في حالة التباطؤ الاقتصادي.
وقال فانجارد: “نعتقد أننا في عصر جديد للدخل الثابت حيث تقدم السندات قيمة أكبر بكثير – سواء من حيث إجمالي العائدات أو كثقل أفضل ضمن المحفظة الشاملة”.
على الجانب الائتماني، فإن شركة فانجارد متفائلة بشأن الشركات ذات التصنيف العالي لأنها تعتقد أنها لا تزال تتمتع بأساسيات قوية بعد أن تمكنت من عدم الاقتراض أو اقتراض ديون قصيرة الأجل، وتجنب تكاليف التمويل المرتفعة لفترة طويلة.
وقال فانجارد: “إننا نعتبر الشركات عالية الجودة واحدة من أكثر الأماكن جاذبية للحصول على الائتمان”.
تقرير دافيد باربوشيا. تحرير إيرا إيوسيباشفيلي وويل دونهام
معاييرنا: مبادئ الثقة في طومسون رويترز.
الحصول على حقوق الترخيص، يفتح علامة تبويب جديدة
[ad_2]
المصدر