[ad_1]
نيويورك (رويترز) – تقترب فترة الظهيرة بالنسبة لأكبر الأسهم في السوق، مع تزايد الضغط على شركات التكنولوجيا والنمو ذات القيمة الغنية لتحقيق أرباح قوية في وقت تهدد فيه عوائد السندات المرتفعة للغاية بإضعاف جاذبية الأسهم.
ارتفاعات ضخمة لما يسمى بأسهم “العظماء السبعة” – أبل (AAPL.O)، مايكروسوفت (MSFT.O)، ألفابت (GOOGL.O)، أمازون (AMZN.O)، نفيديا (NVDA.O)، تسلا ( TSLA.O) ومنصات ميتا (META.O) – قادت جميع مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تقريبًا بنسبة 12٪ بسبب وزنها الضخم في المؤشر.
وقد أدى هذا الأداء الممتاز أيضًا إلى زيادة المخاطر في موسم الأرباح القادم. تضخمت التقييمات، حيث تم تداول أسهم Magnificent Seven بمتوسط نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة 33.5، مقارنة بـ S&P 500’s P / E البالغ 18.3.
وفي الوقت نفسه، توفر عوائد سندات الخزانة عند أعلى مستوياتها منذ 16 عامًا منافسة استثمارية للأسهم. ومع أن السندات الحكومية الأمريكية تقدم الآن عوائد خالية من المخاطر تبلغ حوالي 5٪ أو أكثر، فقد يكون المستثمرون أقل تسامحا مع الشركات غير القادرة على تحقيق نتائج قوية.
ويبدو أن هذا هو الحال بالنسبة لشركة تسلا، وهي أول شركة عملاقة تعلن عن نتائجها هذه الفترة. انخفضت أسهم Tesla بنسبة 7٪ صباح الخميس بعد أن فشلت شركة صناعة السيارات الكهربائية في تحقيق تقديرات وول ستريت بشأن هامش الربح الإجمالي والأرباح والإيرادات في الربع الثالث.
وقال سمير سامانا، كبير استراتيجيي السوق العالمية في معهد ويلز فارجو للاستثمار (WFII)، في إشارة إلى العجائب السبعة: “يعلم الجميع أن هؤلاء الأشخاص سيكسبون المال. والسؤال الوحيد هو ما مدى سرعة نمو الأرباح، وما مدى سرعة نمو الأرباح؟ لقد دفع المستثمرون مبالغ زائدة مقابل ذلك.”
وخفض معهد ويلز فارجو للاستثمار في يونيو تصنيفه لقطاع تكنولوجيا المعلومات – الذي يشمل أبل ومايكروسوفت ونفيديا – إلى “محايد” من “مفضل”.
ومن المتوقع أن تعلن نتائج شركات مايكروسوفت وألفابت التابعة لجوجل وأمازون وميتا الشركة الأم لفيسبوك الأسبوع المقبل، في حين من المقرر أن تقدم أبل ونفيديا تقاريرها الشهر المقبل.
بشكل إجمالي، من المتوقع أن تحقق الشركات العملاقة مكاسب بنسبة 32.8% في الأرباح في عام 2023، في حين تشهد بقية الشركات المدرجة في مؤشر S&P 500 انخفاضًا بنسبة 2.3%، وفقًا لتاجيندر ديلون، كبير محللي الأبحاث في LSEG.
ومما يزيد من تعقيد التوقعات الارتفاع المستمر في أسعار الفائدة وعوائد سندات الخزانة، والذي كان مدفوعًا بمزيج من تشدد الاحتياطي الفيدرالي في مواجهة الاقتصاد القوي والمخاوف بشأن الصورة المالية الأمريكية.
يُنظر إلى شركات النمو والتكنولوجيا على أنها أكثر عرضة للعوائد المرتفعة، حيث يتم تقييم تدفقاتها النقدية المستقبلية القوية المتوقعة بشكل أقل عندما يتمكن المستثمرون من كسب المزيد من السندات الحكومية الخالية من المخاطر.
وبلغ العائد على سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات 4.94%، وهو أعلى مستوى له منذ يوليو 2007.
قال تيم باجليارا، رئيس مجلس الإدارة وكبير مسؤولي الاستثمار في شركة CapWealth: “أصبح لدى الناس خيارات لم تكن لديهم وسيقومون بتخصيصها بشكل مختلف. إن إعادة تخصيص الأموال في المستقبل ستشير إلى عوائد أقل ومزيد من الصعوبات بالنسبة لـ Magnificent Seven”. للحفاظ على قيادتهم”.
وقال باجليارا إن CapWealth تمتلك أسهمًا في Microsoft ومراكز أقل من المعيار في Apple وAmazon.
قال إيلون ماسك، الرئيس التنفيذي لشركة تيسلا، يوم الأربعاء، إنه يشعر بالقلق بشأن تأثير أسعار الفائدة المرتفعة على مشتري السيارات.
إن الأداء المتفوق للشركات العملاقة هذا العام يعني أن ثقلها السوقي قد زاد أيضًا. تجاوزت القيمة السوقية المجمعة للشركات السبع 30٪ من القيمة السوقية الإجمالية لمؤشر S&P 500 في وقت سابق من هذا الشهر، وفقًا لشركة LSEG Datastream.
أكثر من ثلث مديري الصناديق وصفوا “التكنولوجيا الكبيرة الطويلة” بأنها التجارة الأكثر ازدحاما، وفقا للمسح الشهري الذي أجراه بنك أوف أمريكا للأبحاث العالمية والذي نُشر هذا الأسبوع.
وقال تورستن سلوك، كبير الاقتصاديين في شركة أبولو جلوبال مانجمنت، في مذكرة: “العائدات هذا العام في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 كانت مدفوعة بالكامل بالعوائد في أكبر سبعة أسهم، وأصبحت هذه الأسهم السبعة مبالغة في تقدير قيمتها أكثر فأكثر”.
وبطبيعة الحال، أثبتت المراهنة ضد أبطال السوق أنها مسعى غير مربح. ارتفع مؤشر NYSE FANG+ (.NYFANG) المكون من 10 أسهم، والذي يتضمن Magnificent Seven، بنسبة 140% منذ نهاية عام 2019 قبل الوباء، مقابل مكاسب بنسبة 33% لمؤشر S&P 500.
يقوم بعض المستثمرين أيضًا بالتمييز بين الأسهم السبعة. وقال باتريك كاسر، مدير المحفظة في شركة الاستثمار، إن برانديواين جلوبال تمتلك أسهمًا في شركتي Alphabet وMeta، التي تدر أموالاً كبيرة وأرخص من نظيراتها الضخمة.
وقال كاسر “إنها كلها قصص نمو”. “ولكن من أين يأتي هذا النمو، ومدى ثباته، ومدى سيطرتهم، يختلف كثيرًا حقًا بين السبعة.”
تقرير لويس كراوسكوبف. تحرير إيرا إيوسيباشفيلي وجوناثان أوتيس
معاييرنا: مبادئ الثقة في طومسون رويترز.
الحصول على حقوق الترخيص، يفتح علامة تبويب جديدة
[ad_2]
المصدر