[ad_1]
(1/5) يتفاعل أحد المتداولين بينما تعرض الشاشة إعلان سعر الفائدة الفيدرالي على أرضية بورصة نيويورك (NYSE) في مدينة نيويورك، الولايات المتحدة، في 26 يوليو 2023. رويترز/بريندان ماكديرميد/صورة الملف تحصل على حقوق الترخيص
نيويورك (رويترز) – يعزز تقرير التضخم الأمريكي المعتدل الآمال في أن يتمكن مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) من خفض أسعار المستهلكين دون الإضرار بالاقتصاد، وهي ما يطلق عليها البيئة المعتدلة التي يعتقد المستثمرون أنها ستفيد الأسهم والسندات.
ارتفعت كلتا فئتي الأصول في نوفمبر بعد تذبذب دام أشهرًا، تغذيها الآمال بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي من غير المرجح أن يقدم المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة التي حفزت التقلبات في جميع أنحاء الأسواق منذ أوائل العام الماضي.
دعمت بيانات التضخم الصادرة يوم الثلاثاء وجهة النظر القائلة بأن نقطة تحول قريبة: لم تتغير أسعار المستهلكين على أساس شهري لشهر أكتوبر، وهي القراءة الأولى من نوعها منذ أكثر من عام ورقم أقل مما توقعه المحللون.
وفي الوقت نفسه، كانت هناك مؤشرات قليلة تشير إلى أن تشديد السياسة النقدية يلحق ضررا شديدا بالاقتصاد، مما يدعم فكرة أن الأسعار يمكن أن تنخفض بشكل أكبر دون الإضرار بالنمو.
وقال إريك كوبي، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة North Star Investment Management Corp: “لقد واجهت السوق الأوسع تحديًا بسبب وجهة النظر السلبية المتفق عليها حول كل من الركود والتضخم. الواقع يروي قصة مختلفة”. يبدو هذا وكأنه لحظة معتدلة بالنسبة للسوق بأكملها.
وغذت البيانات ارتفاعا قويا في الأسهم والسندات. وأنهى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 القياسي مرتفعا بنسبة 1.9% خلال اليوم، وهو أكبر ارتفاع له في يوم واحد منذ أواخر أبريل. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 9٪ عن أدنى مستوياته في أكتوبر، ليصل مكاسبه منذ بداية العام إلى 17٪. وكان العائد القياسي لأجل 10 سنوات، والذي يتحرك عكسيا مع أسعار السندات، عند أدنى مستوى له منذ أواخر سبتمبر – بعد أن انخفض أكثر من 50 نقطة أساس من أعلى مستوى له في 16 عاما الذي سجله الشهر الماضي.
وكانت القفزة في أسعار الأسهم مصحوبة بموجة من الرهانات الصعودية في أسواق خيارات الأسهم الأمريكية، حيث كثف المتداولون رهاناتهم على المزيد من المكاسب وألقوا المنشفة على المراكز الهبوطية.
خيارات الشراء، التي تستفيد من ارتفاع الأسعار، فاق عدد الصفقات الهبوطية بأكبر هامش لها في ثلاثة أشهر ونصف، وفقا لبيانات Trade Alert.
وفي الوقت نفسه، سارع المستثمرون لتغطية الرهانات الهبوطية – خاصة على أسهم النمو المرتفع والتكنولوجيا التي عانت وسط ارتفاع أسعار الفائدة.
وارتفع مؤشر طومسون رويترز للولايات المتحدة الأكثر اختصارًا (.TRXUSPMSHRT) بنسبة 6.5%، وهو أكبر مكسب له في يوم واحد خلال عام.
وقال دانييل كيرش، رئيس الخيارات في شركة بايبر ساندلر: “الأسماء المختصرة المزدحمة تتزايد أيضًا كثيرًا… وهذا بالنسبة لي يمثل الكثير من المطاردة والتغطية”.
قالت إيمي وو سيلفرمان، رئيسة استراتيجية المشتقات في RBC Capital Markets، إن بعض أجزاء السوق التي كان أداؤها ضعيفًا هذا العام، مثل iShares Russell 2000 ETF (IWM.P) التي تركز على الشركات الصغيرة، اجتذبت نشاطًا صعوديًا كثيفًا لخيارات الخيارات يوم الثلاثاء.
ارتفع مؤشر Russell 2000 (.RUT)، الذي تتبعه مؤسسة التدريب الأوروبية، بنسبة 5.4% يوم الثلاثاء، وهو أكبر مكسب يومي له منذ عام. وارتفع المؤشر 2.1% هذا العام.
توقعات حمائمية
كان ارتفاع أسعار الفائدة مصدر قلق للمستثمرين منذ أن بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة رفع أسعار الفائدة في مارس من عام 2022. ويميل ارتفاع أسعار الفائدة إلى إبطاء النمو الاقتصادي من خلال رفع تكلفة الاقتراض للشركات والمستهلكين. كما أنها تقلل من جاذبية الأسهم من خلال رفع عائدات السندات وجعل الدخل الثابت والاستثمارات الأخرى ذات العائد أكثر قدرة على المنافسة مع الأسهم.
ومع ذلك، في أعقاب بيانات التضخم، توقع متداولو العقود الآجلة لأموال الاحتياطي الفيدرالي يوم الثلاثاء أن يتخلى بنك الاحتياطي الفيدرالي عن أي زيادات أخرى وأن يطبق حوالي 100 نقطة أساس من تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2024، مقارنة بـ 75 نقطة أساس من التخفيضات قبل تقرير مؤشر أسعار المستهلك.
ويتوافق ذلك مع التوقعات التي تتجه نحو البيانات. وفقًا للمسح الشهري الذي أجرته BofA Global Research يوم الثلاثاء، كان 76٪ من مديري الصناديق مقتنعين بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد أنهى دورة رفع أسعار الفائدة، ارتفاعًا من 60٪ في أكتوبر وأعلى مستوى منذ أن بدأ الاستطلاع في تتبع الموضوع في مايو.
وقال توماس هايز، رئيس صندوق التحوط جريت هيل كابيتال، إن بيانات مؤشر أسعار المستهلك “تخبرنا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى، ولم يعد هناك ما يفعله هنا”.
ومع ذلك، يعتقد بعض المستثمرين أنه من السابق لأوانه إعلان النصر في المعركة ضد التضخم.
وكتب بريان روز، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في UBS لإدارة الثروات العالمية، “التضخم لا يزال مرتفعا للغاية وسوق العمل لا يزال ضيقا للغاية بحيث لا يستطيع بنك الاحتياطي الفيدرالي… أن يعلن نهاية لدورة رفع أسعار الفائدة”. “من المرجح أن يصدر مثل هذا الإعلان بعد ثلاثة أشهر على الأقل ما لم تتخذ البيانات منعطفًا مفاجئًا نحو الجانب الأضعف.”
وأعرب آخرون عن قلقهم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يخاطر بإيذاء الاقتصاد من خلال إبقاء السياسة النقدية متشددة للغاية لفترة طويلة جدًا.
وقال جيمي كوكس، الشريك الإداري لمجموعة هاريس المالية: “السؤال الآن بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هو ما إذا كان لا يزال يعتقد أن إبطاء الاقتصاد نحو الركود ضروري للتغلب على التضخم بشكل كامل”. “أنا بالتأكيد لا أتمنى ذلك.”
(تغطية صحفية لويس كراوسكوبف وساقيب إقبال أحمد – إعداد محمد للنشرة العربية) (شارك في التغطية دافيد باربوشيا في نيويورك وأنكيكا بيسواس في بنغالورو) تحرير نيك زيمينسكي وستيفن كوتس
معاييرنا: مبادئ الثقة في طومسون رويترز.
الحصول على حقوق الترخيص، يفتح علامة تبويب جديدة
[ad_2]
المصدر