[ad_1]
حلقة بودكاست واحدة للبدء: لقد اجتاح الائتمان الخاص وول ستريت. لكن مشاكل القروض الأخيرة في شركة البرمجيات Pluralsight تسلط الضوء على المخاطر التي قد تكون كامنة في هذا القطاع. يشرح إريك بلات وأميليا بولارد من DD ما حدث وكيف يمكن أن يشكل مستقبل الائتمان الخاص في بودكاست Behind the Money.
مرحبًا بكم في Due Diligence، وهي إحاطة إعلامية حول إبرام الصفقات والأسهم الخاصة والتمويل المؤسسي. هذه المقالة هي نسخة من النشرة الإخبارية على الموقع. يمكن للمشتركين المتميزين الاشتراك هنا للحصول على النشرة الإخبارية كل يوم ثلاثاء إلى الجمعة. يمكن للمشتركين العاديين الترقية إلى Premium هنا، أو استكشاف جميع نشرات FT الإخبارية. تواصل معنا في أي وقت: Due.Diligence@ft.com
في نشرة اليوم:
كيف يخطط بيل أكمان لكسب تأييد المتشككين في الطرح العام الأولي
إنه شاي أريزونا المثلج مقابل شاي إيفركور
بدأت المشاكل المالية التي تواجهها شركة Telegram تتراكم
بيل أكمان لم ينته بعد من خططه للاكتتاب العام الأولي
بعد أن لعق جراحه بعد محاولته الفاشلة لطرح أسهمه للاكتتاب العام في السوق الأميركية الشهر الماضي، عاد بيل أكمان للجولة الثانية.
استطلع ملياردير صناديق التحوط آراء الداعمين لهيكل من شأنه أن يتضمن محليات إضافية للمستثمرين المحتملين في إدراج صندوقه المقترح Pershing Square USA في بورصة نيويورك.
ويشكل الطرح العام الأولي صفقة كبيرة بالنسبة لأكمان، الذي يأمل أن يصبح الصندوق المغلق حجر الأساس لأسواق رأس المال الأميركية وعضواً في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 القياسي. ويحلم الملياردير بعقد اجتماعات سنوية تجتذب آلاف المستثمرين على غرار شركة بيركشاير هاثاواي التي أسسها وارن بافيت.
ولكن الأمور لم تسر على النحو الذي توقعه. ففي الشهر الماضي خفض هدفه لجمع التمويل من 25 مليار دولار إلى ملياري دولار، قبل أن يلغي الطرح بالكامل.
أعرب المستثمرون عن مخاوفهم من أن الأداة قد لا تتداول بشكل جيد بعد الطرح العام الأولي، مع ظهور خصم بين قيمة الأصول التي يحتفظ بها الصندوق وسعر السهم.
لقد كان صندوق بيرشينج سكوير هولدينجز المغلق المدرج في بورصتي لندن وأمستردام، والذي يدير أكثر من 14 مليار دولار، يتداول بخصم مستمر لسنوات، ويبدو المقارنة سهلة.
ولعلاج هذه المخاوف والمساعدة في طمأنة المستثمرين بأن السهم سوف يتداول بشكل جيد، يناقش أكمان هيكل وحدة مماثل لهيكل وحدة الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة، حيث يحصل الداعمون الأوائل على ضمان إضافي بالإضافة إلى أسهمهم في Pershing Square USA.
وقد تكون هذه الضمانات الإضافية في الصندوق بسعر ثابت، أو حتى حقوق الشراء في الاكتتاب العام الأولي المحتمل لصندوق التحوط الخاص به Pershing Square Capital Management، الذي يدير استثمارات صندوق الحيازات وصندوق الولايات المتحدة المقترح.
ويخطط أكمان لإدراج صندوق التحوط الخاص به بعد صندوق الولايات المتحدة، مع طرح عام أولي في وقت مبكر من عام 2025.
وفي يونيو/حزيران الماضي، باع حصة قدرها 10% في الصندوق لمجموعة من المستثمرين، بما في ذلك شركة آيكونيك كابيتال ومقرها سان فرانسيسكو وشركة التأمين الإسرائيلية مينورا ميفتاشيم، مما ضمن له تقييما بقيمة 10.5 مليار دولار.
ولا تزال المناقشات حول الشكل الدقيق للحوافز مستمرة وعرضة للتغيير.
ولم يكشف أكمان عن الموعد المحتمل لعودته إلى السوق من خلال إدراج بيرشينج سكوير يو إس إيه، لكن شخصين مقربين من الصندوق يتوقعان أن يكون ذلك قبل نهاية العام للحفاظ على الزخم مع المستثمرين الذين قرروا الاستثمار في المرة الماضية.
شركة أريزونا لتصنيع الشاي المثلج تتفوق على شركة إيفركور في معركة قضائية
لقد احتفظت شركة Arizona Beverages بنفس سعر 99 سنتًا لـ “علبة Big Can” الشهيرة سعة 24 أونصة لمدة 30 عامًا تقريبًا، ولم تكن خجولة من الترويج لها.
وفي مقابلة مع قناة سي إن بي سي هذا الصيف، قال مؤسس شركة تخمير الشاي المثلج الملياردير دون فولتاجيو: “إنها طريقتي البسيطة في العطاء. سنقاتل بكل ما أوتينا من قوة من أجل المستهلكين، لأن المستهلكين أصدقائي”.
ولكن عندما قام مصرفيو إيفركور بتحميل اتفاقية توريد سرية للغاية بين ولاية أريزونا وموردها للعلب فوبيف إلى غرفة البيانات كجزء من عملية البيع، وضع البنك الاستثماري التسعير المميز في خطر.
وبحسب ما ذكره محامو ولاية أريزونا، الذين حققوا انتصارا حاسما ضد المستشار في وقت سابق من هذا الأسبوع في محكمة ولاية نيويورك، فإن هذا على الأقل ما قاله ماريا هيتر وسوجيت إنداب من DD.
تكشف وثائق المحكمة أنه عندما قامت شركة Evercore بإجراء عملية بيع لشركة Vobev ومقرها مدينة سولت ليك سيتي، قام المصرفيون بتحميل اتفاقية توريد بين ولاية أريزونا وشركة Vobev في غرفة بيانات حتى يتمكن المشترون المحتملون من الاطلاع عليها.
ولكن هناك مشكلة واحدة: وهي أن شركة فوبيف كانت بحاجة إلى إذن من ولاية أريزونا لتقاسم اتفاقية التوريد مع مشتر محتمل. ونتيجة لهذا، رفعت شركة المشروبات التي تتخذ من نيويورك مقراً لها دعوى قضائية ضد إيفركور، متهمة البنك بوضع الاتفاقية السرية في أيدي منافسين.
بلغت القضية ذروتها هذا الأسبوع عندما أمر القاضي شركة إيفركور بتسليم وثائق تكشف عن هوية من رأى الاتفاق إلى ولاية أريزونا.
والآن، تجد إيفركور نفسها في موقف محرج، إذ يتعين عليها الكشف عن هوية مقدم العرض الذي عادة ما تكون ملزمة بإبقائه سراً. ويحق للبنك أن يقدم الوثائق في غضون عشرة أيام (فضلاً عن تكليف مدير عام سيئ الحظ بالإدلاء بشهادته).
ليس من الواضح ما الذي سيحدث بعد ذلك. لكن يبدو أن علب الـ 99 سنتًا آمنة – في الوقت الحالي.
تتراكم مشاكل تيليجرام
أحدث الاعتقال البارز في وقت سابق من هذا الأسبوع لمؤسس تطبيق تيليجرام والملياردير بافيل دوروف بعد وقت قصير من هبوط طائرته الخاصة بالقرب من باريس، موجة غضب من فرنسا إلى وادي السيليكون.
تزعم الحكومة الفرنسية أن الرئيس التنفيذي فشل في معالجة الجريمة في تطبيق المراسلة المشفر، حيث تصل عقوبة إحدى التهم إلى السجن لمدة تصل إلى 10 سنوات.
ورغم أن الاعتقال كان بمثابة كارثة بالنسبة لدوروف على المستوى الشخصي، إلا أنه بدأ بالفعل في التأثير على مالية تيليجرام، وفقًا لتقرير هانا مورفي من فاينانشال تايمز وروبرت سميث من دي دي.
وحتى هذا العام، كان لدى دوروف خطط كبرى لتوسيع الأعمال قبل طرح أسهم الشركة للاكتتاب العام بحلول عام 2026. وفي مارس/آذار، قال لصحيفة “فاينانشيال تايمز” إنه رفض عروضا من مستثمرين محتملين منحوا الشركة “تقييمات تزيد على 30 مليار دولار”.
والآن، بعد خروج دوروف بكفالة، لكنه لا يزال عالقاً في فرنسا، يبدو أن هذه الخطط أصبحت معلقة. ويحذر الخبراء من أن أي إدراج قد يواجه صعوبة بالغة إذا تردد المعلنون في التعامل مع منصة مرتبطة الآن بمواد اعتداء جنسي مزعومة على الأطفال.
وفي حين لم يبيع دوروف أسهمًا في الشركة، فإن تيليجرام لديها حوالي 2.4 مليار دولار في تمويل الديون، بما في ذلك طرح سندات بقيمة مليار دولار في عام 2021 حيث كانت شركة مبادلة للاستثمار وأبو ظبي كاتاليست بارتنرز من بين المستثمرين.
ويمكنك أن تبدأ في رؤية بعض التأثيرات غير المباشرة لاعتقاله في كيفية تداول هذه السندات: فمنذ اعتقال دوروف يوم السبت، انخفضت سندات تيليجرام بنحو 10 نقاط مئوية، إلى حوالي 87 سنتًا على الدولار.
كما تمكنا من إلقاء نظرة أولية على البيانات المالية للشركة لعام 2023. حققت Telegram إيرادات بقيمة 342 مليون دولار في العام الماضي مقابل خسارة تشغيلية بلغت 108 ملايين دولار، وبلغ إجمالي الخسائر حوالي 173 مليون دولار بعد الضرائب.
يرتبط Telegram أيضًا ارتباطًا وثيقًا بـ Toncoin، وهي العملة المشفرة التي طورها في البداية فريق Telegram وجذبت المستثمرين الأفراد والمؤسسات الروس، من بين آخرين.
وقد ساعد ارتفاع قيمة عملة Toncoin في تعزيز أموال Telegram في السنوات الأخيرة. ولكن هذه الأصول الرقمية تعرضت أيضًا لضربة منذ الاعتقال، حيث انخفضت قيمة Toncoin بنحو 20 في المائة.
تحركات وظيفية
عيّن بنك باركليز أرنو بوييه رئيساً للخدمات المصرفية الاستثمارية في فرنسا وبلجيكا ولوكسمبورج. وكان بوييه قد عمل سابقاً في مورجان ستانلي وشركة الاستثمار جروب بروكسل لامبرت.
أعلن رئيس إدارة الثروات والخدمات المصرفية الشخصية في بنك إتش إس بي سي نونو ماتوس ـ الذي كان من أبرز المرشحين لتولي منصب الرئيس التنفيذي ـ عن رحيله. وسيحل محله باري أوبيرن، الذي يتولى حالياً قيادة قسم الخدمات المصرفية التجارية العالمية في البنك.
قراءات ذكية
من فضلك، بيتر… حث جيه دي فانس، نائب الرئيس ترامب، الملياردير بيتر ثيل على “الابتعاد عن الهامش” والمساعدة في تمويل محاولة الجمهوريين للوصول إلى البيت الأبيض، حسبما ذكرت صحيفة فاينانشال تايمز.
تواجه شركة Klarna التي تعتمد على مبدأ الشراء الآن والدفع لاحقًا، صعوبات في خفض التكاليف وتعزيز الأرباح استعدادًا لطرح أسهمها للاكتتاب العام. ولكن الشركة عانت من نفس المصير الذي عانت منه شركات أخرى في قطاع التكنولوجيا المالية، وفقًا لما كتبه ليكس.
هونج كونج ــ تشهد قيم العقارات انخفاضا سريعا في هونج كونج، وأصبح مطارها الأسطوري القديم رمزا لمشاكل العقارات في المدينة، وفقا لتقارير بلومبرج.
موجز الأخبار
انخفاض قيمة إنفيديا بنحو 200 مليار دولار بعد الأرباح (FT)
إلغاء إضرابات السكك الحديدية على الساحل الشرقي لبريطانيا (FT)
مشروع قانون سلامة الذكاء الاصطناعي المثير للانقسام في كاليفورنيا يضع حاكم الولاية جافين نيوسوم في موقف صعب (FT)
أكبر مصرفي في أستراليا يدافع عن رفع سقف المكافآت (FT)
كوتش تارد يسعى للحصول على دعم صندوق التقاعد لعرض سيفن آند آي (بلومبرج)
ميلينيوم تدعم صندوق التحوط التابع لفال زلاتيف بمبلغ مليار دولار (بلومبرج)
آبل وإنفيديا تجريان محادثات للاستثمار في OpenAI (WSJ)
تم كتابة كتاب “العناية الواجبة” من قبل آراش مسعودي، وإيفان ليفينجستون، وأورتينكا علياج، وروبرت سميث في لندن، وجيمس فونتانيلا خان، وسوجيت إنداب، وإريك بلات، وأنطوان جارا، وأميليا بولارد، وماريا هيتر في نيويورك، وكاي ويجينز في هونج كونج، وجورج هاموند وتابي كيندر في سان فرانسيسكو، وخافيير إسبينوزا في بروكسل. يرجى إرسال الملاحظات إلى العنوان التالي: due.diligence@ft.com
النشرات الإخبارية الموصى بها لك
الإفصاح الكامل — نطلعك على آخر الأخبار القانونية الدولية، من المحاكم إلى إنفاذ القانون وأعمال القانون. سجل هنا
لوحة النتائج – الأخبار الرئيسية والتحليلات وراء القرارات التجارية في الرياضة. سجل هنا
[ad_2]
المصدر