[ad_1]
نيويورك (رويترز) – قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الخميس إن قوة الاقتصاد الأمريكي واستمرار تضييق أسواق العمل قد يتطلبان شروط اقتراض أكثر صرامة للسيطرة على التضخم، على الرغم من أن ارتفاع أسعار الفائدة في السوق قد يجعل الإجراءات التي يتخذها البنك المركزي نفسه أقل ضروري.
وبدا أنه ينحاز إلى زملائه في بنك الاحتياطي الفيدرالي الذين قالوا مؤخرًا إن سوق السندات تقوم الآن ببعض أعمال البنك المركزي نيابةً عنه، وافق باول في تصريحاته أمام النادي الاقتصادي في نيويورك “من حيث المبدأ” على أن ارتفاع العائدات يساعد على زيادة العائدات. قد يؤدي تشديد الظروف المالية و”على الهامش” إلى تقليل الحاجة إلى زيادات إضافية في أسعار الفائدة الفيدرالية.
ولم يكن ذلك بمثابة تأييد صريح لوجهة النظر هذه، ولكن يبدو أن الأسواق المالية قرأتها على أنها كذلك. وبينما كان باول يتحدث، اتجه المستثمرون أكثر إلى الرهانات على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى من رفع سعر الفائدة القياسي قصير الأجل. إن العقود الآجلة التي تستقر على سعر فائدة بنك الاحتياطي الفيدرالي تُسعر الآن أقل من فرصة واحدة من كل ثلاث لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام، بانخفاض عن حوالي 40٪ قبل حديثه.
وارتفع سعر الفائدة على سندات الخزانة لأجل 10 و30 عاما مع تصريحات باول.
وقال باول إن رفع سعر الفائدة القياسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي “الفكرة بأكملها … هي التأثير على الظروف المالية”. إن أسواق السندات “تنتج ظروفاً مالية أكثر تشدداً في الوقت الحالي”، ويبدو أنها تتحرك لأسباب متنوعة، مثل النظرة المحدثة لقوة الاقتصاد الأميركي، بشكل مستقل عن أي توقعات بشأن بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وأشار باول إلى أن هذا تمييز مهم. فإذا كان مستثمرو السندات يرفعون عائدات السندات الطويلة الأجل فقط لأنهم يعتقدون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي على وشك رفع أسعار الفائدة القصيرة الأجل، فسوف يضطر البنك المركزي إلى المتابعة حتى النهاية ــ وإلا فإن أسعار الفائدة الطويلة الأجل سوف تنخفض.
ويبدو أن هذه ديناميكية مختلفة، وهي الديناميكية التي اقترح باول والعديد من زملائه في الأيام الأخيرة أنها يمكن أن تبدأ في استبدال تشديد الائتمان الذي تحركه السوق بالتغييرات في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية القصيرة الأجل لبنك الاحتياطي الفيدرالي.
وقال شون أوزبورن، كبير استراتيجيي الصرف الأجنبي لدى بنك Scotiabank: “الأوضاع المالية تضيق، ولا يوجد مجال للالتفاف حول ذلك، فهو يحرك الإبرة نحو قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بعمل أقل وليس أكثر… أعتقد أننا عند مرحلة الاستقرار هنا”.
سار باول على خط ضيق في تصريحاته، تاركًا الباب مفتوحًا أمام الحاجة المحتملة لمزيد من رفع أسعار الفائدة لأن الاقتصاد أثبت أنه أقوى من المتوقع، لكنه أشار أيضًا إلى المخاطر الناشئة والحاجة إلى التحرك بحذر.
تركز تعليقاته على البيانات القادمة بحثًا عن علامات على تباطؤ الاقتصاد وتباطؤ سوق العمل واستمرار انحسار ضغوط الأسعار، كما يتوقع محافظو البنوك المركزية الأمريكية، أو إذا كان من المرجح، كما يشير بعض المحللين، أن يحافظ الاقتصاد على قوته وتضخمه. تظهر علامات الارتداد.
وقال باول في تصريحات معدة تم تأجيلها لفترة وجيزة بسبب المتظاهرين المناخيين: “نحن منتبهون للبيانات الأخيرة التي تظهر مرونة النمو الاقتصادي والطلب على العمالة”. “إن وجود أدلة إضافية على استمرار النمو فوق الاتجاه، أو أن الضيق في سوق العمل لم يعد يتراجع، يمكن أن يعرض المزيد من التقدم في التضخم للخطر ويمكن أن يستدعي المزيد من تشديد السياسة النقدية.”
التحرك بعناية
منذ أن بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة في مارس من عام 2022، لم يتغير معدل البطالة إلا قليلاً عن المعدل الحالي البالغ 3.8٪، وهو أقل من المستوى الذي يشعر معظم مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي بأنه غير تضخمي، وظل النمو الاقتصادي الإجمالي بشكل عام أعلى من معدل النمو السنوي البالغ 1.8٪ الذي يراه مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي. باعتبارها الإمكانات الأساسية للاقتصاد.
وقال باول إن بنك الاحتياطي الفيدرالي “يمضي بحذر” في تقييم الحاجة إلى أي زيادات أخرى في أسعار الفائدة، وهي ملاحظة تركت التوقعات قائمة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيترك سعر الفائدة القياسي ثابتًا عند نطاق 5.25٪ إلى 5.5٪ الحالي في أكتوبر القادم. 31 نوفمبر. 1 اجتماع.
وقال باول إن هناك أدلة على أن سوق العمل يتباطأ، مع اقتراب بعض الإجراءات المهمة من المستويات التي شوهدت حتى قبل الوباء، كما انخفض التضخم بشكل مطرد من أعلى مستوياته في العام الماضي.
وأشار باول أيضًا إلى عدد من “الشكوك والمخاطر” الجديدة التي يجب أخذها في الاعتبار بينما يحاول بنك الاحتياطي الفيدرالي الموازنة بين التهديد بالسماح للتضخم بالانتعاش ضد التهديد بالاعتماد على الاقتصاد أكثر من اللازم.
وقال باول إن هذه تشمل مخاطر جيوسياسية جديدة على الاقتصاد من الهجوم “المروع” على إسرائيل الذي تشنه حركة حماس الفلسطينية.
وقال باول: “إن دورنا المؤسسي في مجلس الاحتياطي الفيدرالي هو مراقبة هذه التطورات لمعرفة آثارها الاقتصادية، والتي لا تزال غير مؤكدة إلى حد كبير”. “وبالحديث عن نفسي، وجدت الهجوم على إسرائيل مروعا، وكذلك احتمال وقوع المزيد من الخسائر في أرواح الأبرياء”.
لكن البيانات منذ الاجتماع الأخير لبنك الاحتياطي الفيدرالي أظهرت تسارع نمو الوظائف في الولايات المتحدة بشكل غير متوقع، وتحدي مبيعات التجزئة للتوقعات بالتباطؤ، وتقديم مقاييس مختلفة للأسعار إشارات غير متسقة حول ما إذا كان التضخم في طريقه للعودة إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2٪ في الوقت المناسب.
والمسألة المباشرة بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي هي معرفة ما إذا كان الارتفاع المدفوع بالسوق في عوائد السندات طويلة الأجل، والتي قفزت بنحو نقطة مئوية كاملة منذ رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأخير لسعر الفائدة بمقدار ربع نقطة في يوليو، سيؤدي إلى نوع من التهدئة الاقتصادية التي شهدناها. حسب الحاجة لإنهاء معركة التضخم.
ولاستبدال إجراء بنك الاحتياطي الفيدرالي، يجب أن تثبت التغييرات استمراريتها في وقت لا يزال فيه المسؤولون غير مقتنعين تمامًا بأن ضغوط الأسعار في طريقها إلى الانخفاض المطرد.
وقال باول: “التضخم لا يزال مرتفعا للغاية، وبضعة أشهر من البيانات الجيدة ليست سوى بداية لما سيتطلبه الأمر لبناء الثقة في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو هدفنا”، مستشهدا بالتقدم الذي تم إحرازه منذ أن بلغ التضخم ذروته العام الماضي ولكن مع الإشارة أيضًا إلى أن أحد مقاييس التضخم الرئيسية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ظل عند 3.7٪ حتى سبتمبر، أي ما يقرب من ضعف هدف البنك المركزي.
وقال باول: “لا يمكننا أن نعرف بعد إلى متى ستستمر هذه القراءات المنخفضة، أو أين سيستقر التضخم خلال الأرباع المقبلة”. “من المرجح أن يكون المسار وعراً ويستغرق بعض الوقت… أنا وزملائي متحدون في التزامنا بخفض التضخم بشكل مستدام إلى 2%”.
(تغطية صحفية هوارد شنايدر ومايكل س. ديربي – إعداد جبريل للنشرة العربية) (شارك في التغطية دان بيرنز وآن سافير) تحرير تشيزو نومياما وأندريا ريتشي
معاييرنا: مبادئ الثقة في طومسون رويترز.
الحصول على حقوق الترخيص، يفتح علامة تبويب جديدة
[ad_2]
المصدر