[ad_1]
دعمك يساعدنا على سرد القصة
من الحقوق الإنجابية إلى تغير المناخ إلى التكنولوجيا الكبيرة ، تكون المستقلة على أرض الواقع عندما تتطور القصة. سواء أكانت تحقق في البيانات المالية لـ Elon Musk’s Pro-Trump PAC أو إنتاج أحدث أفلام وثائقية لدينا ، “The Word” ، التي تلمع الضوء على النساء الأمريكيات القتال من أجل الحقوق الإنجابية ، نعلم مدى أهمية تحليل الحقائق من المراسلة.
في مثل هذه اللحظة الحرجة في تاريخ الولايات المتحدة ، نحتاج إلى مراسلين على الأرض. تبرعك يسمح لنا بالاستمرار في إرسال الصحفيين للتحدث إلى جانبي القصة.
يثق المستقلون من قبل الأمريكيين في جميع أنحاء الطيف السياسي بأكمله. وعلى عكس العديد من وسائل الأخبار ذات الجودة الأخرى ، فإننا نختار عدم إخراج الأميركيين من إعداد التقارير والتحليلات الخاصة بنا باستخدام PayWalls. نعتقد أن الصحافة ذات الجودة يجب أن تكون متاحة للجميع ، ودفع ثمنها من قبل أولئك الذين يستطيعون تحمل تكاليفها.
دعمك يجعل كل الفرق. اقرأ المزيد
شهدت الشركة الأم لـ Google ، Alphabet ، فتح سعر السهم يوم الأربعاء بأكثر من سبعة في المائة عن إغلاق يوم الثلاثاء ، بعد إصدار النتائج المالية الأخيرة.
على الرغم من المزيد من الزيادة في كل من الإيرادات والأرباح ، لم يكن المساهمون معجبًا. بدأ الخروج من المراكز في تداول ما بعد ساعات العمل على الفور ، مع إلقاء البيع في مكان ما حول حوالي 175 مليار دولار (140 مليار جنيه إسترليني) من القيمة الإجمالية للشركة.
من وجهة نظر مالية الأعمال البحتة ، نشأ جزء كبير من سبب البيع من تباطؤ النمو في إيرادات مراكز البيانات. تعد شركة Google Cloud Business سائقًا ضخمًا من المال ، وقد سجلت زيادة في الإيرادات بنسبة 30 في المائة ، حيث بلغ مجموعها حوالي 12 مليار دولار (9.6 مليار جنيه إسترليني).
ولكن في حين أن هذا لا يزال نموًا ، إلا أنه نمو أبطأ مما حدث من قبل (زيادة بنسبة 35 في المائة في الأشهر الثلاثة السابقة) ومبلغ أقل من 12.2 مليار دولار من المحللين. بشكل عام ، لا يقدر المستثمرون تباطؤ النمو ، لأنه يشير إلى أن تقييمات أعلى (والتي تنعكس في سعر السهم) لا يمكن الحفاظ عليها أو زيادة على مدى فترات أطول.
ومع ذلك ، يبدو أن هناك عاملاً آخر في اللعب هنا: الذكاء الاصطناعي ، وخاصة المبالغ التي يتم إنفاقها على الذكاء الاصطناعي. يبدو أن المستثمرين يتخذون موقفًا أكثر دقة هناك الآن.
ليس من الصعب معرفة السبب بالطبع. إن إصدار Deepseek الأسبوع الماضي والتأثير الفوري على أسعار الأسهم للشركات في مجال الذكاء الاصطناعي ، مثل Nvidia ، أثار الخوف (أو الإثارة ، اعتمادًا على وجهة نظرك) أن المبالغ الضخمة التي تنفقها من قبل الشركات الأمريكية ربما كانت مبالغة في ذلك.
من الواضح أن Sundar Pichai ، الرئيس التنفيذي لشركة Alphabet ، لا يزال صعوديًا حول هذا الموضوع. قال: “كان الربع الرابع ربعًا قويًا يقوده قيادتنا في الذكاء الاصطناعي والزخم في جميع أنحاء العمل. نحن نقوم ببناء واختبار ونطلق المنتجات والموديلات بشكل أسرع من أي وقت مضى ، ونحقق تقدمًا كبيرًا في كفاءة الحساب والقيادة.
“نحن واثقون من الفرص المقبلة ، وتسريع تقدمنا ، نتوقع أن نستثمر حوالي 75 مليار دولار (60 مليار جنيه إسترليني) في النفقات الرأسمالية في عام 2025.”
ليس فقط الأبجدية تحت الضغط
لا تباطؤ من جوجل ، ثم.
فتح الصورة في المعرض
Sundar Pichai ، الرئيس التنفيذي لشركة Google و Alphabet (Getty Images)
لكن إنفاقهم على الذكاء الاصطناعي كان بالفعل قبل المنحنى. ذكرت FT أن الإنفاق المرتبط بمنظمة العفو الدولية كان 14.3 مليار دولار في الربع الرابع ، بأكثر من مليار دولار أكثر مما كان متوقعا.
Alphabet ليست الشركة الكبرى الوحيدة التي من المتوقع أن تظهر عوائد أكبر لإنفاق ثنائي الأزواج على الذكاء الاصطناعي ، وبسرعة.
لم تتأثر Tesla و Amazon و Apple بشكل كبير في شروط سعر السهم حتى الآن ، وشهدت Meta ارتفاعًا طفيفًا بعد تقرير أرباحهم الأسبوع الماضي.
لكن Microsoft انخفضت أكثر من سبعة في المائة في الأسبوع منذ إطلاق سراحهم ، حيث أعلنوا أن إنفاق الذكاء الاصطناعي سيكون 80 مليار دولار لهذا العام.
تقوم Amazon بإبلاغ الأرباح يوم الخميس بعد ساعات ، في حين أن Nvidia – التي انخفض سعر سهمها بنسبة 17 في المائة في الشهر الماضي – تقارير في نهاية الشهر.
تضاعف الشركات نفسها الإنفاق المتعلق بتوقعات مكاسب طويلة الأجل.
وقال بيشاي: “إن تكلفة استخدام (الذكاء الاصطناعي) ستستمر في النزول ، مما سيجعل حالات الاستخدام غير العادية ممكنة”. “هذه هي مساحة الفرص. إنه كبير بقدر ما يتعلق الأمر ، ولهذا السبب تروننا نستثمر لتلبية تلك اللحظة. “
المحللون ليسوا متأكدين من ذلك ، وهو ما ينعكس على الأرجح في ثقة المستثمر.
توقع “التنفيذ الخالي من العيوب”
فتح الصورة في المعرض
(AFP عبر Getty Images)
“في فترة رأينا فيها الذكاء الاصطناعى ، من المفترض أن تصبح أقل كثافة في رأس المال مع إدخال Deepseek ، ارتكبت Alphabet زيادة بنسبة 43 في المائة في الإنفاق الرأسمالي لعام 2025. وقال بن بارنجر ، محلل تكنولوجيا كويلتر ، إن هناك عائدًا حقيقيًا على الاستثمار في إنفاق الذكاء الاصطناعي ، لذلك هناك خطر من عدم إنفاق الأموال بشكل جيد وتختفي في ثقب أسود افتراضي.
في AJ Bell ، عرضت Dan Coatsworth أفكارًا مماثلة.
“يتم معاقبة Alphabet بسبب فقدان توقعات الإيرادات الفصلية (…) وللحصول على ثقيل في الإنفاق المرتبط بـ AI. يتوقع المستثمرون التنفيذ الخالي من العيوب من عملاق التكنولوجيا ، ولكن الأضعف من النمو المتوقع في الحوسبة السحابية يعني أن جنون الذكاء الاصطناعي لا يتحول تلقائيًا إلى دولارات كبيرة لمقدمي البنية التحتية.
“كان القلق بنفس القدر هو إرشادات 75 مليار دولار للنفقات الرأسمالية. في السابق ، كان من الممكن أن يتم أخذ Capex الكبير كعلامة إيجابية على أن Alphabet كان يفعل كل ما في وسعه للاستفادة من اتجاه الذكاء الاصطناعى الساخن. الآن العكس صحيح. هناك مخاوف من أن تحفر نفسها حفرة كبيرة وربما تهدر المال إذا أظهر المنافسون مثل Deepseek أنه من الممكن القيام بالأشياء أرخص كثيرًا. “
كما هو الحال دائمًا ، مطلوب السياق.
إن نفقات Alphabet بقيمة 75 مليار دولار هائلة بالطبع ، ولكن في الربع الرابع من عام 2024 فقط ، أبلغوا عن إيرادات قياسية قدرها 96 مليار دولار. يمكنهم أن يراهنوا بشكل كبير بسبب الموقف الذي هم عليه بالفعل – لكنهم يفعلون ذلك أيضًا لأنهم يعتقدون أن المكافآت سيتم تسليمها عدة مرات … في الوقت المناسب.
لإضافة مزيد من السياق ، حتى مع انخفاض الأسعار يوم الأربعاء ، ارتفعت الأسهم بحوالي 40 في المائة في العام الماضي. هذا النوع من العائد سيكون عالياً في الساحات الأخرى.
تستمر Big Tech في دفع الحدود بكل طريقة يمكن تخيلها ، إلى أقصى الحدود الإيجابية والسلبية ، كما قد يقول البعض. مع الذكاء الاصطناعي ، كما هو الحال مع التقنيات الناشئة الأخرى ، لن يتم الكشف عن الدليل إلا في المستقبل.
في الوقت الحالي ، يحتاج المستثمرون إلى أن يكونوا على متنها مع Pichai و Co يعتقدون أن هذا هو الطريق الصحيح إلى الأمام ، أو البحث عن أماكن أخرى لصناديقهم الخاصة للذهاب إلى العمل ، لأن أيا من السبعة الرائعة يبدو وكأنه يتباطأ في دعم الذكاء الاصطناعى جزء كبير من مستقبلهم.
[ad_2]
المصدر