[ad_1]
بدأ اليورو اتجاهه الهبوطي مقابل الدولار الأمريكي في نهاية سبتمبر بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له منذ 15 شهرًا. وعلى الرغم من الانتعاش المحتمل على المدى القريب، يشير المحللون إلى أن ضعف اليورو قد يستمر.
إعلان
واصل اليورو ضعفه مقابل الدولار الأمريكي قبل قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن سعر الفائدة، والذي من المقرر الإعلان عنه في وقت لاحق اليوم. انخفض زوج يورو/دولار EUR/USD بنسبة 3% من أعلى مستوى له في سبتمبر عند ما يزيد عن 1.12، ليستقر في نطاق منتصف 1.18 خلال الجلسة الآسيوية يوم الخميس.
وتتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بتخفيض سعر الفائدة بنسبة 0.25% إضافية، مما يؤدي إلى انخفاض سعر الفائدة على الودائع إلى 3.25%. ومع ذلك، إذا تبنى البنك المركزي الأوروبي لهجة أكثر تشددًا مما كان متوقعًا، فقد يؤدي ذلك إلى انتعاش اليورو، حيث تفاعلت الأسواق بالفعل مع التخفيض الثالث المتوقع لسعر الفائدة.
سيناريو التخفيض المتشدد لسعر الفائدة
وعلى الرغم من التوقعات، قد لا يكون البنك المركزي الأوروبي متشائمًا كما تتوقع السوق. وقد تؤدي المفاجأة المتشددة إلى انتعاش حاد في اليورو وتدفع عائدات السندات الحكومية في منطقة اليورو إلى الارتفاع. وبينما يأمل المشاركون في السوق في مسار سريع لخفض أسعار الفائدة، فمن المرجح أن يحافظ البنك المركزي على نهج تدريجي في دورة التيسير.
وفي الواقع، تباطأ معدل التضخم في منطقة اليورو إلى مستوى أقل من الهدف بنسبة 1.8٪ على أساس سنوي في سبتمبر، وفقا للبيانات الأولية الصادرة عن يوروستات. البيانات النهائية، والتي سيتم إصدارها اليوم قبل قرار البنك المركزي الأوروبي، تتوافق عادة مع التقدير الأولي، مما يعني أنه من غير المرجح أن تغير التوقعات لخفض سعر الفائدة بنسبة 0.25٪ ما لم يتم تعديل التضخم صعودا.
وقالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد، في حديثها أمام لجنة الشؤون الاقتصادية والنقدية بالبرلمان الأوروبي: “بالنظر إلى المستقبل، قد يرتفع التضخم مؤقتًا في الربع الرابع من هذا العام مع انخفاض الانخفاضات الحادة السابقة في أسعار الطاقة عن المعدلات السنوية، ولكن أحدث وتعزز التطورات ثقتنا في أن التضخم سيعود إلى المستوى المستهدف في الوقت المناسب. سنأخذ ذلك في الاعتبار في اجتماعنا المقبل للسياسة النقدية في أكتوبر، مما يؤكد احتمال خفض سعر الفائدة في أكتوبر.
ومع ذلك، أشارت أيضًا إلى أن البنك المركزي الأوروبي سيتبع “نهجًا يعتمد على البيانات” وأضافت: “ستظل أسعار الفائدة مقيدة بما فيه الكفاية طالما كان ذلك ضروريًا لتحقيق هدفنا. نحن لسنا ملتزمين مسبقًا بمسار سعر معين. ”
أبرز كارستن برزيسكي، الرئيس العالمي لقسم الاقتصاد الكلي في شركة ING Research، في تقرير له أنه “لا يمكن استبعاد المفاجأة المتشددة تمامًا”. وأضاف: “سيكون قرار خفض أسعار الفائدة أكثر إثارة للجدل مما تعتقده الأسواق حاليًا”.
قد يظل اليورو ضعيفًا على المدى الطويل
تتأثر قيمة العملة بمجموعة من العوامل الأساسية والعوامل التي يحركها السوق. وتشمل العناصر الرئيسية أسعار الفائدة لدى البنك المركزي، والتضخم، والمسار الاقتصادي، والاستقرار السياسي والاقتصادي. وفي الوقت الحاضر يبدو أن كل هذه الأساسيات تثقل كاهل اليورو بسبب التضخم الذي يقل عن المستوى المستهدف، والركود الاقتصادي، وعدم اليقين السياسي، ودورة التيسير التي يتبناها البنك المركزي الأوروبي.
وقال مايكل مكارثي، استراتيجي السوق والمدير التجاري في شركة Moomoo Financial Inc.، ليورونيوز: “في حين أن لاجارد ستعيد بالتأكيد التأكيد على نهج “الاجتماع تلو الآخر”، فإن الاتجاه الهبوطي في بيانات النمو والتضخم يشير إلى أنه من المرجح أن يتم تجاهل هذا البيان. أتوقع ارتدادًا طفيفًا لليورو بعد هذا الإعلان، لكن من المرجح أن تستأنف العملة اتجاهها الهبوطي على المدى المتوسط، متراجعة عن أعلى مستوياتها في عامين ونصف العام.
وأشار أيضًا إلى أن الضغوط الهبوطية الأخيرة على اليورو تفاقمت بسبب قوة الدولار الأمريكي، مع ابتعاد الأسواق عن “السيناريوهات الأكثر تشاؤمًا في الولايات المتحدة”.
بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي) دورته التيسيرية بتخفيض كبير في سعر الفائدة بنسبة 0.5٪ في سبتمبر، مما أدى في البداية إلى انخفاض الدولار الأمريكي. ومع ذلك، انتعش الدولار هذا الشهر بعد سلسلة من البيانات الاقتصادية المرنة من الولايات المتحدة، وخاصة في سوق العمل. وتتوقع أسواق المال الآن خفض سعر الفائدة بنسبة 0.25% من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر، بدلاً من النسبة المتوقعة سابقًا البالغة 0.5%. وقد ساهمت التوقعات السياسية المتناقضة بين البنكين المركزيين في ضعف اليورو مقابل الدولار الأمريكي.
[ad_2]
المصدر