[ad_1]
احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
ابتعدت الشركات العالمية في الأشهر الأخيرة عن الهامش لمتابعة عمليات الاستحواذ الضخمة على المنافسين، مما عزز الآمال في عودة عمليات الدمج والاستحواذ حتى مع انخفاض العدد الإجمالي للصفقات إلى أدنى مستوى في تسع سنوات.
تم الإعلان عن صفقات بقيمة 2.3 تريليون دولار أمريكي في الأشهر التسعة الأولى من العام، وفقًا للبيانات التي جمعتها بورصة لندن، بزيادة بنسبة 17 في المائة مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.
وقد أدى الارتفاع الحاد في الصفقات الضخمة إلى ارتفاع الأسعار، مع إبرام صفقات رفيعة المستوى بما في ذلك شراء شركة مارس لشركة كيلانوفا، الشركة المصنعة لمنتجات برينجلز، مقابل 36 مليار دولار، واستحواذ شركة فيريزون على شركة فرونتير كوميونيكيشنز مقابل 20 مليار دولار، وبيع وحدة الخدمات اللوجستية لشركة دويتشه بان مقابل 14.3 مليار يورو في الأسابيع الأخيرة.
وقال كارستن وهرن، الرئيس المشارك لعمليات الاندماج والاستحواذ في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في جولدمان ساكس: “لقد عادت الصفقات الكبيرة. والشركات تشعر بثقة كبيرة”.
ولكن من غير الواضح ما إذا كانت بعض أساليب الاستحواذ الأكثر جرأة ــ مثل عرض شركة كوالكوم لصناعة الرقائق الإلكترونية على منافستها المتعثرة إنتل، أو بناء حصة جريئة من قِبَل يونيكريديت في كوميرز بنك ــ سوف تؤدي إلى صفقات. وفي اليابان، رفضت شركة سفن آند آي هولدينجز، مالكة سلسلة متاجر سفن إليفن، عرض استحواذ نقدي بقيمة 39 مليار دولار من شركة أليمنتيشن كوش تارد الكندية.
ورغم ذلك فإن المصرفيين والمحامين متفائلون بأن الصفقات الضخمة أظهرت أن الشركات الكبرى تبتعد عن الهامش وتسعى إلى الاستحواذ. وقال جينز ويلتر، رئيس الخدمات المصرفية الاستثمارية في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا والمملكة المتحدة في سيتي جروب: “إن ثقة الرؤساء التنفيذيين المرتفعة وتباطؤ النمو” كانا الدافع وراء الانتعاش.
لقد أدى عدم اليقين الجيوسياسي وارتفاع أسعار الفائدة إلى ترك حجم الصفقات بالدولار أقل من المتوسط خلال العقد الماضي، وهو ما يبتعد كثيرًا عن عام 2021 القياسي عندما بلغت قيمة الصفقات 4.1 تريليون دولار في الأشهر التسعة الأولى.
لكن المزاج العام في مجالس إدارات الشركات بدأ يتغير، حسبما قال مصرفيون، حيث تحركت البنوك المركزية في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو والمملكة المتحدة لخفض أسعار الفائدة في الأشهر الأخيرة.
وقال كيفن برونر، رئيس قسم الاندماجات والاستحواذات العالمية في بنك أوف أميركا: “نحن نشهد تحول معنويات مجلس الإدارة إلى إيجابية للغاية، وهذا يرجع في الواقع إلى التفاؤل بأنه سيكون هناك هبوط ناعم، وأننا على الطريق نحو خفض أسعار الفائدة باستمرار”.
ومن الممكن أن تفيد التخفيضات الأخيرة في أسعار الفائدة قطاع الأسهم الخاصة على وجه الخصوص، وذلك بسبب اعتماده على الديون لتمويل الاستحواذ على الشركات.
وفي حين ارتفعت قيمة الصفقات المدعومة بالأسهم الخاصة بنسبة 38% مقارنة بالعام الماضي إلى 531 مليار دولار، فقد انخفض عدد المعاملات، مع هيمنة مجموعات الاستثمار الكبيرة والمتنوعة التي امتصت رأس المال على صناعة الصفقات في هذا القطاع.
وشملت المعاملات البارزة التي قامت بها مجموعات الاستثمار الخاص شراء شركة رأس المال الخاص العملاقة بلاكستون مقابل 24 مليار دولار أسترالي لمنصة مركز البيانات الأسترالية AirTrunk وشراء شركة سيلفر ليك لشركة الرياضة والترفيه Endeavor مقابل 13 مليار دولار.
قد يؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى انتعاش صفقات بيع الأسهم الخاصة إلى شركات الأسهم الخاصة الصغيرة والمتوسطة الحجم.
وقال كريشنا فيراجافان، الرئيس المشارك العالمي لممارسة الاندماج والاستحواذ في شركة المحاماة بول فايس، إن الخفض الأخير لأسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يعني “أنك ستشهد عودة لحجم الصفقات خاصة بين الرعاة في السوق المتوسطة والسوق الأكبر، وهو ما من شأنه أن يؤدي إلى زيادة حجم الصفقات وقيمتها في الربع الرابع والجزء الأول من العام المقبل”.
بعد أن أثار استحواذ شركة إكسون موبيل على شركة بايونير ناتشرال مقابل 60 مليار دولار موجة من عمليات الدمج في قطاع النفط والغاز هذا العام – مع صفقات بما في ذلك استحواذ شركة جنرال إلكتريك فيرنوفا مقابل 37 مليار دولار، واستحواذ شركة دياموند باك إنرجي على شركة إنديفور إنرجي ريسورسز مقابل 26 مليار دولار – يتوقع صناع الصفقات نشاطًا مماثلًا في صناعة التكنولوجيا.
وفي حين شكلت صفقات الأسهم الخاصة الكثير من عمليات الاستحواذ التي بلغت قيمتها 370 مليار دولار في القطاع، فإن شراء شركة سينوبسيس لصناعة برمجيات تصميم الرقائق لشركة أنسيس لصناعة برمجيات الرسوميات مقابل 35 مليار دولار عزز الآمال في المزيد من عمليات الاندماج بين المتساوين، حسبما قال المستشارون.
يقول برونر من بنك أوف أميركا إن الشركات الكبرى عندما بدأت في إبرام الصفقات، انتبه منافسوها إلى ذلك. “إن التحركات الاستراتيجية على رقعة الشطرنج تدفع الشركات الأخرى إلى التراجع وإعادة النظر في مكانها الحالي وإلى أين تتجه”.
[ad_2]
المصدر