[ad_1]
مرحبًا بكم في FT Asset Management ، النشرة الإخبارية الأسبوعية الخاصة بنا حول المحركين والهزازات خلف صناعة عالمية بمليارات الدولارات. هذه المقالة هي نسخة في الموقع من النشرة الإخبارية. يمكن للمشتركين الاشتراك هنا للحصول عليها كل يوم اثنين. استكشف جميع النشرات الإخبارية هنا.
هل يعمل التنسيق والمحتوى والنغمة من أجلك؟ اسمحوا لي أن أعرف: harriet.agnew@ft.com
في النشرة الإخبارية اليوم:
مغامرة صناديق التحوط إيان وايس العرضية
خطة BlackRock لتولي عمالقة رأس المال الخاص
أموال السوق الخاصة تتأخر الأسهم على المدى القصير والطويل
حكاية تانيرا مير
شاهد إيان واس لأول مرة إعلان جزيرة تانيرا مير النائية في عام 2013. ولكن عندما طار قدمه في الجزيرة في شمال غرب اسكتلندا ، متضخمًا مع براكين وموس وبرامبلز ، مع عدم وجود طرق مناسبة ، ومحطة رنجة مهجورة ، وينظر إلى المحيط الهائل ، “اعتقدت أن هذا كان مكانًا غير عادي”.
على بعد حوالي 800 فدان ومسافة ميل واحد فقط أو نحو ذلك من البر الرئيسي ، تعد Tanera أكبر أرخبيل الجزر الصيفية. تقليديًا ، استخدم المهرون المحليون الجزر للرعي الصيفي لماشيةهم ، مما يعطي جيبه. كلمة Tanera مشتقة من كلمة Norse تعني الملاذ ؛ في الواقع ، تم استخدام الجزيرة كمرساة آمنة من قبل الفايكنج في القرن الحادي عشر. لكن ثرواتها قد انحسرت وتدفقت منذ ذلك الحين ، وهي صورة مصغرة لمحنة المجتمعات الريفية الأخرى في اسكتلندا وخارجها ، والتي تعاني من التحضر ، والانخفاض السكاني وفرص العمل المحدودة.
في عام 2017 ، اشترى Wace Tanera مقابل 1.7 مليون جنيه إسترليني. في الشهر الماضي ، زرت الجزيرة ليرى ، على مدار السنوات الثماني الماضية ، قام بتغليف المجتمع المحلي وسكب استثمار رأس المال بحوالي 100 مليون جنيه إسترليني في مشروع تطور حول ثلاثة أعمدة من الأهداف الخيرية: التجديد الريفي والمجتمع ؛ الاستعادة البيئية والحماية ؛ والدعم المستهدف لأولئك في الخدمة العامة.
كانت المبادئ التوجيهية في الترميم هي الالتزام ببناء اليد وإعادة التعويض ، وذلك باستخدام كل من المواد المحلية وتلك التي من أبعد من ذلك والتي ربما تم نقلها إلى تخطي.
هناك العديد من الاستصلاح الملونة. لوح كبير من الرخام الأبيض الذي أصبح الآن طاولة طعام في المدخن جاءت من مراحيض الرجال في فندق سافوي في لندن.
حظيرة Avro Lancaster ، التي تم بناؤها في الأصل عام 1924 ، والتي كان منزلها السابق هو Woodford Aerodrome في Cheshire تم التقاطها بواسطة Wace على eBay. وفي الداخل ، تم إنقاذ ألواح الأرضيات الخشبية من مكتب وينستون تشرشل في أولد الحرب على وايتهول ، بعد أن تمزقها أثناء بناء فندق رافلز الجديد.
يربك مشروع تانيرا العقول التقليدية للبناء والعمل الخيري والمجتمع. اقرأ القصة الكاملة هنا عن كيفية رفع الشريط بهدوء لنماذج جديدة من التجديد. وفي حال فاتتك ذلك ، إليك حكاية كيف بنى Wace ومؤسسه المشارك ، Paul Marshall ، Marshall Wace في واحدة من أنجح صناديق التحوط في العالم.
خطة BlackRock لتولي عمالقة رأس المال الخاص
كتبت إريك بلات في نيويورك ، التي كتبت إريك بلات في نيويورك.
أخبر أكبر مدير أصول في العالم المستثمرين أنها تخطط لزيادة آلة جمع التبرعات ، مما يحدد هدفًا بقيمة 400 مليار دولار في السنوات القادمة لشركات أسواقها الخاصة.
إن الهدف ، الذي يعمل في الشمال بمبلغ 65 مليار دولار سنويًا حتى عام 2030 ، سيضعه إلى جانب عمالقة صناعة البدائل ، بما في ذلك ARES Management و KKR و Apollo Global Management. ولكن سيتطلب ذلك تكاملًا ماهرًا بين اثنين من الأسوات الضخمة: شركاء البنية التحتية العالمية وشركاء HPS Investment. ويأتي ذلك حيث يتم استغلال العديد من المستثمرين وإبطاء مخصصاتهم للأموال الجديدة.
إن ثروات هذين المديرين الاستثماريين هي مفتاح BlackRock الذي يصل إلى أهدافه الخمس سنوات. في يوم المستثمر للشركة الأسبوع الماضي ، قام المسؤولون التنفيذيون لها مرارًا وتكرارًا بأن الرسوم المرتفعة التي تم الحصول عليها على تلك الأموال الخاصة من شأنها أن تعزز العديد من الشركات ، وبالتالي سعرها وتقييمها.
وقال مارتن سمول ، المدير المالي لشركة BlackRock ، إن مجرد تحول صغير في أصول العميل من استراتيجيات الاستثمار العامة إلى الاستراتيجيات الاستثمارية الخاصة يمكن أن يولد 1 مليار دولار من الرسوم. تقوم الشركة بحساب أن إجمالي الإيرادات ، التي ساعدت في هذه الرسوم ، يمكن أن تكسر 35 مليار دولار بحلول عام 2030 – ارتفاعًا من 20 مليار دولار العام الماضي.
أقر لاري فينك ، الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock ، أن الشركة “ربما لم تستخدم عمليات الاندماج والشراء بما يكفي في السنوات” بعد صفقة تاريخي لعام 2009 لشراء Barclays Global Investors ، والتي منحت المجموعة مكانة مهيمنة في الاستثمار السلبي من خلال منصة صندوق Ishares Exchange Traded.
وفي الوقت نفسه ، كما يتطلع BlackRock إلى عام 2030 ، كان للمستثمرين سؤال آخر في أذهانهم: من سيدير الشركة في النهاية؟
وقال فينك ، 72 عامًا ، إن إحدى أولوياته العليا كانت تعمل مع مؤسس BlackRock المشارك روب كابيتو ومجلس إدارة المجموعة لتطوير فريق القيادة. في السنوات الأخيرة ، عانت الشركة من رحيل العديد من كبار المديرين التنفيذيين الذين يُنظر إليهم كقادة محتملين ، لا سيما مارك ويدمان ، الذي انضم إلى بنك PNC كرئيس ؛ وسليم رامجي ، الذي يدير الآن طليعة بلاك روك.
لكن فينك أوضح أنه يقف بقوة: “أنا لا أخطط لمغادرة BlackRock في أي وقت قريب”.
مخطط الأسبوع
إن أموال الأسواق الخاصة قد أدت إلى ضعف أداء الأسهم الأمريكية الكبيرة التي تم قياسها بشكل شائع لأول مرة في ربع قرن تقريبًا ، كما تكتب ألكسندرا هيل في لندن ، حيث يعيق تباطؤ نشاط صفقات الأسهم الخاصة عوائد القطاع.
حقق مؤشر الأسهم الخاص في State Street-الذي يتتبع عوائد من الأسهم الخاصة ، والديون الخاصة وصناديق رأس المال الاستثماري-عائد 7.08 في المائة العام الماضي ، مقارنة مع إجمالي 25.02 في المائة لمؤشر S&P 500 في وول ستريت.
تُظهر البيانات أن S&P 500 تفوق صناديق الأسواق الخاصة للأشهر الثلاثة الماضية من عام 2024 ، وكذلك على أساس واحد وثلاث وخمس و 10 سنوات. هذا يمثل السنة التقويمية الأولى التي أقامها صناديق الأسواق الخاصة بمؤشر الأسهم في جميع آفاق الوقت المقاسة منذ عام 2000.
كانت الفجوة في الأداء العام الماضي بين المؤشرتين أيضًا واحدة من أكبر الفرق.
ويأتي هذا الأداء بعد أن سكب المستثمرون على مستوى العالم تريليونات الدولارات في أسواق خاصة ، مما يراهن على أنه يمكنهم توفير عوائد أعلى وأقل تقلبًا والوصول إلى المزيد من الشركات من أسواق الأسهم.
وقال أرجون راغافان ، الرئيس التنفيذي لشركة Partners Capital ، التي تستثمر في الأسواق العامة والخاصة نيابة عن العملاء: “لقد تأثر مديري الأسهم الخاصة المتوسطة بوضوح على مدار السنوات الخمس الماضية حيث تلاشت الفوائد من الرافعة المالية والتوسع المتعدد”.
تأتي البيانات ، التي تقيس الأموال الخاصة بناءً على التدفقات النقدية الفعلية ولا تعتمد على التقارير الطوعية ، بعد عدة سنوات التي ناضلت فيها صناعة الاستحواذ العالمية لشراء وبيع الشركات.
ارتفاع سعر الفائدة السريع في عام 2022 لمكافحة التضخم أدى إلى وجود فجوة بين الأسعار الذين كانوا على استعداد لدفع ثمن الأصول ، بالنظر إلى زيادة تكلفة الاقتراض بشكل حاد ، وتلك التي يأمل البائعون في بيعها. ترك النقص اللاحق للخارج قطاع الاستحواذ يكافح لتوزيع النقود على مؤيديه.
خمس قصص لا يمكن تفويتها هذا الأسبوع
استثمر دون ويلسون ، مؤسس DRW Investments ، 100 مليون دولار في مشروع Bitcoin الرائد لعائلة ترامب بعد تسعة أسابيع فقط من تحقيق التحقيق في أعماله المشفرة من قبل إدارة ترامب.
تخطط Blackstone Group لاستثمار “ما لا يقل عن 500 مليار دولار” في أوروبا في العقد المقبل ، وفقًا لمؤسسها المشارك ستيفن شوارزمان ، حيث ستعمل مجموعة العاصمة الخاصة على الإصلاحات الاقتصادية على إحياء النمو.
تتقدم شركة Aream Super ، وهي واحدة من أكبر صناديق المعاشات التقاعدية في أستراليا ، قبل الموعد المحدد مع خططها لاستثمار مليارات الدولارات في المملكة المتحدة وأوروبا ، مشيرة إلى فرص استثمارية جذابة وتوقعات أكثر غير مؤكدة في الولايات المتحدة.
تخطط شركة Tower Research Capital ذات التردد العالي للترددات لإطلاق صندوق للمستثمرين الخارجيين حيث يتطلع إلى تحول إلى ما وراء الاستراتيجيات الفائقة السرعة التي جعلتها لاعبًا كبيرًا في أسواق الأسهم العالمية.
سياسة التقاعد البريطانية تخطو أخيرًا في الاتجاه الصحيح ، يكتب كبير المعلقين الاقتصاديين في FT مارتن وولف. إن توحيد الأموال منطقي ، مما يجعل وفورات الحجم والنطاق.
وأخيراً Gap “، نورثمبرلاند ، 2025 © John Bodkin
في الشهر الماضي ، أُدين دانييل جراهام وآدم كاروثرز بتقاطع شجرة الفجوة في سيكامور في حديقة نورثمبرلاند الوطنية ، والتي كانت تنمو إلى جانب جدار هادريان لأكثر من 150 عامًا. لم يكن لديهم أي دافع واضح إنقاذ تدمير الوحشي. Sycamore Gap هي واحدة من 20 شجرة تعرض في معرض جديد لنانسي كادوغان في متحف الحديقة في لندن. تتميز Lost Trees 20 لوحة واسعة النطاق من كل من الأشجار المعروفة والأشجار التي لم يتم تحديد اسمها والتي أثارت شعورًا شخصيًا بالخسارة ؛ يقول كادوغان إن “النصب التذكاري” معا “نصب تذكاري”.
https://gardenmuseum.org.uk
10 يونيو – 20 يوليو ، 2025
شكرا للقراءة. إذا كان لديك أصدقاء أو زملاء قد يستمتعون بهذه النشرة الإخبارية ، فيرجى إعادة توجيهها إليهم. اشترك هنا
نود أن نسمع ملاحظاتك وتعليقاتك حول هذه النشرة الإخبارية. راسلني على harriet.agnew@ft.com
النشرات الإخبارية الموصى بها لك
الأسبوع المقبل – ابدأ كل أسبوع بمعاينة لما هو موجود على جدول الأعمال. اشترك هنا
العمل عليه – كل ما تحتاجه للمضي قدماً في العمل ، في صندوق الوارد الخاص بك كل يوم أربعاء. اشترك هنا
[ad_2]
المصدر