[ad_1]
موسكو ـ رفع البنك المركزي الروسي أسعار الفائدة إلى أعلى مستوياتها منذ أرسل الكرملين قوات إلى أوكرانيا قبل أكثر من عامين ونصف العام، وهي خطوة تهدف إلى مكافحة التضخم الذي تغذيته النفقات الحكومية الضخمة على الجيش ـ والإنفاق القوي من جانب المستهلكين الروس في المتاجر.
رفع البنك المركزي الروسي سعر الفائدة الرئيسي إلى 19%، وهو أقل بقليل من المستوى المسجل في أواخر فبراير/شباط 2022. ثم وصل سعر الفائدة إلى مستوى غير مسبوق بلغ 20% في محاولة يائسة من جانب البنك لدعم الروبل وتجنب الانهيار المالي وسط العقوبات التي فرضتها الحكومات الغربية.
إن الوضع اليوم مختلف: فالتضخم هو علامة على ارتفاع درجة حرارة الاقتصاد بسبب الإنفاق الحكومي والطلب الاستهلاكي الذي يتجاوز قدرة الاقتصاد على إنتاج السلع والخدمات.
كان سكان موسكو الذين كانوا يتسوقون يوم الخميس في شارع بولشايا دوروغوميلوفسكايا في غرب موسكو على دراية تامة بوتيرة ارتفاع الأسعار.
وقالت ناتاليا التي رفضت مثل غيرها ذكر اسمها الأخير “أتمنى أن ترتفع الأجور بقدر ارتفاع الأسعار في المتاجر. كل شيء باهظ الثمن. البيض والخبز والدقيق والسكر والملح، كل شيء باهظ الثمن”.
وقال أندريه إن “نصف الراتب يذهب إلى الغذاء وحده. وإذا أخذنا في الاعتبار أن 70% من الناس العاديين لديهم قروض عقارية وقروض استهلاكية كبيرة في شكل قروض سيارات وما إلى ذلك، فيمكننا أن نقول إن الناس يتضورون جوعاً”.
“ماذا نفعل؟” قالت إيرينا. “لا أعرف ماذا أفعل، وليس من شأني أن أقرر ماذا أفعل. إنهم بحاجة إلى وقف ارتفاع الأسعار، وربما وقف بعض الإجراءات السياسية التي تؤدي إلى التضخم”.
وتعمل المصانع بأقصى سرعة لإنتاج السلع بما في ذلك الملابس والمركبات للجيش. ونتيجة لهذا، شهد العديد من العمال ارتفاعاً في الأجور، كما أصبح الطلب من جانب المستهلكين قوياً، الأمر الذي أضاف المزيد من الوقود إلى حريق التضخم.
وعلى الرغم من العقوبات واستياء المتسوقين من فواتير البقالة، لا يزال الاقتصاد الروسي في حالة جيدة من نواح عديدة. فقد نما الاقتصاد بنسبة 4.4% في الربع الثاني. واستقر الروبل مؤخرًا، بعد أن فقد نحو 40% من قيمته مقابل الدولار واليورو منذ عام 2022. وتتمتع المالية الحكومية، التي تدعمها صادرات النفط، بحالة جيدة على الرغم من زيادة الإنفاق، مع عجز متواضع يمكن تغطيته بسهولة بالاقتراض من البنوك الروسية.
وعلى المدى الأطول، قد يؤدي التضخم وفقدان الأسواق الأجنبية والاستثمارات الأجنبية بسبب العقوبات إلى انخفاض النمو والدخل.
وهناك خطر يتمثل في أن تكاليف الاقتراض المرتفعة قد تلحق الضرر بالشركات الروسية والنمو في الأشهر المقبلة.
وقالت رئيسة البنك المركزي إلفيرا نابيولينا إن المزيد من زيادات أسعار الفائدة قد تكون في الطريق لإعادة التضخم من مستواه الحالي البالغ 9.1% إلى هدف البنك البالغ 4% في عام 2025.
وقالت نابيولينا في مؤتمر صحفي عقب قرار الفائدة: “نشعر بأن هذا الأمر قابل للتحقيق العام المقبل ونحن نتبع السياسة اللازمة لتحقيق ذلك. نحن مستعدون للحفاظ على الظروف النقدية الصارمة طالما كان ذلك ضروريا، ونحن مستعدون أيضا لرفع سعر الفائدة الرئيسي بشكل أكبر”.
وأشارت إلى التأثيرات المدمرة الناجمة عن ارتفاع معدلات التضخم، بما في ذلك تآكل مدخرات الناس، وارتفاع معدلات الاقتراض على القروض الطويلة الأجل والرهن العقاري، وخطر ترسيخ توقعات التضخم في الأجور والأسعار.
إن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل الاقتراض والإنفاق على السلع أكثر تكلفة، ومن الناحية النظرية يخفف ذلك من الضغوط على الأسعار. كما يمكن أن تقنع أسعار الفائدة المرتفعة على المدخرات الناس بتخصيص دخلهم المتاح بدلاً من الإسراف. وحتى الآن، كان البنك المركزي يخوض معركة خاسرة، ويقول خبراء الاقتصاد إن تشديد الائتمان قد يؤدي في مرحلة ما إلى إبطاء النمو.
وقال البنك المركزي إن ارتفاع الأجور وسوق العمل القوية ساعدا المتسوقين على تعويض التضخم، ونتيجة لهذا فإن “نشاط المستهلك يظل مرتفعا”.
وقال كريس ويفر الرئيس التنفيذي لشركة ماكرو أدفايزوري للاستشارات “إن السبب وراء رفع أسعار الفائدة هو رغبتهم في تهدئة سوق استهلاكية سريعة النمو للغاية. ويخشون أنه ما لم يتمكنوا من إبطاء سوق الاستهلاك فإن ذلك سيؤدي إلى نشوء فقاعة ستنفجر بعد ذلك وتترك الاقتصاد في وضع أسوأ كثيراً”.
وتدعم الإيرادات الحكومية النمو الاقتصادي واستمرار صادرات النفط والغاز في ظل عقوبات غير مشددة وسقف سعري فرضته الحكومات الغربية على النفط الروسي يبلغ 60 دولاراً. ويتم فرض هذا السقف من خلال منع شركات التأمين والشحن الغربية من التعامل مع النفط الذي يتجاوز سعره السقف. ولكن روسيا تمكنت من التهرب من سقف السعر من خلال اصطفاف أسطولها الخاص من ناقلات النفط دون تأمين غربي، وحققت نحو 17 مليار دولار من عائدات النفط في يوليو/تموز.
[ad_2]
المصدر